2 Понятие ценных бумаг и их виды
Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка и существует для обеспечения сделок по продаже и покупке пенных бумаг. Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами экономики страны. С их помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы.
Как финансовый инструмент, ценные бумаги используются для привлечения инвестиций и вложения финансовых ресурсов, покрытия платежей, залога, кредита и его обеспечения, трансформации собственности.
Как экономическая категория, ценная бумага есть форма существования капитала, инструмент финансового рынка, специфический товар. Она может обмениваться на деньги различными способами, использоваться в расчетах, служить предметом залога, а также храниться в течение многих лет или бессрочно и передаваться по наследству.
Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Временные характеристики включают: срок существования ценной бумаги, происхождение. Пространственные характеристики включают: форму существования, национальную принадлежность, территориальную принадлежность. Рыночные характеристики включают: форму владения, форму выпуска, форму собственности и вид эмитента, форму вложения средств, характер обращаемости и степени риска вложений, форму выплаты дохоа.
Так как экономические отношения, которые выражаются ценной бумагой, очень сложны и постоянно развиваются и изменяются, это объясняет разнообразие существующих ценных бумаг и способствует появлению новых видов ценных бумаг.
Эмиссия (выпуск) ценных бумаг – это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Основными целями эмиссии являются:
создание акционерного общества, подразумевающее под собой формирование собственного капитала;
привлечение заемного капитала через выпуск долговых бумаг;
управление капиталом через дополнительные выпуски ценных бумаг (увеличение собственного капитала эмитента, снижение доли заемного капитала в совокупном капитале);
финансирование поглощения;
изменение структуры акционерного капитала (распределение акций, прежде всего голосующих, между группами акционеров) либо преодоление негативных тенденций в этом изменении;
погашение кредиторской задолженности путем предоставление кредиторам части выпущенных ценных бумаг.
Процедура эмиссии (выпуска) ценных бумаг включает в себя следующие этапы:
Принятие эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
Государственную регистрацию выпуска ценных бумаг;
Размещение ценных бумаг;
Государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.
Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев их классификации.
В мировой практике ценные бумаги делят на два больших класса основные ценные бумаги и производные ценные бумаги.
Основные – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и др.). Основные ценные бумаги можно раз бить на первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, закладные и др.). Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, т. е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги.
Производные ценные бумаги – это бездокументарные формы выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. Это бумаги на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (зерна, мяса, нефти и т. п.); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, облигаций) и т. п. К производным ценным бумагам относят фьючерсные контракты и биржевые опционы.
По экономической сущности ценные бумаги подразделяются на акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Согласно ст. 143 ГК РФ [1], к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, чек, вексель, депозитный и сберегательный сертификат, коносамент, акция, банковская сберегательная книжка на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, другие документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг. Ряд ценных бумаг (опционы, варранты, жилищные сертификаты, инвестиционные паи и др.) введен в обращение другими законодательными и нормативными актами.
В качестве ценных бумаг признаются только такие, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на рынке, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, регулируемость и признание государством, ликвидность, рискованность, обязательность исполнения.