!Учебный год 2023-2024 / Цветков Циклы Монография

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

Экономический смысл данной модели можно охарактеризовать так: рост авто-

номных инвестиций вызывает рост дохода. Доход возрастает в соответствии с величиной мультипликатора. Рост дохода, в свою очередь, приводит к росту темпов спроса на потребительские товары и росту их производства. Это вызывает рост инвестиций со стороны производства потребительских товаров и производства средств производства. Причем рост инвестиций, связанный с расширением производства средств производства, находится в акселеративной зависимости от роста спроса на потребительские товары. Этот инвестиционный спрос акселерации, в свою очередь,

приводит в действие заново весь процесс мультипликации. Иными словами эффект мультипликатора-акселератора показывает механизм самоподдерживающихся ци- клических колебаний экономической системы.

Большой вклад в развитие теории мультипликатора-акселератора (модель ак-

селератора инвестиций в основной капитал) применительно к объяснению бизнес-

циклов сделал в конце 1930-х гг. нобелевский лауреат Поль Самуэльсон из Массачу-

сетсского технологического института231. В своей работе Самуэльсон использовал

простую кейсианскую модель мультипликатора-акселератора, разработанную им и английским экономистом Дж. Хиксом. Главная идея этой модели состоит в том, что

колебания инвестиций в основной капитал являются причиной делового цикла.

Базовая модель Самуэльсона состоит из трех уравнений:

Уравнение (1) свидетельствует о том, что потребление С в период времени t

равно доходу предыдущего периода YtÐ1, умноженному (мультицированному) на

константу предельной склонности к потреблению Cy. Из уравнения (2) следует, что инвестиции в основной капитал I в период времени t равны разнице доходов двух предшествующих периодов (YtÐ1) и (YtÐ2), умноженной на акселератор V . Наконец, уравнение (3) показывает, что совокупных продукт (доход) Y в период времени t равен сумме потребления Сt (верстка, t в нижнем регистре!!!!!), инвестиций I и государственных расходов G в период времени t.

Вцелом, модель дает результаты, близкие к реальности. Однако едва ли инвестиции в основной капитал являются причинным фактором цикличности на временных отрезках менее 12 лет. При этом, данная модель предсказывает циклы более длительные, чем на самом деле, исходя из продолжительности периода планирования инвестиций.

Всерии работ, опубликованных в 1940-е гг., гарвардский экономист

Ллойд А. Метцлер (1913Ð1980) пытался проанализировать движение оборотных фондов в рамках модели инвестиций в запасы. В результате проведенного исследования удалось показать, что колебания размеров инвестиций в запасы могут составить

недостающее звено в объяснении взаимосвязи изменений инвестиций в основной капитал и процесса возникновения бизнес-циклов.

231 Samuelson P. Interactions between the multiplier analysis and the principle of acceleration // Review Economics Statistik. 1939. Vol. 21. P. 75Ð78.

221

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

Для частных фирм поддержание определенного уровня запасов составляет часть

их производственной и коммерческой стратегии. За неожиданным увеличением

спроса следуют столь же неожиданные увеличение производства и сокращение за-

пасов. И наоборот, за сокращением спроса идут падение производства и увеличение запасов. Так как фирмы обычно стремятся поддерживать заданный уровень запасов относительно выпуска, то в ответ на незапланированное увеличение или уменьшение запасов (в результате неожиданного шока) фирма соответственно изменит объем производства. Например, с началом неожиданной рецессии у фирмы начнут накапливаться запасы. Позднее фирма сократит производство как из-за того, что упал спрос на ее продукцию, так и для того, чтобы избавиться от накопленных в начале рецессии запасов. Как показывает модель Мецлера, такое поведение фирмы

в ответ на изменение запасов является потенциальным источником возникновения

циклов.

Рассмотрим очень простую модель Мецлера, в которой государственный сектор

отсутствует.

где Yt Ñ суммарный выпуск продукции в период времени t; Ut Ñ производство про-

дукции для продажи потребителям (производство потребительских благ), St Ñ производство продукции для создания запасов.

