- •Содержание
- •Введение
- •Допущения
- •1.1. Технико-экономическое обоснование
- •1.2. Информационный проспект
- •1.3. Инвестиционный меморандум
- •1.4. Бизнес-план
- •1.4.1. Классификация бизнес-планов
- •Концепция, обзор, резюме
- •Описание компании
- •Продукт, продукция, услуги, изделие
- •Анализ рынка, маркетинг и продажи
- •План производства
- •Организационный план
- •Финансовый план
- •План инвестиций
- •Риски проекта и их минимизация
- •Календарный план реализации проекта
- •Возможные приложения
- •1.5. Инвестиционное предложение
- •1.5.1. Структура инвестиционного предложения
- •Потребность в финансировании
- •Описание корпоративного управления
- •Финансовое предложение
- •1.6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы
- •1.6.1. Анкета эмитента
- •1.6.2. Решение о выпуске акций
- •1.6.3. Проспект эмиссии акций
- •1.6.4. Отчет об итогах выпуска акций
- •1.7. Процесс подготовки инвестиционных документов
- •1.8. Советы и рекомендации при подготовке инвестиционных документов
- •2. Моделирование инвестиционных проектов
- •2.1. Общая логика экономического и финансового моделирования
- •2.2. Построение основных элементов финансовой модели проекта
- •План движения денежных средств
- •План прибылей и убытков
- •Балансовый план
- •Взаимосвязи основных элементов финансовой модели проекта
- •2.3. Моделирование изменения стоимости денег во времени
- •2.3.1. Инфляция
- •2.3.2. Инвестиционные процессы
- •2.3.3. Наращивание стоимости
- •2.4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
- •2.4.1. Период окупаемости
- •2.4.2. Дисконтированный период окупаемости
- •2.4.3. Чистый доход
- •2.4.4. Чистый приведенный доход
- •2.4.5. Внутренняя норма рентабельности
- •2.4.6. Индекс прибыльности
- •2.4.7. Средняя норма рентабельности
- •2.4.8. Модифицированная внутренняя норма рентабельности
- •2.4.9. Потребность в дополнительном финансировании
- •2.5. Моделирование рисков
- •2.5.1. Анализ сценариев
- •2.5.2. Анализ безубыточности
- •2.5.3. Анализ чувствительности
- •2.5.4. Факторный анализ
- •2.5.6. Экспертный анализ
- •2.6. Процесс построения инвестиционной модели
- •2.7. Специализированные компьютерные программы
- •2.7.1. Project Expert
- •2.7.2. Альтинвест
- •2.7.3. ИНЭК-аналитик
- •2.7.4. Калькулятор финансового аналитика «Оценка инвестиционного проекта»
- •2.7.5. Самостоятельная разработка модели инвестиционного проекта на базе MS-Excel
- •3. Оценка эффективности инвестиций и выбор проектов
- •3.1. Оценка эффективности проекта
- •3.1.1. Оценка общей эффективности проекта для инвестора
- •3.1.2. Оценка внешних эффектов проекта
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Предварительная оценка
- •3.2.2. Традиционная оценка
- •3.2.3. Оценка методом реальных опционов
- •3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта
- •3.3. Отбор и сравнение проектов инвестором, формирование инвестиционного портфеля
- •3.3.1. Выбор проектов
- •3.4. Оценка инвестиционной привлекательности компании
- •3.5. Ожидания и интересы инвестора
- •3.6. Разновидности инвесторов
- •3.6.1. Типы долевых инвесторов
- •3.6.2. Формы долевых инвесторов
- •3.6.3. Варианты долевого участия
- •4. Процесс привлечения внешних инвестиций, или Формирование отношений с инвесторами
- •4.1. Формирование инвестиционной привлекательности
- •4.2. Непосредственная подготовка к привлечению инвестиций
- •4.2.1. Осознание принципиальной готовности к работе с инвестициями
- •4.2.2. Определение параметров финансирования
- •4.3. Привлечение инвестиций
- •4.3.1. Поиск инвестора и первичные переговоры
- •4.3.2. Проведение презентаций
- •4.3.3. Детальные переговоры
- •4.3.4. Подготовка к заключению сделки
- •4.3.5. Оформление сделки
- •4.4. Отношения в процессе освоения инвестиций
