Часть 3.

3.1 Расчет основных показателей эффективности инвестиционного проекта.

Чистой приведенной стоимостью (NPV) называется разница между суммой дисконтированных потоков и начальными инвестициями, т.е. сумма приведенного в настоящее время чистого операционного дохода за годы прогнозного периода.

NPV= - 382195278 + 639563352 = 257368078,8 руб.

NPV > 0, проект следует принять, он прибылен.

Индекс рентабельности (PI) или коэффициент выгодности — это отношение настоящей стоимости будущих денежных потоков к начальной инвестиции. Метод расчета PI является, по сути, следствием метода расчета NPV. Коэффициент выгодности рассчитывается по формуле:

i=0,16

PI = 639563352/382195278=1,673

PI > 1, следовательно, проект следует принять.

Под внутренней нормой прибыли (IRR) понимают норму дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю. Другими словами, при дисконтировании денежного потока по норме IRR, настоящая стоимость возврата капитала равна начальным инвестициям:

IRR=0,324, согласно методу первоначального приближения.

В повседневной практике бизнеса, особенно связанного с розничной торговлей, довольно часто для оценки эффективности инвестиций применяют критерий, который измеряет время, необходимое для того, чтобы сумма денежных потоков от проекта стала равной сумме начальных инвестиций. Такой критерий получил название срока окупаемости. Существуют две разновидности расчета этого показателя. Один алгоритм расчета срока окупаемости (РР) не учитывает временной упорядоченности денежных поступлений, тогда общая формула имеет вид:

Согласно данной формуле проект окупиться через 6 лет. 7256324418 руб. >703925000 руб.

PP = min 5 лет.

Некоторые специалисты при расчете периода окупаемости все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки, показатель называется дисконтированный срок окупаемости (DPP), а соответствующая формула принимает вид:

Согласно расчетам на 4 год проект окупится. 416136919 руб.>382195278 руб.

Т.е. DPP=min 4 года.

Коэффициент эффективности инвестиции (ARR) или учетная норма прибыли — это частное от деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиции (коэффициент рассчитывается в процентах).

ARR= 145715533/0.5/(88409375+695925000)*100%=37,16%

Таблица 3.1. Критерии эффективности инвестиционного проекта в недвижимости

№ п/п	Наименование критерия	Значение
Критерии, основанные на дисконтированных оценках
1	Чистая приведенная стоимость, руб.	257368078,8
2	Индекс прибыльности	1,673
3	Внутренняя норма доходности, %	0,324
4	Дисконтированный срок окупаемости, годы	4
Критерии основанные на учетных оценках
5	Простой срок окупаемости, годы	5
6	Коэффициент эффективности	37,16