Из уравнения (1) следует, что производство (выпуск) Yt в данный период t равно

производству потребительских благ, предназначенных для продажи потребителям

(Ut), производству оборотных фондов (созданию запасов (St)) и не индуцированным

чистым инвестициям (автономным инвестициям) (I0)232. Уравнение (2) показывает, что производство потребительских благ Ut равно потреблению в предыдущем периоде YtÐ1, умноженному на постоянную долю дохода (b), полученного в этот пери-

од. Решение о производстве для продажи потребителям Ut основывается на оценках ожидаемых продаж в текущем периоде. Оно предполагает, что потребители в каждом периоде тратят постоянную долю b дохода, полученного в этот период. Наконец, уравнение (3) показывает, что производство оборотных фондов (St) равно раз-

нице между потреблением в двух предшествующих периодах (YtÐ1) и (YtÐ2).

Фирмы стремятся поддерживать определенный уровень запасов. Однако когда

объем продаж неожиданно резко возрастает, уровень запасов падает, так как фирмы

распродают не только продукцию, произведенную в текущем периоде, но и запасы, когда объем продаж неожиданно резко снижается, то запасы растут. В периоде t–1

непредвиденное изменение запасов равняется фактическому объему продаж bYtÐ1

минус ожидаемые продажи bYtÐ2. В текущем периоде фирма будет выбирать объем

производства продукции для пополнения запасов, достаточный для компенсации

непредвиденного снижения уровня запасов в предшествующем периоде.

232 I0 Ñ это инвестиции (помимо инвестиций в запасы), подсказанные Çживотным чутьемÈ предпринимателей.

222

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

Рис. 1. Графическое представление цикла ÇчистыхÈ инвестиций в запасы

Подставляя вместо Ut и St в уравнение (1) формулы (2) и (3), мы получим алгебраическое выражение (4), из которого видно, что объем выпуска в данный период зависит от объемов выпуска в предшествующие периоды и от автономных инвестиций.

Врезультате первоначального увеличения автономных инвестиций, действия мультипликатора, динамики запасов происходит уменьшение амплитуды циклических колебаний. Графически динамика запасов, объемов продаж и выпуска представлена на рис. 1.

Вэтой упрощенной модели Метцлер предполагает, что производители намерены поддерживать постоянные запасы оборотных фондов S на определенном уровне.

Недостатки модели состоят в том, что она может быть применена лишь к ограниченному количеству фирм. Поэтому в последние годы увеличивается количество

математических моделей, посвященных инвестициями в оборотные фонды, которые лучше объясняют цикличность на кратких временных отрезках, чем модели инвестиций в основной капитал. Одновременно проблематика теории экономических циклов обусловливает применение сложных динамических моделей с использованием дифференциальных уравнений.

В целом, эффект акселератора-мультипликатора рассматривался многими экономистами как неотъемлемый элемент экономических колебаний, порождаемый нестабильностью экономики и порождающий эту нестабильность. Этому эффекту уделялось внимание почти всеми экономистами, изучавшими экономический цикл в послевоенный период. Но в оценке его значимости были и остаются существен-

ные разногласия.

Заканчивая рассмотрение кейнсианской теории циклов, можно отметить следующее.

Во-первых, после Кейнса западная экономическая мысль не только признала цикличность общественного воспроизводства и углубила исследования форм, структур и причин циклов, но и усиленно и небезуспешно ищет пути и методы

нейтрализации отрицательных последствий влияния цикличности на социально-

223

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

экономическое развитие общества. Одновременно произошло сближение позиций сторонников различных подходов к цикличности.

Во-вторых, кейнсианская концепция легла в основу ряда математических моделей цикла (мультипликатор-акселератор), где одной их первых была модель СамуэльсонаÐХикса. Также можно назвать модель Филипса с непрерывно распределенным запаздыванием и модель Гудвина с нелинейным акселератором, способствовавших уточнению отдельных ее категорий и выявивших, в конечном счете, многие слабые места этой концепции.

В-третьих, кейнсианская теория цикла составляет основу государственной

антициклической политики, рассчитанной на расширение совокупного спроса в периоды кризисных спадов и его ограничение в фазах подъема и повышения цен. Главными инструментами регулирования в соответствии с этой теорией является бюджетная и кредитно-денежная политика.