- •4.5. Процесс возврата инвестиций или выхода инвестора
- •4.6. Советы и рекомендации при привлечении инвестиций
- •4.6.1. Частные причины неполучения инвестиций
- •4.6.2. Психология отношений инвестора и предпринимателя
- •4.6.3. Кража интеллектуальной собственности в процессе предварительного общения
- •4.6.4. Способы мошенничества мнимых инвесторов и посредников
- •4.6.5. Ссора партнеров между собой из-за доходов от проекта
- •4.6.6. Аспекты сохранения инвестиций
- •4.6.7. Выигрыши и проигрыши сторон в инвестиционных сделках
- •5. Управление инвестиционными проектами
- •5.1. Виды проектов
- •5.2. Участники инвестиционного проекта
- •5.3. Проектная группа
- •5.4. Стадии инвестиционного проекта
- •5.5. Управление изменениями при реализации проектов
- •5.6. Функции управления проектами
- •5.7. Процесс управления проектом
- •5.8. Создание системы управления проектами в компании
- •5.9. Программные средства управления проектами
- •5.10. Бюджетирование инвестиционных проектов
- •5.10.1. Бюджеты
- •5.10.2. Бюджетный процесс
- •5.10.3. Регламент системы бюджетирования
- •5.11. Причины неудач реализации проектов
- •5.12. Управление рисками инвестиционного проекта
- •5.12.2. Учет рисков
- •5.12.3. Методы управления риском
- •5.13. Метапроекты как способ решения масштабных задач
- •6. Инвестиционное пространство
- •6.1. Макроэкономическое окружение инвестиционных процессов
- •6.1.1. Государственное регулирование инвестиций
- •6.1.2. Нормативные акты по инвестициям
- •6.1.3. Инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли
- •6.2. Инфраструктура инвестиционного рынка
- •6.2.1. Коммуникационные площадки
- •6.2.2. Посредники
- •6.2.3. Источники информации
- •7. Особенности инновационных инвестиционных проектов
- •7.1. Национальная инновационная инфраструктура
- •7.2. Особенности развития и финансирования раннего бизнеса
- •7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем
- •8. Примеры инвестиционных проектов
- •8.1. Пример инновационного проекта
- •8.2. Пример строительного инвестиционного проекта
- •8.2.1. Описательная часть (краткая информация о проекте)
- •8.2.2. Расчеты по проекту
- •9. Толковый словарик
- •Общие термины
- •Показатели
|
Таблица 15 |
|
Мероприятия по уменьшению сопротивлений |
Мероприятие |
Описание |
Внутренний маркетинг, PR, |
Информирование сотрудников о планиру |
коммуникации |
емых изменениях, обсуждение идей и меро |
|
приятий, проведение разъяснительных бесед, |
|
построение эффективных коммуникаций, |
|
осуществление «внутреннего маркетинга», |
|
проведение обучения |
Вовлечение потребителей |
Привлечение подчиненных к принятию |
в проект |
решений о проводимых изменениях. Предо |
|
ставление лицу, которое может оказать или ока |
|
зывает сопротивление, ведущей роли в приня |
|
тии решений о проводимых изменениях и их |
|
осуществлении |
Нематериальная и матери |
Переговоры с людьми, оказавшими сопро |
альная мотивации |
тивление, и «покупка» их с помощью нема |
|
териальных или материальных стимулов. |
|
Использование механизмов проектной моти |
|
вации |
Маневрирование |
Выборочное использование информации |
|
или составление четкого графика деятельно |
|
сти и мероприятий, чтобы оказать желаемое |
|
воздействие на подчиненных |
Принуждение |
Использование угрозы лишения работы, про |
|
движения, повышения профессиональной |
|
квалификации, заработной платы или назна |
|
чения на новую должность с целью получе |
|
ния согласия на перемены |
Формализация |
Формализация взаимоотношений с против |
|
никами изменений |
5.6. Функции управления проектами
В мире существует два стандарта управления проектами, в кото рых расписаны все объекты управления, — PMI (project management institute) и ISO 9000. Мы перечислим функции управления проекта ми стандарта PMI.
