- •ПРЕДИСЛОВИЕ
- •ИННОВАЦИИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ
- •1.1. Основные определения
- •1.1.1. Инновации
- •1.1.2. Инновационный процесс
- •1.1.3. Инновационная деятельность
- •1.2. Цели и виды инноваций
- •1.2.1. Классификация инноваций и их специфика
- •1.2.4. Формы государственной поддержки малых инновационных предприятий
- •1.3. Характеристика инновационной деятельности
- •1.3.1. Виды инновационной деятельности
- •МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
- •2.1. Понятие и содержание инновационного менеджмента
- •2.1.1. Сущность инновационного менеджмента
- •2.1.2. Развитие и современное состояние инновационного менеджмента
- •2.2. Задачи и функции инновационного менеджмента
- •2.2.1. Цели и задачи инновационного менеджмента
- •2.2.2. Система функций инновационного менеджмента
- •2.2.3. Содержание процесса управления инновациями
- •2.3. Социально-психологические аспекты инновационного менеджмента
- •2.3.1. Делегирование в инновационном менеджменте
- •2.3.2. Мотивация в инновационном менеджменте
- •2.3.3. Стиль руководства инновациями
- •2.4. Технология и методы инновационного менеджмента
- •2.4.1. Коммуникации в инновационном менеджменте
- •2.4.2. Решения в инновационном менеджменте
- •ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ
- •3.1. Роль государства
- •3.1.2. Ограниченность рыночных механизмов в области получения и внедрения научно-технических результатов
- •3.2. Государственная инновационная политика
- •3.2.2. Сохранение и совершенствование научно-технического и инновационного потенциала страны
- •3.2.4. Организационная структура разработки и реализации инновационной политики
- •3.3. Способы государственного воздействия на эффективность инновационных механизмов
- •3.3.1. Прямые и косвенные методы государственной поддержки инновационной деятельности
- •3.3.3. Роль государства в международном научно-техническом сотрудничестве
- •СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИЯМИ
- •4.2. Содержание и формы стратегического управления инновациями
- •4.3. Методы и средства стратегического управления инновациями
- •МАРКЕТИНГ В ИННОВАЦИОННОЙ СФЕРЕ
- •5.1. Цели и задачи маркетинга
- •5.1.1. Сущность маркетинга
- •5.1.2. Виды маркетинга
- •5.2. Стратегический инновационный маркетинг
- •5.2.1. Регулярный инновационный маркетинг
- •5.2.2. Санационный инновационный маркетинг
- •5.3. Тактический инновационный маркетинг
- •5.3.1. Цели и задачи
- •5.3.3. Предварительное размещение нового продукта на рынке и его реклама
- •5.3.4. Организация системы сбыта нового продукта
- •5.3.6. Планирование цены и объема выпуска нового продукта
- •5.3.7. Маркетинг новых технологий
- •ОРГАНИЗАЦИЯ ИННОВАЦИЙ
- •6.1. Организационные формы инновационных предприятий
- •6.1.3. Развитие организационных форм ИП
- •6.2. Типы организационных структур инновационных предприятий
- •6.2.2. Классификация оргструктур инновационных предприятий
- •6.3.2. Организация внедрения и трансфера инноваций
- •ПЛАНИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ
- •7.1. Сущность планирования инноваций
- •7.1.2. Принципы планирования инноваций
- •7.2.1. Виды планирования инноваций на предприятии
- •7.2.2. Процессы внутрифирменного планирования инноваций
- •7.2.3. Организация планирования инноваций на предприятии
- •7.3. Методы внутрифирменного планирования инноваций
- •7.3.1. Научно-техническое прогнозирование
- •7.3.2. Продуктово-тематическое планирование инноваций
- •7.3.3. Объемно-календарное планирование инноваций на предприятии
- •ПЕРСОНАЛЬНЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
- •8.1. Кадры
- •8.1.2. Оценка деятельности, мотивация труда, подготовка и повышение квалификации кадров
- •8.2. Организация труда
- •8.2.1. Задачи и особенности организации труда
- •8.2.2. Формы разделения и кооперации труда
- •8.2.3. Проектирование и внедрение рациональных процессов организации труда
- •8.2.4. Улучшение использования рабочего времени
- •8.2.5. Совершенствование условий труда
- •8.3. Нормирование труда
- •8.3.1. Методы нормирования труда
- •8.3.2. Особенности дифференцированного нормирования НИОКР
- •8.3.3. Особенности нормирования труда исследователей
- •8.3.4. Особенности нормирования труда конструкторов
- •8.3.5. Особенности нормирования труда технологов
- •8.3.7. Организация работ по нормированию труда
- •8.4. Оплата труда