Не умоляя достоинства кейнсианской теории, заметим, что с момента ее основания и по сегодняшний день она неоднократно подвергалась развернутой критике. И этому есть причины. Выделим наиболее значимые.

По мнению ряда экономистов, проблема кейсианской концепции заключаются в следующем.

1)Она лишена какого-либо социально-экономического содержания, оторвана от анализа действительных причин капиталистического цикла, хотя представляет собой попытку создать приемлемый инструмент антикризисного регулирования капиталистической экономики, найти способ смягчения в период экономической депрессии.

2)Весь анализ дохода сводится к односторонней функциональной зависимости дохода от инвестиций данного момента, в то время как движение дохода зависит от общего объема инвестиций данного и предшествующих периодов.

3)Игнорируется возможность удовлетворения возросшего спроса за счет повышения производительности труда, технического прогресса. Реальные отношения между инвестициями и национальным доходом поставлены в зависимость от Çсклонности к потреблениюÈ, которая рассматривается как результат действия Çосновного психологического законаÈ, то есть вне связи со структурой доходов и потребления.

4)Решающее значение во всем воспроизводстве приписывается не производству, а потреблению, обмену и распределению; отсюда безразлично, где произойдет первоначальное увеличение занятости и дохода: в сфере производства или инфраструктуре. Даже военные расходы рассматриваются как благо для капиталистической экономики.

Может быть, именно по этому кейнсианское антициклическое регулирование, вылившееся на практике в безудержный рост бюджетных дефицитов, не устранило внутренних причин циклического развития капиталистической экономики. Способствуя некоторому смягчению глубины кризисных спадов производства, оно ока-

залось чреватым серьезными инфляционными последствиями, стимулируя чрезмерный рост денежного предложения.

Ведущим критиком неокейнсианской экономической политики ÇсправаÈ являлся Милтон Фридмен (1912Ð2006), как известно, лидер чикагской школы (американского монетаризма). Основное его возражение против практической рецептуры

кейнсианства состоит в том, что она основана на принципе Çточной подстройки под

224

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

циклÈ: на стадии бума принимаются рестрикционные, антиинфляционные меры, на стадии спада Ñ меры по взбадриванию экономики. По Фридмену, такая политика несостоятельна в силу существования Çвременных лаговÈ между моментом принятия какой-либо меры и наступлением реального эффекта от ее введения. Поскольку временные лаги довольно велики (от 0,5 до 1,5 года), мероприятия, нацеленные против спада, могут реально подействовать на стадии подъема, и наоборот.

По Фридмену получается, что кейнсианская рецептура была неэффективной всегда. Подобный настрой, однако, не представляется оправданным Ñ от любого типа экономической политики нельзя требовать эффективности во все времена;

достаточно, чтобы она была результативной на возможно более длительном промежутке времени.

Сэтой точки зрения ÇкейнсианскиеÈ 1950Ð1960-е гг. в целом выглядят не хуже,

алучше 1980-х гг., когда в наиболее развитых капиталистических странах проводилась консервативная экономическая политика Ñ типа рейганомики и тэтчеризма. Спады в кейнсианский период были слабее, рост выше. Особенно показательны в этом смысле 1960-е гг., когда средний темп роста ВНП США достигал 4Ð4,5%. В 1980-е гг. он понизился до 2Ð2,5 %. Такое почти двукратное понижение нельзя объяснить одним лишь повышением ÇвесаÈ каждого процента роста.

В действительности, как показывает практика, ÇнеэффективностьÈ кейнсианской теории стала проявляться лишь в 1970-е гг. Видимо, в каждой развивающейся экономической системе существует определенный порог управляемости, после которого она усложняется настолько, что попытки централизованного регулирования пропорций теряют смысл и лишь увеличивают общую диспропорциональность. На Западе указанный порог был пройден где-то на рубеже 1960-1970-х гг., когда научно-техническая революция привела к резкому усложнению номенклатуры изделий, их быстрой сменяемости, возрастанию роли мелкого и среднего бизнеса, росту Ñ в геометрической прогрессии Ñ общего числа предприятий и вообще объектов управления. Такая система (в этом М. Фридмен, безусловно, прав) является по отношению к мерам централизованного воздействия весьма инерционной и объективно требует перемещения акцентов на

спонтанные, рыночные рычаги саморегуляции. Вот почему кейнсианские меры регулирования, которые были эффективными ранее, перестали быть таковыми в дальнейшем.

