1.6. Тема 6. Инвестиционный климат региона и муниципального образования, технология его оценки

1

Благоприятный инвестиционный климат

характеризуется высоким инвестиционным потенциалом и низкими инвестиционными рисками, что способствует активной деятельности инвесторов и стимулирует приток капитала.

337

2

Весовой коэффициент

числовой коэффициент, параметр, отражающий значимость, относительную важность, «вес» данного фактора, показателя в сравнении с другими факторами, оказывающими влияние на изучаемый процесс.

338

3

Демографический потенциал муниципального образования

представляет собой набор количественных и качественных показателей групп населения в настоящее время и в ближайшей перспективе муниципального образования. Демографический потенциал – это численность и продолжительность жизни населения. Демографический потенциал характеризует возможности воспроизводства населения и развития человека. Демографический потенциал определяется: – численностью населения; – рождаемостью; -смертностью; – ожидаемой продолжительностью жизни при рождении; – половозрастной структурой; – распределением населения на городское и сельское; – уровнем грамотности взрослого населения. Демографический потенциал важен для определения потенциальных возможностей муниципального образования в использовании человеческих ресурсов. Демографический потенциал предопределяет (в случае экономического роста) возможности динамичного развития потребительского рынка, сферы услуг, рынка жилья и т.п. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – численность и динамика населения; – демографическая структура населения, показатели рождаемости, смертности, миграции. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по демографический потенциалу: – численность населения, тыс. чел. – коэффициент рождаемости (число родившихся на 1000 чел. населения); – коэффициент смертности (число умерших на 1000 чел. населения); – коэффициент естественного прироста (убыли) населения (на 1000 чел. населения).

.

339

4

Законодательный риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

– риск введение новых законов, правил на территории реализации проекта с заведомо негативным влиянием на проект; – вероятность того, что постановления или законодательство правительства могут значительно изменить деловые перспективы одной или нескольких компаний. Эти изменения могут отрицательно повлиять на инвестиционные вложения в этой компании. Законодательный риск учитывает юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, а также порядок использования отдельных факторов производства. Законодательный риск может возникать в результате прямого действия правительства или изменения структуры спроса клиентов компании. Воздействие законодательного риска: – изменения в регулирующем законодательстве могут изменить перспективы бизнеса, если компания больше не может обслуживать свою клиентскую базу; – налогообложение отрасли налогами и другими нормативными актами может отпугнуть инвесторов; – правительства вмешиваются, чтобы регулировать отрасли, если участники этой отрасли не ограничивают себя. Перечень основных показателей: – юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли; – порядок использования отдельных факторов производства. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при законодательном риске: – число изменений и поправок в законах.

.

340

5

Инвестиционная активность

– составляющая инвестиционного климата, инвестиционной системы и инвестиционного процесса, т.е. фактическая реализация инвестиционного потенциала с учетом уровня сопутствующих инвестиционных рисков, которая отражает динамику привлечений инвестиций, их структуру, а также соотносит некоторые макроэкономические показатели, которые описывают и характеризуют степень изменчивости инвестиционной деятельности; – обобщенная характеристика интенсивности инвестиционного процесса, или по-другому, показатель активизации инвестиционной деятельности; – это степень изменчивости инвестиционной деятельности, характеризующая вероятность достижения конечных целей инвестиционной деятельности; – взаимозависимая компонента инвестиционной привлекательности и составляющая инвестиционного климата. Инвестиционная активность выступает при этом результативным признаком от инвестиционной привлекательности – обобщенного факторального признака и определяется как «развитие и интенсивность инвестиционной деятельности в регионе страны, характеризующаяся объемом и темпами привлечения инвестиций в основной капитал региона; – на микроуровне (часто трактуется во взаимосвязи с такими понятиями, как инвестиционный проект и инвестиционный процесс) – определенный комплекс работ по формированию инвестиционных проектов, контактов с потенциальными инвесторами или иными субъектами экономики, результатом которых является объем привлеченных инвестиций посредством их эффективной реализации [И.В. Бабына]; – на микроуровне – процесс, предполагающий движение инвестиций под влиянием различных факторов и, прежде всего, научно-технического прогресса и воспроизводственного процесса, базирующегося на использовании не только финансовых, но и трудовых, материальных ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение производства, обусловливающего получение прибыли от размещения капитала [С.О. Аширов]. С одной стороны, понятие «инвестиционной активности» определяется как синоним «инвестиционной деятельности», охватывающей стиль и характер действий субъектов на рынке инвестиций и в расширенном инвестиционном процессе, с другой – как ее направленная обобщенная характеристика, тенденции изменения инвестиционной деятельности, как показатель эффективности использования инвестиционных ресурсов или результат принятия инвестиционных решений – некий измеримый результат инвестиционной деятельности. Инвестиционная активность является самостоятельной экономической категорией и применяется только в контексте инвестиционной деятельности Перечень основных показателей инвестиционной активности: – объем и структура инвестиций Виды инвестиционной активности: 1) В масштабном аспекте: – глобальная; – региональная; – локальная (на уровне отдельного субъекта хозяйствования). 2) Во временном аспекте: – фактическая (в том числе текущая); – прогнозная. Инвестиционная активность – многофакторный параметр, формирование которого определяется воздействием ряда характеристик макро– и микросреды. Основными факторами, сдерживающими инвестиционную активности, являются: – недостаточный уровень экономического роста; – ограниченные темпы роста; – неустойчивое финансовое положение; – высокая налоговая нагрузка на инвестиции. Следствием реализации данных факторов в совокупности является сужение потенциальных резервов источников инвестиционных ресурсов, деловой активности, снижение объемов инновационных процессов, а в дальнейшем интенсивности инвестиционной деятельности, что, в свою очередь, способствует снижению эффективности производства из-за невозможности реализации воспроизводственных процессов, прежде всего, обновления основного производственного капитала на высоком технологическом уровне.

341

6

Инвестиционная активность в регионе или муниципальном образовании

реальная интенсивность инвестиционной деятельности, характеризующаяся объемом и темпами привлечения инвестиций на данную территорию, определяемая как отношение текущего объема инвестиций к предыдущему. Инвестиционная активность характеризует интенсивность реализации инвестиций субъектами региональной экономики и измеряется объемами, темпом роста и эффективностью использования инвестиционных ресурсов, динамикой размера и структурой инвестиций, а также уровнем допустимого инвестиционного риска. В широком смысле «инвестиционная активность региона» есть: – развитие и интенсивность инвестиционной деятельности в регионе, характеризующиеся объемом и темпами привлечения инвестиций в основной капитал региона»; – фактический результат сложного динамичного взаимодействия возможностей инвестирования и уровня вероятности достижения заданной конечной цели инвестиционной деятельности; – степень интенсивности процессов инвестирования в рамках региона, определяемая ресурсными и реализованными инвестиционными возможностями региональной экономической системы. В целом инвестиционная активность есть естественный элемент регионального инвестиционного процесса, отражающий достаточность условий для интенсивного воспроизводства активов территории и повышения на этой основе благосостояния и качества жизни населения. Перечень основных показателей инвестиционной активности: – объем и структура инвестиций. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при инвестиционной активности: – объем инвестиций в основной капитал, млн. руб.; – индекс физического объема инвестиций в основной капитал, в процентах к предыдущему году.

342

7

Инвестиционная активность территории

реальная интенсивность инвестиционной деятельности, характеризующаяся объемом и темпами привлечения инвестиций на территорию.

343

8

Инвестиционная политика

(англ. investment policy) – инвестиционный процесс, включающий определение целей инвестора; – составная часть инвестиционного процесса, включающая определение целей инвестора, его предпочтений к соотношению между ожидаемой доходностью и риском (согласно американскому профессору Уильяму Шарпу).

344

9

Инвестиционная политика государства

комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капиталовложений в экономику страны и отдельные ее сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех основных агентов воспроизводственной деятельности: населения, предпринимателей и государства. Главной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов для развития экономики и социальной среды.