1.Управление интеграционными процессами:
•разработка плана проекта;
• |
исполнение плана проекта; |
Какими элементами |
|
• |
общее управление изменениями. |
проекта необходимо |
|
управлять? |
|||
|
|
2.Управление содержанием проекта:
•инициация;
•планирование целей;
•декомпозиция целей;
•подтверждение целей;
•управление изменениями целей.
3.Управление временем:
•определение состава операций;
•определение последовательности операций;
•оценка длительности операций;
•составление расписания исполнения проекта;
•контроль расписания.
4.Управление стоимостью:
•планирование ресурсов;
•оценка стоимости;
•разработка бюджета;
•контроль стоимости, контроль затрат, расходов по проекту.
5.Управление качеством проекта:
•планирование качества;
•подтверждение качества;
•контроль качества.
6.Управление персоналом:
•планирование организации;
•назначение персонала;
•развитие команды проекта.
7.Управление взаимодействием и информационными связями проекта:
•планирование взаимодействия;
•распределение информации;
•исполнительская отчетность;
•административное завершение.
8.Управление рисками проекта:
•идентификация рисков;
•оценка рисков;
•разработка реагирования;
•управление реагированием.
9.Управление контрактами:
•планирование закупок;
•планирование предложений;
•получение предложений;
•выбор поставщиков;
•управление контрактами;
•закрытие контрактов.
5.7. Процесс управления проектом
Впроцессе планирования проекта выделяют следующие этапы.
1.Планирование целей.
2.Построение иерархической структуры работ (ИСР).
3.Построение структурной схемы организации.
4.Построение плана по основным этапам (вехам).
5.Построение сетевой модели.
6.Разработка идеального календарного графика.
7.Планирование ресурсов, построение реального графика.
8.Разработка бюджета проекта.
9.Разработка и принятие итогового плана проекта.
Остановимся подробнее на некоторых этапах.
При построении иерархической структуры работ (ИСР) следует ру ководствоваться следующими принципами.
1. Работы нижнего уровня (дочерние
работы) являются способом дости |
Как правильно построить |
|
жения работ верхнего уровня (роди |
иерархическую структу |
|
руработ? |
||
тельские работы). |
||
|
2.У каждой родительской работы могут иметься несколько дочерних работ, достижение которых авто
матически обеспечивает достижение родительской работы.
3.У каждой дочерней работы может быть только одна родитель ская работа.
4.Декомпозиция родительской работы на дочерние произво дится по одному критерию, в качестве которого могут вы ступать компоненты результатов и продуктов проекта, эта пы жизненного цикла проекта, ресурсы и функциональные виды деятельности, элементы организационной структуры.
5.На одном уровне дочерние работы, декомпозирующие роди тельскую работу, должны быть равнозначны. В качестве крите рия равнозначности могут выступать: объем, время выполнения работ и т. д.
6.При построении иерархической структуры работ на различ ных уровнях можно и нужно применять различные критерии декомпозиции.
7.Последовательность критериев декомпозиции работ следует выбирать таким образом, чтобы как можно ббльшая часть зави симостей и взаимодействий между работами оказалась на самых нижних уровнях ИСР. На верхних уровнях работы должны быть автономны.
8.Декомпозиция работ прекращается тогда, когда работы нижне го уровня удовлетворяют следующим условиям:
•работы ясны и понятны менеджеру и участникам проекта (яв ляются элементарными);
•понятен конечный результат работы и способы его достижения;
•временные характеристики и ответственность за выполнение
работ могут быть однозначно определены.
