книги / Финансово-экономические проблемы современной экономики

нашей стране. Рассмотрим некоторые примеры пирамид нового поколения.

NEW-PRO – организованная в Интернете финансовая пирамида. Принцип ее деятельности заключается в том, что на почту приходит сообщение, в котором говорится о предложении некой компьютерной программы «NEWPRO», которая поможет построить свой личный бизнес. Идея как всегда проста, пирамида, замаскированная под MLM, товар – ключи для нелепой программы. Авторы NEWPRO уверяют, что для первичного получения прибыли достаточно разослать 10 тыс. писем, оформив при этом как минимум три заказа. Пользователь при этом автоматически переходит на новый уровень, что позволяет ему продавать NEWPRO по более высокой цене. Программа состоит из семи частей (уровней). Объясняется все это некой «секретной формулой», скрытой в NEWPRO. Данная схема признана пирамидой, но создатель ее неизвестен, так как она нигде не зарегистрирована [8].

Наконец, самая знаменитая на сегодняшний момент пирамида «МММ-2011», основателем которой является С.П. Мавроди. 16.06.2012 г. он объявил о прекращении работы МММ-2011. Принцип действия системы состоял в том, что участники по текущему курсу «покупали» или получали виртуальные мавро или «продавали» их. У «МММ-2011» не было официально зарегистрированной организации, единого центра, единого счета в банке. Когда участник хотел «продать» все или часть своих мавро, то деньги он получал непосредственно от другого участника или по его распоряжению. Форма передачи средств не была регламентирована. В «МММ-2011» всего за полтора года работы было более 35 млн участников со всего мира. 7.06.2012 г. было возбуждено уголовное дело в отношении неустановленных лиц, создавших финансовую пирамиду «МММ-2011» по статье «Покушение на мошенничество, совершенное организованной группой в особо крупном размере». На официальном сайте «МММ-2011» можно прочесть такое сообщение: «В деятельно-

62

elib.pstu.ru

сти системы “МММ-2011” никаких нарушений законов Российской Федерации не обнаружено. На данный момент организована новая пирамида «МММ-2012». Ее учредителем также является С. Мавроди [8].

Это далеко не полный список финансовых пирамид, которые существуют в настоящий момент. И этот обман будет продолжаться до тех пор, пока не будет полностью разработана и внедрена система, предусматривающая запрет создания финансовых пирамид, так как их деятельность «всплывает» только на тот момент, когда пирамида рушится, т.е. появляются пострадавшие. В итоге вопрос о финансовых пирамидах в нашей стране остается открытым. Их деятельность негативным образом влияет на экономику в целом. Финансовые пирамиды значительно отвлекают денежные средства из оборота, тем самым снижают покупательскую способность населения, уменьшая поступления в государственный бюджет в виде налога на добавленную стоимость, приводят к повышению уровня инфляции. Такие мошеннические организации наносят вред предприятиям: происходит замедление роста производительности труда, производство не окупается, в результате организация даже может обанкротиться, и, как следствие, повышается уровень безработицы. Все эти факторы приводят к замедлению темпов роста экономики государства. От деятельности финансовых пирамид страдают как предприятия, так и население.

Список литературы

1.Национальная экономика: учебник / под общ. ред. акад. РАЕН В.А. Шульги. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2002. – 592 с.

2.Вавулин Д.А., Федотов В.Н. Финансовые пирамиды: понятие, механизм функционирования, примеры из мировой и отечественной практики // Финансы и кредит. – 2009. – №3. –

С. 56–61.

63

elib.pstu.ru

3.Горловская И.Г., Гимадиева И.И. Финансовые пирамиды: понятие, признаки, проблемы // Вестник Омского университета.

Серия: Экономика. – 2011. – №3. – С. 166–171.

4.Мавроди и МММ // Аферы, подделки, криминал. – 2009 [Электронный ресурс]. – URL: http://www.aferizm.ru/moshen/- m_mavrodi_arest.htm (дата обращения: 14.10.2012).

5.Никитин И. Упал курс акций АО «МММ» // «Коммер- сантъ-Daily». – 1994 [Электронный ресурс]. – URL: http://kommersant.ru/doc/85071 (дата обращения: 10.10.2012).

6.Организация финансовых пирамид может стать уголовно наказуемой, Минфин готовит поправки // Газета.ru. – 2012 [Электронный ресурс]. – URL: http://www.gazeta.ru/ business/- news/2012/09/06/n_2517657.shtml (дата обращения: 15.10.2012).

