4. Размещение

5. принятие НПА - отчета

Облигации федеральных займов – самый распространённый вид государственных ЦБ.

Эмитентом (заёмщиков) выступает Минфин РФ.

Агентом является ЦБ, который действует на основе агентского договор с Минфином РФ (п.2 ст. 119 БК, п.1.2 Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций федеральных займов) => ЦБ осуществляет эмиссию, размещение и обслуживание ("Положение об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг"(утв. Банком России 25.03.2003 N 219-П).

Порядок эмиссии:

Можно выпускать 1 выпуск или несколько. Можно делить на транши (часть ЦБ 1ого выпуска, размещаемая в рамках объёма данного выпуска в любую дату в течение периода всего обращения этого выпуска, не совпадающая с датой 1ого размещения).

В рамках одного выпуска облигации должные предоставлять одинаковые права их владельцам.

Виды облигаций (сроки см. в ч.3 ст. 98 БК):

1. краткосрочные (до 1 года),

2. среднесрочные (1-5 лет),

3. долгосрочные (5-30 лет).

+ купонные/бескупонные

Владельцы облигаций: российские и иностранные ЮЛ (п.1.4 Генеральных условий).

Владельцы имеют право на сумму облигации + дохода в виде %, если предусмотрено условиями выпуска.

Порядок размещения, обращения, погашения облигаций

Размещение (п.4.1.Положения): размещение выпуска (дополнительного выпуска, транша) облигаций осуществляется ЦБ РФ по поручению эмитента в форме:

1. аукциона, проводимого в торговой системе,

2. по фиксированной цене предложения,

3. по закрытой подписке (т.е. напрямую совершается купля-продажа).

Обращение (п.3.1. Положения): обращение облигаций может осуществляться путем заключения и исполнения сделок купли-продажи Облигаций через торговую систему => Московская биржа.

Погашение (п.5.1.Положения): погашение (выплата купонного дохода, погашение части номинальной стоимости) облигаций осуществляется по поручению эмитента за счет средств федерального бюджета, перечисленных эмитентом Банку России. (ко́пленный купо́нный дохо́д (НКД) — это часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода).

64. Правовое регулирование деятельности инвестора на рынке ценных бумаг. Права инвестора и гарантии их реализации.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – деньги, ЦБ, иное имущество, в т.ч. имущественные права, вкладываемые в объекты п/д в целях получения прибыли и/или иного полезного эффекта.

Что инвестируется: деньги и ЦБ.

Объект инвестирования (куда инвестируется): ЦБ, т.е. финансовый инструмент для перелива денег между инвестором и эмитентом.

Цели инвестора:

- обезопасить денежные средства от инфляции;

- получить стабильный доход;

- выиграть на разнице покупочной и продажной цены.

Инвестор (применительно к РЦБ) - тот, кто приобрёл или собирает приобрести ЦБ.

В ФЗ «О РЦБ» нет понятия «инвесторы». Есть понятие «владелец ЦБ».

Инвестор – ФЛ или ЮЛ, объектом инвестирования, которых являются эмиссионные ЦБ (ст.2 ФЗ «О защите прав инвесторов») => более широкое понятие, может быть и не владельцем, а лишь желает приобрести ЦБ – есть право на информацию и его защищает ФЗ 1999.

Классификации:

1. Экономическая классификация:

1. консервативные

2. умеренно-агрессивные

3. агрессивные

4. изощренные

5. стратегические инвесторы – их цель не получение прибыли от продажи ЦБ, а получение контроля над предприятием как имущественным комплексом и получение доходности от него.

3. Экономическая классификация:

6. профессионалы (основной заработок на фондовом рынке, образование, опыт min 2-3 года, постоянно этим занимаются, т.к. время разное во всём мире, где-то день закрывается, где-то открывается)

7. стратегические инвесторы (цель: получить дополнительных доход к основному заработку)

8. авантюристы

3. По намерениям (эта классификация условная, т.к. был в проекте ФЗ «Об РЦБ»):

1. Спекулятивные (вложил, поднялся, вышел) – до 3 лет хранят ЦБ;

2. Стратегические инвесторы – более 3 лет хранят у себя ЦБ.

4. По направлению основной деятельности:

1. Индивидуальные (не имеют права выступать в качестве участников организованных торгов; всегда пользуются услугами профессиональных участников РЦБ) – привлекают свои средства

2. Институциональные (например, ПФР) – привлекают сторонние средства

Основные формы инвестирования в рамках деятельности институциональных инвесторов:

1. Инвестирование посредством инвестиционных фондов

   1. ПИФы (ПИФ – не ЮЛ, управляющая компания – ЮЛ)

   2. Акционерные ИФ

2. Инвестирование посредством пенсионных фондов

3. Инвестирование посредством страховых организаций (в РФ не так распространено, как за рубежом)

4. Инвестирование посредством целевого капитала НКО (endowment) – часто университеты передают организациям денежные средства.