Учебный год 22-23 / Ценные бумаги

Понятие ценной бумаги получается в результате анализа функций, выполняемых в гражданском и торговом обороте юридическими документами.

Юридические документы, т. е. документы, содержание кото­рых удостоверяет те или иные, юридически значимые факты или основанные на них правоотношения, выполняют в обороте различные функции в зависимости от того, каково значение документа для соответствующего правоотношения.

Письменное удостоверение определенных юридических фак­тов может иметь значение доказательства в судебном процессе. Документ в этом случае не играет роли в динамике правоотно­шения. Правоотношение возникает, существует и прекращает­ся независимо как от наличия документа, так и от его содержа­ния. Документ находится как бы вне правоотношения и приоб­ретает значение только в случае судебного спора, в котором ему принадлежит роль доказательства наряду с другими допущен­ными процессуальным правом доказательствами или преимущественно перед ними.

Равным образом материально-правовые функции принадле­жат документу тогда, когда он имеет значение при осуществле­нии выраженного в нем права. В отношении целого ряда бумаг (вексель, чек, акция и т. д.) предъявление бумаги необходимо для осуществления выраженного в ней права. Такие докумен­ты называются ценными бумагами. Это понятие обнимает собой большое разнообразие бумаг, — акции, облигации, век­сель, чек, вкладные документы кредитных учреждений, банко­вые билеты, коноссамент, складочное свидетельство и т. д. Все эти бумаги, столь характерные для различных областей совре­менной хозяйственной жизни и столь разнообразные по своему содержанию, объединяются общим им всем признаком, — не­обходимостью их предъявления для осуществления выражен­ного в них права.

Права, которые составляют содержание ценных бумаг, могут принадлежать к различным категориям субъективных частных прав. Чаще всего они принадлежат к обязательственным пра­вам. Но они могут быть также вещными правами, правами членства в корпорации или же представлять собой управомочие на совершение действий, затрагивающих чужую правовую сферу, т. е. принадлежать к так называемым секундарным правам¹. Обязательственно-правовое содержание имеют век­сель, облигация, вкладной билет кредитного учреждения и т. д. Вещно-правовое содержание (но вместе с тем и обязательствен­но-правовое) имеют распорядительные товарные документы.

Право членства составляет существен­ную часть содержания акции. В чеке содержится управомочие получить от своего имени (чекодержателя), но за чужой счет (чекодателя) платеж от третьего лица (плательщика). В ценной бумаге не может быть выражено правоотношение, в силу которого обе стороны взаимно приобретают права и обязаннос­ти т. к. сторона, не владеющая бумагой, не сможет осуществить принадлежащих ей прав. Однако, право, принад­лежащее одной из сторон в двухстороннем договоре, может быть выражено в ценной бумаге после того, как эта сторона исполнит свое обязательство и право ее сделается безусловным. Равным образом возможно выражение в ценной бумаге права требовать от должника определенного исполнения, обусловлен­ного встречным исполнением со стороны кредитора, если встреч­ное исполнение является не обязанностью последнего, а только потестативным условием, от выполнения которого зависит осуществление права требования к должнику. Мыслимо выра­жение взаимных прав сторон по двухстороннему договору в двух ценных бумагах, соответственно находящихся у каждой из сторон. Однако, такая комбинация едва ли имеет практическое значение. С этой комбинацией не следует смешивать случай, когда каждая из сторон выдает другой стороне (обмен) ценную бумагу, причем права, выраженные в них, не поставлены в условную зависимость друг от друга. В этом случае отношения между сторонами не являются отношениями из двухстороннего договора.

Необходимость предъявления бумаги для осуществления выраженного в ней права имеет двоякое значение. Предъявле­ние бумаги, во-первых, необходимо кредитору для легитимации его в (качестве субъекта выраженного в ней права. В частности, для истребования от должника по бумаге исполнения его обязательства кредитор должен предъявить бумагу. Без бумаги кредитор может быть лишен возможности осуществить свое право требования. Должник имеет право отказать в исполнении, если бумага ему не предъявлена. Во-вторых, лицо, обязанное по бумаге, может выполнять свою обязанность только в отношении предъявителя бумаги. В противном случае оно будет нести ответственность перед субъектом, управомоченным бумагой, в частности, должник по ценной бумаге обязательственно-право­вого содержания может оказаться вынужденным дважды ис­полнить свое обязательство. Исполнив же правильному держа­телю бумаги, он погашает свое обязательство. Таким образом, легитимация держателя ценной бумаги в качестве субъекта соответствующего права имеет значение как в интересах самого держателя, которого он управомачивает выступить с соответствующим притязанием, так и в интересах обя­занного лица, который, исполнив свою обязанность предъяви­телю, освобождает себя от ответственности перед дей­ствительным субъектом права, если держатель таковым не был.

