10186

Рисунок 6 - Концепция формирования и реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса промышленного предприятия в условиях инновационныхизменений

26

В общем случае критерий эффективностиперспективной инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационныхпреобразований имеетвид:

Выражение (10) соответствует наиболее сложному, с точки зрения развития имущественного комплекса предприятия, реинжиниринговому подходу, предполагающему радикальный характер развития объектов имущественного комплекса.

При инжиниринговом подходе, предполагающем возможность модульного развития имущественного комплекса предприятия на основе имеющейся базы, исчезает необходимость в учете параметров РР и X, поскольку технологические циклы производства в этом случае не прерываются, и критерий эффективности реализации инвестиционной политики инновационного развития имущественного комплекса предприятияв условияхинновационныхпреобразованийпринимает вид:

(И)

При реализации в рамках инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия комбинации инжинирингового и реинжинирингово подходов, соответствующей варианту производства широкого ассортимента продукции, критерий эффективности реализации инвестиционной политики инновационного развития имущественного комплекса предприятияможет быть представлен как взвешенная сумма объемов, охваченных инжиниринговым и реинжиниринговым подходом соответственно:

(12)гдеW -доля объемов производства,охваченныхреинжиниринговымподходом.

Таким образом, предложенные критерии эффективности реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований (10) - (12) обеспечивают возможность оценок при использовании инжинирингового, реинжинирингово подходов и их комбинаций для последовательных и последовательно-параллельных схем единичного,мелкосерийного, серийного,крупносерийногоимассовогопроизводства.

2.5. Разработка методологии формирования и реализации инвестиционной политики инновационного развития имущественного комплекса предприятия в условияхинновационныхпреобразований

8. С учетом предложенных критериев эффективности реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в работе были обоснованы условия рационального использования имущественного комплекса предприятия в зависимости от соотношений жизненных циклов инновационной продукции и технологий их создания.

Рассматривая в качестве базовых варианты стабильных, плодотворных и изменчивых технологий, с учетом темпов их измененийотносительно темпов изменений создаваемой продукции(рисунок 7), можно утверждать, что:

27

другой стороны, излишне увеличенный временной разрыв инвестирования инфраструктуры относительно производства приводит к потерям в использовании инвестиционных ресурсов не только с точки зрения традиционных дисконтированных потоков денежных ресурсов, но и с точки зрения простоя и морального устаревания инфраструктуры.

Рисунок 8 - Модель синхронизации обновления основных производственных фондов и обеспечивающей инфраструктуры имущественного комплекса предприятия

Таким образом, рациональный уровень асинхронности инвестирования инфраструктуры и производствав имущественном комплексе предприятия определяется минимумом суммарных потерь от недополученной выгоды при запаздывании инновационного развития имущественного комплекса, с одной стороны, и потерь от простоя объектов имущественного комплекса, с другой стороны:

(13)

Аналогичным образом может быть рассчитан рациональный уровень асинхронностиинвестирования инновационной и традиционной инфраструктуры в имущественном комплексе предприятия:

(14)

и рациональный уровень асинхронностиинвестирования обеспечивающего и основного производствав имущественном комплексе предприятия:

(15)

10. При обосновании сбалансированности инновационного и инвестиционного циклов развития имущественного комплекса предприятия на всем цикле

29

инновационных преобразований будем исходить из условия обеспечения стабильности роста чистой терминальной стоимости предприятия при комбинированном использовании инжинирингового и реинжинирингового подхода (рисунок 9).

Рисунок 9 - Модель обеспечения сбалансированности инновационного и инвестиционного циклов развития имущественного комплекса предприятия на всем цикле инновационныхпреобразований.

Предложенный подход предусматривает учет различия скоростей процессов создания в результате инвестирования развития производства и морального устаревания инновационного материального продукта и создания и устаревания интеллектуальногопродукта врезультате инвестированияразвития инфраструктуры.

