9

Основные группы участников рынка ценных бумаг

Непосредственные участники рынка ценных бумаг подразделяются

на:

•межрыночные;

•внутрирыночные.

Межрыночные участники – это лица, которые принимают участие в работе или обслуживают работу сразу нескольких рынков, включая и рынок ценных бумаг. К таким лицам обычно относятся различные группы инвесторов, которые одновременно вкладывают свои средства не только в ценные бумаги, но и в другие капитальные (доходные) активы, например валюта, недвижимость и т.п. К межрыночным участникам также относятся информационные, консультационные, рейтинговые агентства и другие профессионалы, оказывающие необходимые услуги участникам сразу многих рынков. Среди участников данной группы следует выделить организаторов торговли, деятельность которых будет рассмотрена ниже.

Внутрирыночные участники – это лица, которые работают в основном (преимущественно) или исключительно на рынке ценных бумаг. Их принято делить на:

•непрофессиональных участников рынка;

•профессиональных участников рынка.

Непрофессиональные участники рынка — это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. К ним относятся как те, которые разместили большую часть своих капиталов среди ценных бумаг, так и те, которые вложили лишь небольшую долю своих средств в ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это лица,

которые осуществляют профессиональные виды деятельности на данном рынке. Профессиональные участники имеют право работать на данном рынке только при наличии специальной лицензии на осуществление определенного вида профессиональных услуг на данном рынке. К ним относятся брокеры, дилеры,

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Брокеры – это организации, которые заключают сделки по куплепродаже ценных бумаг для своих клиентов:

–от имени клиента и за счет клиента или

–от своего имени и за счет клиента.

Деятельность дилера и брокера может совмещаться, но приоритетом для брокера должны быть сделки по поручению клиента.

10

Дилеры – это организации, которые продают и покупают ценные бумаги:

– от своего имени и за свой счет.

Дилером может быть только юридическое лицо:

–коммерческая организация;

–государственная корпорация (речь идет о Внешэкономбанке). Дилер публично объявляет:

Для ведения деятельности на рынке ценных бумаг им необходима лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг.

Регистраторы – это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг. Ими могут быть только юридические лица.

Для ценных бумаг на предъявителя реестр владельцев ценных бумаг не ведется.

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Реестр владельцев ценных бумаг (далее – реестр) – это формируемая на определенный момент времени система записей о лицах, которым открыты лицевые счета, записей о ценных бумагах, учитываемых на указанных счетах, записей об обременении ценных бумаг и иных записей в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Регистратор не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитента, реестр владельцев которых он ведет.

Для ведения деятельности реестродержатели должны иметь лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра.

Депозитарии – это организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли, называется расчетным

11

депозитарием.

Заключение депозитарного договора не влечет за собой перехода к депозитарию права собственности на ценные бумаги.

Для ведения деятельности на рынке ценных бумаг им необходима лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг.

Организатор торговли как участник рынка ценных бумаг

Согласно ст. 2 ФЗ «Об организованных торгах», организатор торговли

– лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или лицензии торговой системы.

Для ведения деятельности организатор торговли должен иметь лицензию биржи или торговой системы.

Организатором торговли может быть только хозяйственное общество. Причем биржа может быть только акционерным обществом.

Минимальный размер собственных средств лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи, должен составлять не менее 100 миллионов рублей, лица, оказывающего услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии торговой системы, – не менее 50 миллионов рублей.

Организатор торговли не вправе заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью, деятельностью кредитных организаций, деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельностью по управлению акционерными инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, деятельностью специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, деятельностью акционерных инвестиционных фондов, деятельностью негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию.

Кроме этого, биржа не вправе совмещать свою деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью, а также с деятельностью по управлению ценными бумагами. А торговая система при совмещении своей деятельности с клиринговой деятельностью не вправе совмещать такую деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью на рынке ценных бумаг, деятельностью по управлению ценными бумагами.

К участию в организованных торгах ценными бумагами могут быть допущены дилеры, управляющие и брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, центральный контрагент, а также

12

Банк России.

Кучастию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, могут быть допущены Банк России, центральный контрагент, управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, а также дилеры, управляющие, брокеры, которые имеют лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, в том числе брокеры, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности только по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар.

Кучастию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар, могут быть допущены также юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, если такие договоры заключаются за их счет, а к участию в организованных торгах, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых являются валюта и (или) процентные ставки, могут быть допущены также кредитные организации, действующие от своего имени и за свой счет.

Организатор должен утвердить правила организованных торгов, включающие в себя информацию по следующим вопросам (ст. 4 ФЗ «Об организованных торгах»):

1)требования к участникам торгов;

2)требования к способам и периодичности идентификации участников торгов;

3)указание времени или порядок определения времени проведения

торгов;

4)порядок допуска лиц к участию в организованных торгах;

5)порядок допуска (прекращения допуска) товаров и (или) иностранной валюты к торгам;

6)основания и порядок начала, приостановления или прекращения заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;

7)правила листинга (делистинга) ценных бумаг;

8)порядок и условия подачи заявок, в том числе заявок, в которых указывается клиринговый брокер;

9)порядок установления соответствия заявок друг другу, включая признаки, по которым это соответствие определяется, и порядок фиксации такого соответствия;

10)наименование клиринговой организации, если по итогам организованных торгов осуществляется клиринг;

11)порядок заключения на организованных торгах договоров;

13

12)указание последствий подачи заявок и заключения договоров на организованных торгах с нарушением правил организованных торгов, в том числе в результате сбоев и (или) ошибок программно-технических средств, сбоев в работе информационно-коммуникационных средств связи, с помощью которых обеспечивается проведение организованных торгов;

13)указание случаев и порядок приостановки, прекращения и возобновления организованных торгов;

14)требования к маркет-мейкерам и порядку осуществления ими своих функций и обязанностей, если выполнение функций и обязанностей маркет-мейкерами предусмотрено правилами организованных торгов;

15)прочая информация.

Организатор торговли обязан осуществлять контроль за соответствием участников торгов, допущенных к организованным торгам ценных бумаг и их эмитентов требованиям, установленным правилами организованных торгов, соблюдением участниками и иными лицами указанных правил и условий договоров, на основании которых ценные бумаги были допущены к организованным торгам, за операциями, осуществляемыми на организованных торгах, в том числе и в целях предотвращения, выявления и пресечения неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.

При осуществлении контроля организатор торговли вправе проводить проверки, требовать от участников торгов и эмитентов представления необходимых документов, объяснений, информации в письменной или устной форме.

Организатор торговли обязан обеспечить раскрытие следующей информации и документов:

1)своих учредительных документов;

2)правил организованных торгов;

3)положения о биржевом совете (совете секции);

4)годовых отчетов организатора торговли с приложением аудиторских заключений в отношении содержащейся в годовых отчетах годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также в отношении содержащейся в указанных годовых отчетах консолидированной финансовой отчетности;

5)размера стоимости оказания услуг организатора торговли;

6)времени проведения организованных торгов, если в правилах организованных торгов содержится порядок его определения;

7)решения биржевого совета (совета секции);

8)иной информации.