Учебный год 2023-2024 / Балдин, Белугина, Голдицкая, Передеряев - Банкротство предприятия

Весьма информативным при финансовых затруднениях является составление баланса денежных средств. В качестве основных задач при этом могут выступать: проверка реальности источников платежных средств и обоснованности их расходования, синхронности возникновения возможностей и потребностей в расходовании денежных средств; определение потребности в привлечении средств со стороны, достаточности средств, поступающих от выручки от реализации, и прочих доходов, необходимых для покрытия требуемых расходов и затрат, а также своевременного погашения долгов и обеспечения производственными запасами и затратами.

Такой баланс позволяет проанализировать движение наиболее ликвидных активов — денежных средств — за отчетный период и реально оценить, сколько требуется денежных средств, для каких целей и на каком этапе деятельности.

Основой для составления баланса денежных средств является бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках) (форма № 2) и приложение к балансу (форма № 5) бухгалтерской отчетности.

Общая схема формирования баланса денежных потоков выражается следующими формулами.

Прирост денежных средств за год (±Д):

±Д = Дн.п + ПР — ОТ — (±Уп),

где ПР приток денежных средств за год, вычисляемый по формуле

ПР = Vp + ДПП + ДВО + ГД + (±УК) + (±Кт) + (±Кt) + (±КС) +|– (±ДЗ)| +|– (±F)| +|– (+HC)| +|– (±ДФ)| +|– (±З)| +|– (±КФ)| + НПп;

ОТ — отток денежных средств за год:

ОТ = ЗПП + РПР + РВО + (±F) + (±НС) + (±ДФ) + (±3) + (±ДЗ) + (±КФ) +|– (+ДП) | +|– (±КС) | + |– (±КЗ) | +|– (±УК)

| + Ип.о, где Дн п — денежные средства на начало периода;

211

Vp, ДПП, ДВО, ГД — соответственно выручка от продаж, доходы от прочих продаж, от внереализационных операций и государственные дотации на покрытие убытков;

ЗПП, РПР, РВО — затраты на производство продукции, расходы от прочей реализации, внереализационных операций; +УК, ±Кт, ±Kt — изменение уставного капитала, привлечение (погашение) долгосрочных, краткосрочных кредитов и

займов;

±F, ±НС, ±ДФ, ±КФ, ±3, ±ДЗ, ±КЗ — изменение стоимости иммобильных средств, незавершенных капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, запасов и затрат, дебиторской и кредиторской задолженностей;

ДП — дивиденды и проценты;

± Уп, НПП, Ип.о — изменение убытков прошлых лет, нераспределенная прибыль прошлых лет, использование прибыли отчетного года.

Содержание показателей баланса движения денежных потоков, построенного на основе агрегированной формы балансанетто за анализируемый период, отражает логику образования притоков и оттоков денежных средств, а именно: если изменение какого-то вида средств или источников за данный период увеличило денежные средства предприятия, то это изменение включается в притоки, и наоборот. Все положительные изменения составляющих притоков дублируются соответствующими отрицательными значениями этих притоков средств и отражаются в оттоках денежных средств.

Запись |–(±)| означает, что отрицательное значение показателя берется по модулю, т. е. со знаком “+”. Это связано с тем, что при формировании притоков и оттоков учитывается экономический смысл произошедшего за анализируемый период изменения показателя (увеличение “+”, уменьшение “–”), в зависимости от чего величина этого изменения зачисляется в приток или отток. Если изменение показателя включено в приток, то в оттоке по строке изменения этого показателя проставляется ноль.

212

Отметим, что формирование вышеуказанных показателей отличается, по сути, от показателей “Отчета о движении денежных средств” (форма № 4 по ОКУД). В указанной форме № 4 бухгалтерской отчетности, по существу, произведена подмена понятий. В ней отражается не движение денежных средств, а формальное изменение их суммы за анализируемый период за счет поступлений от реализации, внереализационных операций и других источников поступления и их использование на различные цели в форме наличных и безналичных операций, а не реальное движение средств на счетах по различным направлениям их использования на финансовые операции организации.

