Министерство образования и науки РФ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
СИБИРСКИЙ ИНСТИТУТ
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
КАФЕДРА ФИНАНСОВ И КРЕДИТА
ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОАО «АВТОВАЗ»
Контрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки»
Выполнили студентки 3 курса группы № 09127
Е. М. Кислых, Я. В. Мурашова
Руководитель к.э.н., доцент И. А. Новикова
Новосибирск 2012
Содержание
1. Краткая характеристика заемщика 3
2. Анализ выручки, себестоимости и чистой прибыли 3
3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности 4
4. Анализ причин снижения платежеспособности 6
5. Анализ кредитоспособности 8
Краткая характеристика заемщика
ОАО «АВТОВАЗ» — российская автомобилестроительная компания, крупнейший производитель легковых автомобилей в России и Восточной Европе. Несмотря на относительную локализацию основного рынка сбыта «АВТОВАЗа», автомобили его производства можно встретить в любом, даже самом удалённом уголке земли, даже в самых развитых странах. Например, в Австралии, Новой Зеландии, Канаде, Германии.
Ориентировано предприятие, прежде всего, на потребителей с относительно низким и среднем уровнем дохода. Спрос на продукцию поддерживается на достаточно высоком уровне за счет достаточно низких цен на продукцию, особенно по сравнению с иностранными производителями, и увеличением ее качества за счет покупки новых технологий и вхождения в состав глобального инженерного альянса с Renault / Nissan.
Анализ выручки, себестоимости и чистой прибыли
Ретроспективный анализ чистой прибыли показал, что начиная с конца 2009 г. чистая прибыль имела тенденцию к постоянному увеличению.
Резкий скачок выручки от продаж в период 31.03.10 – 31.12.10 связан с проведением государственной программы утилизации, благодаря которой резко увеличился объем реализации продукции, что повлекло за собой увеличение выручки и себестоимости. Изначально предполагалось, что программа будет завершена в конце 2010 года, однако в начале 2011 года поступила информация о продлении программы еще на полгода, что повлекло за собой повторное увеличение выручки после небольшого спада в 1 квартале 2011 года. И хотя выдача утилизационных свидетельств закончилась в июне 2011 года, продажи автомобилей по сертификатам продолжались до конца года, что позволило сохранить имеющуюся тенденцию к увеличению выручки, себестоимости и чистой прибыли.
Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «АВТОВАЗ» проводился на основе квартальной отчетности за период с 31.10.2010 по 30.09.2011 (4 квартала) путем расчетов следующих коэффициентов: коэффициент финансовой независимости, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, размер чистого оборотного капитала, динамика объема дебиторской задолженности и ее удельного веса в оборотном капитале компании.
Таблица 1 – Показатели финансовой устойчивости
Показатель |
31.12.2010 |
31.03.2011 |
30.06.2011 |
30.09.2011 |
Норма |
|
Коэффициент финансовой независимости |
0,094028285 |
0,094914566 |
0,100656023 |
0,102149842 |
(0,5;0,8) |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
0,779135396 |
0,833452671 |
1,076595483 |
1,07810961 |
(1,0;2,0) |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
0,441119043 |
0,419479052 |
0,576175754 |
0,573184666 |
(0,7;0,8) |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,28442858 |
0,249765303 |
0,349562867 |
0,352389583 |
(0,1;0,2) |
|
Коэффициент восстановления платежеспособности |
0,613798358 |
> 1 |
||||
Чистый оборотный капитал |
-14479 |
-10467 |
3741 |
3965 |
> 0 |
Таблица 2 – Структура заемного капитала
Структура заемного капитала |
31.12.2010 |
31.03.2011 |
30.06.2011 |
30.09.2011 |
Доля ДО в ЗК |
0,429253004 |
0,47755499 |
0,602821826 |
0,593490987 |
Доля КО в ЗК |
0,570746996 |
0,52244501 |
0,397178174 |
0,406509013 |
Анализируя имеющиеся расчетные данные, можно сделать вывод, что ряд показателей не соответствует рекомендуемым значениям, которые характеризуют предприятие как финансово устойчивое.
Значение коэффициента финансовой независимости ниже нормы в 5 раз, что говорит о высокой зависимости компании от кредиторов, повышении риска банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности в конце 2010 г. и в первом квартале 2011 г. был ниже нормы, что характеризует недостаточность оборотных активов предприятия для покрытия краткосрочных обязательств, однако на протяжении второго и третьего квартала исследуемого периода данный показатель стал соответствовать нормам за счет снижения краткосрочных обязательств и увеличения оборотных активов.
Коэффициент срочной ликвидности в течение всего периода не соответствует нормативам. Это отклонение было вызвано, прежде всего, высокой долей запасов в общем объеме оборотных активов, что в значительной мере увеличивает риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего периода соответствовал норме. Рост этого показателя во втором и третьем квартале 2011 г. был вызван ростом оборотных активов и снижением дебиторской задолженности.
Коэффициент восстановления платежеспособности, свидетельствующий о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, равен 0.61, тогда как норматив этого коэффициента – > 1. Следовательно, в ближайшее время предприятие не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
В конце 2010 г. и в первом квартале 2011 г. значение чистого оборотного капитала было отрицательным. Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Во втором и третьем квартале предприятие увеличило оборотный капитал за счет снижения краткосрочных обязательств и увеличения оборотных активов.
Рост величины дебиторской задолженности – отрицательное явление, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации.
Рост величины и удельного веса отложенных налоговых активов во внеоборотных активах является негативной динамикой, поскольку они могут рассматриваться как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности, характеризующийся нулевой доходностью и поэтому являющийся чистой иммобилизацией средств коммерческой организации с позиции бухгалтерского учета.
Таким образом, по результатам анализа был выявлен риск потери ликвидности. Кроме того, вызывает опасения значительный рост на протяжении 3 кварталов долгосрочных обязательств и прочих краткосрочных обязательств, увеличение объемов запасов, рост дебиторской задолженности и отложенных налоговых активов.