7.Периоды развития финансовых пирамид // Кредитная кооперация Чувашии. – 2009 [Электронный ресурс]. – URL: http://www.creditcoop.ru/index.php?option=pyramids (дата обращения: 10.10.2012).

8.Полезные данные о финансовых пирамидах // Сайт общественной организации по борьбе с финансовыми пирамидами. – 2010 [Электронный ресурс]. – URL: http://www. piramidamnet.ru/dannie_Fin_piramid/index.html (дата обращения: 15.10.2012).

9.Финансовые пирамиды // Региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам в Уральском федеральном округе [Электронный ресурс]. – URL: http://- www.uralfcsm.ur.ru/catalog/59 (дата обращения: 13.10.2012).

10.Pyramid Schemes Explained (And Why They Are A Scam) // Relatively Interesting. – 2011 [Электронный ресурс]. – URL: http://www.relativelyinteresting.com/pyramid-schemes-explained- and-why-they-are-a-scam (дата обращения: 10.10.2012).

64

elib.pstu.ru

Е.А. Корякина

СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ АНТИКРИЗИСНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Государственное регулирование – комплекс мер, действий, применяемых государством для коррекции и установления основных экономических процессов в целях позитивного развития экономики.

Выделяют следующие механизмы государственного регулирования рыночной экономики:

Бюджетно-налоговая (фискальная) политика – деятель-

ность государства в области налогообложения, регулирования государственных расходов и государственного бюджета. Направлена на обеспечение стабильного развития экономики, предотвращение инфляции иобеспечение занятости населения [1, c. 75].

Денежно-кредитная (монетарная) политика – контроль над денежной массой в экономике. Ее цель – поддержка стабильного развития экономики.

В соответствии с Федеральным законом № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 года органом, осуществляющим денежнокредитную политику в РФ, является ЦБ РФ (Банк России). Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1)процентные ставки по операциям Банка России;

2)нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3)операции на открытом рынке;

4)рефинансирование кредитных организаций;

5)валютные интервенции;

6)установление ориентиров роста денежной массы;

7)прямые количественные ограничения;

8)эмиссия облигаций от своего имени [5, с. 15].

65

elib.pstu.ru

Для экономического классифицирования эти методы можно сгруппировать по следующим направлениям:

1)лимиты кредитования;

2)изменение нормы обязательных резервов;

3)операции на открытом рынке;

4)изменение ставки рефинансирования [3, с. 4–6].

Целями кредитно-денежной политики ЦБ РФ являются экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.

Понятие рефинансирования определено в ст. 40 Закона «О ЦБ РФ» как кредитование Банком России кредитных организаций. Ставка рефинансирования ЦБ РФ – это процентная ставка, которую Центробанк России использует при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования.

Очевидно, что для выдачи кредитов необходимы соответствующие финансовые ресурсы. В коммерческих банках основным таким ресурсом являются депозиты – суммы, помещаемые в банк вкладчиками, фактически – долги банка перед вкладчиком. Но депозиты (даже срочные) могут быть востребованы в любой момент, и в этом случае существует риск недостаточности ликвидности.

Ликвидность банка – способность банка своевременно выполнять обязательства, превращать статьи своего актива в деньги для оплаты обязательств по пассиву. Достигается за счет наличных средств банка, продажи принадлежащих ему активов или получения денежных средств из других источников. Банк стремится поддерживать определенный уровень ликвидности, что свидетельствует о его устойчивости [4, с. 49].

Ликвидность банка является залогом его устойчивости и работоспособности, поскольку банк, обладающий достаточным уровнем ликвидности, в состоянии с минимальными потерями для себя выполнить следующие функции:

66

elib.pstu.ru

1)проведение платежей по поручению клиентов. Эта первая функция ликвидности всегда на поверхности явлений микроэкономики, а необходимость ее наличия не вызывает сомнений;

2)своевременное удовлетворение пожеланий вкладчиков изъять свои депозиты, а также создание у кредиторов полной уверенности в том, что банк в полном объеме выполняет свои обязательства по сохранности и возврату привлеченных и заемных средств на платной основе;

3)способность банка обслуживать открытые кредитные линии, удовлетворять денежный спрос клиентов, выступать активным и полноценным агентом на рынке финансовых средств. Банк, который отказывает клиенту в выдаче кредита по открытой кредитной линии, рискует потерять репутацию;

4)защита банка от необходимости экстренно привлекать ресурсы на крайне невыгодных условиях, а также защита банка от необходимости продавать свои активы по заниженной цене или закладывать их на невыгодных условиях. Имеется в виду ситуация, когда остро необходимо покупать ресурсы для проведения платежей и выдачи кредитов в момент их наибольшей стоимости, например в так называемую налоговую неделю. Обладание достаточной ликвидностью застраховывает банк от подобных действий;

5)способность содействовать рентабельной работе кредитной организации и максимизации дохода [2, с. 37–40].