345

10

Инвестиционная политика органов местного самоуправления

целенаправленная научно обоснованная деятельность органов местного самоуправления по привлечению и эффективному использованию инвестиционных ресурсов для решения проблем комплексного социально-экономического развития муниципального образования и, как следствие, улучшения качества жизни населения, образующего местное сообщество. Содержание муниципальной инвестиционной политики состоит: – в выявлении приоритетных проблем развития муниципального образования, решение которых требует привлечения инвестиционных ресурсов; – формировании системы целей укрепления базы местного самоуправления; – разработке основных направлений и конкретных мер по привлечению инвестиций. При формировании местной инвестиционной политики следует ориентироваться на следующую систему принципов: целенаправленность, вариантность, избирательность, гласность. – Целенаправленный характер предполагает выбор и обоснование конкретных для рассматриваемого периода целей инвестирования. А также главные цели муниципальной инвестиционной политики должны совпадать с конечной целью местной социально-экономической политики, а задачи ее логически вытекают из существа проблем, возникающих в ходе их реализации. – Принцип вариантности означает разработку и оценку множества возможных стратегий и тактик инвестирования. Практическая реализация этого принципа создает предпосылки для выбора наиболее перспективного с позиций местного сообщества варианта муниципальной инвестиционной политики. – Принцип избирательности осуществляется преимущественно в решении особо приоритетных социально-экономичес­ких проблем развития муниципального образования. Инвестиционная политика должна разрабатываться в условиях гласности, если это не нанесет ущерб государственной безопасности или не нарушит интересов участников инвестиционного процесса. Это позволит занять активную позицию всем потенциально возможным инвесторам, создаст предпосылки для реализации социально и экономически эффективных инвестиционных проектов. Местная стратегия инвестиций должна соответствовать ряду условий и требований, главные из которых следующие: – социальная ориентация инвестиций, что означает, во-первых, приоритет социальных проблем при выборе направлений и объектов инвестирования; во-вторых, приоритет социальных и экологических факторов при оценке прогнозируемых результатов и последствий инвестиций; – «местная» ориентация инвестиций, что подразумевает приоритетное соблюдение интересов местного сообщества при принятии решений в сфере инвестиционной деятельности; – соблюдение условий «не навреди», что может быть обеспечено, например, введением института обязательной вневедомственной экспертизы инвестиционных проектов и предложений; – реализация условий «встречной инициативы», предполагающей активную позицию органов местного самоуправления по отношению к поиску и подбору инвесторов; – использование различных форм инициирования инвестиционных проектов, направленных на решение проблем местного сообщества. Для достижения целей инвестиционной политики органами местного самоуправления разрабатывается механизм ее реализации, включающий совокупность методов, форм, инструментов воздействия на инвестиционную деятельность с целью ее активизации и контроля за ней. В рамках реализации инвестиционной политики, направленной на подготовку качественных инвестиционных проектов, органами местного самоуправления должны решаться следующие задачи: – оказание консультирования представителей бизнеса по вопросам составления бизнес-планов, разработки инвестиционных проектов; – стимулирование создания качественных инвестиционных проектов как непременного условия поддержки; – нормативно-правовое регламентирование процедуры экспертизы инвестиционных проектов и порядка конкурсного отбора в муниципальную инвестиционную программу; – создание системы сопровождения инвестиционных проектов; – разработка условий предоставления налоговых льгот, муниципальных гарантий, участия муниципального образования в финансировании инвестиционных проектов.

.

346

11

Инвестиционная политика региона

комплекс систематически принимаемых органами власти субъекта Федерации решений относительно направлений, форм и методов развития инвестиционных процессов в регионе в рамках общей стратегии регионального социально-экономического развития. Сущность инвестиционной политики заключается в обеспечении воспроизводства основных фондов производственных и непроизводственных отраслей, их расширении и модернизации. Формирование и реализация региональной инвестиционной политики представляет собой комплексную многоступенчатую задачу, каждый из этапов которой требует отдельной проработки и постоянной адаптации к изменяющимся условиям функционирования социально-экономической системы региона.

347

12

Инвестиционная привлекательность

– совокупность признаков, свойств, возможностей, инвестиционных характеристик, сформированных из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, определяющие условия инвестирования, привлечения инвестиций в страну, регион, компанию или проект, что может быть связанно с формированием инвестиционного климата: -понятие, характеризующее совокупность финансово-экономических показателей, определяющих целесообразность капиталовложений в деятельность страны, региона, компании или проекта. В каждом случае анализ проводится вкладчиком на основе ключевых факторов и критериев. К базовым характеристикам можно отнести инвестиционный климат и риск; – совокупность различных объективных признаков, свойств, ресурсов, средств, возможностей территории, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции; – система или сочетание различных объективных признаков, средств и ограничений для максимально возможного привлечения инвестиций. Это множество характеристик, отражающих эффективность вливаний денежных активов в дальнейшее развитие страны, региона, компании или проекта. Ее главным признаком является фактор получения стабильного дохода в течение продолжительного периода. Для каждого объекта выделяют ключевые факторы и критерии оценки, которые необходимо учитывать вкладчику. Фундаментом привлекательности выступает инвестиционный климат, который анализируется по определенным параметрам. Через инвестиционную привлекательность выражается совокупное влияние инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала территории на формирование инвестиционных предпочтений экономических субъектов (инвесторов). Факторы инвестиционной привлекательности: 1) Рисковый. Перед выбором объекта инвестор прибегает к распространенным методам оценки рисков и моделям прогноза экономического развития. Учитываются такие критерии, как статистика по отраслевой экономике, нюансы нормативно-правовой базы, доля иностранного капитала, коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность страны, в целом. 2) Экономический рост. От прироста ВВП зависит целесообразность инвестиций. 3) Политическая стабильность. Привлечь большие объемы инвестиций при жестких, непредсказуемых переменах в политике страны практически невозможно. 4) Уровень развития инфраструктуры. Решение инвестировать средства в регион зависит от транспортной системы, электроэнергии, средств коммуникации в регионе. 5) Природно-ресурсный фактор. Инвестор анализирует обеспеченность региона природными богатствами. Учитывается географическое положение объекта инвестирования, его биоклиматические особенности. 6) Финансовый фактор. Оценивается местный бюджет, структура доходов и расходов, прибыль предприятий, задолженность региона, его бюджетная независимость и т.д.

.

348

13

Инвестиционное равновесие (равновесие на инвестиционном рынке)

достигнутая в общих масштабах сбалансированность инвестиционного спроса и предложения, т.е. инвестиционный спрос и инвестиционное предложение на инвестиционном рынке взаимодействуют таким образом, что при нормальной инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности достигается их относительное совпадение. Инвестиционное равновесие – это основа основ рационального инвестиционного выбора.

349

14

Инвестиционный климат муниципального образования

система социальных, экономических, организационных, правовых, политических факторов, социокультурных предпосылок, в совокупности предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику муниципального образования и степень реализации этих возможностей. Факторы, влияющие на инвестиционный потенциал муниципального образования: – инвестиционная привлекательность в глазах потенциальных инвесторов; – наличие адекватных инвестиционных предложений, относящихся к конкретному инвестиционному проекту; – наличие людских, интеллектуальных, материальных ресурсов для планомерного развития производственных мощностей и сети сбыта; – наличие обоснованного плана развития предприятия, применение новейших технологий в производственную и управленческую сферы, грамотно проводимая кадровая политика. Инвестиционный климат определяется условиями создания для осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиции с наибольшей эффективностью могут быть осуществлены в тех муниципальных образованиях, где для этого имеются наилучшие условия, поэтому важную роль в информационном и методическом обеспечении процесса принятия управленческого решения на региональном и муниципальном уровне играет оценка и прогнозирование инвестиционного климата территории. Инвестиционный климат определяется взаимодействием двух его составных частей – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

350

15

Инвестиционный климат региона

совокупность социальных, экономических, организационных, правовых, политических, факторов, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику региона и степень реализации этих возможностей. Элементы инвестиционного климата региона, т.е. факторы, влияющие на инвестиционный потенциал региона: – инвестиционная привлекательность в глазах потенциальных инвесторов; – наличие адекватных инвестиционных предложений, относящихся к конкретному инвестиционному проекту; – наличие людских, интеллектуальных, материальных ресурсов для планомерного развития производственных мощностей и сети сбыта; – наличие обоснованного плана развития предприятия, применение новейших технологий в производственную и управленческую сферы, грамотно проводимая кадровая политика. Инвестиционный климат определяется условиями создания для осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиции с наибольшей эффективностью могут быть осуществлены в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия, поэтому важную роль в информационном и методическом обеспечении процесса принятия управленческого решения на региональном уровне играет оценка и прогнозирование инвестиционного климата территории. Инвестиционный климат определяется взаимодействием двух его составных частей – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

351

16

Инвестиционный потенциал

– физическая возможность хозяйствующих субъектов в рамках данного региона (муниципального образования) и вне его вкладывать средства в экономику территории (совокупность инвестиционных ресурсов); – количественная характеристика, учитывающая основные социально-экономические показатели развития региона (муниципального образования); – возможность как аналог вероятности привлечения свободных денежных средств субъектов хозяйствования в экономику конкретного региона (муниципального образования). Факторы, влияющие на инвестиционный потенциал региона: – инвестиционная привлекательность в глазах потенциальных инвесторов; – наличие адекватных инвестиционных предложений, относящихся к конкретному инвестиционному проекту; – наличие людских, интеллектуальных, материальных ресурсов для планомерного развития производственных мощностей и сети сбыта; – наличие обоснованного плана развития предприятия, применение новейших технологий в производственную и управленческую сферы, грамотно проводимая кадровая политика.

