3) Инвестиционные фонды – вид коллективного инвестирования.

Инвестиционным фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров общества или учредителей доверительного управления (ст. 1). (ФЗ об инвестиционных фондах)

2 категории инвестиционных фондов:

• Акционерный инвестиционный фонд (далее - АИФ)

• Паевой инвестиционный фонд (далее - ПИФ)

Акционерным инвестиционным фондом является акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд". АИФ не вправе осуществлять никакие иные виды деятельности, кроме предусмотренных Законом, т.е. он обладает специальной правоспособностью и осуществляет свою деятельность на основании лицензии.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, а представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления. При этом доля в праве собственности на имущество учредителя управления удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией, - инвестиционным паем

Паевые инвестиционные фонды:

1) Интервальные, когда владельцы инвестиционных паев могут потребовать погашения всех или части их паев только в сроки, установленные правилами доверительного управления имуществом ПИФа;

2) Биржевые, когда пайщик может потребовать погашения его пая и (или) его части в любой рабочий день по цене, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, и продать его на бирже;

3) Открытые, когда пайщик может потребовать погашения его пая и (или) его части в любой рабочий день;

4) Закрытые, когда у пайщика вообще отсутствует право требовать погашения пая до окончания срока деятельности фонда.

У каждого инвестиционного фонда должна быть инвестиционная декларация, в которой должны быть указаны:

• цели инвестиционной политики (консервативная, сбалансированная, рисковая);

• перечень объектов инвестирования (какие ценные бумаги - акции, облигации, смешанные виды, каких эмитентов - банков, промышленных компаний определенной отрасли и др.)

• требования к структуре активов (это должны быть только ценные бумаги или, например, договоры об участии в долевом строительстве и др.)

Субъектами деятельности ПИФов являются учредители управления, управляющие компании и специализированные депозитарии.

Учредители управления - пайщики - лица, которые приобретают инвестиционные паи, т.е. фактически они вкладывают свои средства в ПИФ, которым управляет управляющая компания на основании утвержденных правил доверительного управления и в соответствии с опубликованной инвестиционной декларацией.

Управляющая компания является профессиональным участником рынка ценных бумаг, должна иметь соответствующую лицензию. Управляющая компания распоряжается имуществом ПИФа, при этом обязательным условием для нее является установление режима раздельного существования имущества управляющей компании и ПИФа.

Именно поэтому управляющие компании передают имущество ПИФа (денежные средства, ценные бумаги) специализированному депозитарию, который не только хранит средства фонда (как АИФа, так и ПИФа), но и осуществляет контроль за их использованием. Так, для распоряжения имуществом фонда необходимо согласие специализированного депозитария. В связи с этим в случае невыполнения своих обязанностей по контролю специализированный депозитарий несет солидарную ответственность перед акционерами или владельцами паев.

Инвестиционные товарищества – еще одна форма коллективных инвестиций

В инвестиционном товариществе принимается политика ведения общих дел (инвестиционная декларация), являющаяся частью договора инвестиционного товарищества. Условия договора инвестиционного товарищества не подлежат раскрытию.

Правовое положение инвестиционных товариществ, прав и обязанностей товарищей рассмотрены в гл. 8 настоящего учебника.

Участие государства в инвестиционной деятельности:

• Прямое участие государства в инвестиционной деятельности

• Государственное регулирование инвестиционной деятельности (правовое регулирование инвестиционной деятельности относится как к совместной, так и к исключительной компетенции Российской Федерации и ее субъектов)

1) Международные договоры РФ:

• Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими и юридическими лицами других государств 1965 г.

• Конвенция об учреждении многостороннего агентства по гарантиям инвестиций 1985 г.

• Договор к Энергетической хартии 1994 г.

+ ряд двусторонних международных договоров об инвестициях

2) Налоговое регулирование инвестиций:

• Налоговые льготы

• Налоговый режим

• Размер налоговых ставок и их дифференциация

• Предоставление льготного налогового кредита

• Инвестиционный налоговый вычет

3) Экономическими средствами государственного регулирования инвестиционной деятельности также являются планирование и прогнозирование.

Плановая программа - Программа поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования, утвержденную Постановлением Правительства РФ от 11 октября 2014 г. N 1044.

+ Государственная или муниципальная гарантия, которая представляет собой вид долгового обязательства, в силу которого Российская Федерация, субъект РФ, муниципальное образование обязаны при наступлении гарантийного случая уплатить лицу, в пользу которого предоставлена гарантия, по его письменному требованию определенную в обязательстве денежную сумму за счет средств соответствующего бюджета.

4) Административное средство регулирования инвестиционной деятельности - процедура выбора инвестора

Конкурсная процедура является обязательным условием для выбора инвестора по концессионным соглашениям, соглашениям о разделе продукции, аренде публичного имущества и т.д.

+ Регистрация, лицензирование и ликвидация субъектов инвестиционной деятельности.

+ Запреты и ограничения, в частности ограничения на осуществление иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства.

Для участия в инвестиционной деятельности государство, в частности, учредило специальное юридическое лицо в форме государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности" (Внешэкономбанк). Одной из задач Внешэкономбанка является стимулирование инвестиционной деятельности по реализации проектов в Российской Федерации и за рубежом, в том числе с участием иностранного капитала.

5) Создание территорий со специальными правовыми режимами осуществления предпринимательской деятельности.

Резидентам территорий предоставляются режим свободной таможенной зоны, налоговые льготы, аренда земли и недвижимости на льготных условиях, в некоторых случаях льготный визовый режим и льготный режим привлечения иностранных работников, возможность создания частной системы здравоохранения и образования, подключение к энергетической инфраструктуре и др.