580

1.Совершенствование норм таможенного законодательства и нормативно-правовой базы деятельности таможенных органов, с целью исключить двусмысленность в их толковании и применении, а также возможность принятия должностными лицами противоправных решений; совершенствование форм и методов таможенного контроля при одновременном упрощении технологии и процедуры таможенного контроля и таможенного оформления вместе с упрощением системы документооборота, учета и отчетности.

2.Ротация кадров (перемещение должностного лица на другую должность, иногда со сменой направления деятельности). Ценность такой меры очевидна, так как основная часть подразделений таможни напрямую работает с участниками ВЭД. Но в соответствии с действующим законодательством перевести сотрудника в другое подразделение можно не более чем на один месяц и не более одного раза в год.

3.Повышение уровня организации ведомственного и иного контроля в таможенных органах, а главное его действенности и эффективности. При этом особого внимания заслуживают таможенные органы и подразделения, расположенные вдали от Региональных таможенных управлений и крупных городов, а также приграничные таможенные органы и подразделения.

4.Борьба с круговой порукой и укрывательством правонарушений в среде должностных лиц таможенных органов.

5.Организационная стабилизация таможенных органов. Кадровые перетряски, неопределенность положения, неуверенность в завтрашнем дне зачастую служат мотивом совершения противоправных поступков. В этом же контексте можно рассматривать и вопросы, связанные с улучшением материального положения должностных лиц таможенных органов. Сложившееся сегодня положение в этой сфере также не способствует искоренению коррупционных проявлений в среде таможенников. В то же время, «экономия» на зарплате таможенников приносит государству убытки на порядок превышающие сэкономленные средства.

Борьба с коррупцией невозможна в одиночку, в одной стране. Ключ к успеху в данном вопросе лежит в сотрудничестве и взаимодействии всех международных организаций, региональных союзов, национальных правительств, бизнеса и разработке совместных программ в этом направлении. Борьба с коррупцией должна осуществляться «снизу» только в этом случае можно надеяться на поворот в сознании российского гражданина в сторону жизни по закону, а не вопреки ему.

Научный руководитель преподаватель Т.П. Родионова

А.В. Давыдова

(инженерно-экономический факультет)

МЕТОДЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ

По степени укрупнения выделяются детальные и укрупненные методы. В категорию детальных методов входят аналитические методы, в категорию укрупненных — простые укрупненные, укрупненные нормативные, рыночные и остаточные методы.

По способу определения меры затрат труда методы планирования подразделяются на две категории в соответствии с делением способов измерения объема труда на два направления: определение объема труда затратами или результатами. Простые укрупненные и аналитические методы отнесены к категории методов, в основе которых лежит определение меры труда затратами. Укрупненные нормативные, рыночные и остаточные методы включены в категорию, в которой мера труда определяется результатами. Простые укрупненные методы характеризуются формированием фонда заработной платы без разбивки на элементы и отсутствием нормативов.

В этих методах объем труда определяется затратами труда, выраженными через численность работников или затраты труда в базовом периоде. В группе аналитических методов объем труда измеряется полной трудоемкостью работ исполнителей, т.е. затратами труда. Основной критерий отнесения методов к этой группе

— деление фонда заработной платы на элементы или части. Укрупненные нормативные методы отличаются от простых укрупненных методов использованием норматива на объем продукции, выручки или улучшение показателей. В этой группе методов объем труда измеряется его результатами. При этом коллективу задается ориентир, способствующий улучшить результаты труда — норматив заработной платы, и размер заработка зависит от результатов общего труда. В рыночных методах размер оплаты труда зависит не только от ситуации на рынке труда, а в значительной степени от качества труда работников и его результатов. Остаточные методы основаны на определении фонда заработной платы по остаточному принципу после уплаты всех остальных расходов и платежей. При этом величина средств, направляемых на оплату труда, находится в прямой зависимости от результатов труда всего коллектива: чем больше доходов получит предприятие, тем больше средств останется на оплату труда.