- •8.4.1. Концепция оплаты труда
- •8.4.2. Штатно-окладная система оплаты труда
- •8.4.3. Контрактная система оплаты труда
- •8.4.4. Методы стимулирования творческого труда
- •УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ В ИННОВАЦИОННОЙ СФЕРЕ
- •9.1.1. Цели и задачи управления затратами
- •9.1.3. Факторы, определяющие величину затрат
- •9.2. Методы управления инновационными затратами
- •9.2.1. Механизм управления затратами
- •9.2.2. Предплановый анализ
- •9.2.3. Планирование затрат
- •9-2.4. Контроль затрат
- •9.3. Ценообразование
- •9.3.1. Принципы ценообразования на инновационную продукцию
- •9.3.2. Контрактные (договорные) цены
- •ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- •10.1. Цели и задачи системы финансирования
- •10.1.1. Цели системы
- •10.1.2. Принципы организации финансирования
- •10.1.3. Основные задачи и содержание системы финансирования
- •10.2. Формы финансирования
- •10.2.2. Внебюджетные фонды и другие источники негосударственного финансирования
- •10.2.3. Финансовый лизинг
- •10.3.1. Расчет потребности в финансовых средствах
- •10.3.3. Оценка финансового состояния инновационного предприятия
- •БАНКРОТСТВО И САНАЦИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
- •11.1. Система антикризисного управления ИП
- •11.1.2. Антикризисное управление
- •11.2. Санация инновационных предприятий
- •11.2.1. Характеристика процесса санации
- •11.2.2. Внешнее управление имуществом организации-должника (судебная санация)
- •11.2.3. Прогнозирование вероятности банкротства
- •11.2.4. План финансового оздоровления ИП
- •12.1.2. Оценка эффективности инноваций при рыночной экономике
- •12.1.3. Основные принципы оценки инновационного проекта1
- •12.2. Виды эффективности
- •12.2.1. Комплексная оценка эффективности
- •12.2.2. Научная и научно-техническая эффективность
- •12.2.3. Социальная эффективность
- •12.2.5. Экономическая эффективность от использования лицензии
- •12.3.3. Дисконтирование денежных потоков
- •12.3.4. Динамические показатели оценки эффективности
- •12.3.6. Пример расчета показателей экономической эффективности
- •12.4. Учет факторов риска и инфляции
- •12.4.1. Индивидуальная ставка дисконта по проекту
- •12.4.3. Метод сценариев
- •УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ
- •13.1. Основы управления инновационными проектами
- •13.1.1. Понятие и сущность инновационных проектов
- •13.1.2. Виды и содержание инновационных проектов
- •13.1.3. Сущность и принципы управления инновационными проектами
- •13.2. Порядок разработки инновационного проекта
- •13.2.1. Разработка концепции проекта
- •13.2.2. Планирование инновационного проекта
- •13.2.3. Оформление проектной документации
- •13.3. Управление реализацией инновационных проектов
- •13.3.1. Организация управления проектом
- •13.3.2. Контроль и регулирование работ по проектам
- •13.3.3. Порядок завершения проектов
- •ИННОВАЦИОННОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО
- •14.1. Основы менеджмента инновационного предпринимательства
- •14.1.1. Признаки и формы инновационного предпринимательства
- •14.1.2. Слабые и сильные стороны МИП
- •14.2. Создание малого инновационного предприятия
- •14.2.1. Фазы жизненного цикла
- •14.2.2. Общий порядок создания нового МИП
- •14.2.3. Учредительная стадия создания
- •14.2.4. Организационная стадия создания
- •14.3. Управление деятельностью МИП
- •14.3.1. Особенности менеджмента
- •14.3.2. Организация деятельности
- •14.3.3. Бизнес-планирование
- •ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
- •15.1. Понятие интеллектуальной собственности
- •15.2. Патенты
- •15.3. Лицензирование и юридический порядок передачи технологий
- •ОГЛАВЛЕНИЕ
- •Основы инновационного менеджмента
- •Издательство «Экономика»
- •Книжная новинка
- •Путь в XXI век: проблемы и перспективы российской экономики
- •Издательство «Экономика» Книжная новинка
производственных мощностей или по усредненному показателю чистой при были. В зависимости от целей экономического анализа используются различ ные показатели прибыли и инвестируемого капитала. Так, для оценки нормы прибыли на полный вложенный капитал используется показатель аналогично формуле (12.5):
R O ^ ^ y 11, |
(12.25) |
где г — процентные платежи, выплачиваемые кредитору, а норма прибыли на оплаченный акционерный капитал рассчитывается аналогично формуле (12.6);
ROI = |
(12.26) |
где 1А— акционерный капитал.
