64. Правовое регулирование деятельности инвестора на рынке ценных бумаг. Права инвестора и гарантии их реализации.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – деньги, ЦБ, иное имущество, в т.ч. имущественные права, вкладываемые в объекты п/д в целях получения прибыли и/или иного полезного эффекта.

Что инвестируется: деньги и ЦБ.

Объект инвестирования (куда инвестируется): ЦБ, т.е. финансовый инструмент для перелива денег между инвестором и эмитентом.

Цели инвестора:

• обезопасить денежные средства от инфляции;

• получить стабильный доход;

• выиграть на разнице покупочной и продажной цены.

Инвестор (применительно к РЦБ) - тот, кто приобрёл или собирается приобрести ЦБ.

В ФЗ «О РЦБ» нет понятия «инвесторы». Есть понятие «владелец ЦБ».

Инвестор – ФЛ или ЮЛ, объектом инвестирования, которых являются эмиссионные ЦБ => более широкое понятие, может быть и не владельцем, а лишь желает приобрести ЦБ – есть право на информацию и его защищает ФЗ 1999.

Экономическая классификация:

• консервативные

• умеренно-агрессивные

• агрессивные

• изощренные

• стратегические инвесторы – их цель не получение прибыли от продажи ЦБ, а получение контроля над предприятием как имущественным комплексом и получение доходности от него.

Экономическая классификация:

• профессионалы (основной заработок на фондовом рынке, образование, опыт min 2-3 года, постоянно этим занимаются, т.к. время разное во всём мире, где-то день закрывается, где-то открывается)

• стратегические инвесторы (цель: получить дополнительных доход к основному заработку)

• авантюристы

По намерениям (эта классификация условная, т.к. был в проекте ФЗ «Об РЦБ»):

• Спекулятивные (вложил, поднялся, вышел) – до 3 лет хранят ЦБ;

• Стратегические инвесторы – более 3 лет хранят у себя ЦБ.

По направлению основной деятельности:

• Индивидуальные (не имеют права выступать в качестве участников организованных торгов; всегда пользуются услугами профессиональных участников РЦБ) – привлекают свои средства

• Институциональные (например, ПФР) – привлекают сторонние средства

Основные формы инвестирования в рамках деятельности институциональных инвесторов:

- Инвестирование посредством инвестиционных фондов (ПИФы (ПИФ – не ЮЛ, управляющая компания – ЮЛ), Акционерные ИФ)

- Инвестирование посредством пенсионных фондов

- Инвестирование посредством страховых организаций (в РФ не так распространено, как за рубежом)

- Инвестирование посредством целевого капитала НКО – часто университеты передают организациям денежные средства.

По наличию определенного опыта и квалификации

• квалифицированные инвесторы (появилось в 2007 году в РФ – 1) по фактическому включению в перечень квалифицированных инвесторов, содержащихся в ФЗ «О РЦБ» (профессиональные участники РЦБ, кредитные организации, страховые, клиринговые организации); 2) по соответствию закрепленным в законодательстве требованиям – 3 000 000 руб; 10 сделок по 300 000 руб; опыт работы в других компаниях и др.

• неквалифицированные инвесторы - все, кто не относятся к перечню квалифицированных.

Защита прав инвестора. ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

ФЗ защищает инвесторов ФЛ и ЮЛ, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ЦБ:

ФЗ устанавливает:

• условия предоставления профессиональным участникам услуг инвесторам, которые не ПУ;

• дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на РЦБ;

• дополнительные условия размещения эмиссионных ЦБ среди неограниченного круга инвесторов на рынке ценных бумаг;

• дополнительные меры по защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.

Меры по защите инвесторов:

• запрещается рекламировать и предлагать неограниченному кругу лиц ЦБ эмитентов, не раскрывших информацию

• условия договора с инвестором ничтожны, если они ухудшают положение инвесторов по сравнению с законодательством

• запрещаются публичное размещение и публичное обращение, реклама и предложение в любой иной форме неограниченному кругу лиц ЦБ, предназначенных для квалифицированных инвесторов

• НКО могут выпускать ЦБ только в случаях, предусмотренных ФЗ

• субсидиарная солидарная ответственность за ущерб причиненный эмитентом инвестору, если в проспекте эмиссии содержатся недостоверная информация => ответственность у следующих лиц:

- лицо, подписавшее проспект эмиссии;

- независимый оценщик и аудитор, подписавшие проспект эмиссии

• у инвестора есть право на информацию от профессиональных участников РЦБ: лицензия, сведения о регистрации профессиональных участников, сведения об органе выдавшем лицензию и т.д. Также есть право на получение информации из реестра эмиссионных ЦБ

• Контроль со стороны СРО на РЦБ + СРО могут создавать компенсационные фонды для компенсации ущерба инвесторам – ФЛ

• Государственной программы защиты прав инвесторов => создаются федеральные компенсационные фонды