Разработанная классификация методов планирования фонда заработной платы позволяет увидеть весь спектр методических подходов к формированию средств на оплату труда, их экономическую природу, преимущества и недостатки, способствует выбору метода, наиболее приемлемого и пригодного для конкретных

63

производственных условий. Проведенный анализ показывает, что действующие методические подходы к формированию средств на оплату труда, несмотря на их достаточное развитие, не всегда обеспечивают учет всех зарплатообразующих факторов, что снижает уровень экономической мотивации к труду. Поэтому важной проблемой становится поиск путей совершенствования методов планирования, в первую очередь, поэлементных, которые бы в полной мере отразили современную структуру заработной платы и основные фондообразующие факторы.

Научный руководитель д-р экон. наук, проф. А.В. Давыдов

М.В. Дорофеева

(факультет «Мировая экономика и право»)

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ АНТИКРИЗИСНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ НЕКОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, вкладываемое в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Процесс инвестирования является необходимым условием функционирования и развития экономики в целом, а большинстве случаев то же можно сказать и о каждой отдельно взятой фирме. Успешная инвестиционная деятельность способствует росту доходов, повышает устойчивость и стабильность фирмы.

Эффективная антикризисная инвестиционная политика ставит своей максимальной задачей обеспечение роста стоимости фирмы в долгосрочном периоде путем получения прибыли от реализации инвестиционных проектов и минимизации рисков. Если текущее положение предприятия не столь благополучно, то антикризисная инвестиционная политика разрабатывается для нахождения источника инвестиций в условиях дефицита ресурсов и выхода предприятия на уровень платежеспособности.

Однако антикризисная инвестиционная политика применима не только для тех предприятий, главная цель которых состоит в получении прибыли. Некоммерческие организации, имеющие право заниматься предпринимательской деятельностью, также нуждаются в антикризисном управлении и регулировании. Хотя к указанным организациям применимо законодательство о банкротстве, для них цели антикризисной политики, в том числе и инвестиционной, будут несколько иными. Задачу антикризисного управления можно обозначить как безубыточность деятельности организации в долгосрочном периоде при одновременном высоком уровне осуществления задач, для которых эта организация была создана.

В работе был рассмотрен антикризисный инвестиционный проект для некоммерческого предприятия на примере гаражно-строительного кооператива, суть которого заключается в строительстве на территории кооператива дополнительного помещения с дальнейшим использованием его в предпринимательских целях. После предварительного отбора инвестиционных концепций был проведен расчет по двум вариантам строительства, один из которых нашел экономическое обоснование.

Но для формирования комплексной антикризисной инвестиционной политики нужно учесть возможные риски. В настоящий момент происходит активное реформирование земельного законодательства, не коснувшееся непосредственно деятельности гаражно-строительных кооперативов, но уже затрагивающее ее. Политика в области имущественных отношений направлена на окончательный уход от понятия коллективной собственности, земельные участки становятся предметом сделок купли-продажи. Риск неустойчивости правовой среды является объективным и не поддается регулированию, поэтому следует его уменьшить путем принятия превентивных мер, таких как оформление земельного участка, арендуемого кооперативом у мэрии по долгосрочному договору, в индивидуальную собственность членов кооператива.

Разработка антикризисной инвестиционной политики позволит некоммерческому предприятию перейти к существованию в современных рыночных условиях без потери платежеспособности. Оценка эффективности инвестиционной политики является многосторонней, учитывает интересы всех сторон сделки, особенности внутренней среды организации и внешней среды.

Научный руководитель канд. экон. наук, проф. Л.Г. Истомин

64

И.И. Жарков

(инженерно-экономический факультет)

ОПТИМИЗАЦИЯ ПРОТЯЖЕННОСТИ УЧАСТКА ОБРАЩЕНИЯ ЛОКОМОТИВОВ В ГРУЗОВОМ ДВИЖЕНИИ

НА НАПРАВЛЕНИИ МАРИИНСК–КАРЫМСКАЯ

Сегодня структура размещения локомотивных депо в целом отвечает требованиям компании ОАО «РЖД» по обеспечению перевозочного процесса локомотивами и локомотивными бригадами, но требуют проведения оптимизации существующие плечи работы локомотивных бригад и участки обращения локомотивов.

