корпорации и самой корпорацией, основанные на внесении ее членами конкретного имущественного взноса в общий капитал корпорации. Участникам корпорации предоставляется возможность в определенной степени и форме управлять делами корпорации (получать информацию о корпорации, принимать участие в голосовании на общем собрании, принимать участие в управлении и т.д.), участвовать в имущественных вопросах ее деятельности (распределение прибылей, остатка имущества при ликвидации предприятия и т.д.). Данные корпоративные отношения возникают исключительно между участниками данной организации, они закрыты для других субъектов имущественного оборота. Эти отношения имеют конкретную имущественную направленность, предопределенную характером деятельности организации в качестве юридического лица.

Исходя из этого определения элементами корпоративных отношений выступают: юридические связи между отдельными участниками корпорации и корпорацией; юридические связи и отношения между участниками корпорации, являющимися носителями неимущественных и имущественных прав. неимущественные отношения, существующие совместно с обязательственными. имущественные и функционально связанные с ними организационные отношения между участниками корпорации и самой корпорацией. Кроме того, корпоративные отношения рассматриваются в качестве относительно неимущественных правоотношений, ориентированных на нормализацию (упорядочение) и возникновение других, в частности имущественных отношений. Организационно правовыми отношениями являются правоотношения: в рамках которых реализуется право на участие в процессе управления делами корпорации; лежащие в основе избрания органов управления; содержанием которых выступает право на получение информации о функционировании корпорации и т.д.

Таким образом, корпоративные отношения представляют собой юридическую связь членов корпорации, органов корпорации, урегулированную нормами права и выражающуюся в наличии субъективных обязанностей и прав, которые возникают при ведении дел и управлении корпорацией.

Параграф 1.4. Принципы корпоративного права

Принципы права - это объективные закономерности, лежащие в основе содержания и методов регулирования корпоративных правоотношений. Принципы корпоративного права являются

15

отраслевыми принципами, отражающими особенности корпоративных отношений. Принципы сначала определяют содержание корпоративных правоотношений, а затем методы регулирования этих отношений в соответствии с их содержанием. Поэтому принципы в этой части схожи по своему значению с методами правового регулирования.

Вчисле принципов корпоративного права можно выделить следующие: принцип приоритета интересов корпорации над интересами акционеров (участников) корпорации; принцип пропорциональности вклада в уставный капитал объему прав участия в корпорации; принцип демократии в управлении делами корпорации и принятии решений; принцип равенства при распределении дохода с капитала корпорации; принцип независимости членов совета директоров и исполнительных органов корпорации.

Под принципом приоритета интересов корпорации над интересами акционеров (участников) корпорации понимают то обстоятельство, что приоритетное значение в деятельности корпорации имеет защита и продвижение интересов корпорации в целом, а не интересов отдельных

ееакционеров (участников), так как они, во-первых, могут противоречить интересам корпорации, а во-вторых, противоречить друг другу.

К интересам корпорации относятся, в частности, развитие бизнеса, оптимизация результатов использования капитала в деятельности корпорации, создание условий для получения и оптимизации дохода с капитала в долгосрочной перспективе, обеспечение долгосрочной устойчивости бизнеса корпорации. Этим определяются и интересы участников. Например, увеличение капитализации корпорации, относимое в последнее время участниками фондового рынка к целям корпорации в связи с публичными размещениями эмиссионных ценных бумаг, является на самом деле результатом реализации интересов корпорации. Объявление роста капитализации целью корпорации призвано в данном случае скрыть другую цель: публичное размещение части принадлежащих мажоритариям акций по максимально высокой цене.

Вто же время корпорация при осуществлении своей деятельности должна учитывать публичные интересы общества как социальной общности, к которым относятся защита жизни и здоровья граждан, защита окружающей среды и другие основные социальноэкономические права граждан.

16

Менеджеры корпорации должны обеспечивать максимальную реализацию участниками своих прав для защиты их интересов. В этих целях менеджмент обеспечивает:

-раскрытие информации о деятельности корпорации и о

решениях менеджмента корпорации (раскрываемая информация должна максимально достоверно отражать финансово-экономическое состояние корпорации для справедливой оценки состояния и эффективности использования капитала, вложенного участниками);

-обсуждение участниками корпорации вопросов повестки дня общего собрания, учет замечаний и предложений акционеров в отношении документов (как при подготовке к общему собранию, так и на самом собрании) и голосование на общем собрании;

-объяснение участникам экономических причин действий менеджмента, обоснование решений, принимаемых менеджментом, и доведение этой информации до участников корпорации;

-постоянный диалог между менеджментом и участниками корпорации, эффективное взаимодействие менеджмента с акционерами и акционеров между собой для согласования целей при управлении делами корпорации (менеджмент не должен препятствовать созданию коалиций акционеров, а наоборот, создавать условия для их возникновения путем организации интернет-конференций, форумов, на которых могут участвовать акционеры для обсуждения вопросов повестки дня общего собрания);

-применение примирительных процедур при возникновении конфликтов между мажоритарными и миноритарными участниками или между менеджментом и участниками корпорации.

Интересы акционеров заключаются в получении дохода с капитала. Должно сохраняться разумное распределение прибыли на противоположные по своему значению цели - развитие бизнеса и выплату дивидендов. Распределение прибыли для реализации только одной цели в течение нескольких лет подряд может привести к ущемлению интересов акционеров или корпорации в целом.

Отдельно следует обратить внимание на защиту интересов участников при определении вознаграждения менеджерам корпорации. Правила, регулирующие вознаграждение членов совета директоров, утверждаются участниками корпорации. Вознаграждение исполнительного менеджмента и независимых консультантов (включая аудиторов), с нашей точки зрения, также должно определяться советом

17

директоров. Для этого компетенция совета директоров должна быть дополнена соответствующим полномочием.

Исходя из интересов участников, существенные изменения бизнеса корпорации должны получать одобрение участников корпорации. К таким изменениям можно отнести крупные сделки в отношении имущества стоимостью свыше 50% стоимости активов корпорации, а также реорганизацию общества, особенно если реорганизация касается распоряжения значительной частью активов или дохода корпорации.

Под принципом пропорциональности вклада в уставный капитал объему прав участия в корпорации означает, что объем прав участников корпорации напрямую зависит от величины их вклада в уставной капитал. Предоставление преимуществ отдельным участникам (дифференциация прав участников) в зависимости от размеров их вкладов (1%, 2%, 10%, 25%) связано с защитой корпорации от чрезмерного обременения обязательствами в случае предоставления любым участникам прав требовать созыва общего собрания, выдвигать кандидатов в состав органов управления обществом, требовать предоставления копий документов бухгалтерского учета и протоколов заседаний коллегиального исполнительного органа общества.

Демократия в корпоративном управлении означает то, что, вопервых, решения, принятые большинством голосов участников корпорации, обязательны для каждого из участников, во-вторых, решения общего собрания участников (акционеров) являются обязательными для других органов управления (совета директоров, исполнительных органов), менеджеров и работников корпорации; в- третьих, каждый участник корпоративных отношений, если не согласен с подобными решениями, может предпринимать действия по их отмене в судебном порядке, если считает, что подобными актами (документами) были нарушены его права, свободы и законные интересы.

Сущность такого принципа корпоративного права как равенство в распределении доходов с капитала состоит в том, что участники (акционеры) корпорации получают доход с капитала корпорации прямо пропорционально степени своего участия в формировании уставного капитала, либо в зависимости от величины доли акций, им принадлежащих.

Независимость совета директоров означает, что в принятии решений последний руководствуется законодательством Российской Федерации и локальными правовыми актами корпорации.

18