Период окупаемости инвестиций определяет промежуток времени от мо мента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реа лизации проекта полностью окупает начальные вложения в проект (см. фор мулу (12.8)). Проект считается привлекательным при меньшем периоде его окупаемости и быстром возвращении инвестору его начальных вложений. Гра фическая интерпретация показателя периода окупаемости представлена на рис. 12.7а, где приведена динамика изменения чистого кумулятивного дохода по инновационному проекту. Для проектов, характеризующихся постоянным по величине и равномерно поступающим чистым доходом П0 и единовремен ными капитальными вложениями в проект I, период окупаемости Ток, (см. рис. 12.76), определяется по формуле
I |
(12.27) |
Ток По ROI |
Рис. 12.7. Графическая интерпретация показателя периода окупаемости
Используя данное выражение, можно приближенно оценить период оку паемости, используя для этого показатель рентабельности инвестиций.
12.3.3. Дисконтирование денежных потоков
Денежный поток образуется как совокупность денежных средств, реально поступающих на счета или в кассу хозяйствующего субъекта в результате реа лизации проекта (входной денежный поток) и выплачиваемых им внешним агентам (выходной денежный поток).
Входной денежный поток представляет собой финансовые результаты про екта, источниками образования которых могут выступать выручка от реализа ции продукции (работ, услуг); кредиты и займы внешних агентов; акционер ный капитал, привлекаемый за счет дополнительной эмиссии акций, выручка от реализации активов, вовлекаемых в проект и оцениваемых на момент завер шения проекта; прочие внереализационные доходы, связанные с конкретным проектом.
Выходной денежный поток включает инвестиционные издержки, опреде ляющие величину начальных капитальных вложений в проект, а также те кущие финансовые платежи по проекту, обычно включающие производствен но-сбытовые издержки без учета амортизационных отчислений на основные активы, вовлеченные в проект1; платежи за кредиты и займы; налоговые вы платы; прочие платежи из прибыли, включая выплаты дивидендов на допол нительный акционерный капитал.
Чистый денежный поток определяется как разность между реальным при током и реальным оттоком денежных средств, совершаемых в течение опреде ленного интервала времени инвестиционного периода:
NCFt = CIFtCOFt, |
(12.28) |
где NCFt — чистый денежный поток в интервале времени t; CIFt и COFt — входной и выходной денежные потоки в интервале t.
При прогнозе финансовых показателей проекта в качестве интервала ин вестиционного периода могут быть приняты месяц, квартал или год. При вы боре конкретного интервала следует исходить, во-первых, из планируемой пе риодичности денежных поступлений и платежей и, во-вторых, из приемлемой точности получения прогнозов по каждому интервалу. Для долгосрочных про ектов рекомендуется использовать различную разбивку инвестиционного пе риода на интервалы. Так, в интервале для первого года реализации проекта обычно принимаются месяц или квартал, а для последующих лет реализа ции — год.
Инновационные проекты характеризуются денежными потоками, имею щими, как правило, различную интенсивность в течение отдельных интерва лов инвестиционного периода. Причем чистый денежный поток может быть отрицательным на начальном, инвестиционном этапе проекта, когда соверша ются инвестиционные затраты по проекту, и принимает положительное значе ние на эксплуатационном этапе проекта, когда текущие поступления превы шают размеры текущих платежей.
Для оценки экономической эффективности проектов следует учитывать различную ценность для потенциональных участников проекта денежных средств, получаемых или затрачиваемых ими в разные моменты времени. Со измерение разновременных денежных потоков, образуемых при реализации проекта, осуществляется путем их дисконтирования — процедуры приведения
Амортизационные отчисления являются по форме номинальными денежными за тратами. Они Включаются в состав затрат экономического субъекта, уменьшая налогообла гаемую прибыль. Однако реально амортизационные отчисления не выплачиваются внеш ним агентам и аккумулируются экономическим субъектом.