В настоящий момент бюджет полезного времени работы грузового локомотива составляет по электровозам 12,76 ч, по тепловозам 10,43 ч, то есть, локомотивы на сети железных дорог находятся в простоях около 50 % времени. При этом среднее плечо использования локомотива по сети в грузовом движении составляет 492 км. Это позволяет сказать, что сложившиеся на сети подходы к формированию участков обращения локомотивов, плеч обслуживания локомотивных бригад, весовых норм грузовых поездов сегодня не обеспечивают эффективное использование локомотивного парка. В целом резервы экономии парка локомотивов от совершенствования эксплуатационной работы оцениваются на уровне 5–10 %.

Сцелью повышения эффективности использования локомотивного парка на направлении Мариинск – Карымская (рис. 1) протяженностью 2581 км участок был переведен, согласно телеграфному указанию МПС от 04 декабря 2000г № Д-13408, на обслуживание объединенным парком Красноярской, ВосточноСибирской и Забайкальской железных дорог электровозами серий ВЛ80р, ВЛ85, 3ВЛ80р.

Анализ данных за 10 месяцев (с марта по декабрь 2001 г.) показывает, что введенная технология работы привела к улучшению на Красноярской железной дороги таких качественных показателей, как:

– производительность локомотива на 134,2 тыс. т-км. брутто (7,4 %);

– среднесуточный пробег на 18,8 км (3,0 %);

– средний вес грузового поезда на 209 т (6,1 %);

– что снизило эксплуатационные расходы на 107,6 млн р.

Но с другой стороны в связи с неотработанной технологией работы объединенным парком общие расходы Красноярской железной дороги возросли на 267,9 млн р.

Судлинением участка обращения значительно усложнилась схема работы локомотивов, и тем самым затруднилось обеспечение своевременной пересылки локомотивов для вывоза поездов по пунктам оборота и перецепки,

атакже для постановки на профилактические осмотры и ремонты. Это снизило экономическую эффективность от удлинения участка обращения локомотивов. Анализ данной ситуации показывает, что заметное повышение среднесуточного пробега локомотивов достигается при удлинении участка обращения до 900–1000 км. Дальнейшее увеличение протяженности участка обращения локомотивов повышает их среднесуточный пробег лишь на 1–4 км/сут, т.е. примерно на 0,3–1,0 %. При этом с увеличением длины участка растут расходы, связанные с заменой локомотивов, вызванной их неисправностью в пути следования. Следовательно, с удлинением участка обращения одна группа расходов сокращается, а вторая растет. Поэтому встает задача определения оптимальной границы участка обращения локомотивов.

Согласно методике, разработанной ВНИИЖТом оптимальная протяженность участка обращения локомотивов будет соответствовать минимуму суммарных издержек, отнесенных на 1 км. Установлено, что она зависит от характера поездопотока на направлении, протяженности участка работы локомотивных бригад, вида тяги, числа главных путей на перегоне и участковой скорости. Оптимальная протяженность участка может быть определена по формуле:

где αòð ñð — транзитность поездопотока на направлении; Vó — средняя участковая скорость движения поездов на направлении, км/ч; láð — средняя протяженность участка работы локомотивных бригад на направле-

нии, км; R — коэффициент, учитывающий влияние погрешности оперативного планирования, а также годовой непарности размеров движения на длину (1,189).

Выполненный расчет позволяет рекомендовать установить обращение локомотивов объеденного парка Красноярской и Восточно-Сибирской железных дорог на участке Мариинск–Зима (рис. 1) протяженностью 1221 км, что близко к оптимальной величине.

65

Рис. 1. Схема тяговых плеч обслуживания локомотивными бригадами грузовых поездов на полигоне Мариинск–Карымская

И.Ю. Кандрашин

(факультет «Мировая экономика и право»)

РОЛЬ ОСОБОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЗОНЫ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА (НА ПРИМЕРЕ КАЛИНИНГРАДСКОЙ ОБЛАСТИ)

Актуальность исследуемой проблемы обусловлена тем, что ОЭЗ позволяют решить многие социальноэкономические задачи, которые стоят перед регионами на данном этапе развития.

Правовую основу ОЭЗ в Калининградской области составляет Федеральный Закон от 10.01.2006 г. № 16ФЗ «Об Особой экономической зоне в Калининградской области и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации». Он предусматривает уплату предприятием налога на имущество организаций и налога на прибыль по ставке 0 % в первые 6 лет реализации проекта.