.

352

17

Инвестиционный потенциал муниципального образования

материальная основа обеспечения динамики социально-экономического развития муниципального образования, количественные и качественные характеристики которого отражают упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов. Инвестиционный потенциал муниципального образования формируется из таких частных потенциалов: – природно-ресурсного; – демографического; – трудового; – экономического; – инфраструктурного; – финансового; – институционального; – инновационного. Инвестиционный потенциал муниципального образования представляет собой количественную характеристику, учитывающую основные экономические условия развития муниципального образования.

353

18

Инвестиционный риск

– это вероятность частичной или полной потери вложенных средств; Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств. Виды инвестиционных рисков В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на: 1) Экономические Зависят от общего состояния экономики государства, а также его политики в отношении управления рынками, налогами и финансами. 2) Технологические Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций. 3) Социальные Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором. 4) Политические Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят: – резкое изменение основного политического курса; – выборы; – давление на страну со стороны других государств; – вводимые административные ограничения; – ухудшение межгосударственных взаимоотношений. 5) Правовые Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести: – снижение ключевой ставки ЦБ; – увеличение таможенных сборов; – лицензирование определенных видов деятельности. 6) Экологические К этой группе относят факторы, связанные: – с техногенными катастрофами; – с пандемиями; – с изменением климата; – с природными катаклизмами. Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на: – системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора); – несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства). Риски при торговле ценными бумагами делятся на две группы: макро-риски и микро-риски. 1) Макро-риски: – системные (касаются рынка в целом) (если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида);. – региональные . (такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации); – отраслевые (оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной отрасли). 2) Микро-риски (риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом): – рыночный риск (связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние события); – процентный риск (определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную стоимость инвестиций); – риск ликвидности (заключается в невозможности обратить вложения в наличные без значительной потери вложенного капитала); – деловой риск (подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться).

.

354

19

Инвестиционный риск муниципального образования

любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся возможностью или вероятностью полного или частичного недостижения (неполучения) результатов осуществления инвестиций на территории муниципального образования.

355

20

Инвестиционный риск региона (либо муниципального образования)

вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона или муниципального образования; некоторые ограничения, препятствующие привлечению инвестиций в данную территорию.

356

21

Инновационный потенциал муниципального образования

совокупность организаций, занимающихся научно-техническими и технологическими разработками, проектно-конструкторской деятельностью, созданием и внедрением высоких технологий. Инновационный потенциал отражает уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в экономику муниципального образования. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – состояние наукоемких производств; – численность исследователей и число организаций, выполняющих научные разработки; – внутренние текущие затраты на исследования; – объем инвестиций в науку.

.

357

22

Инновационный потенциал региона

– степень развития инновационных процессов в регионе, которая характеризуется наличием ресурсов, обеспечивающих осуществление инновационной деятельности региона, а также готовностью региона к ведению инновационной деятельности в интересах реализации стратегии социально-экономического развития. Т.о. это уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе; – взаимосвязанная система трудовых, информационных, материально-технических и организационно-управленческих ресурсов, комплексное использование которых обеспечивает эффективное инновационное развитие хозяйствующих субъектов; – совокупность научно-технических, технологических, инфраструктурных, финансовых, правовых, социокультурных и иных возможностей региона для обеспечения восприятия и реализации новшеств, то есть получение инноваций; – совокупность инновационных ресурсов региона, представляемых в виде продукта инновационной деятельности в производственной сфере, путем проведения коммерциализации научно-технических разработок; – количество экономических ресурсов, распределенных между тремя основными сегментами макросистемы региона (образовательным, научно-техническим, инвестиционным), и, как результат такого распределения, формирование совокупности научно-технического, образовательного и инвестиционного потенциалов, что позволяет региону использовать данные экономические ресурсы для своего развития в каждый конкретный момент. В подавляющем большинстве случаев развитие научно-технического потенциала превращается в один из наиболее важных элементов воспроизводственного процесса. Причем развитие регионов, применяющих научные достижения, осуществляется по экстенсивному пути. В современной экономической науке категория «инновационный потенциал» и «научно-технический потенциал» (НТП) находятся на одном уровне. Однако, в инновационном потенциале содержится реализация научно-технического прогресса региона. Также следует отметить, что инновационный потенциал – это своего рода показатель способности системы к изменению, улучшению, прогрессу.

.

358

23

Институциональный потенциал муниципального образования

степень развития на территории ведущих институтов рыночной экономики: финансовых, инвестиционных, страховых институтов, малого бизнеса, обеспечивающих условия для деловой активности субъектов инвестиционной деятельности муниципального образования. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – обеспеченность развития муниципального образования необходимыми институтами рыночной экономики; – оценка структуры собственности; – состояние банковской и парабанковской инфраструктуры; – оценка развития и поддержки малого бизнеса. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по институциональному потенциалу: – число малых предприятий, единиц.

359

24

Институциональный потенциал региона

степень развития ведущих на территории институтов рыночной экономики: финансовых, инвестиционных, страховых институтов, малого бизнеса, обеспечивающих условия для деловой активности субъектов инвестиционной деятельности региона. От степени развития институциональной сферы региона зависит эффективность и надежность обмена на товарном, ресурсном, финансовом рынках. Важными характеристиками являются особенности местного законодательства в области налогообложения, регионального регулирования предпринимательства, наличие специфических региональных норм и правил, протекционизм местного предпринимательства.

360

25

Интегральная оценка инвестиционной привлекательности

показатель, в котором воспроизводятся значения других показателей (отобранных значимых душевых, долевых, темповых и балльных), скорректированных в соответствии с их весомостью и другими факторами. Для определения инвестиционной привлекательности предприятий через указанную интегральную оценку приняты показатели, удовлетворяющие требованиям международного меморандума IASC (International Accounting Standards Committee): 1. Показатели оценки имущественного состояния инвестированного объекта. 2. Показатели оценки финансовой стойкости (платежеспособности) инвестированного объекта. 3. Показатели оценки ликвидности активов инвестированного объекта. 4. Показатели оценки прибыльности инвестированного объекта. 5. Показатели оценки деловой активности инвестированного объекта 6. Показатели оценки рыночной активности инвестированного объекта. Интегральная оценка позволяет определить в одном показателе много разных по названию, единицам изменения, весомости и другим характеристикам факторов. Это упрощает процедуру оценки конкретного инвестиционного предложения, а иногда является единственно возможным вариантом ее проведения и предоставления объективных окончательных заключений. Финансовая оценка предприятий предусматривает расчет свыше 40 соответствующих показателей по различным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Полученные вследствие такой оценки большие массивы значений показателей фактически не позволяют сделать окончательное заключение. Метод интегральной оценки инвестиционной привлекательности предприятий в простом и наглядном представлении обеспечивает достаточно объективное видение финансовой ситуации на предприятии, в которое предусматривается вложить инвестиции. Субъективизм, сопровождающий любую оценку, особенно при определении весомости показателей, практически устраняется в следствие возможности проведения контрольных оперативных расчетов по некоторым предприятиям на основании разработанного к этому методу программного комплекса.