Таким образом, разработанная методология формирования и реализации инвестиционной полигаки инновационного развития имущественного комплекса предприятияв условияхинновационныхпреобразований,включает:

- использование механизмов комплексного развития имущественного

комплекса, направленных на кардинальное технологическое обновление основных производственных фондов в интересах ускоренного развития процессов создания инновационного материального продукта, с одной стороны, и перспективное обновление инновационной инфраструктуры в интересах развития процессов создания конкурентоспособного интеллектуальногопродукта, с другой;

30

-аналитический инструментарий, позволяющий анализировать рыночные условия инновационных преобразований как среды развития имущественного комплекса предприятия и моделировать вероятные сценарии развития имущественногокомплекса;

-системукритериев эффективности перспективной инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований, обоснование условий рационального использования имущественного комплекса предприятия в зависимости от соотношений жизненных циклов инновационной продукции и технологий ихсоздания.

Методологический подход обеспечивает: сбалансированность инновационного

иинвестиционного циклов развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований; синхронизацию обновления основных производственныхфондов и обеспечивающей инфраструктуры.

2.6. Формирование модели определения необходимых и достаточных условий осуществления инновационных преобразований имущественного комплексаврамках реализуемойинвестиционной политики

11. При разработке механизма реализации перспективной инвестиционной политики развития имущественного комплекса предприятия в условиях инновационных преобразований на первом этапе решалась задача определения необходимых и достаточных условий осуществления инновационных преобразований имущественного комплекса в рамках реализуемой инвестиционной политики.

С учетом результатов моделирования вероятных сценариев развития имущественного комплекса предприятия в прогнозируемых рыночных условиях инновационных преобразований (см. таблицу 2), основных положении концепции формирования и реализации инвестиционной политики развития имущественного комплекса промышленного предприятия в условиях инновационных изменений (1) - (8), разработанных критериев эффективности реализации инвестиционной политики инновационного развития имущественного комплекса предприятия (9) - (12) и предложенной модели синхронизации обновления основных производственных фондов и обеспечивающей инфраструктуры имущественного комплекса предприятия (см, рисунок 8), в работе оценку результатов инновационных преобразований j-ой

где - соответственно минимально допустимый, средний и

максимально возможный уровень функциональной эффективности j-ой составляющей имущественного комплекса предприятия; - текущий уровень функциональной эффективности j-ой составляющей имущественного комплекса:

31

- весовые коэффициенты для оценки результатов инновационных преобразований j-ой составляющей имущественного комплекса, приращение доходности в результате инновационных преобразований j-ой составляющей имущественного комплекса на момент времени t; приращение риска получения доходности в результате инновационных преобразований j-ой составляющей имущественногокомплекса на моментвремени t.

В качестве составляющих имущественного комплекса предприятия при этом в первую очередь рассматриваются основные производственные фонды и обеспечивающая инфраструктура.

Для множества n ограничено зависимых j-ых составляющих имущественного комплекса предприятия, в котором ни одна из составляющих не носит доминирующего характера общую оценку результатов инновационных

центральную предельную теорему, можно представить 8виде:

(17)

где - математическое ожидание оценки результатов инновационных преобразований j-ых составляющих имущественного комплекса предприятия; - среднеквадратическое отклонение оценок результатов инновационных преобразований j-ых составляющихимущественногокомплекса предприятия.

Графическое представление состояний развития имущественного комплекса предприятия приведенона рисунке 10.

Нормальное распределение плотности вероятностей оценок результатов инновационных преобразований имущественного комплекса предприятия демонстрирует его рыночное. С точки зрения инновационного развития исследуемое предприятие, можетнаходиться:

-на грани выживания - критический уровень (-2);

-среди отстающих предприятий - уровень ограниченныхвозможностей (-1),

-на уровне позднего большинства - уровень ниже среднего В (0),

-на уровне раннего большинства - уровень выше среднегоА (0),

-на уровне ранних реципиентов - хороший уровень (+1),

-на уровне пионеров бизнеса - отличный уровень (+2).

Согласно проведенным исследованиям, необходимые условия осуществления инновационных преобразований имущественного комплекса предприятия в рамках реализуемой инвестиционнойполитики определяются:

содной стороны, приближением скорости морального устаревания объектов

имущественного комплексак темпам эволюционного развития имущественного комплекса предприятиявтекущихрыночныхусловиях:;

сдругой стороны, снижением коэффициента стабильности получения предприятием доходности на заданном интервале времени ниже критического уровня:

'

32