Но, несмотря на все критические высказывания, кейнсианство остается одним из наиболее влиятельных направлений экономических исследований, находится в состоянии поиска путей соединения микроэкономического и макроэкономического анализа на единой методологической основе, которая соответствовала бы представлению Кейнса о рыночной экономике как неравновесной системе, имеющей существенные дефекты и нуждающейся в корректирующем воздействии государства.

225

Глава 7. Монетарные (кредитно-денежные) теории деловых циклов

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

Глава 7.

Монетарные (кредитно-денежные) теории деловых циклов

Монетаризм (монетарный, от англ. monetary Ñ денежный) Ñ школа экономической мысли, относящаяся к неоклассическому направлению, отводящая деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики.

Монетарные теории деловых циклов Ñ теории, исследующие значение денежного обращения, кредита и банковской деятельности в инициировании и распространении колебаний деловой активности.

7.1. Эволюция монетарных теорий деловых циклов

Денежное толкование экономического цикла имеет давнюю традицию в экономической мысли. Прародителями этой теории стали шотландский философ и экономист XVIII в. Давид Юм, а также видный английский экономист начала XIX в., представитель классической школы Давид Рикардо.

Рикардианская теория экономического цикла ухватила суть правильной теории цикла: периодический характер фаз цикла, депрессия как корректирующее вмешательство в рыночный процесс, а не характерное свойство свободной рыночной экономики. Но две проблемы все же оставались без объяснения: откуда это неожиданное обилие деловых ошибок, резкий сбой предпринимательской функции, а также почему в отраслях, выпускающих товары производственного назначения, колебания гораздо значительней, чем в отраслях, выпускающих потребительские товары? Рикардианская теория объясняла лишь изменения уровня цен на рынке в целом; в ней отсутствовал любой намек на объяснение весьма различных реакций в отраслях, производящих капитальные и потребительские товары.

Элементы денежных (монитарных) теорий циклических колебаний можно найти также в работах знаменитых социальных философов и экономистов прошлого Ñ Р. Кантильона, Г. Торнтона и др. В первую очередь эти ученые заметили, что в середине XVIII в. наряду с индустриальной системой возник другой важнейший институт Ñ банковское дело с его способностью расширять кредит и денежную массу (поначалу в виде бумажных денег, или банкнот, а позднее в виде депозитов до востребования, или текущих счетов, которые подлежат немедленной оплате наличными). Именно в деятельности коммерческих банков эти экономисты нашли ключ к разгадке повторяющихся циклов, состоящих из расширения и сжатия, из бумов и крахов.

По их мнению, естественными деньгами, возникающими на свободном рынке, являются полезные товары Ñ в основном золото и серебро. Если бы деньги этими предметами и ограничивались, то экономика в целом функционировала бы так же, как функционируют отдельные рынки: плавное приведение в соответствие пред-

ложения и спроса и, следовательно, никаких циклов из бумов и крахов. Но введение банковского кредита добавляет еще один — ключевой и разрушительный — элемент.

Банки расширяют кредит и, соответственно, массу банковских денег в виде банкнот или депозитов в пределах страны, которые теоретически подлежат оплате золотом по первому требованию (но на практике, разумеется, это не так). До тех пор, пока не происходит согласованного ÇнаплываÈ требований к банку о произведении

226

Глава 7. Монетарные (кредитно-денежные) теории деловых циклов

расчетов по этим квитанциям, его складские расписки функционируют на рынке как эквивалент золота. Чем больше кредит, тем весомее будет прибыль банков.

Кредит привлекал внимание исследователей с давних пор, особенно большой качественный скачок в развитии его теории произошел в период зрелости капитализма, когда роль кредита и банков в экономике стала чрезвычайно заметной.

