Пример вложения денежных средств

впокупку акций компании

•Допустим, имеются две компании: А и Б, выпустившие акции

•Имеется информация о доходности акций этих компаний,

взависимости от состояния экономики страны

•Все возможные состояния экономики страны объединены

втри группы:

–подъем экономики (экономический бум)

–стабильное состояние экономики

–спад экономики (экономический кризис)

•Предполагается, что известна вероятность наступления каждого из названных состояний экономики

•Все данные сведены в таблицу

Подход к решению задачи

•Это классическая задача выбора вариантов

•Для ее решения необходимо определить основной критерий выбора

•При выборе вариантов вложения денежных средств основным критерием является

•В данной задаче по каждому варианту имеется

•Нам нужно определить ОДИН показатель по каждому варианту

Расшифровка формулы

x – средневзвешенная величина искомого показателя;

xi – значение искомого показателя для i-го варианта, при этом i = 1…n, где n – количество вариантов;

pi – вес искомого показателя для i-го варианта.

Расчет средневзвешенной доходности

В нашем примере:

xi – доходность акции для i-го состояния экономики, при этом i изменяется от 1 до 3

pi – вероятность наступления i-го состояния экономики

Сумма вероятностей всех возможных событий равна 1

KA = 100%*0,3+15%*0,4+(-70%)*0,3=15% KБ = 20%*0,3+15%*0,4+10%*0,3=15%

Базовый подход к измерению риска: основные положения

•Риск в финансовом менеджменте – это вероятность недополучения прибыли.

•Риск инвестора – это неуверенность в получении дохода (доходности).

•Неуверенность инвестора находится в прямой зависимости от нестабильности компании в выплате дохода (доходности).

•Нестабильность компании определяется величиной колебаний дохода (доходности) относительно некоторой средней (базовой) величины.

Базовый подход к измерению риска: основные выводы

Чем больше величина колебаний дохода (доходности),

тем больше нестабильность компании, тем больше неуверенность инвестора,

тем больше риск вложения денежных средств и наоборот.

Базовый подход к измерению риска определяет величину колебаний дохода (доходности) как измеритель степени риска.