Тема 5: Международное движение капитала
Интернационализация хозяйственной жизни и глобализация мирового хозяйства.
Интернационализация хозяйственной жизни зародилась в глубокой древности. На протяжении нескольких тысячелетий проявлялась только в виде международной торговли.
С 19 века начинается вывоз капитала за границу. Таким образом, интернационализация распространяется и на сферу производства.
Важной предпосылкой глобализации стали огромные масштабы передвижения капитала за границу.
Ядром современной глобализации выступает финансовая глобализация.
Предпосылки международного движения капитала:
1. Неравномерное размещение капитала по миру.
2. Различие в инвестиционном климате.
3. Разная эффективность использования капитала его владельцами.
4. Традиционно высокая мобильность капитала как фактора производства.
5. Несовпадение баланса сбережений и инвестиций во многих странах. Вследствие этого – избыток капитала в одних странах и недостаток в других.
Инвестиционный климат – совокупность благоприятных и неблагоприятных условий для отечественных и иностранных инвестиций.
Сущность международного движения капитала (2 подхода):
1. Это движение одного из факторов производства, основанное на его исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении в отдельных странах.
2. Это помещение относительно избыточных, преимущественно финансовых, ресурсов за границу ради систематического получения более высокой прибыли.
Международное движение капитала:
По источникам происхождения:
- государственный
- частичный
- смешанный
- капитал международных организаций
По срокам:
- краткосрочные (до 1 года) займы и кредиты, депозиты в банках;
- среднесрочные (до 3-5 лет) кредиты;
- долгосрочные прямые и портфельные инвестиции, а также кредиты государства и международных организаций.
По характеру использования:
- Предпринимательский. Вкладывается в реальный сектор экономики – сельское хозяйство, промышленность, банки, торговые предприятия и т.д. Его владелец получает предпринимательский доход.
- Ссудный. В виде кредитов и займов. Его владелец получает ссудный %.
По формам предоставления:
- Товарный капитал (машины, оборудования);
- Денежный капитал (в денежных единицах).
По правовому обеспечению:
- легальный капитал;
- нелегальный (бегство капитала).
По целям:
- Прямые инвестиции – долгосрочные вложения с целью установления контроля за деятельностью компании, при этом доля иностранного участия от 10% и более.
- Портфельные инвестиции – вложения в ценные бумаги с целью получения дохода, при этом доля иностранного участия не более 10%.
Портфельный инвестиции могут давать возможность контролировать деятельность компании, если:
- акционерный капитал сильно «распылен», т.е. множество акционеров имеют небольшие пакеты акций.
- если вклад иностранного участника – это технология, используемая для производства товаров и услуг. тогда контроль осуществляется через технологичный контроль.
ПИИ – прямые иностранные инвестиции – форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов.
Иностранное развитие форм движения капитала:
Первоначально за рубеж ввозился ссудный капитал (в виде ростовщического капитала).
С середины 19 века капитал стал ввозиться в предпринимательской форме – преимущественно из метрополий в колонии. Вкладывался в добычу полезных ископаемых и сельское хозяйство. До начала 1980 годов преобладали ПИИ.
С 1980 года резко возрастает вывоз ссудного капитала.
Субъекты прямого иностранного инвестирования:
ПИИ оказывает колоссальное воздействие на всю мировую экономику и международный бизнес.
Основные субъекты вывоза капитала в форме ПИИ – ТНК (до 90% всех ПИИ в мире).
Роль и последствия ТНК в ПИИ:
Число ТНК – 79 тысяч («Доклад о мировых инвестициях ЮНКТАД 2011»)
Количество зарубежный филиалов ТНК – 790 тысяч
Валовая продукция ТНК выроста (1982-2007) с 676 млрд.долларов до 6029 млрд.долларов (11% глобального валового продукта)
Активы ТНК выросли в 3-4 раза, достигнув 69 трлн. долларов
ТНК обеспечивает около 2/3 мировой торговли и контролирует более 40% частного капитала
Обороты ряда ТНК превышает ВВП некоторых развитых европейских государств.
Мотивы ПИИ:
Расширение рынка сбыта для своей продукции и услуг
Контроль за источниками сырья
Снижение издержек производства за счет использования более дешевых ресурсов, в том числе трудовых (использование выгод МРТ)
Получение налоговых выгод, уменьшение затрат, экономия на экономических расходах
Проникновение на рынки с высокими таможенными барьерами
Доступ к зарубежным технологиям, управленческому и организационному опыту, квалифицированным трудовым ресурсам.
Последствия ПИИ для принимающих стран:
«+»
создание новых рабочих мест
приток дополнительных финансовых ресурсов в экономику
получение новых технологий, организационного и управленческого опыта
сдвиги в отраслевой структуре экономики
улучшение структуры экспорта и импорта
улучшение состояния платежного баланса
«-»
Контроль иностранного капитала за отдельными отраслями или экономикой в целом
перенос в страну грязных, трудоемких и экологически вредных производств
ухудшение отраслевой структуры экономики
ухудшение состояния платежного баланса при репатриации прибыли
лоббирование интересов ТНК, дестабилизация политической обстановки в стране
Последствия ПИИ для экспортирующих стран:
«+»
повышение эффективности капиталовложений
постоянное снабжение сырьем и материалами
расширение сбыта товаров и услуг
оптимальное использование
«-»
отток капитала ведет к снижению инвестиционной активности, темпов роста экономики
рост безработицы
ухудшение состояния платежного баланса