- •Определение, основные понятие, классификации, основные блоки
- •Финансовые инвестиции
- •Рцб и ценные бумаги
- •История
- •Финансовые инструменты на рцб
- •Право на участие в управлении ао.
- •Привилегированные акции (25% ук)
- •Инвестиционный пай
- •Облигации
- •Оценка ценных бумаг
- •Фундаментальный анализ
- •Технологический анализ
- •Вексель
- •Чек (гк, положение о безналичных расчетах)
- •Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками
- •Банковские сберегательные и депозитные сертификаты
- •Депозитарные расписки
Инвестиции
Голева Ольга Ивановна
Определение, основные понятие, классификации, основные блоки 5
Финансовые инвестиции 9
РЦБ и ценные бумаги 9
История 10
Финансовые инструменты на РЦБ 10
Право на участие в управлении АО. 12
Привилегированные акции (25% УК) 12
Инвестиционный пай 12
Облигации 14
Оценка ценных бумаг 15
Фундаментальный анализ 15
Технологический анализ 15
Вексель 17
Чек (ГК, положение о безналичных расчетах) 17
Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками 17
Банковские сберегательные и депозитные сертификаты 18
Депозитарные расписки 18
Оглавление
Определение, основные понятие, классификации, основные блоки 5
Финансовые инвестиции 9
РЦБ и ценные бумаги 9
История 10
Финансовые инструменты на РЦБ 10
Право на участие в управлении АО. 12
Привилегированные акции (25% УК) 12
Инвестиционный пай 12
Облигации 14
Оценка ценных бумаг 15
Фундаментальный анализ 15
Технологический анализ 15
Вексель 17
Чек (ГК, положение о безналичных расчетах) 17
Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками 17
Депозитарные расписки 18
Экзамен
Классификация инвестиций:
финансовые;
реальные.
В учебниках российских авторов в первую очередь рассматриваются инвестиции в реальные активы. В учебниках западных авторах в основном инструменты финансового рынка.
Финансовая часть бизнес-плана.
Учебники: Ковалев, «реальные инвестиции», «рынок ценных бумаг», «фондовый рынок», «управление инвестиционным портфелем», Cfin.ru, база вопросов федеральной службы по финансовым рынкам.
Ограничения по квалификации специалистов:
ФСФР, Центробанком;
2 экзамена:
базовый — 1500 вопросов (экономика, гражданское право, основы инвестиций);
специализированный.
Сайт организации в Перми: examen-rcb.ru
Статистика: сайты органов государственной власти, сайт ЦБ, аналитические агентства, рейтинговые агентства, социальные сети (форумы, common.ru, investfunds.ru
Сравнить доходность пенсионных фондов), cbond.ru rusbonds.ru
Законы: Федеральный закон об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений, об иностранных инвестициях в РФ, методические рекомендации по оценке инвестпроектов, Закон о рынке ценных бумаг, АО, пенсионных фондах, негосударственных пенсионных фондах, ГК, НК, Бюджетный кодекс.
Экзамен: теория и практика.
На семинарах: сообщения в виде докладов (10 минут), контрольные и тесты, групповая работа. БЫТЬ ГОТОВЫМ К ЛЮБОЙ ФОРМЕ КОНТРОЛЯ.
Определение, основные понятие, классификации, основные блоки
Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.
Инвестиционная деятельность — вложения инвестиций и осуществления практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.
Виды инвестиций:
По объектам вложения:
реальные инвестиции — выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и нематериальные активы;
финансовые инвестиции — вложения средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, паи, долевые участия, валютные ценности, страхование жизни, депозиты, сертификат долевого участия, драгоценные металлы и камни (Обезличенные металлический счет — ОМС), художественные ценности.
Основной составляющей реальных инвестиций являются капитальные вложения.
Капитальные вложения (закон об инвестдеятельности) — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
По цели инвестирования:
прямые — выступают как вложения в уставные капиталы предприятий с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования, они могут быть направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода;
портфельные — инвестиции, которые представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода, например в форме прироста рыночной стоимости, дивидендов, процентов или иных денежных выплат и диверсификации рисков.
Какие еще направления вложения через финансовый инструмент могут быть?
Безрисковый — минимально возможный риск для экономики.
Задача: инвестиционный актив за 12 тыс. рублей. Через год он продал этот актив за 15 тыс. рублей, предварительно успев получить доход по нему в размере 1 тыс. рублей. Каков совокупный доход от операции? Какова совокупная доходность операции? Каков текущий доход? Какова текущая доходность?
