Курсовий проект

Висновок. Оскільки значення ЧТВ (чиста теперішня вартість) позитивне, а значення ІП (індекс прибутковості) більше, ніж 1, то проект вважається доцільним.

Задача 4 Фірмі потрібно вибрати І чи ІІ проект або зовсім відмовитись від

проектів, застосовуючи метод чистої теперішньої вартості. Грошовий потік

Іпроекту за 1-ий рік 10000грн., грошовий потік І проекту за 2-ий рік 10000грн., грошовий потік І проекту за 3-ій рік 10000грн., грошовий потік

Іпроекту за 4-ий рік 10000грн., грошовий потік І проекту за 5-ий рік 10000грн., грошовий потік ІІ проекту за 1-ий рік 20000грн., грошовий потік ІІ проекту за 2-ий рік 20000грн., грошовий потік ІІ проекту за 3-ій рік 10000грн., грошовий потік ІІ проекту за 4-ий рік 5000грн., грошовий потік ІІ проекту за 5-ий рік 5000грн., початкові капіталовкладення 45000грн., дисконтна ставка 10%.

Розв’язання Визначаємо чисту теперішню вартість І-го і ІІ-го проекту. Для І-го проекту

ТВ1 = 10000/(1 + 0,1)1 = 9091грн. ТВ2 = 10000/(1 + 0,1)2 = 8264грн. ТВ3 = 10000/(1 + 0,1)3 = 7513грн. ТВ4 = 10000/(1 + 0,1)4 = 6830грн. ТВ5 = 10000/(1 + 0,1)5 = 6209грн.

ТВзаг = 9091 + 8264 + 7513 + 6830 + 6209 = 37908грн. ЧТВ = 37908 - 45000 = -7092грн.

Для ІІ-го проекту ТВ1 = 20000/(1 + 0,1)1 = 18182грн.

ТВ2 = 20000/(1 + 0,1)2 = 16529грн ТВ3 = 10000/(1 + 0,1)3 = 7513грн. ТВ4 = 5000/(1 + 0,1)4 = 3415грн.

ТВ5 = 5000/(1 + 0,1)5 = 3105грн.

21

ТВзаг = 18182 + 16529 + 7513 + 3415 + 3105 = 48744грн. ЧТВ = 48744 - 45000 = 3744грн.

Висновок. Оскільки чиста теперішня вартість ІІ-го проекту більша вартості І-го, то фірмі слід вибрати ІІ-ий проект.

Задача 5 Визначте за допомогою методу еквівалента певності, чи прийнятний

проект за такими даними: грошовий потік проекту за 1-ий рік 200грн., грошовий потік проекту за 2-ий рік 3500грн., грошовий потік проекту за 3-ій рік 6000грн., грошовий потік проекту за 4-ий рік і за 5-ий рік відсутній. Фактор еквівалента певності за 1-ий рік 0,9, фактор еквівалента певності за 2- ий рік 0,71, фактор еквівалента певності за 3-ій рік 0,6, фактор еквівалента певності за 4-ий рік 0,51, фактор еквівалента певності за 5-ий рік 0,4. Початкові капіталовкладення 16000грн., дохідність 9%.

Розв’язання Визначаємо певні грошові потоки за кожний рік за формулою ПГП = ГП*ФЕ,

де ГП - грошовий потік проекту за певний рік; ФЕ - фактор еквівалента за певний рік.

ПГП1 = 200 * 0,9 = 180 грн. ПГП2 = 3500 * 0,71 = 2485 грн. ПГП3 = 6000 * 0,6 = 3600 грн.

Визначаємо теперішню вартість за формулою:

ТВ = ПГП/(1 + Д)n,

де Д - дохідність.

ТВ1 = 180/(1 + 0,09)1 = 165 грн. ТВ2 = 2485/(1 + 0,09)2 = 2092 грн. ТВ3 = 3600/(1 + 0,09)3 = 2780 грн.

ТВзаг = 165 + 2092 + 2780 = 5037 грн. ЧТВ = 5037 - 16000 = -10963 грн.

22

Висновок. Оскільки значення ЧТВ негативне (-10963грн), то проект не вважається доцільним.

Задача 6 За допомогою аналізу чутливості реагування визначте, який проект

більш ризикований. Грошовий потік І проекту за 1-ий рік 30000грн., за 2-ий рік 35000грн. Грошовий потік ІІ проекту за 1-ий рік 40000грн., за 2-ий рік 25000грн. Початкові капіталовкладення в проекти 47000грн., початкове значення дисконтної ставки 8%, кінцеве значення дисконтної ставки 11%.

Розв’язання Визначаємо чисту теперішню вартість проектів за початковою і

кінцевою дисконтною ставкою. Для І-го проекту

ТВ1 = 30000/(1 + 0,08)1 = 27778 грн. ТВ2 = 35000/(1 + 0,08)2 = 30007 грн. ТВзаг = 27778 + 30007 = 57785 грн. ЧТВ = 57785 - 47000 = 10785 грн.

ТВ1 = 30000/(1 + 0,11)1 = 27027 грн. ТВ2 = 35000/(1 + 0,11)2 = 28407 грн. ТВзаг = 27027 + 28407 = 55434 грн. ЧТВ = 55434 - 47000 = 8434 грн.

∆ЧТВ = (10785 - 8434)/10785 = 0,22 або 22%.

Для ІІ-го проекту ТВ1 = 40000/(1 + 0,08)1 = 37037 грн.

ТВ2 = 25000/(1 + 0,08)2 = 21433 грн. ТВзаг = 37037 + 21433 = 58471 грн. ЧТВ = 58471 - 47000 = 11471 грн.

ТВ1 = 40000/(1 + 0,11)1 = 36036 грн. ТВ2 = 25000/(1 + 0,11)2 = 20291 грн. ТВзаг = 36036 + 20291 = 56327 грн. ЧТВ = 56327 - 47000 = 9327 грн.

23

∆ЧТВ = (11471 - 9327)/11471 = 0,19 або 19%.

Проект ІІ менш чутливий до зміни економічного показника, ніж І-ий проект, тому варто обрати проект ІІ.

24

Література

1.Воркут Т.А. Проектний аналіз. Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів, що навчаються за напрямом "Транспортні технології". – К.: Український центр духовної культури, 2000. – 440 с.

2.Волков И.М., Грачева М.В. Проектний аналіз.-М.: ЮНИТИ, 1998.

3.Проектний аналіз: навчальний посібник / Під ред.С.О.Москвіна.-

К.: Лібра, 1999.

4.Бардиш Г. О.Проектний аналіз: підручник. – 2-ге вид., стер. – К.:

Знання, 2006. – 415 с.

25