361

26

Интегральное значение текущей инвестиционной привлекательности региона

определяется путем сведения отобранных значимых душевых, долевых, темповых и балльных показателей по формуле многомерной средней. Оцениваемые частные показатели подразделяются на позитивные и негативные, и, соответственно, существует дифференциация методов их свода, когда числовые значения по негативным показателям включаются в сводную многомерную среднюю со знаком «минус».

362

27

Инфраструктура

– иммобильная, т.е. неподвижная, привязанная к конкретной территории части основных фондов, обеспечивающей материальные условия для воспроизводственного процесса (В.П. Дронов); – совокупность общих условий производства и жизнедеятельности населения, возникающих в системе общественного разделения труда (А.И. Кузнецова); – экономическая система, включающая в себя экономический потенциал региона в его материально вещественном содержании, а также комплекс экономических отношений, связанных с деятельностью субъектов рынка (А.Н. Ильченко; Л.В. Овешникова); – основная физическая инфраструктура, которая включает в себя транспортную, снабжающую, телекоммуникационную и энергетическую инфраструктуры. Каждый из этих типов представляет собой инфраструктурную отрасль.

363

28

Инфраструктурный потенциал муниципального образования

отражает уровень развития в муниципальном образовании производственной, транспортной, инженерной, социальной инфраструктур. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – транспортная инфраструктура (плотность железных дорог, протяженность автомобильных дорог, наличие аэропортов, морских, речных портов); – энергетическая инфраструктура; – коммунальная инфраструктура; – телекоммуникационная инфраструктура. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по инфраструктурному потенциалу: – общая площадь уличной дорожной сети, тыс. кв.м; – протяженность ведомственных и частных автомобильных дорог; – число телефонных аппаратов телефонной сети общего пользования, тыс. шт.; – число таксофонов телефонной сети, шт.

364

29

Инфраструктурный потенциал региона

– экономико-географическое положение региона и его инфраструктурную обеспеченность; – возможность использования инфраструктурного комплекса территории (производственных и непроизводственных фондов) для обеспечения функционирования производства, обращения товаров и услуг при рациональном использовании ресурсов; – совокупность расположенных на территории региона объектов инфраструктуры в виде основных производственных и непроизводственных фондов, обеспечивающих устойчивое развитие и эффективное функционирование всего регионального хозяйственного комплекса, а также улучшение качества жизни населения. Величина инфраструктурного потенциала территории оказывает прямое положительное влияние на приток инвестиций в регионы и рост ВРП и поэтому является одним из важных факторов экономического роста и повышения конкурентоспособности региональной экономики. Это один из важных факторов, влияющих на решения инвестора и обеспечивающих возможность снабжения электроэнергией и газом, водой и другими ресурсами производства. Наличие аэропортов и портов обуславливает обеспеченность производства инвестора сырьем, запчастями и возможностью регулярного экспорта продукции. Состояние железных и автодорог, речных путей сообщения также принимается во внимание. Учитывается и то, как рабочие могут добираться до места работы.

.

365

30

Криминальный риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

характеризует уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений, количества преступлений экономической направленности и преступлений, связанных с незаконным оборотом наркотиков Криминальный риск сказывается на бизнес-климате региона, на который отрицательно влияют организованная преступность и коррупция органов государственной власти, стремящиеся взять под контроль экономические процессы в регионе. К важнейшим и наиболее распространенным криминальным рискам, по мнению предпринимателей, были отнесены следующие: 1. Проблема возврата средств (не поступает плата за отгруженный товар, не поступает оплаченный товар, не возвращается в указанный срок кредит). 2. Проблема личной безопасности бизнесменов и членов их семей в связи с угрозами и вымогательством. 3. Хищение грузов при перевозке. 4. Кража имущества организаций, ограбления, угоны автомобилей. 5. Похищение коммерческой информации (кража документов, их копирование; съем информации с компьютеров и факсов; прослушивание и запись телефонных сообщений, разговоров в помещениях; подкуп сотрудников). 6. Кражи и ограбления в магазинах, складских и производственных помещениях. 7. Порча имущества и товаров; поджоги. Можно выделить два основных типа криминальных рисков: 1. Внешние криминальные риски – противоправные действия третьих лиц (кража, разбой, рэкет, коррупция и т. и.) Внешние криминальные риски организаций – это те риски подверженности угрозе совершения преступлений, которые исходят из внешней среды. К криминальным рискам из внешней среды можно отнести следующие: – недобросовестную конкуренцию; – существенные нарушения договорных отношений с партнерами; – неправомерные действия государственных правоохранительных и контролирующих органов; – коррупцию в органах государственного и местного управления; – деятельность организованных преступных групп по проникновению в сферу экономики и органы государственного и местного управления; – преступления отдельных лиц по нанесению ущерба организации или получению личной выгоды, обусловленные собственными мотивами. 2. Внутренние криминальные риски – противоправные действия работников предприятия. Во внутренние источники криминальных рисков включают, прежде всего, сотрудников, некоторые исследователи включают подрядчиков и посетителей. К угрозам экономической безопасности из внутренней среды относятся: – допускаемые сотрудниками нарушения установленного порядка использования технических средств, создающие условия для несанкционированного доступа к конфиденциальной информации организации; – нарушения установленного режима сохранности сведений конфиденциального характера и, прежде всего, сведений, являющихся коммерческой тайной организации; – нарушения установленного режима безопасности в организации; – преступные и иные противоправные действия по личным мотивам или в интересах конкурентов, мошенников, организованных преступных групп и т.п. Криминальный риск отражает уровень преступности и размеры теневой экономики в территориально-хозяйственной системе. Перечень основных показателей: – уровень преступности; – размеры теневой экономики; – оценка вовлеченности криминальных кругов в легальную экономику. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при криминальном риске: – число зарегистрированных преступлений.

366

31

Методика

как правило, некий готовый «рецепт», алгоритм, процедура для проведения каких-либо нацеленных действий. Близко к понятию технология. Методика отличается от метода конкретизацией приемов и задач. Например, математическая обработка данных эксперимента может объясняться как метод (математическая обработка), а конкретный выбор критериев, математических характеристик – как методика.

367

32

Методики оценки инвестиционного климата региона

условно делятся на следующие группы: – Методика Минэкономразвития РФ; – Методика «РА Эксперт» (Методика первого российское рейтинговое агентства «Эксперт РА»); – Методика «РАЭКС-Аналитика» (Методика ООО «РАЭКС-Аналитика» – редакции издания RAEX Rating Review («Мир сквозь призму рейтингов»), ранее (2015-2018 гг.) – российское кредитное рейтинговое агентство); – Методика Агентства стратегических инициатив (Методика Автономной некоммерческая организация «Агентства стратегических инициатив» (АНО «АСИ» основано в 2011 г. Правительством России)); – Методика «Инвестиционной газеты»; – Авторские методики (Методика К. Гусевой, Методика А.И. Бланка, Методика В.Л. Сазыкина, Метод С.С. Гузнер, В.Н. Харитоновой и И.А. Вижиной и др.); – Зарубежные методики (среди них: Методика Гарвардской школы бизнеса, Методика журнала «Euromoney», Методика присвоения кредитного рейтинга агентства Moody's, Методика Экономического департамента Банка Австрии и др.). Большинство зарубежных и отечественных экономических изданий (таких как Euromoney, Fortune, The Economist, «Эксперт» и др.) и крупных экспертных агентств (Moody's, Arthur Andersen, Standart&Poor's, IBCA и др.) регулярно отслеживают информацию о состоянии национальных и территориальных инвестиционных комплексов. На ее основе публикуются рейтинги инвестиционной привлекательности национальных экономик и регионов.

.

368

33

Методики составления рейтингов инвестиционной привлекательности национальных экономик и регионов

выделяют следующие общие черты таких методик: 1. В качестве исходной информации для составления рейтингов инвестиционной привлекательности используются статистические данные по развитию территориально-хозяйственных комплексов, законодательные акты, имеющие отношение к регулированию инвестиционной деятельности, результаты статистических исследований. 2. При составлении практически всех рейтингов в той или иной степени используются экспертные оценки. Отечественные и иностранные эксперты привлекаются для формирования набора показателей, по которому будет оцениваться инвестиционный климат территории, и оценки весов этих показателей в результирующей интегральной оценке. 3. Составление рейтинга включает следующие этапы: 1) выбирается и обосновывается набор показателей, наиболее точно, по мнению экспертов, отражающих состояние инвестиционного комплекса территории; 2) каждому показателю или группе однородных показателей присваиваются весовые коэффициенты, соответствующие его (их) вкладу в инвестиционную привлекательность региона; 3) рассчитывается интегральная оценка инвестиционного климата для каждой территориально-хозяйственной системы.