ӝВ истории экономической мысли все теории кредита традиционно делятся на два направления Ñ это натуралистическая и капиталотворческая теории, которые различаются главным образом по роли, отводящейся кредиту и банкам в экономике. В натуралистической теории, сторонниками которой являлись экономисты-классики (А. Смит, Д. Рикардо, Ж.-Б. Сэй, Ж. К. Л. Сисмонди и др.), кредит рассматривается как способ перераспределения существующих ценностей, и отвергается капиталотворческая способность банков (создание новых денег). Представители капиталотворческой теории кредита (Дж. Ло, Г. Маклеод, А. Ган, Й. Шумпетер, Ш. Коклен и многие другие авторы, в том числе большинство современных экономистов) подчеркивают самостоятельную и даже ведущую роль кредита по отношению к сфере производства. Наиболее ярко сущность капиталотворческой теории характеризует широко известное выражение Г. Маклеода: Çбанки Ñ это фабрики кредитаÈ.

Слишком широкое распространение кредита долгое время считали одной из фундаментальных причин кризисов в сфере торговли и обращения. Так, Ж. К. Л. Сисмонди считал, что, Çзаменяя банковыми билетами монету, банковский

кредит усиливает промышленные кризисы, он поглощает непроизводительным образом огромную массу вещественных капиталов, заменяя их невещественными зна-

ками, который дают только право на процент, на плод будущего производства, на доход потомковÈ233.

В 1816 г. Мэтью Кэри (1760Ð1839), отец ведущего американского экономиста

середины XIX в. Ñ Генри Кэрри, опубликовал монографию ÇОчерки банковского делаÈ, в которой два раздела посвящены вопросам практической политики, связан-

ной с торговыми депрессиями. Автор рассматривает конкретную экономическую ситуацию, сложившуюся после окончания войны 1812 г., когда оживились промышленность и торговля, распространилась всеобщая склонность к чрезмерному расширению торговых операций. ÇБанки, которые могли и должны были сдерживать это стремление, поощряли его и распространяли. Они учитывали векселя столь щедро. Но в сентябре банки круто изменили политику. Они усвоили диаметрально противоположную линию и сократили свои ссудные операции стремительно и рез-

ко. Оцепенение стало всеобщим. Предприимчивость и трудолюбие были парали-

зованы. В конце концов, банкиры переменили политику и увеличили дисконтные операции. Одна лишь решимость расширить дисконтные операции подняла умерщ-

вленное Доверие из гроба и вновь вдохнула в него жизнь. Лавина банкротств была

остановленаÈ. М. Кэри считал, что политика банков могла бы быть более продуманной, и тогда Çпромышленность, торговля, трудолюбие и благоденствие сохраняли бы ãровное течение своего развитияÒ без всех этих резких отливов и приливов, без

233 Цит. по: Бунге Н. Теория кредита. Киев, 1852. С. 260.

227

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

стремительных подъемов и крутых падений, столь разрушительно действующих на

счастье, независимость и нравственностьÈ234.

Альберт Галлатин (1761Ð1849), американский государственный деятель, четвер-

тый секретарь казначейства США, в 1840-е гг. также отмечал активную роль кредита

в формировании кризисов. ÇВсе активные предприимчивые торговые страны неизбежно подвержены торговым кризисам. Ряд сменяющих друг друга благоприятных лет почти неизбежно порождает чрезмерное расширение торговых операций. Эти потрясения будут более частыми и более крупными в меру усиления духа предприимчивости и расширения кредита или злоупотребления последнимÈ235.

Подобного мнения придерживались многие экономисты и в 1850Ð1860-е гг.

В 1857 г. Вильям Лэнгтон в статье, опубликованной в ÇТрудах Манчестерского статистического обществаÈ (декабрь 1857 г.), не только говорит о периодичности, но и рассматривает экономические потрясения как явления, имеющие волнообраз-

ное движение: ÇЭти потрясения сопутствуют иной волне, повторяющейся, по-

видимому, через каждые десять лет, и в образовании которой причины морального (то есть психологического) порядка играют, несомненно, важную роль. Движущая причина этих конвульсивных движений заключена, по-видимому, в неумеренном использовании кредитаÈ236.

Джон Стюарт Милль (1806Ð1873) в ÇНачалах политической экономииÈ (1848)237 отмечал роль кредита как стимулятора чрезмерных заказов на поставки товаров, которые могут не быть проданы Ñ коммерсанты в расчете на спекулятивные доходы расположены увеличивать свой спрос на товары, пользуясь как покупательной си-

лой всем своим кредитом или значительной частью его. Причем, спекуляция может

развиваться настолько, что оказывает обратное действие на производство. Распро-

страняются спекулятивные заказы, которые торговцы делают производителям, по-

следние расширяют производство и, как и торговцы, обращаются за кредитом.

