1684
.pdfПроцентный множитель и его использование в инвестиционных расчётах.
Дисконтирующий множитель (коэффициент дисконтирования) и его исполь-
зование в расчётах.
Тема 5. Основные понятия и принципы оценки эффективности инвестиций
Принципы исследования и оценки инвестиционных проектов. Показа-
тели эффективности инвестиционных проектов. Правило отбора наиболее эффективного проекта. Расчёт потребности в дополнительном
Тема 6. Чистый доход и его дисконтирование. Рентабельность инвестиций. Окупаемость проекта
Понятия «чистый доход» (ЧД), «чистый дисконтированный доход»
(ЧДД). Особенности их применения. Дисконт проекта. Индекс доходности проекта (ИД). Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД).
Внутренняя норма доходности (ВНД). Оценка проекта при сопоставлении показателей эффективности. Срок окупаемости. Срок окупаемости с учётом дисконтирования. Момент окупаемости. Точка окупаемости в стратегии ин-
вестирования.
Тема 7. Учёт инфляции при оценке эффективности ИП
Дефлирование. Равномерная инфляция. Темп инфляции. Индексы ин-
фляции. Цепной и базисный индексы переоценки. Однородная инфляция.
Тема 8. Корректировка процентных ставок в инвестировании
Процентная ставка. Виды процентных ставок Ставка рефинансирова-
ния Центробанка. Депозитная процентная ставка. Номинальная, реальная и эффективная процентные ставки, их корректировка в стратегическом инве-
стировании. Связь между номинальной и реальной процентными ставками в формуле Фишера. Применение формулы Фишера. Аналитические расчёты процентных ставок.
Тема 9. Метод введения поправки на риск
Понятие неопределённости и риска. Ожидаемые показатели эффектив-
ности проекта. Сценарии реализации проекта. Норма дисконта и поправка на риск. Типы рисков (страновой риск, риск ненадежности участников проекта,
риск неполучения предусмотренных проектом доходов). Учёт факторов и
сценариев при определении поправки на риск.
Тема 10. Оценка устойчивости инвестиционного проекта
Общий порядок оценки устойчивости. Методы оценки устойчивости. Кор-
рективы в организационно-экономическом механизме реализации проекта.
Укрупнённая оценка устойчивости проекта. Критерии устойчивости проекта.
Границы безубыточности проекта. Уровень безубыточности. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров. Устойчивость по отношению к возможным изменениям параметров. Предельный интегральный уровень (ИУ) и
его использование в оценке устойчивости. Запас устойчивости ИП (φ).
Тема 11. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
Притоки и оттоки реальных денег. Ожидаемый интегральный эффект ИП (ожидаемый ЧДД). Вероятностная неопределённость. Расчёт ожидаемого интегрального эффекта и возможного ущерба в стратегическом инвестирова-
нии. Поправка на риск и размер премии. Интервальная неопределённость.
Расчёт ожидаемого интегрального эффекта с заданными интервалами веро-
ятностей отдельных сценариев.
Тема 12. Имитационный анализ диверсификации инвестиций
Диверсификация как способ управления риском при неопределённости жизненного цикла инвестиций. Выбор направлений и оценка альтернатив ин-
вестирования с учётом риска. Финансовые издержки и возможные потери в стратегическом инвестировании. Пессимистичный и оптимистичный сцена-
рии в стратегическом анализе риска. Анализ надёжности инвестиционных проектов. Расчёт и выбор оптимального инвестиционного портфеля на осно-
ве имитационной модели.
Тема 13. Анализ риска в инвестиционных программах с привлечением кредитов
Риск инвестирования при получении банковского кредита и альтерна-
тивные программы. Построение вероятностной графоаналитической модели оценки альтернатив инвестирования с учётом неопределённости. Использо-
вание методов экспертных оценок в определении периодов кредитования и вероятностей погашения и окупаемости кредитов при построении модели.
Расчёт и выбор оптимальных альтернатив инвестирования на основе постро-
енной модели.