.

369

34

Методы экспертных оценок

методы организации работы со специалистами-экспертами и обработки мнений экспертов. Сущность методов экспертных оценок заключается в том, что в основу принятого решения, прогноза, вывода закладывается мнение специалиста или коллектива специалистов, основанное на их знаниях и практическом профессиональном опыте. В первую очередь, экспертной достойна называться только та оценка, которая придерживается правил объективности и честности. Методы получения экспертной оценки: – на основе коллективной работы экспертной группы, когда итоговая оценка представляет собой коллективное мнение экспертов, полученное методом консенсуса – принятием решения на основе общего согласия без проведения голосования; – на основе индивидуального мнения членов экспертной группы, независимо друг от друга формулирующих оценку или на основании мнения лидера мнения.

370

35

Неблагоприятный инвестиционный климат

характеризуется незначительным инвестиционным потенциалом и высокими инвестиционными рисками, что предопределяет низкую инвестиционную активность.

371

36

Основные задачи государственной инвестиционной политики при системном подходе к формированию инвестиционной политики муниципального образования

1) поддержка развития отдельных регионов и отраслей экономики; 2) поддержка и развитие малого и среднего бизнеса; 3) обеспечение сбалансированного развития всех отраслей хозяйства; 4) стимулирование и развитие экспортного производства, выход на мировой рынок; 5) обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; 6) реализация программ жилищного строительства; 7) инвестиции в социальную сферу.

372

37

Оценка инвестиционного климата региона или муниципального образования

Инвестиционному климату региона или муниципального образования может быть дана одна из следующих оценок: – благоприятный инвестиционный климат регион (муниципальное образование) характеризуется высоким инвестиционным потенциалом и низкими территориальными инвестиционными рисками, что способствует активной деятельности инвесторов и стимулирует приток капитала; – неблагоприятный инвестиционный климат территория обладает незначительным инвестиционным потенциалом и высокими инвестиционными рисками, что предопределяет низкую инвестиционную активность в системе региона или муниципального образования.

373

38

Оценка инвестиционного риска

Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: – качественные методы; – количественные методы. К качественным методам оценки рисков относят: – Метод аналогий (учитывает опыт, полученный во время реализации похожих инвестиционных проектов); – Метод «Дельфи» (предполагает изучение мнения экспертов по конкретным вопросам);. – Метод расчета уместности затрат (возможные угрозы для капиталовложений изучаются для каждого этапа инвестирования, что позволяет своевременно прекратить вложения при возникновении трудностей). Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа: – Метод Монте-Карло (построение модели с повышением рисков для изучения последствий); – Анализ возможных вариантов развития проекта путем изменения его значимых параметров; – Определение предельной устойчивости проекта; – Анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров. Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам – например, финансовым советникам. Узнайте больше на https://bcspremier.ru/knowledge/basics/chto-takoe-investicionnye-riski-i-kak-ikh-izbezhat/.

374

39

Оценка социально-экономического состояния региона или муниципального образования

представляет собой процесс по выявлению диспропорций и неиспользуемых возможностей экономического роста для последующего обоснования вариантов стратегии социально-экономического развития региона и охватывает следующие разделы: – анализ общего уровня развития региона (муниципального образования); – анализ и оценку природно-ресурсного потенциала; – анализ состояния окружающей среды и причины ее загрязнения; – анализ и оценку уровня социального и экономического развития, включая оценку демографических и миграционных процессов; – анализ и оценку использования трудовых ресурсов, незанятости, расселения населения, уровня и качества жизни; – оценку достигнутого уровня экономического развития региона / муниципального образования (промышленности, сельского хозяйства, инфраструктуры, территориальной структуры хозяйства); – оценку экспортного потенциала, межрегиональных и внешнеэкономических связей; – оценку финансового положения; – анализ направлений развития малого бизнеса в регионе (муниципальном образовании). Анализ современных подходов и систем показателей при оценке социально-экономического состояния муниципального образования показал, что для оценки инвестиционного климата муниципального образования наиболее целесообразно применять подходы, используемые органами государственной статистики. Массив информации, формируемый органами государственной статистики, представлен ежемесячными и ежегодными изданиями, статистическими бюллетенями, а также электронными базами данных. Однако, федеральная статистика не опускается ниже уровня субъекта РФ, то есть в федеральном масштабе по каждому муниципальному образованию статистическая информация практически недоступна, исключение составляют большие города РФ с численностью населения свыше 100 тыс. чел.

375

40

Политический риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

[в узком смысле] вероятность финансовых потерь для фирмы в результате воздействия неблагоприятных политических факторов в стране размещения инвестиций; – действия национального правительства, которые мешают проведению деловых операций, изменяют условия соглашений или приводят к конфискации собственности иностранных компаний (В. Вестон и Б. Сорж); – непредвиденные обстоятельства, возникающие в политической среде и принимающие обычно форму ограничений в проведении операций (С. Кобрин); – [в широком смысле] потенциально значимые для управления компанией непредвиденные обстоятельства, вызванные политическими событиями или процессами (С. Кобрин); – риск имущественных (финансовых) потерь в связи с изменением политической системы, расстановкой политических сил в обществе, политической нестабильностью; – возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли организации, являющихся следствием государственной политики. Данный вид риска, как одного из составляющих при расчете интегральная оценки инвестиционной привлекательности, можно описать (представить) следующим набором показателей в методике Экономического департамента Банка Австрии: – внешняя и внутренняя угроза стабильности; – отношение административной власти к прямым иностранным инвестициям; – правовая обеспеченность реформ на региональном уровне; – правовые гарантии инвестициям; – влиятельность оппозиции реформам; – состояние свободы средств массовой информации; – позиция населения на выборах. Политический риск наиболее сложно поддается оценке, т.к. зарубежные методики при их экстраполяции на Россию недостаточно учитывают региональную специфику и роль личностного фактора, которому необходимо уделять дополнительное внимание при оценке политического риска.

376

41

Потребительский потенциал региона

– совокупная покупательная способность населения региона. Покупательной способностью населения, в свою очередь, зависит от уровня средней заработной платы, средней величины пенсий и величины среднедушевых доходов населения. Таким образом, рост благосостояния жителей региона – основа повышения его потребительного потенциала Платежеспособный спрос населения региона представляет сумму денежных средств, которые оно может направить на приобретение товаров и услуг на настоящий момент времени. Структура платежеспособного спроса положительно коррелирована с источниками формирования доходов населения: заработной платой, дивидендами, рентными платежами, субсидиями.

377

42

Природно-ресурсный потенциал муниципального образования

совокупность природных ресурсов, которые при данном уровне развития технологий и социально-экономических отношений могут быть использованы в процессе общественного производства в настоящее время и в перспективе. Главной особенностью муниципального образования, определяющей как его привлекательность для инвесторов, так и многие черты развития, является экономико-географическое положение. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – наличие достаточных и высокоэффективных природных ресурсов: сырьевых, топливно-энергетических, земельных, водных, лесных и др.; – рекреационные ресурсы, биоклиматические особенности; – географическое положение.

378

43

Производственный потенциал региона (производственный потенциал хозяйственной системы региона)

– совокупная способность производственных систем, находящихся в границах данного региона, производить материальные блага и удовлетворять общественные потребности, обусловленная существующими ресурсами и условиями их использования. – совокупность производственных ресурсов, имеющихся в распоряжении региона для созидательной деятельности и расширенного воспроизводства системы жизнеобеспечения населения и получения максимально возможного производственного результата, который может быть получен при наиболее эффективном использовании производственных ресурсов, при имеющемся уровне техники и технологий, передовых формах организации производства. Производственный потенциал региона характеризует состояние производственной сферы региона. Структурный анализ производственного потенциала региона позволяет выделить: – промышленный потенциал; – сельскохозяйственный потенциал; – потенциал строительной отрасли и прочие, т. е. потенциалы отраслей, относящихся к производственной сфере. Производственный потенциал региона динамичен, он постоянно развивается как в количественном, так и в качественном отношении. Он определяется на основе показателей, характеризующих физический объем промышленного производства, производительность труда, динамику капитальных вложений в промышленность, состояние основных фондов промышленности В рамках оценки производственного потенциала региона определяется валовой региональный продукт (ВРП), представляющий разность между суммой выпуска и суммой промежуточного потребления. Основными направлениями исследования производственного капитала являются: – оценка производственных мощностей; – пригодность производственных мощностей к переоборудованию или использованию для организации производств; – определение наличия необходимого для организации производства оборудования; – оценка производственной инфраструктуры; – эффективность использования ресурсов предприятий региона в разрезе производительности труда в ведущей отрасли хозяйственной специализации и фондоотдачи.