В реестр резидентов Особой экономической зоны в Калининградской области внесено 46 организаций. Объем заявленных инвестиций — более 23 млрд р. (27,3 % освоено). Наибольшие доли заявленных инвестиций принадлежит предприятиям пищевой промышленности (более 8,5 млрд р., 37,3 %), сфере общественного питания и культурно-деловых центров (2,5 млрд р., 10.5 %), транспортной отрасли (3.9 млрд р., 16,5 %) и обрабатывающим производствам. Наибольший процент освоения заявленных инвестиций принадлежит предприятиям таких отраслей как: производство электрооборудования, аграрного сектора; общественного питания.

Роль деятельности резидентов ОЭЗ в экономическом развитии региона характеризуется тем, что в последние годы Калининградская область занимала первое место в Северо-Западном федеральном округе по индексу промышленного производства, обрабатывающим производствам, обороту розничной торговли, темпам ввода в действие жилых домов. Создание ОЭЗ поспособствовало увеличению бюджетного эффекта, привлечению прямых иностранных инвестиций, увеличению объемов внешней торговли региона, росту занятости, росту темпов развития социальной и транспортной инфраструктуры.

Функционирование ОЭЗ благоприятно сказывается на социально-экономическом развитии региона. Опыт Калининградской области может быть использован в развитии Новосибирского технопарка при условии учета его специфических особенностей.

Научный руководитель проф. В.П. Нехорошков

К.А. Коваленко

(факультет «Мировая экономика и право»)

ПРОХОЖДЕНИЕ ПРОИЭВОДСТВЕННОЙ ПРАКТИКИ В САНАТОРИИ-ПРОФИЛАКТОРИИ «ВОСТОК»

Благодаря тесному сотрудничеству СГУПСа с Дирекцией социальной сферы — структурного подразделения Зап-Сиб. ж.д. — филиала ОАО «РЖД», студенты факультета МЭиП имеют возможность пройти практику, получить профессиональные навыки и закрепить специальные знания на предприятиях социальнокультурной и оздоровительной направленности.

СП «Восток» уже более 20 лет. За это время он превратился в современный лечебно-оздоровительный комплекс, завоевал массу титулов и регалий, один из которых — Золотая медаль Сибирской ярмарки в номинации «Лучшее санаторно-курортное предприятие г. Новосибирска», полученное им в 2006 г.

66

Познакомившись ближе с функционированием СП, отметила ряд проблем:

1)недостаточная компьютеризация предприятия и развитие высоких технологий;

2)необходимо расширить штат сотрудников для улучшения условий труда и обслуживания масштабных мероприятий.

Однако это не мешает назвать санаторий успешным. Его преимущества: удобное расположение, развитая инфраструктура, высокое качество и востребованность услуг, высококвалифицированный и сплоченный коллектив, заполняемость санатория вне зависимости от фактора сезонности.

У СП «Восток» отличные перспективы развития. Мое желание, поучаствовать в дальнейшем развитии и росте предприятия, сформулировано мной в миссии для СП «Восток». Она поможет руководству, сотрудникам, а главное потребителям услуг данного предприятия понять, куда предприятие движется, что из себя представляет и какова его стратегия развития.

Научный руководитель доц. Л.К. Комарова

Е.В. Конев

(факультет «Мировая экономика и право»)

РОЛЬ ТАМОЖЕННЫХ ПЛАТЕЖЕЙ В БЮДЖЕТЕ РФ

Доля таможенных платежей в бюджете РФ с каждым годом увеличивается (на 5–7 % в год) это обоснованно тем, что начиная с 1 января 2001 г. таможенные тарифы были разработаны таким образом, что ставки пошлин на родственные товары были унифицированы (до этого они могли существенно различаться между собой при этом разница могла доходить до 10 %), из 12 тыс. товарных наименований, включенных в Таможенный тариф России, на 3 тыс. 600 наименований были снижены таможенные пошлины.

