8.3. Эмиссионная деятельность.

Одним из методов привлечения капиталов является выпуск в обращение ценных бумаг. Финансовый менеджмент включает организацию и регулирование эмиссионной деятельности.

Выпуск в обращение ценных бумаг сопровождается утверждением проспекта эмиссии органом управления эмитента.

Проспект эмиссии или информация о выпуске ценных бумаг подлежит регистрации в соответствующих органах государственной власти и управления одновременно с регистрацией ценных бумаг.

Для приватизируемого предприятия проспектом эмиссии является план приватизации, который отражает всю необходимую информацию об эмитенте и ценных бумагах регистрируемого выпуска.

Проспект эмиссии ценных бумаг имеет большое значение для привлечения инвесторов, поэтому должен быть составлен с учетом всех направлений деятельности эмитента и содержать наиболее полную информацию о возможностях и перспективах развития.

Проспект эмиссии отражает:

1. Состояние уставного капитала акционерного общества (отража­ются акционеры и их доли в уставном капитале).

2. Долгосрочные финансовые вложения эмитента (акции промышленных компаний, связанных с эмитентом по роду деятельности и являющихся поставщиками сырья и комплектующих изделий, государственные облигации, депозитные сертификаты коммерческих банков, акции инвестиционных фондов).

3. Финансовое положение эмитента (анализ бухгалтерского баланса за ряд лет, отчета о финансовых результатах и их использовании).

4. Информацию о направлении средств на капитальные вложения.

5. Информацию о получении доходов по ценным бумагам (размер процентов для облигаций, размер дивидендов отдельно по видам выпускаемых акций, периодичность платежей, порядок расчета для получения доходов, календарный график событий, определяющий порядок выплаты доходов по ценным бумагам).

Для расширения акционерного капитала необходимо развитие сети фондовых бирж.

Фондовая биржа обеспечивает необходимые условия нормального обращения ценных бумаг, определяет их рыночную цену, т.е. цену, отражающую равновесие между спросом и предложением на ценные бумаги, распространяет информацию о них, поддерживает высокий уровень профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа является некоммерческой организацией, не преследует цели получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности членам.

Фондовая биржа не относится к институциональным инвесторам (хозяйственный субъект (или физическое лицо), осуществляющий операции с ценными бумагами, например финансовый брокер, инвестиционный консультант, инвестиционная компания, инвестиционный фонд), не выпускает ценные бумаги, за исключением собственных акций, не занимается инвестиционной деятельностью.

Наряду с самостоятельными фондовыми биржами существуют фондовые отделы на товарных и валютных биржах. Они являются самостоятельными структурными подразделениями, получая лицензии на ведение самостоятельной биржевой деятельности с ценными бумагами.

Порядок совершения сделок во время биржевых торгов фондовая биржа избирает и вырабатывает самостоятельно. Доходы биржи, полностью направляемые на покрытие ее расходов, связанных с распределением и совершенствованием деятельности формируются из следующих источников:

а) продажи собственных акций дающих право на вступление в члены биржи и осуществление на ней операций с ценными бумагами;

б) членских взносов биржи; в) биржевых сборов с каждой сделки, осуществленной на бирже; г) других доходов от деятельности биржи.