Подобные рассуждения могут быть распространены на любые формы вло жения капитала. Причем ставка дисконта 8, по которой ведется дисконтирова ние денежных потоков при анализе экономической эффективности вложений капитала для конкретного проекта, определяется как ставка по наилучшей для инвестора альтернативной форме вложения капитала, от которой инвестор от казывается, вкладывая капитал в рассматриваемый проект.
При выборе ставки дисконта для конкретного проекта рекомендуется ис ходить из величины возможных для инвестора и гарантированных источников накопления капитала (например, из депозитного процента по вкладам в на дежном банке или процента дохода по государственным облигациям), скор ректированных (увеличенных) с учетом риска, связанного с инвестициями в конкретный проект. Методы оценки «рисковой премии» при выборе ставки дисконта рассматриваются в 12.4.1.
12.3.4. Динамические показатели оценки эффективности
Для анализа инновационных проектов могут использоваться следующие динамические методы оценки экономической эффективности, основанные на дисконтировании денежных потоков: текущей стоимости, рентабельности, ликвидности.
Метод текущей стоимости основан на определении чистого дисконтиро ванного дохода, выступающего в качестве показателя интегрального экономи ческого эффекта от проекта (см. 12.1.3, формула (12.2)). Чистый дисконтиро ванный доход NPV рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, производимых в процессе реализации про екта за весь инвестиционный период:
CIFt COFt
(12.32)
Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности приня тия решения о финансировании и реализации проекта, а при сравнении аль тернативных вариантов вложений экономически выгодным считается вариант с наибольшей величиной чистого дисконтированного потока. Метод текущей стоимости может использоваться также для оценки стоимости некоторых видов лицензий и ценных бумаг, для которых характерны аннуитетные плате жи (от англ, annuity — ежегодная рента), т. е. постоянные по величине и регу лярно совершаемые денежные платежи (А). В частности, если лицензия опла чивается по ставке роялти, то денежный поток будущих платежей по оплате лицензии представляет собой серию постоянных по величине и регулярно со вершаемых денежных платежей (А). В этом случае показатель NVP определяет текущую оценку стоимости лицензии:
рл = 2 |
А |
= А £ |
1 |
(1+5)* |
(12.33) |
||
t=i |
1=1 0 |
+ 5)*’ |
Для определения показателя внутренней рентабельности проекта может использоваться графический метод, основанный на построении графика зна чений NVP при различных значениях ставки дисконта. При этом значение 5, при котором график пересекает ось абсцисс, как это показано на рис. 12.9, и определяет искомое значение внутренней рентабельности проекта.
Рис. 12.9. Определение искомого значения
внутренней рентабельности проекта
Метод ликвидности предназначен для определения периода окупаемости (срока возврата) инвестиций. Экономическое содержание этого показателя со ответствует смыслу аналогичного показателя из 12.3.2, однако в динамической постановке расчет периода окупаемости осуществляется путем дисконтирова ния денежных потоков по проекту:
£ CIFt |
COFt |
|
(12.39) |
t=o (1 + 8) |
t=o (1+5)*’ |
где Ток— искомый период окупаемости инвестиций.
Как видно из графика (рис. 12.10), на котором представлена динамика из менения кумулятивного чистого дисконтированного потока NPVKво времени, период окупаемости соответствует точке, в которой показатель NPV*, рассчи танный нарастающим итогом от начала вложения инвестиций в проект, стано вится равным нулю. Считается, что в дальнейшем проект начинает приносить чистый доход.
Рис. 12.10. Динамика изменения кумулятивного
чистого дисконтированного потока
Очевидно, если период окупаемости проекта превышает инвестиционный период, проект не окупается и является экономически невыгодным.
Приведенные показатели оценки экономической эффективности проектов выступают в роли необходимых критериев, на основе которых участники про екта могут оценить экономическую (коммерческую) привлекательность проек тов. Следует отметить и то, что решение об участии в проекте или его под держке должно приниматься с учетом и других оценок и критериев, которые в каждом конкретном случае формируются исходя из целей, стоящих перед участниками проекта, условий реализации проекта и связанного с ним риска ми, другими факторами, которые часто могут не иметь количественного выра жения. В связи с этим процедура отбора и оценки инновационных проектов должна включать как формальные методы расчета количественных критериев оценки экономической эффективности, так и неформальные, экспертные ме тоды анализа различных аспектов проекта.