Данные Минфина. России о пополнении бюджета с 2002 г. (1578044,0 млрд р. из них 222,3 млрд р. таможенных платежей) по 2006 г. (5661289,6 из них 2539,4 млрд р. таможенных платежей) позволяют говорить о существенной роли таможенных платежей в пополнении доходной части федерального бюджета. Однако с точки зрения будущего специалиста потенциал таможенных платежей используется в лучшем случае наполовину. Огромные суммы федеральный бюджет недополучает из-за несовершенства российского таможенного законодательства. При этом проблема заключается не столько в существовании огромного количества пробелов, порождающих произвол таможенных органов и служащих таможни, а в самом подходе к взиманию таможенных платежей.

Анализируя постоянно изменяющеюся долю таможенных платежей в бюджете РФ (в 2002 г. — 14 %, в 2006 г. — 44,9 %), учитывая что импортные пошлины составляют около 80 % от всех таможенных платежей, можно сделать выводы о том, что политика государства в целом направлена на внешнюю экономику, большое развитие получают международные торговые отношения. При этом на низком уровне находятся доходы от внутреннего сектора экономики. Не получают должного внимания инновационные проекты. По этой причине РФ вынуждена экспортировать огромное количество необработанного сырья (нефть — 55 %, газ — 40 %, лес — 40 % от добычи). Доходы в бюджет от экспорта товаров составляют 60–70 % от всех таможенных платежей, которые в 2006 г. составили 2 539 425,6 млн р., т.е. 44,9 % дохода от всего бюджета.

Для того чтобы снять зависимость бюджета от взимания таможенных платежей, Правительству следует стремиться к формированию сбалансированного бюджета и развитию реальной экономики.

Достичь существенного увеличения размеров федерального бюджета можно только в результате: роста экономики; за счет структурных и административных реформ; кардинального улучшения фискальной ситуации внутри страны путем расширения налогооблагаемой базы и увеличения собираемости налогов. Для этого требуется: создание благоприятных условий по развитию бизнеса; привлечения инвестиций; преодоления коррупционных факторов. Кроме того, необходим четкий и жестко закрепленный законодательно статус финансового резерва и целевой характер использования его средств так, чтобы этот инструмент реально заработал.

Научный руководитель канд. экон. наук, проф. В.Г. Котляров

67

Е.А. Корховая

(НГАСУ)

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЦЕЛЕВЫХ ПРОГРАММ РОССИИ (ТРАНСПОРТ)

Внастоящее время расчет эффективности федеральных целевых программ (ФЦП) осуществляется в соответствии с ее спецификой. Универсальной методики оценки эффективности федеральных целевых программ не существует. Вместе с тем, существуют методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Министерством экономики РФ в 1999 г., которые могут быть приняты в качестве основы для создания нормативно-методических документов по разработке и оценке эффективности программ в целом, отдельных видов мероприятий и подпрограмм.

Согласно этому документу, расчет эффективности программы включает в себя оценку программы в целом и оценку эффективности участия в программе. Оценка эффективности программы в целом определяет потенциальную привлекательность программы — общественную (социально-экономическую) и коммерческую. Эффективность участия в программе выполняется с целью проверки реализуемости программы и заинтересованности в этом всех участников. Кроме оценки эффективности участия хозяйствующих субъектов

ипредприятий в реализации программы, модель расчета эффективности программы также может включать расчет эффективности участия в программе структур более высокого уровня, региональную и народнохозяйственную эффективность, а также бюджетную эффективность.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления программы для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты, так и результаты и затраты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия реализации программы. При выборе данной схемы оценки эффективности федеральных целевых программ расчет осуществляется в два этапа: в первую очередь дается оценка общественной и коммерческой эффективности, а затем бюджетной эффективности.

Так, в качестве основных показателей оценки эффективности федеральных целевых программ, как правило, используются: чистый доход, чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, точка безубыточности, внутренняя норма доходности, индекс доходности затрат и инвестиций.

Перечень ФЦП, утвержденных правительством России на 2007 г., включает 46 программ. К транспортной отрасли относятся две — Программа «Модернизация транспортной системы России (2002–2010 гг.)» и Программа «Повышение безопасности дорожного движения в 2006–2012 гг.».

Впервой программе эффективность мероприятий определяется по следующим направлениям:

–общественная (социально-экономическая) эффективность, учитывающая помимо эффекта в транспортной отрасли, сопутствующие социально-экономические результаты в смежных отраслях экономики и социальной сфере;

–коммерческая эффективность, характеризующая результативность затрат в транспортной сфере с позиций инвестора;

–бюджетная эффективность, позволяющая оценить влияние мероприятий Программы на консолидированный бюджет Российской Федерации, оказанное в результате реализации Программы.

