Показатели эффективности инвестиционных проектов, по которым происходит отбор лучшего варианта
-
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный доход
где:
Rt – результаты, достигаемые на t шаге расчета
Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге
T – горизонт расчета
t – номер шага расчета
ЧДД = Чистая прибыль *
Чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта должен быть положителен, тогда проект будет эффективен. Если чистый дисконтированный доход отрицательный, то проект неэффективен, убыточен для инвестора.
-
Индекс доходности (ИД)
Представляет собой отношение суммы, приведенных эффектов к величине капитальных вложений
где:
Э – сумма приведенных проектов
К – приведенные капиталовложения
Индекс доходности непосредственно связан с чистым дисконтированным доходом. Если чистый дисконтированный доход положителен, то индекс доходности больше 1 и наоборот.
-
Внутренняя норма доходности (ВНД)
Представляет ту норму дисконта (En) при котором величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. ВНД определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормой дохода на капитал, то инвестиции оправданы. В противном случае, проект нецелесообразен.
|
|
I |
II |
III |
|
ЧП |
10 |
20 |
30 |
|
Ен 20% |
|||
|
a |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
|
ЧДД |
8 |
14 |
18 |
ЧДД = 40 ед.
|
|
I |
II |
III |
|
ЧП |
10 |
20 |
30 |
|
Ен 10% |
|||
|
a |
0,9 |
0,8 |
0,75 |
|
ЧДД |
9 |
16 |
22,5 |
ЧДД = 47,5 ед.
-
Срок окупаемости (Ток)
Это время, за которое поступления от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции
Задача 1. Проект, требующий инвестиций, предполагает получение годового дохода (чистых денежных поступлений). В 1 год – 2 980 тыс. руб., в 2 год – 3 329 тыс. руб., в 3 год – 3 820 тыс. руб., в 4 год – 3 600 тыс. руб., в 5 год – 2 150 тыс. руб., коэффициент дисконтирования 20%. Какова общая величина чистого дисконтирования денежного дохода?
|
|
I |
II |
III |
IV |
V |
|
ЧП |
2 980 |
3 329 |
3 820 |
3 600 |
2 150 |
|
a |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
0,48 |
0,4 |
|
ЧДД |
2 384 |
2 330,3 |
2 292 |
1 728 |
860 |
ЧДД = 2 384 + 2 330,3 + 2 292 + 1 728 + 860 = 9594,3 тыс. руб.
Найти срок окупаемости, если известно, что проект требует инвестиций 15 млн. руб.
Ток = 15 000 000 / 15 879 000 = 0,94 * 12 месяцев = 11 месяцев
Ток (по ЧДД) = 15 000 000 / 9 594 300 = 1,56 * 12 месяцев = 18 месяцев
Технико-экономическое обоснование предполагает получение прибыли в год в размере 15 400 тыс. руб. Определить срок окупаемости, если израсходовано средств на:
-
СМР (строительно-монтажные работы) – 6 400 тыс. руб.
-
Оборудование – 11 200 тыс. руб.
-
ПИР (проектно-изыскательные работы) – 8 600 тыс. руб.
-
Прочие затраты – 2 300 тыс. руб.
6 400 + 11 200 + 8 600 + 2 300 / 15 400 = 28 500 / 15 400 = 1,85 * 12 месяцев = 22 месяца
Задача 3. Фирма решает вопрос о выборе проекта для инвестирования. На рассмотрение представлено 2 проекта с одинаковой суммой инвестиций. Величина прогнозируемого дохода известна в виде распределения вероятностей (В).
|
Проект 1 |
Проект 2 |
|||
|
д. у. е. |
В |
д. у. е. |
В |
|
|
7 000 |
0,5 |
6 000 |
0,7 |
|
|
8 000 |
0,3 |
10 000 |
0,2 |
|
|
12 000 |
0,2 |
13 000 |
0,1 |
|
Проект 1: 7 000 * 0,5 + 8 000 * 0,3 + 12 000 * 0,2 = 8 300
Проект 2: 6 000 * 0,7 + 10 000 * 0,2 + 13 000 * 0,1 = 7 500
Ответ: проект 1 является лучшим вариантом для инвестирования.
Задача 4. На действующем предприятии в одном из цехов работали 3 агрегата производительностью 3 000 тонн в год. После его реконструкции производственная мощность увеличилась на 3 000 тонн в год. Определите:
-
Производственную мощность после реконструкции
3 * 3 000 + 3000 = 12 000
-
Сколько агрегатов установили в цех после реконструкции, если их производительность осталось прежней
12 000 / 3 000 = 4 агрегата