8143

61

Занятие 2. Экономическая оценка структуры посевных площадей

Процентное соотношение отдельных культур в общей сумме посевных площадей называется структурой посевных площадей. Структура посевных площадей должна способствовать повышению продуктивности земли, соответствовать специализации хозяйства, обеспечивать выполнение государственного заказа по товарным культурам и внутрихозяйственные нужды (семена, корма и др.).

Выбор рациональной структуры посевов в хозяйстве предполагает проведение экономической оценки имеющейся и плановой структуры посевных площадей. Сравнение различных вариантов структуры посевных площадей осуществляется по количеству валовой продукции в рублях и к.ед. на 1 га посевной площади, по величине чистого дохода на 1 га, стоимости продукции в расчете на 100 рублей денежно-материальных затрат, качеству кормов и себестоимости 1 к.ед.

Задание 1. Изучить структуру посевных площадей и урожайность сельскохозяйственных культур в _____________________________________ за __ год.

62

Задание 2. Произвести экономическую оценку двух вариантов структуры посевных площадей.

63

Исходные данные

64

Экономическая оценка структуры посевных площадей

Наименование показателей оценки Показатели по вариантам

Валовая продукция на 1 га:

к. ед.

руб.

Стоимость продукции на 100 руб. затрат, руб.

Себестоимость 1 к. ед., руб.

Чистый доход, руб. на 1 га

Содержание протеина в 1 к. ед.

Выводы и предложения

65

Тема 4 Денежный поток и его временная оценка

Принятие решения о вложении капитала определяется величиной дохода, который инвестор предполагает получить в будущем.

Денежный поток это денежные суммы, возникающие в определенной хронологической последовательности.

Денежный поток, в котором все суммы различаются по величине, называют обычным денежным потоком.

Денежный поток, в котором все суммы равновеликие, называют аннуитетом.

Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков. Денежный поток может возникать в конце, вначале и середине периода. Временная оценка денежных потоков учитывает риски, связанные с инвестированием. Риск опасность возникновения непредвиденных потерь в связи со случайным изменением экономической деятельности.

Для приведения денежных потоков к сопоставимому виду разработаны множительные таблицы. В приложении 1 приведены два типа таблиц. Таблицы типа А систематизированы по видам функций сложного процента. Для их применения необходимо определить используемую функцию и на пересечении строки, соответствующей периоду, и столбца, адекватного ставке дисконта, найти множитель, позволяющий откорректировать ту или иную сумму.

Таблицы типа Б сгруппированы по величине процентной ставки. Для решения задачи в этом случае необходимо найти страницу, где определена ставка дисконта, а затем на пересечении столбца, совпадающего с нужной функцией, и строки, соответствующей периоду, найти множитель.

Временная оценка денежных потоков основана на использовании шести функций сложного процента, или шести функций денежной единицы.

1. Сложный процент.

Символ функции – FV, таблицы типа А –А3, таблицы типа Б – колонка №1. Данная функция позволяет определить будущую стоимость суммы, которой располагает инвестор в настоящий момент, исходя из предполагаемых ставки дохода, срока накопления и периодичности начисления процентов.

При начислении процентов 1 раз в год будущая стоимость единицы определяется по формуле:

FV=S (1+i )n (1),

где FV – величина накопления;

66

При более частом , чем 1 раз в год, начислении процентов:

FV=S х (1+i/k )nk (2),

где k- число периодов начисления процентов в году. Процентная ставка=(Годоваяставка х числомесяцеввпериоденачисления):12

Для определения периода, необходимого для удвоения первоначального вклада, используется правило 72-х. Оно дает наиболее точные результаты, если процентная ставка находится в интервале 3-18%. Удвоение первоначального вклада произойдет через число периодов, равное частному от деления 72 на процентную ставку соответствующего периода.

Задание 1.

Определить разными вариантами расчетов какая сумма будет накоплена предприятием через три года, если первоначальный взнос составляет 400 тыс. руб., проценты начисляются ежегодно по ставке 10%. Сформулировать вывод.

Решение:

а) процесс накопления в динамике

б) расчет по таблицам типа А;

67

в) расчет по таблицам типа Б;

Вывод:

Задание 2.

Определить, какая сумма будет накоплена на счете предприятия к концу второго года, если сегодня планируется положить на счет, приносящий 14% годовых 1000 т.руб. Рассмотреть три варианта, если начисление процента осуществляется в конце каждого года, в конце каждого месяца, в конце каждого квартала.

Решение:

а) начисление процента в конце каждого года.

б) начисление процента в конце каждого месяца.

в) начисление процента в конце каждого квартала.

2. Дисконтирование (текущая стоимость единицы) .

Символ функции – РV, таблицы типа А –А1, таблицы типа Б – колонка №4. Функция дисконтирования дает возможность определить

68

настоящую стоимость суммы, если известны ее величина в будущем за данный период накопления и процентная ставка. Текущая стоимость единицы - это величина обратная накопленной сумме единицы, т.е. текущая стоимость единицы, которая должна быть получена в будущем.

При начислении процентов 1 раз в год:

Задание 3.

Определить какую сумму необходимо предприятию инвестировать, при условии получения 10% годовых, чтобы через 5 лет возвратить 1,5 млн. руб.

Решение:

а) расчет по таблицам типа А-1;

б) расчет по таблицам типа Б;

Вывод:

Задание 4.

Определить текущую стоимость 1000 руб., которые будут получены предприятием в конце года при 10% ставке дисконта. Рассмотреть два

69

варианта, если начисление процента осуществляется в конце года и в конце месяца.

Решение:

а) начисление процента в конце года;

б) начисление процента в конце месяца;

3. Текущая стоимость аннуитета

Символ функции – РVА, таблицы типа А –А2, таблицы типа Б – колонка №5.Аннуитет это денежный поток, в котором все суммы возникают не только через одинаковые промежутки времени, но и равновеликие. Таким образом, аннуитет это денежный поток, представленный одинаковыми суммами.

Аннуитет может быть исходящим денежным потоком по отношению к инвестору (осуществление периодических равных платежей), либо входящим денежным потоком (поступление арендной платы, которая обычно устанавливается одинаковой фиксированной суммой).

Различают обычный аннуитет, когда платежи осуществляются в конце каждого периода, и авансовый аннуитет, когда платеж производится в начале каждого периода.

Для определения текущей стоимости авансового аннуитета, необходимо проследить движение денежного потока. Поскольку первый аннуитет по времени совпадает с депонированием основного вклада, его не следует дисконтировать. Все последующие аннуитеты дисконтируются в обычном порядке, однако, период дисконтирования всегда будет на единицу меньше, следовательно, фактор текущей стоимости авансового аннуитета соответствует фактору обычного аннуитета для предыдущего периода, к которому добавлена единица. Эта добавленная единица обеспечивает заданный поток аннуитета.

где F- фактор текущей стоимости аннуитета; К-период возникновения аннуитета.

70