2709

факторы жизнедеятельности организации: цену продукции; цену строительного предприятия и его капитала; денежные потоки и риски; деловую стратегию и конкурентоспособность (разработанная и обобщенная система

комплексность метода «корреляционно-регрессионного анализа» (вследствие преобладания положительных сторон в сравнении с другими методами).

В третьей главе «Совершенствование механизма расчета рациональной структуры капитала строительной фирмы в современных условиях» этапы оптимизационной модели совершенствования механизма расчета рациональной

тесной корреляционной зависимостью обладают финансовые коэффициенты,

устойчивость, используется в дальнейшем при построении множественной регрессии с целью выявления рационального варианта структуры капитала. С целью устранения неблагоприятного воздействий автокорреляции и мультиколлинеарности рекомендовано объединять данные кросс-секций и временных рядов ( коэффициент из кросс-секционной регрессии заменяют на коэффициент из эквивалентных данных временного ряда). Кросс-секционная

механизме совершенствования расчета рациональной структуры капитала, а также в качестве дополнений к традиционным методам финансового анализа, что позволяет:

•объективно оценивать связь факторов не в единичных случаях, а в массе;

•оперативно решать задачи построения рациональной структуры капитала;

•не прибегая к экспериментированию. получать количественные характеристики корреляционной связи, используя способ научной абстракции;

• раскрыть характер и степень влияния аргументов-факторов на функцию - выбранный критерий, либо желаемый результат при использовании многовариантного подхода к изучаемому явлению.

Таблица 1.

Факторы для расчета рациональной структуры капитала

проведя исследование связи и направленности взаимодействия факторов выявлены 10 значимых факторов для формирования системы ограничений, критериев оптимальности и регрессионной модели. С учетом экономического содержания представленных факторов и графического анализа выявления форм связи факторов с величиной финансового результата выявлена связь, которая носит линейный характер.

На 2 Этапе исследуется регрессия во временных рядах данных по строительному предприятию. Результатами данного вида регрессии является дальнейший отбор факторов, из всего спектра исследованных ранее, а именно: доходность собственного капитала; маневренность собственного капитала; уровень погашения предъявленных обязательств; уровень кредитной ставки по

выполнении ограничений после чего можно приступать к составлению приемлемых соотношений элементов баланса и соответственно структуры капитала в целом (функции 3 Этапа)

Система ограничений

На рис.2 представлена разработанная автором модель проектирования структуры капитала. Впервые проведена диагностика состояния предприятий строительной отрасли в Тюменской области с использованием механизмов выборочного обследования генеральной совокупности субъектов отрасли «Строительство» и оценка воздействия факторов внешней и внутренней среды на экономическуюустойчивостьстроительного предприятия(рис.3).

На основе заданной системы ограничений, отборе оптимизационных критериев, систематизации факторов-переменных (из 49 показателей, отражающих качественное и количественной воздействие факторов на систему экономической устойчивости в процессе трехступенчатого отбора, выбрано 4 значимых фактора) разрабатывается 4-х факторная регрессионная зависимость с целью выявления рационального соотношения удельных весов статей в активе и в пассиве ОАО «Тюменгазстрой»:

Внедрение рационального варианта структуры капитала должно учитывать возможный размер валюты баланса с учетом запланированных объемов производства продукции (работ, услуг), после чего подбирается рациональный вариант структуры капитала фирмы с учетом пропорций, выявленных в процессе кросс-секционной и динамической регрессии.

Рис.2. Модель проектирования структуры капитала и планирования экономически устойчивой деятельности строительных предприятий

Рис.3. Воздействие внешней и внутренней среды на стратегию и тактику строительных организаций Тюменской области

16

Шансы ОАО «Тюменгазстрой» окажутся более предпочтительными на конкурентном рынке при формировании структуры капитала с учетом рационального подхода, так как приведенная методика учитывает особенности, присущие отрасли строительства, а также влияние факторов, информация о которых отсутствует в финансовой отчетности. Как показывают расчеты, в строительных предприятиях сила влияния перечисленных факторов наиболее значительна, а их управление позволит регулировать структуру капитала в соответствии с изменением условий, как во внутренней, так и во внешней средах.

Автором с помощью модели (рис.2) определены перспективы финансовых результатов деятельности ОАО «Тюменгазстрой» при достижении рациональной структуры капитала, удовлетворяющей системе ограничений и критериям оптимальности. Для достижения рациональных соотношений в структуре капитала рекомендовано финансовым менеджерам произвести соответствующие изменения в пропорциях фактической структуры капитала, для этого предложено ряд практических мероприятий с расчетом степени вероятности их выполнения для строительных предприятий Тюменской области.

Результаты исследования, внедренные в строительном предприятии показали их высокую эффективность. Так выполненные автором обобщения и разработанные методические рекомендации способствуют повышению экономической устойчивости и эффективности работы строительного предприятия в условиях неопределенности, нестабильности среды.

Проведенные расчеты в качестве прогнозных показателей на 2001 год частично оправдались по результатам деятельности акционерного общества в 2000 г., с точностью до 20 % вариации. У организации имеется запас в пределах финансового года на выравнивание фактической структуры капитала и максимальное ее приближение к рациональному варианту.

17

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1.Васильев В. Д., Абушева Л. А. Оптимизационный подход к расчёту структуры капитала фирмы. // «Проблемы теории и практики экономики и управления предприятиями Тюменской области», СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000.-0,31 п.л.

2.Васильев В. Д., Абушева Л. А. Расчёт структуры капитала. //«Проблемы теории и практики экономики и управления предприятиями Тюменской области» / Под редакцией H. M. Чикишевой, Тюмень.: Изд-во «БЛИЦ», 1999г. 0,31 п.л.

3.Абушева Л.А. Прогнозирование деятельности строительного

Формат 60χ84'/16. Печ. л. 1.25. Тираж 80 экз. Заказ

ИзПК СПбГИЭУ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Марата, 31