Вслучае недостатка ликвидности в банке возможны два варианта обеспечения ее текущего уровня: досрочный разрыв кредитных договоров или привлечение новых ресурсов. Конечно, разрыв кредитных договоров весьма нежелателен, и рефинансирование, т.е. привлечение кредитов центрального банка, является гораздо более привлекательным вариантом и широко используется банками.

Не следует считать ставку рефинансирования неким инструментом, отражающим рыночный характер операций Цен-

67

elib.pstu.ru

трального банка. Это, скорее, «договорной механизм», с помощью которого выявляется средняя стоимость денег.

Однако значение ставки рефинансирования можно рассмотреть более широко. Ставка рефинансирования выполняет функции некоего фискального ориентира, поскольку широко применяется в процессе расчета необходимой налоговой базы по некоторым видам налоговых платежей, а также для расчета процентов и пеней.

Кроме того, ставка рефинансирования является сопутствующим механизмом по управлению инфляционными процессами [5, с. 40]. Если рассмотреть, как изменялись ставка рефинансирования и уровень инфляции в течение какого-либо значительного периода, можно сделать предположение о их взаимодействии и возможности использования ставки рефинансирования в качестве антиинфляционного механизма.

По мнению авторов [4], при малых уровнях инфляции возможно использование ставки рефинансирования в целях монетарного регулирования денежного предложения за счет того, что денежное обращение гораздо эластичнее производства (время отклика меньше). При наблюдении снижения цен (а это может происходить только при насыщении рынка в условиях жесткой конкуренции и ограниченности платежеспособного спроса) возможно соответствующее снижение ставки по кредитам. При увеличении денежного предложения повышается платежеспособный спрос, что может привести к инфляционным процессам. В этом случае повышение ставки по кредитам и снижение спроса на кредиты уменьшает общий платежеспособный спрос. Именно в этих условиях (ставка рефинансирования ниже предельной рентабельности и механизм эмиссии денег является чисто кредитным, т.е. нет притока денег в экономику через другие механизмы, например валютообменный) наблюдается положительная корреляция между инфляцией и ростом экономики, а также отрицательная связь между ростом ставки по кре-

68

elib.pstu.ru

дитам и ростом цен. В этих условиях возможно использование ставки рефинансирования с целью регулирования инфляции.

Кризисы последних десятилетий в России доказали, что в современных российских условиях ставка рефинансирования может быть определенным индикатором ближайшего будущего. Рассмотрим печально знаменитый 1998 год – период финансового кризиса в России.

Рис. Графики изменения: 1 – инфляции; 2 – ставки рефинансирования

На рисунке представлены графики изменения ставки рефинансирования и величины инфляции за период с февраля 1997 года по февраль 2000 года. Детальное изменение этих показателей рассчитано в таблице [6].

Развитие кризиса можно отследить по динамике изменения ставки рефинансирования: в ноябре 1997 года ставка рефинансирования демонстрирует рост с 21 до 28 %. В феврале 1998 года ставка рефинансирования составляла уже 42 %, затем поступательное падение до 30 % в марте 1998 года и резкий подъем в мае 1998 года до 150 %! При этом показатели инфляции за ука-

69

elib.pstu.ru

занный период ведут себя достаточно спокойно, доказывая финансовую, анеэкономическую природу рассматриваемогокризиса.

Темпыизменений ставки рефинансированияиинфляция

Что касается кризиса 2008 года, ставка рефинансирования также использовалась ЦБ РФ для антикризисного регулирования. В условиях экономического кризиса 2008–2009 годов снизился спрос на продукцию, что вызвало уменьшение инфляции примерно в два раза. Ограничивать инфляцию необходимости не было, а стимулирование экономического роста стало острой необходимостью. В течение 2009 года ЦБ РФ снижал ставку рефинансирования примерно 10 раз. А за первый квартал 2010 года ставка рефинансирования была понижена еще два раза.

Максимальная ставка рефинансирования в 1998 году составила 150 %, а в 2008 году – только 13 %. Результат виден невооруженным взглядом: судя по тенденциям принимаемых ЦБ РФ антикризисных мер кризис 2008 года Россия пережила гораздо легче, чем кризис 1998 года.

70

elib.pstu.ru