Тема 14. Анализ управления лизинговыми операциями
Лизинговая деятельность. Лизинговые платежи. Методика анализа управления лизинговыми операциями.
Тема 15. Инновационный анализ
Понятие инновации, инновационного процесса. Анализ эффективности инноваций.
2. Общие рекомендации для практических работ
Практические занятия по предлагаемой тематике могут проводиться в электронных таблицах «Microsoft Excel», что не исключает возможности ис-
пользования предлагаемого материала без применения ПЭВМ.
Студент должен сделать расчёты по установленному заданию, уметь объяснить и обосновать решение с полным описанием количественной взаи-
мосвязи показателей (факторов и результатов), дать оценку анализируемым показателям, полученным расчётам, изменениям полученных результатов,
выявить резервы улучшения анализируемых показателей, на основе расчётов сделать выводы и рекомендации по совершенствованию стратегического ин-
вестирования.
Занятие 1. Расчёт финансовой реализуемости инвестиционного проекта
Цель занятия
На основе данных о денежных потоках научиться оценивать финансо-
вую реализуемость инвестиционного проекта, без которой отсутствуют фи-
нансовые возможности осуществления проекта.
Практические задания
1.По данным о денежных потоках проверить достаточность средств для инвестирования.
2.На основе полученных расчётов определить, является ли проект фи-
нансово реализуемым.
Методическое обеспечение
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-
онных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстро-
ем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2.Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. "Бухгалт. учет, анализ и аудит", "Финансы и кредит", "Налоги и налогообложение" : учеб. пособие для студентов вузов по спец. экономики и упр. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3.Исходные данные для решения задачи.
Занятие 2. Определение простого и сложного процента. Расчёты в процессах наращения и дисконтирования
Цель занятия
Обучить студентов практическим расчётом простого и сложного про-
цента, оценке результатов наращения и дисконтирования, а также делать вы-
воды, давать рекомендации, принимать решения по рациональному выбору и повышению эффективности инвестиционных проектов.
Практические задания
1.Расчёт и сравнение результатов эксплуатации автомобиля, либо его продажи для вложения выручки на депозит;
2.Обоснование и выбор наиболее доходного из названных способов вложения капитала;
3.Расчёт суммы, необходимой для инвестирования с целью получения определённой прибыли в будущем по правилу сложного процента.
4.Расчёты получаемой суммы по векселю и размера оплаты комисси-
онных банку.
5. Исчисление результатов расчёта за реализованные товары по вексе-
лю с учётом векселя в банке.
Методическое обеспечение
1. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
2. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор опти-
мальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М. И.
Баканова, А. Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2001.
Занятие 3. Расчёт потребности в финансировании
Цель занятия
Обучить студентов практическому определению минимального размера капитала, необходимого размера внешнего финансирования проекта с целью обеспечения его финансовой реализуемости, делать выводы, давать рекоменда-
ции, принимать решения по результатам расчётов потребности финансирования
при управлении эффективностью инвестиционных проектов.
Практические задания
1.Расчёт потребности в дополнительном финансировании инвести-
ционного проекта.
2.Расчёт потребности в дополнительном финансировании ИП с учётом дисконта.
3.Выводы об эффективности, финансовой реализуемости и целесо-
образности принятия ИП.
Методическое обеспечение
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-
онных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстро-
ем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3. Исходные данные для решения задачи.
Занятие 4. Чистый доход и его дисконтирование. Рентабельность инвестиций. Окупаемость проекта.
Цель занятия
Практическое освоение основных методов стратегической оценки эф-
фективности инвестиционного проекта, обучение умению делать выводы и рекомендации по принятию или отклонению проекта от использования в за-
висимости от его эффективности.
Практические задания
1.Решение задач стратегического инвестирования с использовани-
ем показателя чистого дисконтированного дохода;
2.Решение задач стратегического инвестирования с использовани-
ем показателя индекса доходности дисконтированных инвестиций.
3. Выводы о целесообразности принятия проекта к инвестирова-
нию.
4.Расчёт срока окупаемости инвестиций.
Методическое обеспечение
1. Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
2. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор опти-
мальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие / Под ред. М. И.
