Вопрос 5. Что такое «бездокументарные ценные бумаги»?

Если нормальные ценные бумаги (документы, вещи) - это средства осуществления удостоверенных ими субъективных прав, то бездокументарные ценные бумаги - это сами субъективные права.

Бездокументарная ценная бумага тоже не что иное, как документ, только электронный или бумажный в виде совокупности записей, содержащихся в учетных регистрах, образующих в логическом единстве лицевой счет или счет депо.

1. Отличия документарных ценных бумагам и бездокументарных ценных бумаг:

1. Различное юридическое значение формальных легитимационных факторов.

• В классических ценных бумагах формальная легитимация влияет исключительно на сферу осуществления удостоверенных ими прав, но ничего не говорит об их принадлежности.

• В сфере бездокументарных ценных бумаг формальная легитимация свидетельствует именно о принадлежности комплекса имущественных прав.

  • Согласно ч.2 ст.28 ФЗ «О РЦБ» "Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или... записями по счетам депо в депозитариях"

  • "право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю: ...с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя (или) ...с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу" (ч. 2 и 3 ст. 29 ФЗ «О РЦБ»).

2. Три существенных элемента правового режима бездокументарной ценной бумаги:

а) обязательный учет прав

б) отсутствие презентационности (начал презентации) и, как следствие,

в) прямая корреляция возможности обладать правами из бумаги с попаданием в соответствующий список (реестр) владельцев бумаг, который составляется самим обязанным лицом (либо по его поручению организацией учетной системы).

2. Почему нельзя «виндицировать» бездокументарные ценные бумаги»?

1. Во-первых, это не вещи, а права требования.

2. Во, вторых иск о "виндикации" бездокументарных ценных бумаг представляет собою требование лица о предоставлении лицу определенных имущественных прав (составляющих бездокументарные бумаги), т.е. требование лица неуправомоченного.

Однако, Президиум ВАС¹ не говорил, что нужно «виндицировать» БД ЦБ, а лишь сказал, что требование "носит виндикационный характер" (а не "является виндикационным"). В "переводе" на нормальный юридический язык позиция Президиума может быть сформулирована так: требование о восстановлении записи в реестре владельцев бездокументарных акций хотя и имеет самостоятельный характер, но удовлетворяется при тех же условиях, что и виндикационное притязание . а именно - при

(1) наличии на лицевом счете в реестре владельцев ценных бумаг (на счете депо) Ответчика записи о принадлежности ему пакета бездокументарных ценных бумаг того же выпуска и в том же либо большем количестве, что и бездокументарные ценные бумаги, являющиеся предметом иска, и

(2) недобросовестности приобретателя, либо безвозмездном приобретении им спорных бездокументарных бумаг, либо

(3) при выбытии спорных бездокументарных бумаг из обладания истца помимо его воли.