12.3.5. Принятие решений по инвестиционным альтернативам
инновационных проектов
Под инвестиционными альтернативами понимается множество различ ных инвестиционных предложений и инновационных проектов, рассматривае мых инвестором с позиций возможности их инвестирования. В состав инвести ционного портфеля включаются различные проекты, которые с точки зрения принятия решений можно классифицировать следующим образом:
•независимые проекты, принятие решения об инвестировании одного из них не влияет на аналогичное решение для других;
•зависимые проекты, принятие решения об инвестировании по одному из них ведет к обязательному принятию связанных с ним проектов (условные предложения) либо к отклонению других проектов (взаимоисключающие предложения).
Экономический анализ инвестиционных предложений представляет собой процедуру, посредством которой производится ранжирование и отбор инвестиционных альтернатив на основе установленных экономических кри териев принятия решений и имеющихся ограничений на возможности инвес тирования. Причем для целей анализа все инвестиционные предложения можно рассматривать как взаимоисключающие, поскольку ранжирование не зависимых предложений на основе экономических критериев позволит уста новить степень их предпочтительности и отобрать те из них, которые являют ся наиболее эффективными в рамках заданных ограничений. Для условных предложений предварительно должны быть установлены экономические вза имозависимости, и в этом случае они могут рассматриваться как единая аль тернатива.
При сравнении взаимоисключающих альтернатив различия между ними определяются на основе установления экономической привлекательности одной альтернативы по отношению к другим. Например, при сравнении двух альтернатив (А1 и А2) достаточно изучить их денежные потоки и различия между ними (табл. 12.6).
Различия между взаимоисключающими альтернативами
Конец года |
|
Денежные потоки (ДП) для альтернатив |
||
А1 |
А2 |
Разность ДП (А2 - А1) |
||
|
||||
0 |
-600 |
-1 000 |
-400 |
|
1 |
100 |
900 |
800 |
|
2 |
800 |
800 |
0 |
|
3 |
900 |
800 |
-100 |
Для того чтобы решить, какая из двух альтернатив является экономически более привлекательной, достаточно использовать следующее правило приня тия решений:
если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически привлекательным, то альтернатива А2 привлекательнее А1;
если «приростный» денежный поток (А2 - А1) является экономически не привлекательным, то альтернатива А1 привлекательнее А2.
В качестве экономических критериев, позволяющих оценивать привлека тельность сравниваемых альтернатив, могут использоваться описанные выше показатели. Причем в зависимости от величины ожидаемых результатов и за трат по сравниваемым альтернативам, могут меняться и значения критериев, как это показано в табл. 12.7.
|
|
|
|
Т а б л и ц а 12.7 |
|
Сравниваемые варианты альтернатив и критерии выбора |
|||
|
Ситуация |
Критерий |
Критерий |
Критерий |
|
текущей |
годового |
внутренней |
|
|
для анализа |
стоимости |
эквивалента |
рентабельности |
|
|
(PV) |
(А) |
(IRR) |
Вариант 1 |
Начальные инвестиции |
Максимизация |
Максимизация |
Максимизация |
|
и текущие затраты |
текущей стоимо |
годового эквива |
внутр. рентаб. |
|
по сравниваемым |
сти доходов(или |
лента доходов |
доходов (или |
|
альтернативам равны |
иных |
(или иных резуль |
иных результа |
|
|
результатов) — |
татов) — А рез |
тов) — IRR рез |
|
|
PV рез |
|
|
Вариант 2 |
Доходы или иные |
Минимизация |
Минимизация |
Минимизация |
|
экономические резуль |
текущей стоимо |
годовых приве |
внутр. рентаб. |
|
таты по сравниваемым |
сти затрат — |
денных затрат — |
по затратам — |
|
альтернативам равны |
PV затр |
А затр |
IRR затр |
Вариант 3 |
Сравниваемые альтерна |
Максимизация |
Максимизация |
Максимизация |
|
тивы различаются как по |
NPV = (РУрез - |
А(рез - затр) |
IRR (рез - затр) |
|
экономическим резуль |
- РУзатр) |
|
|
|
татам, так и по затратам |
|
|
|
Рассмотрим применение приведенных критериев для экономического ана лиза альтернатив А1 и А2 (табл. 12.6). Поскольку по характеру затрат и резуль татов сравниваемые альтернативы относятся к варианту 3 из табл. 12.7, то кри терием выбора лучшего варианта является критерий максимизации разности результатов и затрат. Допустим, ставка дисконтирования (минимальная привле кательная ставка процента) при сравнении альтернатив равна 30% годовых.