Под какую ставку инвестору необходимо вложить средства в банк, чтобы за 2 года их утроить?
К следующему семинару: понятия, определения, классификации, признаки, введение в инвестиции.
Участники инвестиционного процесса
Инвестиции не ограничиваются капитальными вложениями.
Участники в рамках реальных инвестиций:
инвесторы;
заказчики;
подрядчики;
пользователи объектов капитальных вложений и др. лица.
Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и/или привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные субъекты предпринимательской деятельности или иностранные инвесторы.
Частные инвестиции — частные лица и организации, для которых эта деятельность не является постоянной.
Институциональные инвесторы — финансовые институты, аккумулирующие временно свободные денежные средства частных лиц, государства и других институциональных инвесторов и размещающие их на финансовых рынках с целью эффективного вложения.
Инвестиционные фонды: паевые, акционерные.
Эндаумент-фонд (фонд целевого финансирования) — закон о формировании и использовании фондов целевого капитала для НКО.
Закон о рынке ценных бумаг:
инвесторы делятся на квалифицированных и всех остальных (неквалифициованные).
Квалифицированные инвесторы — физические и юридические лица, которые отнесены к этой категории по умолчанию (профессиональные участники РЦБ, институциональные инвесторы, ЦБ РФ, международные финансовые организации), если соответствуют ряду требований:
по объему инвестированного капитала;
количеству и частоте сделок на РЦБ;
опыту работы и квалификации для физических лиц.
Разделение сделано для ограждения всех остальных инвесторов от некоторых финансовых инструментов:
инвестиционные паи (паи для квалифицированных инвесторов);
акци, облигации для квалифицированных инвесторов.
Заказчики — уполномоченные на то инвесторамифизические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов, при этом они не вмешиваются в предпринимательскую или иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период в пределах полномочий, который установлен договором и/или государственным контрактом в соответствии с законодательством.
Подрядчики — физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда или государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиком в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление видов деятельности, которые подлежат лицензированию.
Пользователи объектов капитальных вложений — физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются капитальные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть сами инвесторы.
Реципиент — пользователь средств на финансовом рынке.
Для рынка ценных бумаг — эмитент.
По закону о РЦБ:
Профессиональные участники РЦБ — юридические лица, которые на основании лицензии осуществляют следующие виды деятельности:
брокерская;
дилерская;
деятельность по управлению на рынке ценных бумаг;
деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
депозитарная деятельность;
деятельность по организации торгов на РЦБ (фондовая биржа);
деятельность по учету взаимных обязательств (клиринг).
Брокеры, дилеры, управляющие на РЦБ имеют право участвовать в торгах.
Брокер покупает ценные бумаги в интересах клиента, за его счет, от своего и имени клиента.
Дилер работает за свой счет и от своего лица.
Управляющий на РЦБ покупает и продает, действует в рамках инвестиционной стратегии, представляют интересы клиента.
Брокер решения не принимает.
Дилерскую лицензию имеют банки и другие инвестиционные компании для совершения операций на РЦБ.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и депозитарии — учетная деятельность.
Регистратор — ведет реестр ценных бумаг, заключает договор с эмитентом.
Депозитарий — заключает договор с владельцами ценных бумаг, с инвесторами и учитывает их ценные бумаги на счете ДЕПО.
Организатор торгов — место встречи покупателя и продавца.
Клиринг — учет взаимных обязательств.
Организатор торговли может осуществлять клиринг. Фондовые биржи имеют клиринговую палату.
Андеррайтер — помогает компании-эмитенту вывести ценные бумаги на рынок (должны иметь брокерскую лицензию).
Институты информационной инфраструктуры:
профессиональные инвесторы получают доступ к новостным лентам:
базы данных: screen.ru, интерфакс, базы раскрытия информации;
рейтинговые агентства.
Подходы к построению ставки дисконтирования:
экспертные методы;
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — учитываются все возможные источники капитала, но в отдельных случаях нужна эффективность только одного источника капитала. Доли капитала учитываются по рыночной стоимости. — ставка доходности собственного капитала;— ставка доходности заемного капитала;— доля собственного капитала;— доля заемного капитала; (1-t) — налоговый корректор.
Кумулятивный метод , где— безрисковая ставка. Если акции компании котируются на бирже, то берется ставка по государственным ценным бумагам.
Метод по оценке капитальных активов CAPM , где— среднерыночная ставка доходности на фондовом рынке. B — коэффициент, определяющий изменение цены на акции по сравнению со среднерыночными.