Баканова, А. Д. Шеремета. − М.: Финансы и статистика, 2001.
Занятие 5. Учёт инфляции при оценке эффективности ИП
Цель занятия
Получить практические знания о расчёте эффективности ИП в услови-
ях инфляции
Практические задания
1.Расчёт темпов инфляции.
2.Корректировка инвестиционных расчётов с учётом показателей
инфляции.
Методическое обеспечение
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-
онных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстро-
ем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2. Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3. Исходные данные для решения задачи.
Занятие 6. Корректировка процентных ставок в инвестировании
Цель занятия
Научить студентов расчёту процентных ставок в стратегическом инве-
стировании с учётом инфляции посредством «очистки от инфляции» и ва-
лютного регулирования, взаимосвязи реальной процентной ставки и ставки рефинансирования.
Практические задания
1.Расчёт номинальной процентной ставки.
2.Расчёт реальной процентной ставки.
3.Определение взаимосвязи реальной процентной ставки и ставки рефинансирования.
4.Расчёт реальной процентной ставки в рублёвом выражении по валютному займу.
5.Расчёт эффективной процентной ставки.
Методическое обеспечение
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-
онных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстро-
ем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2. Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3. Исходные данные для решения задачи.
Занятие 7. Учёт неопределённости и риска в стратегическом инвестировании
Цель занятия
Обучить студентов методике анализа и управления неопределённостью и рисками в разработке и реализации инвестиционной стратегии.
Практические задания
1.Расчёт границ безубыточности ИП. Сделать вывод об устойчиво-
сти проекта.
2. Расчёт предельного интегрального уровня и запаса устойчивости проекта.
3.Вывод об эффективности и устойчивости проекта на основе пока-
зателей эффективности и запаса устойчивости.
Методическое обеспечение
1.Методические рекомендации по оценке эффективности инвести-
ционных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Гос-
строем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2.Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студен-
тов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3.Образцы форм построения моделей в электронных таблицах, слай-
ды.
4.Исходные данные для решения задачи.
Занятие 8. Анализ вероятностной неопределенности
Цель занятия
Обучить студентов методам выбора оценки эффективности сценарного
инвестиций с учётом неопределённости, определяемой вероятностными зна-
чениями.
Практические задания
1.Расчёт и оценка ожидаемого интегрального эффекта и возможно-
го среднего ущерба от реализации проекта в случае его неэффективности при
многосценарном инвестировании.
2.Расчёт ожидаемого интегрального эффекта с учётом вероятности катастрофы.
3.Расчёт ожидаемого интегрального эффекта при интервальной не-
определённости.
4.Расчёт ожидаемого интегрального эффекта при интервальной не-
определённости вероятностей при многосценарном инвестировании.
5. Сделать выводы о стратегической эффективности по каждому из
расчётов.
Методическое обеспечение
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-
онных проектов, утверждённые Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстро-
ем РФ от 21.06.99 № ВК 477.
2. Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
3.Образцы форм построения моделей в электронных таблицах, слайды.
4.Исходные данные для решения задачи.
Занятие 9. Имитационный анализ диверсификации инвестиций
Цель занятия
Обучить студентов методике выбора оптимального инвестиционного портфеля в процессах диверсификации на основе имитационного моделиро-
вания.
Практические задания
1. Расчёт и оценка возможных направлений стратегического инвести-
рования по показателям эффективности, взаимного покрытия неудавшихся рисков в рейтинговой оценке.
2. Выбор оптимального инвестиционного портфеля на основе произве-
дённых расчётов.
Методическое обеспечение
1.Образцы форм построения моделей в электронных таблицах, слайды.
2.Чернов В. А. Инвестиционный анализ: учеб. пособие для студентов по спец. «Бухгалт. учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение»: учеб. пособие для студентов по спец. Экономики и упр.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015.
Занятие 10. Анализ риска в инвестиционных программах с привлечением кредитов
Цель занятия
Обучить студентов проектировать инвестиции с привлечением кредита в условиях неопределённости и риска.