Приоритет в оценке эффективности Программы отдается показателям общественной эффективности, поскольку они позволяют наиболее полно оценить экономические последствия ее реализации.

Для оценки эффективности используется показатель интегрального эффекта — суммарный чистый дисконтированный доход в ценах 2001 г. за период реализации всех мероприятий Программы с 2002 г. до 2030 г. Его величина по предварительной оценке составит 2125,1 млрд рублей по расчетам общественной эффективности, по расчету коммерческой эффективности — 337,4 млрд р., по расчету бюджетной эффективности — 304,3 млрд р.

В программе — «Повышение безопасности дорожного движения в 2006–2012 гг.» — эффективность реализации определяется степенью достижения таких показателей, как сокращение числа лиц, погибших в результате ДТП, и сокращение количества ДТП с пострадавшими. При оценке социально-экономической эффективности по расчетным величинам их количество должно сократиться с 34,5 тыс. человек до 25,9 тыс. чел., что приведет к снижению социально-экономического ущерба при условии поэтапного увеличения расходов на реализацию программы с 1,66 млрд в 2006 г. до 9,0 млрд в 2011 г. Совокупный ежегодный рост инфляции учтен в размере 40 %. Тогда приведенный социально-экономический эффект от реализации программы составит свыше 30 млрд рублей. При оценке бюджетной эффективности вклад в доходы федерального бюджета возрастет с 744,3 млн р. до 9733,4 млрд р. ежегодно, при поэтапном увеличении расходов на реализацию программы из федерального бюджета с 1080 млн р. до 3500 млн р. с учетом прогноза цен на соответствующие годы. С учетом коэффициента дисконтирования приведенный бюджетный эффект от реализации программы составит 4662,9 млн р. к 2012 г.

Таким образом, сопряженный анализ эффективности по двум выбранным программам свидетельствует о комплексности в учете показателей и оценке мероприятий по достижению поставленных целей. В целом же, исходя из цели и задач программ, результаты реализации Программы окажут значительное позитивное влияние не только на решении проблем транспорта, но и на развитие смежных отраслей экономики (транспортное машино-

68

строение, транспортное строительство, сфера услуг), а также на происходящие в стране социальные процессы и в конечном итоге на макроэкономические показатели, что обусловлено мультипликативным эффектом от реализации программных мероприятий.

Научный руководитель д-р экон. наук, проф. Р.А. Гусейнов

А.А. Куль, А.В. Фролова

(факультет «Промышленное и гражданское строительство»)

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ЗАПАДНО-СИБИРСКОЙ ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГИ ДО 2010 ГОДА

Эффективность ИП — категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям

иинтересам его участников.

Вкачестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности ИП, рекомендуются применять:

– чистый доход;

– чистый дисконтированный доход;

– внутренняя норма доходности;

– потребность в дополнительном финансировании (другие названия — ПФ, стоимость проекта, капитал риска);

– индексы доходности затрат и инвестиций;

– срок окупаемости;

– группа показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия — участника проекта. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности

проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

– общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

– коммерческую эффективность проекта.

Воснову оценок эффективности ИП положены основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

– моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;

– рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) — от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

– сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

– учет фактора времени;

– учет только предстоящих затрат и поступлений. Оценка проводится в два этапа:

– на первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа — агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов;

– второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.).

Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Начало расчетного периода рекомендуется определять в задании на расчет эффективности ИП, например как дату начала вложения средств в проектно-изыскательские работы.

Оценка эффективности ИП для расчета по этим показателям не всегда возможна в связи с нехваткой необходимых данных. Нами применены статистические методы косвенной оценки ИП Западно-Сибирской ж.д.

Вкачестве исходных данных приняты:

–выручка, начисленная по перевозкам;

–среднесуточная производительность грузового вагона;

–грузооборот.

Нами получены следующие статистические зависимости, которые представлены на рис. 1, 2.

