Желанное тепло генерации
Впрочем, похоже, что отдельные энергокомпании и их владельцы даже при нынешнем раскладе будут чувствовать себя более вольготно, чем иные игроки отрасли. Речь идет о территориальных генерирующих компаниях, где одним из основных видов деятельности является продажа тепла. Не зря одним из ключевых интересантов в этом сегменте энергетики оказался один из богатейших людей страны Виктор Вексельберг. Глава и основной владелец «Реновы» лишний раз подтвердил реноме любителя монополий, став собирать в свой холдинг «Комплексные энергетические системы» несколько рядом стоящих ТГК и жилищно-коммунальные активы: теплосети, сбытовые компании и газораспределительные активы.
Аналитики Deutsche Bank отмечают, что увеличение потребления электроэнергии по-разному влияет на различные генерирующие предприятия. Так, в прошлом году ОГК нарастили продажи электроэнергии в большей мере, чем ТГК. Как считают в Deutsche Bank, это является косвенным подтверждением того, что ОГК обладают большей гибкостью при производстве электроэнергии, чем ТГК, возможности которых ограничены из-за тепловой энергии. Казалось бы, это большой минус этих компаний. Однако если взять в расчет, что бизнес этих компаний более предсказуем и стабильно растет за счет постоянного денежного потока от платы за тепло, то это уже не выглядят таким уж недостатком. К примеру, аналитики инвестбанка UniCredit Aton, считают, что возможности теплового сегмента бизнеса могут увеличиться (см. таблицу 3).
Производство тепловой энергии (в виде пара или горячей воды) является важным направлением деятельности ТГК, обеспечивающим до половины их выручки. Главный потребитель тепловой энергии — население, которое оплачивает ее по тарифам, устанавливаемым местными органами власти, с которыми производителям гораздо легче договориться, чем с федеральными чиновниками из ФСТ. Тарифы на тепло рассчитываются на основе затрат производителей. Но даже эти расчеты проверить в каждом конкретном регионе очень и очень сложно. Во многих российских городах, в том числе в провинции, где доходы граждан заметно ниже, чем в столице, люди уже платят за тепло в разы больше, чем за электричество. К примеру, в городе Инта (Республика Коми) только за тепло жители платят около 3000 рублей в месяц. Кто перепроверяет, насколько нормативы потребления, которые закладываются в тарифы, совпадают с реальным потреблением? Так что рост цен на топливо, будь то газ или уголь, не особо повлияет на бизнес ТГК. Напротив, это будет выгодно владельцам тех компаний, которые в большей степени зависят от продажи тепла.
Трудности при оценке адекватности тарифов на тепловую энергию связаны еще и с тем, что большинство ТЭЦ, входящих в состав ТГК, работают в теплофикационном режиме, то есть одновременно производят тепловую и электрическую энергию. Очень сложно разделить расходы по двум видам вырабатываемой энергии. Аналитики Deutsche Bank, к примеру, исходят как раз из того, что тарифы будут полностью покрывать расходы электростанций на топливо, используемое при производстве тепла.
Важно отметить, что в ходе реформы РАО монополия на местных уровнях сохранилась. Эти самые консолидированные кем-то ТГК зачастую являются частью монополии. Ведь у новых хозяев в руках не только генерация, но и тепломагистрали и сбыт. И как бы ни пытались их прищучить чиновники из Федеральной службы по тарифам, устанавливая цену на «воротах ТЭЦ», они всегда могут наверстать упущенное за счет роста тарифа по пути к потребителю.
Стоит отметить, что в свое время Анатолий Чубайс настаивал на полном выделении сетевого хозяйства в ходе реформы РАО. Однако разделения транспортной и производящей структур в «тепловой» энергетике загадочным образом не произошло. Уже можно догадываться, почему и в чью пользу.
Между тем эта область тоже требует серьезных реформ и реорганизации. В тепловых сетях страны, по оценкам специалистов, при норме 5–6% ежегодно теряется около 20% всей вырабатываемой тепловой энергии. Однако за десятилетие реформ сверхнормативные утечки тепла не только не беспокоят хозяев тепломагистралей, но, похоже, им даже выгодны. Новые хозяева тепловых сетей заинтересованы в увеличении затрат на обслуживание тепловых сетей и не заинтересованы работать более эффективно. Вот почему при ремонтах и строительстве новых тепломагистралей (самого капиталоемкого сегмента) до сих пор, к примеру, используются более дорогие трубы с допотопной теплоизоляцией из стекловаты, накладываемой вручную, а не современные, изолированные пенополиуретаном, и сохраняется устаревшая технология канальной прокладки теплотрасс. Все это значительно увеличивает стоимость работ, а значит, растут издержки. В результате растут тарифы, увеличивается денежный оборот и, соответственно, прибыль, в абсолютном выражении.
Этот сегмент российской энергетики — настоящее болото, которое тоже требует настоящих реформ. До тех пор пока его не осушат, наши потребители будут оставаться в проигрыше в гонке за прибылью, организованной стратегическими инвесторами в электроэнергетику России. В проигрыше настолько существенном (оплата коммунальных услуг уже съедает около половины доходов многих россиян), что известия о коммунальных бунтах станут обыденным явлением.
---------------------------------------------------------------------------