.

379

44

Производственный риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

риск, характерный для производственной деятельности и связанный с убытками от остановки производства по различным причинам, а также с неадекватным использованием техники и технологии, основных и оборотных фондов, производственных ресурсов и рабочего времени. Основными причинами производственного риска являются: – снижение запланированных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции; – снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса; – увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов; – рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам; – увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставок налогообложения в неблагоприятную для компании сторону и их отчислений в процессе деятельности; – низкая дисциплина поставок ресурсов и комплектующих, перебои с топливом и электроэнергией; – физический и моральный износ оборудования. Может быть представлен таким перечнем (набором) показателей: – удельным весом полностью изношенных основных фондов; – динамикой объемом отгруженной продукции (работ и услуг) и задолженности по отгрузке; – объемы замороженных объектов и т.д.

.

380

45

Равновесие на инвестиционном рынке (инвестиционное равновесие)

достигнутая в общих масштабах сбалансированность инвестиционного спроса и предложения, т.е. инвестиционный спрос и инвестиционное предложение на инвестиционном рынке взаимодействуют таким образом, что при нормальной инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности достигается их относительное совпадение. Инвестиционное равновесие – это основа основ рационального инвестиционного выбора.

381

46

Ресурсно-сырьевой потенциал региона

часть совокупности природных ресурсов, которые при данном уровне экономического и технического развития общества и изученности территории могут быть использованы в хозяйственной и иной деятельности человечества в настоящее время и в перспективе.

382

47

Рыночная реакция регионов

способность регионов своевременно и адекватно реагировать на изменения факторов, регулирующих ситуацию в мире, стране и сопредельных с ними территориальных социально-экономических образованиях, прежде всего: – глобализацию, международную интеграцию, либерализацию, ужесточение экологических ограничений и другие, являющихся вызовами времени; – возрастающее и революционизирующее влияние знаний, современных навыков организации, наукоемких производств и технологий; – особое и всевозрастающее значение конкурентоспособности и рыночной устойчивости предприятий, городов, регионов и в целом государства в экономическом пространстве, а также новой конфигурации региональных и отраслевых рынков – ближнего и дальнего зарубежья, федеральных округов и субъектов РФ.

383

48

Системный подход к формированию инвестиционной политики муниципального образования

Системный подход к формированию инвестиционной политики муниципального образования должен предусматривать: – во-первых, разработку концепции социально-экономического развития территории с выделением приоритетов стратегического и тактического уровня значимости; – во-вторых, детальную проработку и обоснование организационно-экономического механизма и инструментов активизации и стимулирования инвестиционной деятельности для реализации этих приоритетов.

384

49

Составляющие инвестиционного потенциала региона (муниципального образования)

инвестиционный потенциал региона складывается из таких частных потенциалов: 1) природно-географического (совокупность ресурсно-сырьевого потенциала и географического расположения региона / муниципального образования); 2) ресурсно-сырьевого (средневзвешенная обеспеченность запасами основных видов природных ресурсов); 2) трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень); 3) производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе / муниципальном образовании); 4) инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса региона / муниципального образования); 5) институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); 6) инфраструктурного (экономико-географическое положение региона / муниципального образования и его инфраструктурная обеспеченность); 7) финансового (объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона / муниципального образования); 8) потребительского (совокупная покупательная способность населения региона / муниципального образования).

385

50

Социальный риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

– любая ситуация, или деятельность, угрожающая психическому, социальному, биологическому существованию и дальнейшему развитию личности; – факторы нарушения нормального социального положения людей при повреждении здоровья, утраты трудоспособности или отсутствии спроса на труд (безработица), сопровождающиеся наступлением для трудозанятого населения материальной необеспеченности вследствие утраты заработка, несения дополнительных расходов, связанных с лечением, а для семей – утратой источника дохода в случае потери кормильца; – риск ухудшения социального положения. Может быть представлен таким перечнем (набором) показателей: – динамика числа экономически активного населения; – среднедушевые денежные доходы населения; – ввод в действие жилых домов, приходящихся на человека; – коэффициент смертности; – доля вынужденных переселенцев и беженцев; – доля иностранных работников; – потребительские расходы в среднем на душу населения и т.д. Социальный риск учитывает уровень социальной напряженности в регионе / муниципальном образовании. Перечень основных показателей: – уровень социальной напряженности в муниципальном образовании; – уровень регистрируемой безработицы; – динамика реальных доходов населения; – интенсивность забастовочного движения. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при социальном риске: – число забастовок.

386

51

Способы снижения рисков при инвестировании

Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, необходимо придерживаться следующих правил: 1) Диверсифицируйте вложения Одно из важнейших правил инвестирования гласит: не стоит вкладывать все деньги в один инструмент – лучше выбрать несколько. Если один актив принесет убыток, другие могут это компенсировать. Если же у вас нет времени заниматься распределением активов самостоятельно, вы можете вложить деньги в ПИФы. В состав ПИФов входит сразу множество инвестиционных инструментов, что снижает зависимость портфеля от изменения курсов валют и ситуации на рынке. 2) Всегда придерживайтесь выбранной стратегии Ситуация на рынке быстро меняется, и у инвесторов всегда есть соблазн скорректировать портфель в угоду текущей обстановке. Но такие спонтанные решения часто приводят к потерям, поэтому во время высокой волатильности на рынке важно следовать изначальной стратегии. 3) Инвестируйте только в те инструменты, которые вам понятны Если вам неясно, как устроен тот или иной финансовый инструмент, лучше откажитесь от него или тщательно изучите перед тем, как вкладывать деньги. 4) Внимательно изучайте условия инвестирования Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств. Нужно помнить следующее: – при выборе способов инвестирования стоит обращать внимание не только на их доходность, но и на риски (например, при инвестициях в акции важно учитывать, что на котировки влияет множество факторов: от состояния мировой экономики до финансовых результатов компании); – анализ рисков позволит лучше понять, на какие потенциальные потери вы готовы пойти ради высокой доходности, и поможет выбрать оптимальные инвестиционные инструменты. – свести риски к нулю практически невозможно, но вы можете их существенно сократить благодаря грамотной диверсификации вложений, четкому следованию выбранной стратегии и тщательному изучению инвестиционных инструментов.

387

52

Территориальный инвестиционный риск

вероятность неполного использования инвестиционного потенциала региона или муниципального образования; некоторые ограничения, препятствующие привлечению инвестиций в данную территорию.

388

53

Требование адекватности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

может быть достигнута доказательством выполнения ряда требований: целенаправленности и относительной простоты показателей, их стандартности, научности, реалистичности, объективности и достоверности исходных данных.

389

54

Требование научности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

означает следование установленным в научной практике подходам, использование методик, адекватных решаемым задачам и основанных на научно аргументированном способе проведения исследований, обработки и анализа полученных показателей. Требование научности является обязательным условием обеспечения объективности проводимых исследований и доказательства адекватности полученных результатов.

390

55

Требование объективности и достоверности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

может быть выполнено тем, что система показателей будет рассчитана на использование официальных источников данных, чей статус доказывает объективность и достоверность данных (например, данные Госкомстата).

391

56

Требование относительной простоты и целенаправленности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

заключается в том, что состав сводимых частных показателей включаются лишь инвестиционно значимые факторы, то есть только те, которые непосредственно и в наибольшей мере формируют инвестиционный климат муниципального образования (иными словами – несущие максимальную факторную нагрузку).

392

57

Требование реалистичности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

предполагает использование таких показателей, для которых доступно регулярное обновление значений свежей информацией (например, отчеты, формируемые в муниципальных образованиях с фиксированной периодичностью: раз в месяц, квартал, год).