69

Рис. 1. Зависимость среднесуточной производительности грузового вагона от грузооборота

Выручка начисленная по перевозкам по годам, факт

Рис. 2. Выручка, начисленная по перевозкам по годам

Полученные результаты позволяют обоснованно принимать решения по оценке эффективности ИП и привлекать для их реализации внешних инвесторов.

Научный руководитель д-р техн. наук, проф. В.С. Воробьев

А.А. Куль

(факультет «Промышленное и гражданское строительство»)

МАРКЕТИНГОВЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ РЫНКА НЕЖИЛЫХ ПОМЕЩЕНИЙ ГОРОДА НОВОСИБИРСКА

Рынок нежилых помещений г. Новосибирска включает торговые, складские, производственные и офисные помещения. Потребность в их использовании определяется развитием сфер торговли, транспортнологистических операций, производственной деятельности, развитием малого и среднего бизнеса. С целью обоснования арендной стоимости указанных типов объектов недвижимости нами проведены маркетинговые исследования. Статистические исследования арендной платы по районам г. Новосибирска, состоянию объектов недвижимости позволили установить, что средняя цена составляет 180 р. за 1 м2.

При определении стоимости недвижимости обычно используют три основных метода:

–затратный метод;

–метод прямого сравнительного анализа продаж;

–доходный метод.

Использование этих методов приводит к получению трех различных величин стоимости одного и того же объекта. После анализа результатов, полученных разными методами, окончательная оценка стоимости недвижимости устанавливается исходя из того, какой метод наиболее соответствует оцениваемому объекту. В нашем исследовании выполнены расчеты с помощью доходного подхода. Подход с точки зрения дохода представляет процедуру оценки стоимости исходя из того принципа, что стоимость недвижимости непосредственно связана с текущей стоимостью всех будущих чистых доходов. Для того чтобы использовать

70

этот метод, необходимо пересчитать величину чистого операционного дохода в текущую стоимость одним из двух способов: способом прямой капитализации или способом дисконтирования денежного потока. В данной работе был применен способ капитализации. Нами принята безрисковая ставка Rf = 6 %. Ставка капитализации рассчитывается по формуле:

СК = Rf + 1 ,

Òî ñò

СК — ставка капитализации; Тост принимаем 25 лет, так как данный объект находится в удовлетворительном состоянии.

СК = 0,06 + 251 = 0,06 + 0,04 = 0,1 или 10 %.

Нами определена ставка арендной платы для производственного объекта площадью 385,92 м2.

Д= ДВД — затраты арендодателя,

Д— доход; ДВД — действительный валовый доход.

Д= 708549,12 – 58616,11 = 649933,01 р.

Затраты арендодателя складываются из налога на имущество и расходов на управление. Последние составляют 5 % от действительного валового дохода (ДВД)

ДВД = ПВД — недозагрузка,

ПВД — потенциально валовый доход.

За год сумма аренды составит 833587,2 рублей, недозагрузка составляет 15 % от суммы аренды за год и равняется 125038,08 р.

833587,2 – 125038,08 = 708549,12 р. — ДВД.

Расходы на управления 5 % от ДВД составляют 35427,45 рублей.

Согласно методу капитализации рыночная стоимость бизнеса определяется по формуле:

Сб= Ä ,

ÑÊ

СК — ставка капитализации С = 649933,01/0,1 = 6499330,1 р.

Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки составит 6499330,1 р.

Аналогичные расчеты выполнены для ряда объектов строительно-монтажного треста № 12. Проведенные исследования позволяют арендаторам и арендодателям оценивать свои экономические

возможности и принимать решения, связанные с затратами на аренду.

Научный руководитель канд. экон. наук, доц. Р.М. Брызгалова

О.Н. Максимова

(факультет «Промышленное и гражданское строительство»)

УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ В СИСТЕМЕ КОНТРОЛЛИНГА

Управление предприятием сопряжено с высоким риском, снизить который возможно с помощью применения эффективных методов управления, планирования и контроля. Одним из основных методов является управленческий учет. Он представляет собой определенным образом упорядоченную и подчиненную внутреннему регламенту объединения хозяйствующих субъектов систему процедур определения, сбора, измерения, регистрации и обработки информации о затратах и результатах хозяйственной деятельности организации по ее определенным сегментам, а также передачи этой информации топ-менеджерам, осуществляющим контроль и принимающим управленческие решения.