Работа с отчетностью по проекту организуется так, чтобы каждый отчет прошел все стадии, за каждую из которых отвечает какой-то человек (табл. 16).
|
|
|
Таблица 16 |
|
|
|
Матрица работ с отчетностью |
|
|
Система отчетности по проекту |
|
Организацион- |
П |
Р |
П |
ная структура |
Р |
П |
Р |
проекта |
|||
|
А |
А |
А |
В таблице 16 использованы обозначения:
П— подготовка отчета;
Р— рассмотрение отчета; А — архивация отчета.
Все работы проекта подразделяются на типы:
•с фиксированной продолжитель ностью;
• с фиксированным объемом; |
Как построить идеаль |
|
ный календарный график |
||
• |
«как можно раньше»; |
и определить время про |
• |
«как можно позже»; |
екта ? |
|
• с фиксированной датой.
Идеальный календарный график разрабатывается на основе сете вых графиков (см. раздел 1.4.2.). При построении сетевых графиков учитываются типы работ. Работы, от которых зависит общее время проекта, называются критическими. Метод суммирования продол жительности таких работ называется методом критического пути.
Ресурсы проекта ограничены, в то же вре |
|
|||
мя их должно хватить на достижение целей |
Как распределить ресур |
|||
проекта. Для этого ресурсы распределяют |
||||
сы проекта ? |
||||
по работам с помощью матрицы (табл. 17). |
||||
|
||||
|
|
|
Таблица 17 |
|
|
|
Матрица распределения ресурсов |
||
Дерево ресур |
Дерево целей/работ (ИСР) + сетевая модель |
|||
сов — СДР |
6 |
7 |
0 |
|
|
Количество ре |
0 |
4 |
|
|
сурсов, назнача |
|
|
|
|
емых на работу |
|
|
|
|
0 |
1 |
10 |
В процессе распределения ресурсов может возникать недозагрузка или перезагрузка ресурсами. К решению такого рода проблем применимы следующие подходы:
а) к увеличению времени проекта приводят:
•разнесение параллельных задач;
•увеличение длительности задач;
•разрыв задачи;
б) к увеличению стоимости проекта приводят:
•назначение дополнительных ресурсов;
•смешанный подход.
Контроль за ходом реализации проекта осуществляется с помо щью сбора и анализа данных и отчетности, после чего для корректи ровки хода выполнения проекта осуществляются действия.
Контроль может осуществляться одним из двух способов.
1.Простой контроль — анализируются задачи проекта «выполнено — не вы
полнено». |
Как контролировать ис |
|
полнение проекта ? |
||
|
2.Детальный контроль — анализирует ся процент выполнения задач.
Различия между подходами к контролю над ходом реализации
проекта рассматриваются в табл. 18.
Таблица 18
Сравнение способов контроля за выполнением проекта
Виды контроля и их |
Простой контроль |
Детальный контроль |
характеристики |
|
|
Описание вида |
Используется принцип |
Оценивается процент |
контроля |
«выполнено — не выпол |
выполнения работ |
|
нено» |
|
Преимущество |
Прост. Не требует от испол |
Не требует детальной |
вида контроля |
нителя никаких оценок. |
декомпозиции работ |
|
Объективен |
проекта |
Недостатки вида |
Требует более детальной |
Сложен. Требует от ис |
контроля |
декомпозиции работ про |
полнителя дополнитель |
|
екта |
ных прогнозных оценок. |
|
|
Субъективен |
Области примене |
Период контроля превы |
Период контроля срав |
ния вида контроля |
шает продолжительность |
ним или меньше про |
|
работ нижнего уровня. |
должительности работ |
|
Квалификация исполните |
нижнего уровня. |
|
лей невысокая. |
Квалификация исполни |
|
Доверие к исполнителям |
телей высокая. |
|
невысокое. |
Доверие к исполнителям |
|
Существует возможность |
высокое. |
|
детального построения |
Не существует возмож |
|
дерева работ по проекту |
ности детального по |
|
|
строения дерева работ |
|
|
по проекту |