Лекция 28 октября.

п. 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У «О видах производных финансовых инструментов».

Форвардным договором признается договор, предусматривающий одну из следующий обязанностей:

1) обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имущество и указание на то, что договор является ПФИ.

2) обязанность сторон или стороны договора уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельств, являющегося базисным активом.

Тут нет никаких указаний на биржу, а потому может заключаться как биржевым способом на бирже, так и по правилам ГК.

Ключевые признаки форварда:

1) Преобладающий вариант исполнения – передача базисного актива, то есть результатами выступает фактический обмен ценностями.

2) Материальность базисного актива. Предметом сделки не могут быть, например, биржевые индексы или результаты прогнозирования как категории, не являющиеся объектами гражданских прав.

3) Срочность. Передача товара может осуществляться не раннее третьего дня после заключения договора. (потому что ориентируемся на действующее зак-во).

*Видео*

Сравнение форварда и фьючерса.

Форвард – не торгуется на бирже. Исполняется как обычный классический договор со сроком. Как правило, это обычная купля-продажа, поставочная сделка.

Фьючерс – торгуется на бирже. Спекулянты в основном используют фьючерсы.

Фьючерсные договоры.

Фьючерс по своей природе братья, очень близки родственники, но фьючерс – следующий этап, он больше продвинулся. Изначально это был обычный форвард. Это тоже отложенный момент исполнения. Фьючерс по общему правилу расчетный, фьючерс предполагает уплату вариационной маржи. Может быть фьючерс на фьючерс, фьючерс на форвард. Фьючерс всегда торгуется на бирже.

п. 3 Указания Банка России от 16.02.2015 N-3565-У «О видах производных финансовых инструментов».

Фьючерсным договором признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступление обстоятельства, являющегося базисным активом.

Фьючерсный договор помимо условий, установленных абзацем первым настоящего пункта, может также предусматривать одну из следующих обязанностей:

обязанность одной из сторон договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющиеся базисным активом, в собственность другой стороне или лицу (лицам), в интересах которых был заключен фьючерсный контракт, в том числе путем... СМОТРИ В НПА.

Форвард	фьючерс
заключается на внебиржевом рынке	заключается на бирже
не стандартизирован	стандартизирован
обычно предусматривает одну конкретную дату поставки	допускает диапазон дат поставки
расчет производится к концу срока действия контракта	расчет производится ежедневно
как правило, завершается поставкой или наличным расчетом	как правило: закрывается досрочно (с помощью офсетных сделок (сделка ради сделки).
определенный кредитный риск	кредитного риска практически нет