Цель управленческого учета заключается в помощи управляющим в принятии эффективных управленческих решений и сводится нами, с учетом положений, к решению следующих задач:

1)планированию деятельности организации в разрезе центров ответственности;

2)контролю и анализу отклонений фактических результатов деятельности от плановых;

3)формированию управленческой отчетности, позволяющей руководству достоверно и полно получать информацию о внутрихозяйственных процессах результатах деятельности организации;

4)обеспечению контроля за наличием и движением товарно-материальных ценностей и прочих ресурсов;

5)определению источников повышения эффективности функционирования организации;

71

6) формированию единой информационной базы, являющейся основой для принятия эффективных управленческих решений.

Научный руководитель д-р экон. наук, проф. В.Я. Ткаченко

Н.М. Мжельская

(факультет «Мировая экономика и право»)

ФОРМИРОВАНИЕ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ С ПРИМЕНЕНИЕМ МОДЕЛИ ЦЕНЫ КАПИТАЛЬНЫХ АКТИВОВ (САРМ)

ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ТРАНСПОРТНОЙ ИНФРАСТРУКТУРЫ

В статье представлен расчет ставки дисконтирования для собственного капитала предприятия транспортной инфраструктуры (аэропортовых услуг).

Для определения ставки дисконтирования для собственного капитала компании традиционно используют метод кумулятивного построения и модель CAPM (Capital Asset Pricing Model). Объем статьи не позволяет рассмотреть применение обеих моделей, поэтому ограничимся особенностями формирования ставки дисконтирования по модели САРМ.

При реализации модели CAPM используется известная формула У. Шарпа:

где R — ставка дисконтирования для собственного капитала; rf — безрисковая ставка доходности; ß — отраслевой бета-коэффициент; rm — среднерыночная доходность по акциям по рынку в целом.

Модель CAPM основана на рыночной оценке рисков, индикатором которых является фондовый рынок. Учитывая сложность применения модели CAPM в условиях российского рынка, где колебания котировок

акций крайне велики, для определения ставки дисконтирования методом рыночной капитализации следует воспользоваться методом А. Дамодарана, который предложил скорректировать формулу (1) следующим образом:

где rс — премия за страновой риск; σrus — стандартное среднеквадратическое отклонение доходности акций на фондовом рынке РФ; σus — стандартное среднеквадратическое отклонение доходности акций на фондовом рынке США.

Корректировка основана на соотношении стандартных среднеквадратических отклонений доходности акций на фондовом рынке США и рынке страны, где находится оцениваемая компания. Мерой для оценки риска инвестирования в акции является стандартное среднеквадратическое отклонение их доходности (σ). Более высокое отклонение, как правило, связано с большими рисками.

С помощью этой модели можно перейти от рисков, существующих в США, к рискам стран с менее развитыми фондовыми рынками.

В качестве безрисковой ставки принимаются котировки долгосрочных купонных облигаций казначейства США, доходность которых по состоянию на 01 марта 2007 г. составляет 4,72 %.

Определение странового риска (rс) методом А. Дамодарана основывается на использовании рейтинга, присваиваемого стране агентством Moody’s, и вычислении дефолт-спреда, основанного на сопоставлении безрисковых государственных облигации данной страны и облигаций казначейства США (табл. 1).

Таблица 1

Определение премии за страновой риск

При расчете премии за страновой риск предполагалось, что валотильность рынка акций РФ по отношению к рынку облигаций казначейства США в среднем признается равной 1,5.

rс = 115 Б.П. × 1,5 = 1,15 × 1,5 = 1,73 %.

В силу невозможности определить бета-коэффициент (ß) для деятельности аэропортов России (ни один аэропорт РФ не входит в систему РТС или ММВБ), рассмотрим отраслевые показатели других стран. А. Дамодаран приводит бета-коэффициенты для аэропортов Японии (ß = = 1,30), Европы (ß = 0,81) и развивающихся стран (ß = 0,93).

Разброс значений бета-коэффициента значителен, что усложняет его применение для условий российского рынка. Для получения более точного результата можно определить бета-коэффициент фундаментальным

1 Дефолт-спред представлен в базисных пунктах. Каждый пункт равен 0,01 %.

72