393

58

Требование стандартности системы показателей инвестиционного потенциала и рисков для оценки инвестиционной привлекательности

система показателей должна использовать единые, общепринятые в исследованиях нормы, правила, методологию, что обеспечит возможность однозначной интерпретации результатов данного исследования, их сопоставления с другими.

394

59

Трудовой потенциал муниципального образования

взаимосвязанная совокупность количественных и качественных характеристик населения муниципального образования (скрытых и явных), способного заниматься трудовой деятельностью, обеспечивающего достижение производственных целей в конкретных социально-экономических условиях с учетом научно-технического прогресса. Трудовой потенциал отражает уровень развития местного рынка труда, представляет собой накопленную способность трудовых ресурсов квалифицированно обеспечивать инвестиционный процесс, воспроизводство капитала с минимальными затратами материальных и финансовых ресурсов в оптимальные сроки их окупаемости. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – трудовые ресурсы; – уровень занятости; – численность не занятых трудовой деятельностью граждан, зарегистрированных в органах государственной службы занятости. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по трудовому потенциалу: – среднегодовая численность работающих в организациях, тыс. чел.; – численность не занятых трудовой деятельностью граждан, зарегистрированных в органах государственной службы занятости, чел.; – из них признано безработными.

.

395

60

Трудовой потенциал региона

взаимосвязанная совокупность количественных и качественных характеристик населения региона (скрытых и явных), способного заниматься трудовой деятельностью, обеспечивающего достижение производственных целей в конкретных социально-экономических условиях с учетом научно-технического прогресса. Носителями трудового потенциала являются работники с их способностями к труду, т.е. владельцы рабочей силы. Поэтому воспроизводство трудового потенциала по своему содержанию есть воспроизводство рабочей силы. Воспроизводство рабочей силы (трудового потенциала) наряду с воспроизводством материальных и духовных благ, производственных отношений и окружающей природной среды является важной составной частью процесса общественного воспроизводства. Воспроизводство трудового потенциала включает три взаимосвязанные стадии: формирование, распределение и использование, которые рассматриваются в процессе их взаимосвязи и взаимодействия. Одной из основных составляющих трудового потенциала является демографический потенциал региона. Для потенциального инвестора важной является не только количественная, но и качественная составляющая рабочей силы. К качественным характеристикам может быть отнесен уровень профессиональной подготовки населения региона и образования, возраст, пол, состояние здоровья. Формирование трудового потенциала – это процесс постоянного его возобновления в совокупности количественных и качественных характеристик.

.

396

61

Финансовый потенциал муниципального образования

совокупность финансовых ресурсов населения, местного бюджета, предприятий и организаций, расположенных на территорий муниципального образования, которые могут быть вовлечены в инвестиционный процесс. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – параметры местного бюджета: бюджетная самостоятельность, структура доходов и расходов, соотношение доходов и расходов бюджета; – бюджетная обеспеченность населения; – прибыль предприятий и организаций, фонд заработной платы и выплаты социального характера, среднемесячная заработная плата одного работника, отношение доходов населения к прожиточному минимуму. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по финансовому потенциалу: – сумма прибыли предприятий, получивших прибыль, млн. руб.; – фонд заработной платы и выплаты социального характера в среднем за месяц в расчете на одного работника, руб.; – среднемесячная заработная плата одного работника, руб.

.

397

62

Финансовый потенциал региона

– объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона; – возможность (способность) субъектов экономики региона (субфедеральных органов управления, корпоративных структур, населения) аккумулировать финансовые, кредитные и инвестиционные ресурсы из внутренних и внешних источников и преобразовать доходы в потенциальные ресурсы для обеспечения целей стратегического развития региона. В рамках этого показателя определяется удельный вес прибыльных и убыточных организаций в регионе. Также подлежит учету уровень прибыльности организаций, от которого зависит объем налоговой базы региона, что определяет доходную составляющую регионального бюджета и, следовательно, возможность развития социального сектора, инфраструктуры региона, социальную стабильность и многое другое. Важными критериями финансового потенциала являются также: – объем кредитов, выданных коммерческими банками субъектам предпринимательской деятельности; объем депозитов населения в национальной валюте; – объем депозитов населения в иностранной валюте; объем депозитов юридических лиц в национальной валюте; объем депозитов юридических лиц в иностранной валюте; – удельный вес долгосрочных кредитов банковской системы. В зависимости от источников формирования финансовых ресурсов структура финансового потенциала региона предполагает наличие следующих элементов: – налоговый потенциал региона (совокупность финансовых ресурсов, мобилизуемых через систему налогообложения на территории субъекта РФ); – бюджетный потенциал региона (потенциальная возможность аккумулирования финансовых ресурсов через систему межбюджетных отношений (межбюджетные трансферты)); – финансовый потенциал предприятий и организаций, функционирующих на территории региона (собственные и привлеченные финансовые средства для осуществления, как текущей деятельности, так и воспроизводственных процессов); – финансовый потенциал населения (финансовые ресурсы домохозяйств (доходы, накопления и сбережения)); – потенциал финансово-кредитной системы (финансовые ресурсы кредитно-банковской инфраструктуры региона); – потенциал внешних инвестиций и заимствований (совокупность привлеченных финансовых ресурсов из других субъектов РФ, а также из других государств). Таким образом, основу финансового потенциала региона составляют общественные, корпоративные, частные и межгосударственные финансовые ресурсы. Объектами приложения этих средств могут выступать экономика, социальная сфера, окружающая среда. Формирование финансовых ресурсов региона осуществляется с помощью финансового механизма управления развитием субъекта РФ, выступающего инструментом реализации региональной финансовой политики.

.

398

63

Финансовый риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала при неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств). Основные виды финансовых рисков: 1) Валютный риск – вероятность финансовых потерь в связи с изменением валютного курса национальной валюты к курсу валюты другой страны, которая может произойти в период между заключением контракта и фактическим осуществлением расчетов по нему. Этот вид риска возникает при инвестициях в иностранные финансовые активы и последующей конвертации иностранной валюты в национальную валюту инвестора. Валютный курс оказывает значительное влияние на внешнеэкономическую деятельность государства. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные экономические выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулирует импорт. При завышенном курсе возникает обратный эффект: снижается эффективность экспорта и растет эффективность импорта. 2) Процентный риск – вероятность возникновения убытков вследствие изменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Причиной возникновения данного вида финансового риска является изменение стоимости денежных ресурсов вследствие государственного регулирования, роста инфляции, изменения спроса и предложения на денежном рынке и прочие факторы. Отрицательное влияние на финансовый результат компании процентный риск окажет, например, в случае увеличения процентной ставки по кредиту, т.к. в данном случае компания-заемщик понесет дополнительные финансовые затраты на его обслуживание. 3) Кредитный риск связан с возможностью невыполнения обязательств перед инвестором или кредитором, т.е. вероятность того, что партнеры-участники контракта окажутся не в состоянии выполнить свои договорные обязательства. 4) Риск ликвидности – риск, возникающий при продаже имеющегося финансового актива. Этот вид риска означает невозможность быстрой реализации актива без существенного снижения стоимости. Главной мерой ликвидности является рыночная разница между ценой покупки и продажи (спрэд). Величина спрэда зависит от объема торгов финансовым активом на рынке. Чем меньше величина объемов торгов, тем больше величина спрэда. 5) Инфляционный риск – вероятность возникновения потерь в результате обесценения денег. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Так как этот вид риска в современных условиях носит постоянный характер и сопровождает практически все финансовые операции предприятия, в финансовом менеджменте ему уделяется постоянное внимание. 6) Инвестиционный риск – вероятность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Сущность инвестиционного риска состоит в риске потерь вложенного капитала и ожидаемого дохода. Инвестиционный риск обычно включает в себя два аспекта: риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Риск реального инвестирования включает в себя, например, риск несвоевременного завершения проектно-конструкторских или строительно-монтажных работ, риск снижения инвестиционной привлекательности проекта в связи с существенным снижением его эффективности и т.п., что в конечном итоге может иметь негативное воздействие на уровень капитализации компании. Риск финансового инвестирования возникает при работе с финансовыми инструментами, например, с ценными бумагами. 7) Риск неплатежеспособности – риск, обусловленный тем, что в силу неблагоприятных обстоятельств у компании возникают затруднения с погашением долговых обязательств. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени, что, при крайне неблагоприятных обстоятельствах, может привести даже к банкротству компании. 8) Налоговый риск – вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Также к финансовым рискам могут быть отнесены и другие виды рисков, в частности операционный риск (мошенничество, злоупотребления, ошибки в бухгалтерском и налоговом учете, произведенных финансовых расчетах и т.п.), рыночный риск, страховой риск и другие. Финансовый риск отражает степень сбалансированности местного (регионального) бюджета и финансов предприятий. Перечень основных показателей: – степень сбалансированности местного бюджета; – степень сбалансированности финансов предприятий (уровень кредиторской/дебиторской задолженности). Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при финансовом риске: – сумма убытка предприятий, получивших убыток, млн. руб.; – дебиторская задолженность крупных и средних предприятий и организаций, млн. руб.; – кредиторская задолженность крупных и средних предприятий и организаций, млн. руб.; – прибыль (убыток) предприятий, млн. руб.