Данные формы № 4 не дают ответа на вопрос о формировании изменений отдельных статей активов и пассивов хозяйствующего субъекта, что необходимо для поиска “узких” мест и определения регулирующих воздействий, направленных на оздоровление финансового состояния, устойчивости и платежеспособности организации.

В отличие от понятий “платежеспособность” и “кредитоспособность”, понятие “финансовая устойчивость” более объемное, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости можно применить систему коэффициентов. Кроме рассмотренных в методике ФСФО коэффициентов (К10–К13), целесообразно использовать:

1. Коэффициент концентрации заемного капитала (Кз.к):

Кз.к = (Кт + Кt ) / Nр ,

где Кт — долгосрочный заемный капитал (стр. 590); Kt — краткосрочный заемный капитал (стр. 690); Nр — выручка от реализации.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кс).

Кс = (Кт + Кt ) / Ис ,

213

где Ис — собственный капитал (стр. 490, 640, 650). Коэффициент показывает величину заемных средств, при-

ходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных

вактивы организации.

3.Коэффициент маневренности собственных средств

(Км).

Км = (Ис — F) / Ис ,

где (Ис — F) — собственные оборотные средства;

F — внеоборотные активы (иммобильные средства) (стр. 190). Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей де-

ятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

(Кстр.вл):

Кстр.вл = Кт / F.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент устойчивого финансирования (Ку.ф).

Ку.ф = (Ис + Кт) / В,

где (Ис + Кт) — перманентный капитал; В — валюта (итог) баланса.

Это отношение показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, и отражает степень независимости организации от краткосрочных заемных источников покрытия.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества (Кр.с).

Кр.с = Осн. средства + Сырье + Незаверш. производство / В.

214

Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, — это средства производства, т. е. производственный потенциал организации.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Финансовые ситуации предприятий классифицируются по степени устойчивости, определяемой на основе расчета трехкомпонентного показателя

S(x) = {S(±Ес); S(±Eт); S(±Eо)}

где ±Ес — изменение собственных источников формирования оборотных средств, вычисляемое по формуле

±Ес = Ес — З = (Ис — F) — З (стр. 210);

±Ет — изменение собственных и долгосрочных заемные источников формирования оборотных средств, определяемое по формуле

±Ет = Ет — З = (Еc + Кт) — З;

±Ео — изменение общей величины основных источников формирования оборотных средств, которое вычисляется по формуле

±Ер = Ео — З = (Ес +Kт +Kt) — З.

S(x) — функция, определяемая следующим образом:

S(x) = 1, если х ≥ 0

S(x) = 0, если х < 0

215

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. По сути дела, условиями платежеспособности предприятия является выполнение следующих условий:

З≤ Ис + Kt — Ft ;

З+ F ≤ Ис + K.

Таким образом, вложение капитала в основные средства и материальные запасы не должно превышать величину собственного и приравненного к нему капитала. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

В соответствии со значениями трехкомпонентного показателя выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. S(x) = {1; 1; 1} — абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия. При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (Кабс) должно выполняться следующее условие:

Кабс = (Ес + Ктмц) / З > 1,

где Ктмц — кредит банка под товарно-материальные ценности.

2. S(x) = {0; 1; 1} — нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность при

Кнорм = Ес + Ктмц / З = 1.

3. S(x) = {0; 0; l} — неустойчивое финансовое состояние,

сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность удержания равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения долгосрочных и среднесрочных кредитов и заемных средств.

216

Ка = Ес + Ктмц + Ивр / З = 1,

где Ивр — временно свободные источники средств. Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации

допустимой, если величина краткосрочных кредитов и заемных средств, привлекаемых для формирования оборотных средств, не превышает стоимости производственных запасов. Если это условие не выполняется, то можно сделать вывод о тенденции существенного ухудшения финансового состояния.

4. S(x) = {0; 0; 0} — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность не перекрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Ка = Ес + Ктмц + Ивр / З < 1.

Работая с балансом, следует выявить те статьи, которые подверглись наибольшим изменениям в течение отчетного года и, следовательно, оказали наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия.