Джон Милльс (1821Ð1896) в 1867 г. подготовил доклад о кредитных циклах и пе-

риодах торговой паники, в котором говорил о таинственных силах, вызывающих

чрезмерное расширение или сокращение объема торговых сделок на протяжении последовательного ряда лет. Он заявлял категорически, что Çне подлежит сомнению то обстоятельство, что почти каждые десять лет происходит громадное и внезапное увеличение спроса на ссудном рынке, сопровождаемое крупной и неожиданной переменой в движении кредита и временным разрушением кредитной системыÈ. Он отмечал, что Çкоммерческий кредит проходит через все превращения, свойственные жизни, имея детство, переход к зрелости, болезненный перерост и смерть в результате изнеможенияÈ. По Милльсу движение кредитного цикла управляется мораль-

ными причинами Ñ причина по существу не в кошельке, а в душе: благоприятные

условия порождают оптимизм, безрассудство и стагнацию238.

234Саrеу М. Essays on Banking. Philadelphia, 1816. P. IIIÐVII.

235Цит. по: Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход // Классики кейнсианства (Р. Харрод, Э. Хансен): В 2 т. М., 1997. Т. 2. С. 11.

236Palgrave Dictionary of Political Economy. 1927 Vol. I. P. 466.

237В основе данной монографии лежала небольшая книга, написанная в 1830 г. ÇEssays on some unsettled Questions of Political EconomyÈ (изд. в 1844 г., имела 2 изд.).

238Mills J. Credit Cycles and the Origin of Commercial Panics // Transactions of the Manchester Statistical Society. 1867. Цит. по: Классики кейнсианства. Т. 2. С. 15.

228

Глава 7. Монетарные (кредитно-денежные) теории деловых циклов

Альфред Маршалл (1842Ð1924) в книгах ÇЭкономика промышленностиÈ (1879)239, ÇНачалах политической экономииÈ (1890)240 и других более поздних работах241 рас-

сматривает кризис как явление, связанное с безрассудным расширением кредита: Çединственно эффективной мерой борьбы с безработицей является постоянное

приспособление средств к целям таким образом, чтобы кредит мог покоиться на прочной основе весьма точных предсказаний и чтобы безрассудное расширение кредита Ñ главная причина экономических недомоганий Ñ могло быть удержано в

более тесных границахÈ242.

Как мы видим, все рассмотренные выше авторы особо подчеркивали связь между масштабами кредитных операций и циклическими изменениями объема производства: чрезмерное расширение кредита генерирует фиктивный промежуточный спрос, который искажает реальную картину и заставляет предпринимателей вы-

бирать неверные решения в рыночной стратегии. Расширение кредита вызывает увеличение заказов и запасов, то есть неоправданные вложения в оборотный капи-

тал за счет заемных средств. В конечном счете, разрушение связи между спросом и предложением порождает экономический кризис.

Таким образом, сформировалось типичное для середины XIX в. воззрение, со-

гласно которому кризис представляет собой явление, связанное преимущественно с де- нежным обращением, банковским кредитом и государственными финансами. При этом роль инвестиций в основной капитал еще не была осознана.

Все вышеперечисленные теории, устанавливающие связь между масштабами кредитных операций и циклическими изменениями объема производства, исходи-

ли из изменчивости рыночных условий, товарных спекуляций, Çраздутой торговлиÈ, чрезмерного расширения банковского кредита, из психологии торговцев и

действительно годились для ранней, меркантильной или торговой фазы развития современного капитализма. Но с начала XIX в. и с началом строительства железных

дорог, силы, управляющие экономическим циклом, стали искать в сфере сбережения и инвестирования. И уже к концу XIX в. роль кредита в формировании эконо-

мического кризиса постепенно была переосмыслена. Так, в Отчете Райта (1886) по промышленным депрессиям в США было обращено внимание на реальные факто-

ры, связанные с возможностями инвестирования. Однако в качестве средства борьбы с депрессиями предлагалось провести законы, направленные на прекращение спекуляции и сократить кредит243.