399

64

Хозяйственная активность

– состояние дел коммерческой организации, имеющей растущие экономические показатели; – общий подъем экономической жизни государства.

400

65

Экологический риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

– вероятность возникновения отрицательных изменений в окружающей природной среде или отдаленных неблагоприятных последствий этих изменений, возникающих вследствие негативного воздействия на окружающую среду. Экологический риск может быть вызван чрезвычайными ситуациями природного, антропогенного и техногенного характера; – вероятностная мера опасности причинения вреда природной среде в виде возможных потерь за определенное время. Вред природной среде при различных антропогенных и стихийных воздействиях, очевидно, неизбежен, однако он должен быть сведен до минимума и быть экономически оправданным. Любые хозяйственные или иные решения должны приниматься с таким расчетом, чтобы не превышать пределы вредного воздействия на природную среду; – вероятность нанесения ущерба окружающей среде в результате деятельности человека или реализации неблагоприятных событий природного характера, а также возможность последующего отрицательного воздействия нарушенной окружающей среды на человека и объекты экономики. Выделяют два основных источника экологических рисков: – риски, связанные с неблагоприятными природными явлениями (наводнения, ураганы, лесные пожары и пр.); – риски техногенного происхождения (производственные аварии, катастрофы). Может быть представлен таким перечнем (набором) показателей: – выбросы загрязняющих веществ в окружающую среду; – число предприятия с вредными выбросами, превышающими предельно-допустимые нормы и т.д. Экологический риск определяет степень напряженности экологической ситуации в регионе / муниципальном образовании. Перечень основных показателей: – степень напряженности экологической ситуации в муниципальном образовании; – решения по развитию природоохранных мероприятий. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при экологическом риске: – выбросы вредных веществ в атмосферу, тыс. тонн; – сброс сточных вод в водные объекты, млн. куб. м.

.

401

66

Экономическая активность

– сложное многокомпонентное образование, уровень, мера взаимодействия субъекта с объектами экономической действительности; интенсивность и качественное наполнение распоряжения субъектами ограниченными ресурсами, способ самовыражения и самоосуществления личности в жизни, включенной в экономические отношения не только производства, обмена и распределения, но также сбережения и потребления; – характеристика состояния экономической системы в определенный период.

402

67

Экономический потенциал муниципального образования

характеризует совокупный результат хозяйственной деятельности предпринимательских структур и населения муниципального образования. Базисным условием воспроизводства социально-территориальной общности является устойчивое развитие хозяйственного комплекса города. В качестве характеристики потенциальных объектов капиталовложения для инвестора важна структура хозяйства муниципального образования. Состояние экономического потенциала и динамика показателей экономического развития объективно покажут слабые и сильные стороны инвестиционного климата муниципального образования в сравнении с другими территориями. Перечень основных показателей инвестиционная привлекательность: – отраслевая структура муниципальной экономики; – число предприятий и организаций; – объем и динамика промышленной продукции; – производство потребительских товаров; – объем реализации платных услуг населению; – оборот розничной торговли; – объем работ, выполненных собственными силами по договорам строительного подряда; – ввод в действие жилых домов за счет всех источников финансирования. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности по экономическому потенциалу: – число предприятий и организаций; – объем промышленной продукции, млн. руб.; – индекс физического объема промышленного производства, в процентах к предыдущему году; – производство потребительских товаров по крупным и средним предприятиям, тыс. руб.; – объем реализации платных услуг населению, млн. руб.; – оборот розничной торговли по всем каналам реализации, млн. руб.; – объем работ, выполненных собственными силами по договорам строительного подряда по полному кругу предприятий, млн. руб.; – ввод в действие жилых домов за счет всех источников финансирования, кв.м.

403

68

Экономический риск, влияющий на инвестиционную привлекательность региона либо муниципального образования

– вероятность возникновения убытков в результате вложения капитала, т.е. вероятность того, что экономический спад окажет негативное влияние на инвестиции; – можно охарактеризовать как вероятность того, что инвестиции будут зависеть от макроэкономических условий, таких как государственное регулирование, обменные курсы или политическая стабильность. Поэтому зачастую этот вид риска называют макроэкономическим риском. Другими словами, в случае финансирования проекта экономический риск представляет собой риск того, что результаты проекта не принесут адекватных доходов для покрытия эксплуатационных расходов и погашения долговых обязательств. – потенциальная возможность ущерба, вызванная воздействием последствий чрезвычайной ситуации и связанная с частичной или полной потерей материальных ценностей, собственности или финансовых средств. Показатель возможных потерь от одной или нескольких за заданное время опасностей, установленный для определенного объекта в стоимостном выражении; – возможность потерь вследствие случайного характера результатов принимаемых хозяйственных решений или совершаемых действий. Экономический риск относится к риску того, что предприятие будет экономически неустойчивым в следствие воздействия различных факторов, связанных как с экономическими условиями ведения бизнеса, так и с мошенническими действиям, которые оказывают негативное влияние на результаты проекта. Может быть представлен таким перечнем (набором) показателей: – удельный вес убыточных предприятий; – индекс роста стоимости цен предприятий-производителей либо потребительской корзины; – доля региона (муниципального образования) в ВВП (ВНП) и НД; – инвестиции в основной капитал организаций с участием иностранного капитала; и т.д. Экономический риск учитывает негативные тенденции в экономическом развитии региона / муниципального образования. Перечень основных показателей: – динамика экономических процессов; – удельный вес убыточных предприятий; – износ основных фондов. Количественные показатели оценки инвестиционного климата муниципального образования на основе социально-экономических показателей городов (Росстат) – социально-экономические показатели инвестиционной привлекательности при экономическом риске: – удельный вес убыточных предприятий, в процентах от общего числа предприятий.

404

69

Эксперт

компетентное для выработки оценки лицо, имеющее специальный опыт в конкретной области и участвующее в исследовании в качестве источника получения информации. Очевидно, в качестве экспертов необходимо использовать тех людей, чьи суждения помогут принятию адекватного решения. При подборе экспертов следует учитывать опасность личной заинтересованности в том или ином решении, который может стать существенным препятствием для получения объективного решения.

405

70

Экспертная оценка

– метод, который применяется для получения информации о физических объектах, процессах или ситуациях которые происходили либо будут появляться в дальнейшем, а так же о вероятном их изменении, при отсутствии возможности применения точных наук; – метод поиска и результат применения метода, полученный на основании использования персонального мнения эксперта или коллективного мнения группы экспертов. Методы получения экспертной оценки: – на основе коллективной работы экспертной группы, когда итоговая оценка представляет собой коллективное мнение экспертов, полученное методом консенсуса – принятием решения на основе общего согласия без проведения голосования; – на основе индивидуального мнения членов экспертной группы, независимо друг от друга формулирующих оценку или на основании мнения лидера мнения.

406

71

Экспертное оценивание

процедура получения оценки проблемы на основе группового мнения специалистов (экспертов). Совместное мнение обладает большей точностью, чем индивидуальное мнение каждого из специалистов. Данный метод можно рекомендовать для получения качественных оценок, ранжирования – например для сравнения нескольких проектов по их степени соответствия заданному критерию. Этапы экспертного оценивания: 1. Постановка цели исследования. 2. Выбор формы исследования, определение бюджета проекта. 3. Подготовка информационных материалов, бланков анкет, модератора процедуры. 4. Подбор экспертов. 5. Проведение экспертизы. 6. Статистический анализ результатов. 7. Подготовка отчета с результатами экспертного оценивания.

407