Министерство образования и науки Российской Федерации
ФГБОУ ВПО «Марийский государственный технический университет»
Кафедра экономики и финансов
Контрольная работа по дисциплине
«Оценка стоимости предприятия»
Вариант 4
Выполнил: ст. гр. ФК-31зу(п)
зач. кн. №1090420814
Козлова А.В.
Проверила:
Крупнова О.В.
г. Йошкар-Ола
2012
Задача 1
Оценить рыночную стоимость предприятия «Веста», его инвестированного и собственного капитала, если аналогом является предприятие «Зенит» и по ним известна следующая информация.
-
Показатели
Значение показателя
Оцениваемое предприятие:
Годовая выручка, тыс. р.
1850
Общая стоимость капитала, млн. р.
17
Доля собственного капитала, %
35
Доля краткосрочных обязательств, %
50
Предприятие-аналог:
Рыночная цена 1 акции, р.
65
Число акций в обращении, тыс. шт.
125
Годовая выручка, тыс. р.
2300
Рыночная стоимость капитала, млн. р.
25
Доля собственного капитала, %
15
Доля краткосрочных обязательств, %
75
1. Определить рыночную стоимость всего предприятия-аналога:
2. Рассчитать мультипликатор Цена / выручка по данным предприятия аналога:
3. С помощью полученного мультипликатора рассчитать стоимость оцениваемого предприятия:
4. Определть величину инвестированного капитала предприятия-аналога:
5. Рассчитаем мультипликатор Цена / инвестированный капитал по данным предприятия-аналога:
6. С помощью полученного мультипликатора рассчитаем рыночную стоимость инвестированного капитала оцениваемого предприятия
7. Определим рыночную стоимость собственного капитала оцениваемого предприятия:
8. Сравним рыночную и балансовую стоимости собственного капитала предприятия «Веста» и сделаем вывод об эффективности его деятельности.
Балансовая стоимость собственного капитала предприятия «Веста» составляет:
Таким образом, можно сделать вывод о неэффективной работе предприятия «Веста», так как рыночная стоимость собственного капитала меньше его балансовой стоимости. То есть предприятие не является заманчивым для инвесторов.
Задача 2
Оценить текущую стоимость дебиторской задолженности предприятия «Торгмет» и сумму дисконта, если известны общая балансовая стоимость дебиторской задолженности, график её погашения по месяцам и ставка дисконта с учетом риска невозврата и альтернативных вложений.
Показатели |
Значение показателя |
Дебиторская задолженность, млн. р. |
20 |
График погашения задолженности, % через мес. |
15% - 3 мес., 5% - 4, 15% - 6, 15% - 7, 25% - 9, 25% - год |
Ставка дисконта, % |
12 |
1. Определим объем дебиторской задолженности к каждому сроку погашения:
-
Срок погашения, мес.
Объем дебиторской задолженности к погашению, млн. р.
3
20 · 0,15 = 3,0
4
20 · 0,05 = 1,0
6
20 · 0,15 = 3,0
7
20 · 0,15 = 3,0
9
20 · 0,25 = 5,0
12
20 · 0,25 = 5,0
Итого
20,0
2. Рассчитаем коэффициент дисконтирования для каждого срока погашения:
-
Срок погашения, мес.
Объем дебиторской задолженности к погашению, млн. р.
Коэффициент дисконтирования фирмы
3
3,0
4
1,0
6
3,0
7
3,0
9
5,0
12
5,0
Итого
20,0
-
3. Определим текущие стоимости дебиторской задолженности к каждому сроку погашения и найдем их общую сумму:
-
Срок погашения, мес.
Объем дебиторской задолженности к погашению, млн. р.
Коэффициент дисконтирования фирмы
Текущая стоимость дебиторской задолженности, млн. р.
3
3,0
2,91
4
1,0
0,96
6
3,0
2,84
7
3,0
2,82
9
5,0
4,6
12
5,0
4,45
Итого
20,0
-
18,575
4. Рассчитаем сумму дисконта, характеризующую объем потерь:
млн. р.
5. Сделаем вывод об эффективности работы с дебиторами на предприятии:
Из исходных данных видно, что предприятие распоряжается краткосрочной дебиторской задолженностью, то есть задолженностью, которую необходимо погасить в течении года. Данный условие является положительной главой в жизнедеятельности предприятия. В связи с тем, что объемы платежей неодинаковы, это может влиять на финансовое положение фирмы.