По результатам анализа производится регулирование баланса, дается оценка перспективной платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

7.3. Порядок определения признаков фиктивного или преднамеренного банкротства

После возбуждения арбитражным судом дела о банкротстве вводится процедура наблюдения и назначается временный управляющий. По ходатайству лиц, участвующих в деле о банкротстве, арбитражный суд может назначить экспертизу для выявления признаков фиктивного или преднамеренного банкротства должника. В случае установления такого умысла арбитражный суд выносит решение об отказе в признании должника банкротом.

217

Цель такой экспертизы — обоснование наличия или отсутствия неправомерных действий организации-должника и ее кредиторов.

Источниками информации для проведения экспертизы и подготовки заключения являются:

—документы, свидетельствующие об учреждении и регистрации должника и внесении изменений и дополнений в учредительные документы;

—бухгалтерская отчетность должника за последний отчетный период, предшествующий дате подачи заявления в арбитражный суд о признании должника несостоятельным (банкротом) и дате проведения экспертизы, а также за период не менее 12 месяцев, предшествующих подаче заявления о признании должника несостоятельным (банкротом), с аналитической расшифровкой активов;

—договоры и иные документы, на основании которых производилось отчуждение или приобретение имущества должника, изменение в структуре активов, увеличение или уменьшение кредиторской задолженности,

атакже другие документы по сделкам или действиям, повлекшим изменения в финансово-хозяйственном положении должника;

—документы, содержащие сведения о составе руководства организации-должника за весь период проверки,

атакже лицах, имеющих право давать обязательные для организации-должника указания либо имеющих возможность иным образом влиять на действия орга- низации-должника.

Помимо этих обязательных документов, может понадобиться следующая информация на дату подачи заявления о признании должника несостоятельным (банкротом):

—перечень имущества должника;

—список дебиторов с указанием величины дебиторской задолженности и документы, подтверждающие действия по истребованию дебиторской задолженности;

218

—справка о задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами с раздельным указанием сумм основной задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых санкций;

—список кредиторов должника с указанием основной суммы задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых санкций;

—отчеты по оценке бизнеса, имущества должника, со-

ответствующие требованиям Федерального закона от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ “Об оценочной деятельности в Российской Федерации”;

—отчет временного управляющего о процедуре наблюдения.

Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме на дату обращения должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).

Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства определяется коэффициент обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (Кобесп).

Кобесп = (стр. 290 — стр. 220) / (стр. 690 — стр. 640 — стр. 650 — стр. 660).

На основании рассчитанной величины коэффициента обеспеченности делаются следующие выводы о наличии признаков фиктивного банкротства:

1)Кобесп ≥ 1 — усматриваются признаки фиктивного банкротства;

2)Кобесп < 1 — отсутствуют признаки фиктивного банкротства.

Определение признаков преднамеренного банкротства проводится в случае возбуждения арбитражным судом производства по делу о банкротстве и при наличии оснований пред-

219

полагать неправомерные действия лиц, которые имеют право давать обязательные для должника указания либо имеют возможность иным образом влиять на его действия. Признаки преднамеренного банкротства могут быть установлены как в течение периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, так и в ходе самих процедур банкротства (за исключением конкурсного производства).

Признаками преднамеренного банкротства являются действия определенных выше лиц, вызвавшие неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

С целью выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа:

I этап — расчет показателей, характеризующих изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место за период проверки;

II этап — анализ условий совершения сделок должника за этот же период, повлекших существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами.

Показатели, характеризующие степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, представлены в табл. 7.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности должника предполагает рассмотрение динамики этих показателей за период проверки. При рассмотрении показателей, характеризующих обеспечение требований кредиторов, в составе обязательств следует учитывать помимо величины основного долга величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых санкций, а также степень ликвидности соответствующих активов должника. Данные отчета оценщика о рыночной стоимости имущества должника могут быть использованы только в случае соответствия этого отчета законодательным и иным правовым актам об оценочной деятельности, а также общепринятым методикам.

220