Однако, легитимационное значение предъявления бумаги само по себе достаточно только в том случае, когда ценная бумага является бумагой на предъявителя. В других случаях легитимационное действие ценной бумаги, как в отношении ее держателя, так и в отношении обязанного лица основано не только на предъявлении бумаги, но и на некоторых иных юридических фактах. Предъявление ценной бумаги всегда необходимо для осуществления, выраженного в ней права. Но не всегда достаточно одного предъявления. В случае ценных бумаг иных, чем бумаги на предъявителя, для обоснования претензий держателя, а также для признания исполнения со стороны должника, совершенным по надлежащему адресу, необходима еще дополнительная легитимация, различная для отдельных видов ценных бумаг. Необходимость предъявления бумаги для осуществления выраженного в ней права предполагает зависимость между бумагой и соответствующим правом. Бумага является как бы носителем права. Право овеществляется в бумаге. Зависимость, существующая между ценной бумагой и выра­женным в ней правом, приводит к тому, что передача этого права предполагает и передачу права на бумагу. Только тот, кто имеет право на бумагу, может в силу этого права распоряжать­ся ею с целью осуществления права из бумаги. Право на бумагу и право из бумаги нормально имеют одну и ту же судьбу. Они могут быть разъединены только в случае, специально установ­ленном законом, каковым является случай объявления бумаги уничтоженной в особом, определенном законом порядке.

Владение бумагой служит не только для легитимации держа­теля в качестве субъекта означенного в ней права в отношениях между ним и обязанным лицом. Владение бумагой легитимиру­ет держателя в качестве субъекта права, также и в отношении третьих лиц. В этом случае один факт владения бумагой сам по себе достаточен также только для бумаг на предъявителя. Для других ценных бумаг необходима дополнительная легитимация. Легитимация держателя в отношении третьих лиц чаще всего имеет значение в случае обращения взыскания на право, выраженное в ценной бумаге. Обращение взыскания на право, выраженное в ценной бумаге, может иметь место только путем обращения взыскания на самую бумагу.

От ценных бумаг необходимо отличать так называемые легитимационные бумаги и легитимационные знаки². Предъяв­ление легитимационных бумаг и знаков не является необходи­мым условием для осуществления соответствующего права. Предъявление легитимационной бумаги или значка не управомачивает требовать исполнения. Но должник управомочен исполнить свою обязанность предъявителю. Исполнив обяза­тельство предъявителю, должник освобождает себя от обязан­ности и не несет ответственности перед действительным субъ­ектом права, если предъявитель таковым не был. Таким обра­зом эти бумаги и знаки, также как и ценные бумаги, имеют легитимационное значение в интересах должника, но в отли­чие от них не имеют легитимационного значения в интересах держателя.

На практике определение того, принадлежит ли документ к числу ценных бумаг, может в отдельных случаях оказаться затруднительным. Решать этот вопрос следует по рассмотрении совокупности обстоятельств, позволяющих судить о том, какова воля сторон, — желали они сделать бумагу необходимой для осуществления выраженного в ней права или нет. Облегчает задачу принадлежность бумаги к такому типу, который обычно рассматривается в обороте как ценная бумага. Вопрос не представляет затруднений тогда, когда документ обладает реквизитами, которые в силу закона определяют ее принад­лежность к определенному типу ценной бумаги (напр., вексель).

Термин «ценная бумага», употребляемый юридической тео­рией для обозначения документов, предъявление которых не­обходимо для осуществления выраженных в них прав, не имеет единого и вполне определенного значения в современных зако­нодательствах. В советском законодательстве он часто обозна­чает бумаги, составляющие предмет массовых эмиссий госу­дарства или хозяйственных предприятий (облигации, акции).

Поня­тие ценной бумаги Шершеневич определял следующим образом: «под именем ценной бумаги следует понимать документ, которым определяется субъект воплощенного в нем имущественного права»

1

2