Несмотря на то, что основные положения теории краткосрочного кредита и

рынка были разработаны зарубежными авторами, необходимо отметить достойный вклад в нее российских исследователей как дореволюционного, так и советского периодов. В России экономическая мысль в дореволюционный период развивалась в общем русле мировой экономической науки. В стране издавались переводы про-

239Marshall A., Paley M. ÇThe Economics of IndustryÈ, 1879 (в соавторстве с женой Мэри Пэй-

ли).

240Marshall A. ÇPrinciples of EconomicsÈ, 1890Ð1891.

241ÇElements of the Economics of IndustryÈ (Элементы экономики промышленности, 1892); ÇIndustry and TradeÈ (Промышленность и торговля, 1919); ÇMoney, Credit and CommerceÈ (Деньги, кредит и торговля, 1922).

242Цит. по: Классики кейнсианства. Т. 2. С. 15.

243Цит. по: Классики кейнсианства. Т. 2. С. 16Ð19.

229

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

изведений западных экономистов, а теория кредита находилась в центре внимания российских исследователей. В российской экономической литературе дореволюци-

онного периода вопросы теории кредита и его роль в экономике были представлены

работами Н. Х Бунге, И. И.Кауфмана, С. Ю. Витте, В. П. Идельсона, в которых рас-

сматривались основы и цели кредита, сущность и механизм товарных и денежных

кредитных сделок, соотношение кредита и денег, влияние кредита на производство и спекуляцию, источники Çоборотных средств кредитаÈ, способы использования

кредита и его организации, кредит как источник увеличения богатства, отличия

краткосрочного и долгосрочного кредита и другие проблемы244.

Социально-экономические процессы конца ХІХ в. характеризовались ростом монополистических тенденций, усилением кризисных явлений, снижением эффективности функционирования денежной системы. Из классических позиций невозможно было объяснить ни причины экономических кризисов, ни процессы ценообразования или денежного обращения, ни другие новые явления хозяйственной практики.

Значительный вклад в развитие монетарных теорий циклических колебаний на рубеже XIXÐXX вв. внес основоположник шведской школы Кнут Викселль. Его вклад в экономическую теорию связан, прежде всего, с анализом роли денежной системы и банков в функционировании экономики и исследовании на этой основе проблемы экономического цикла.

Центральное место в построениях шведского ученого отводилось теории денежного обращения в части взаимосвязи ставки процента и общего уровня цен. Викселль предложил разграничивать два вида процента Ñ естественный, или некий показатель доходности физического капитала, и рыночный, представляющий собой цену кредита. По его мнению, именно динамическое несоответствие между этими величинами и является основной причиной циклического развития экономики245. Разде-

ление естественной и рыночной нормы процента стало новаторством, которое по-

зволяло глубже анализировать взаимосвязь денежного и реального секторов эконо-

мики. Поэтому идеи Викселля стали своеобразным мостом к монетарным теориям деловых циклов.

Вместе с тем теория Викселля Ñ это не столько ÇчистаяÈ денежная теория деловых циклов, сколько симбиоз теории факторных цен и доходов, теории денежного обращения и деловых колебаний. Исследования экономического цикла Викселля дали возможность выделить острые проблемы нагромождения капитала, проанализировать его влияние на производство, распределение доходов, сбережения, проследить связь между инвестициями и деньгами.

Викссель видел необходимость вмешательства государства в механизм равновесия, хотя на то время идея государственного регулирования была еще достаточно туманной. Эта идея, как и теория цен, процентов, и инвестиций была проработана позже (Дж. Кейнс и другие авторы).

244Бунге Н. Х. Теория кредита. Киев, 1852; Кауфман И. И. Кредит, банки и денежное обращение. СПб., 1873; Витте С. Ю. Конспект лекций о народном и государственном хозяйстве, читанных его императорскому высочеству великому князю Михаилу Александровичу

в1900Ð1902 годах. М., 1997 (гл. XXIIÐXXV); Идельсон В. П. Кредит, банки и биржи. СПб., 1910.

245Wicksell K. Interest and Prices. L., 1936.

230