Фиктивный капитал

Фиктивный капитал: понятие.

Его развитие связано с развитием реального капитала. Напрямую связан с моментом развития монополизации. Отдельные элементы появляются очень давно(древний Рим, Греция – векселя, расписки). По-настоящему рынок фиктивного капитала(Фондовый рынок) появляется в 20 веке. Изначально должен был обслуживать движение реального капитала, но в связи с развитием ФК появляются возможности отрыва одного от другого (одна из основных проблем совр. эконом).

Ценные бумаги как носители ФК

Фиктивный капитал –результат удвоения реального капитала, Представленный ЦБ. ЦБ дает права по отношению к реальному капиталу, ЦБ дает владельцу ЦБ право на получение дохода, может перепродаваться. Также некоторые позволяют возможность управления реальным капиталом.

Причины развития ЦБ.

1. Экономика развивается – надо привлекать коллективный капитал, аккумулировать финансы и материальные ресурсы.

2. Разделить на доли надо каждого из инвесторов.

3. Позволяет демократизировать корпоративное управление.

4. Являются эквивалентом при товарообмене(можно расплатиться векселем). Это снимает роль денег.

Существуют разные виды ценных бумаг:

По эмитенту:

1. Индивидуальные

2. Корпоративные

3. Государственные

4. Межгосударственные

По форме:

1. Документарные

2. Бездокументарные

По субъекту:

1. Именные

2. На предъявителя

Самая популярная – акция. Древняя, уже в 1606 году Ост-Индская стала выплачивать по ним дивиденд. Привилегированных не более 25%.

Акции:

1. Объявленные – неоплаченные.

2. Размещенные – оплаченные.

3. Дополнительные - объявляются и размещаются в дополнение к уже существующим.

4. Кумулятивные акции – обыкновенные акции, дивиденд, по которым накапливается.

Облигации – ценнная бумага, закрепляющая право на получение эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Виды облигация:

1. Государственные

2. Корпоративные

Обыкновенные облигации – возвращают номинал и проценты.

Купонные облигации - номинал возвращают сразу, а проценты возвращают не сразу, а при предъявлении купона.

Государственные в т.ч. региональные) очень активно используются.

Вексель –ценная бумаги, удостоверяющее обязательство одного лица (векселедателя) уплатить определенную информацию другому лицу(векселедержателю).

Виды:

1. Соло-вексель (простой).

2. Переводной вексель (тратта) – его выставляет и направляет в виде обязательного приказа выставляет кредитор, должник его акцептует, а третье лицо его авалирует (мол, если что заплатит банк), затем вексель передается должнику по индоссаменту.

Вараннты – двусторонний документ. Залоговое и складское свидетельство. Свидетельство товарного склада о приемке товара на складе.

Коносамент -

Депозитные и сберегательные сертификаты – открыл депозит – получил депозитный сертификат. Потом приходишь – получаешь номинал и процент. Если именной- только лично можешь предъявить, если на предъявителя любой другой.

Чек

Банковские карты

Банковские гарантии -

Казначейские обязательства государства-

Ценная бумага является товаром, так как обладает всеми его свойствами.

Потребительная стоимость - те. Права, которые

Стоимость – сама по себе не имеет, имеет только реальный капитал

Цена – курс ЦБ на рынке.

Попадая на фондовый рынок они попадают на биржевой (главные организаторы) и не биржевой сегмент. В городе Брюгге в 1409 появилась первая товарная биржа. Первая в России в 1703, Вторая- 1769 год - Одесса , 1811 год – Рыбинск. Попадая на биржу, ты должен пройти процедуру листинга, у Вас тогда появляется свое место, брокер - если не проходишь. Идешь во внебиржевую сферу. Несмотря на то, что они НКО – биржам надо платить деньги.

Сделки можно разделить на:

1. Спотовые сделки – платишь за ЦБ немедленно по фиксированной цене.

2. Срочные сделки (форводные, фьючерсные) – растянуты на несколько лет. Цена фиксируется сегодня - а поставка и оплата через некоторое время. Именно благодаря им и реализуется игровой механизм. С этой позиции игроки делятся на:

1. Быков – надеются, что все будет дороже.

2. Медведей – надеются, что все будет дешевле (продают пока дорогое).

Можно также купить опцион и отказаться от исполнения сделки. Можно воспользоваться хеджированием и страхованием.

Фондовые индексы и рейтинги

Фондовые индексы – Dow Jones - при его расчете используются 65 компаний, результаты которых суммируются. Если индекс растет, значит рынок уходит в плюс. Если уменьшается-экономика болеет.

S&P 500 – промышленные, транспорт, и т.д.

NASDAQ - 4200 компаний.

Nikkei - Япония

Hanseng & Hang Kong Composite

FTSE 100

SAS

ММВБ – 70 компаний

РТС – 50 компаний

Рейтинговые агентства и рейтинги – анализируется финансовое состояние корпорации, государства.

Все коммерческие организации. Могут рисовать под заказ. Россия: муддис-интерфакс, эксперт. Standard & Poor.

AAA

BBB

До сюда инвестиционно-привлекательные, ниже – мусорные рейтинги.

CCC

D – дефолт.

Особенности развития ФК и фондового рынка в России.

1. До реформы 90-х годов у нас не было ЦБ, за исключением гос. облигаций. Только 3% через полвека погасили. Были еще выигрышные облигации – добровольные.

2. Потом началась приватизации, и на рынке появились ваучеры и акции приватизированных предприятий. Причем номиналы последних были занижены. Россия вышла на первое место и до 00-х годов динамика курса была позитивная, но именно в связи с балансовой недооценкой объектов приватизации.

3. ФЛ отсечены в участии в фондовом рынке. И дело не только в низких доходах, но и в негативном отношении населения.

4. В рейтингах в основном участвуют сырьевые предприятия, а не телеком и транспорт. А это влияет на инвест. Привлекательность.