650

Глобализация ослабила антикризисный потенциал национальных экономик,существеннодевальвировалавозможностьлюбогогосударства не только бороться с кризисными явлениями, но и управлять их социально-политическими последствиями. В результате колоссально разросшийсямировойфинансовыйрынокпревратился,посути,в

самостоятельную систему, живущую по собственным законам.

Можно выделить следующие четыре фактора, усиливающие вероятность возникновения кризисов:

1)инвестиционные компании становятся международными, что ведет к межстрановой трансляции системного риска;

2)рост аффилированности инвестиционных фирм и банков повышает трансляцию системного риска между секторами финансового рынка;

3)укрупнениекапиталов участников финансовогорынка повышает интенсификацию трансляции риска внутри отдельных секторов рынка;

4)возникновениеединогомировогоэкономического пространства дает возможность для тотальной трансляции рисков в любой сектор финансового рынка и любую страну мира.

Таким образом, в глобализированной экономикевероятность кризисных явлений возрастает, возможности государств противостоять им снижаются, периодически надувающиеся «финансовые пузыри» таят в себе опасность возникновения кризиса в самый неожиданный момент и распространения его по всему миру.

Для начала кризиса 2008 г. созрели все условия, нужен был только некий импульс. Современный кризис был назван одним из авторов кризисом «плохих активов». Источником таких активов стал ипотечный рынок в США55.

Рассмотрим основныевнутренниеугрозы финансовой безопасности. Стержневое звено финансовой безопасности, от которого зависит устойчивость финансовой системы страны,— прежде всего бюджет- но-налоговая сфера, являющаясяосновой функционированиялюбогогосударства. Именнопоэтомупоказатели функционирования бюджета стоят в одном ряду с основными макроэкономическими показателями, характеризующими уровень социально-экономического раз-

55 Ермолаев К. Н. Роль фиктивного капитала в возникновении мирового финансового кризиса // Экономика и управление собственностью. 2009. № 1. С. 31.

131

вития страны. В условиях кризиса возникают риски ненаполнения доходной части бюджета, возникновения излишнего дефицита.

Многие исследователи среди внутренних угроз финансовой безо-

пасности выделяют неустойчивость банковской системы.

В целом можно констатировать, что в настоящее время в России складывается система коммерческих банков, ориентированных на определенную группу высокодоходных топливно-сырьевых отраслей вместокредитной поддержки других отраслей и секторов экономики. Существует взаимосвязь между хорошофункционирующей экономикой и отлаженной банковской системой: если экономика испытывает серьезныетрудности вследствиециклическогоспада, то банки становятся своего рода амортизаторами — источником финансирования ресурсовдлястабилизациихозяйственныхагентовиважнейшихканалов воздействияна макроэкономическиепроцессы. Этавзаимосвязьв современной банковской системе России нарушена.

Немаловажная проблема устойчивости банковской системы Рос- сии—эторазмещениебанковпорегионам.Великадолямосковских учреждений в общей численности российских коммерческих банков, ихразмещениенеравномернопотерриториистраны.ВбанкахМосквы и Московскойобласти сосредоточено83 % активов банковской системыРФ.ЧислокредитныхорганизацийвМосквенеадекватнотойроли, которую она играет в социально-экономическом развитии страны. В 81регионе(за исключениемМосквы и Московской области)расположены основные производственныемощности и сырьевые ресурсы, на них приходится 85 % валового внутреннего продукта, а также почти девять десятых населения страны.

Для России формирование устойчивой банковской системы становится приоритетной задачей. Общее состояние устойчивости всейбанковскойсистемызависит,в первуюочередь,отдостаточности капитала,качестваактивовипассивов,рентабельности,ликвидности; эти показатели практически являются и общими показателями его устойчивости.

Проблема государственного долга многими исследователями рассматриваетсякакугроза экономической безопасности, ноиногда под-

черкивается двойственное влияние государственного долга на экономическую безопасность.

Государственныйдолг—этосовокупностьобязательствгосудар- ства перединостраннымии внутреннимикредиторами.Болееподроб-

132

но можно сказать, что государственный долг представляет собой общуюсуммуобязательствгосударстваповыпущенныминепогашенным государственным займам, полученнымкредитами процентампо ним, выданным государством гарантиям.

Причинами возникновения государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д.

К определениюразмеровгосударственногодолгасуществуют раз-

ные подходы. Одни считают, что государственные заимствования отвлекают финансовые потоки из реального сектора экономики, при этом необходимо ежегодно отчислять процентные платежи, возникающие как результат государственного долга, другие — что долговая политика государства может стимулировать совокупный спрос, обеспечивает средства для проведения социальной политики, поэтому имеет положительное влияние на экономическую безопасность.

Ясно,чтобогатаянацияимеетбольшуювозможностьвыдерживать государственный долг значительных размеров56.

Определять долю государственного долга можно по отношению к ВВП или к объему экспорта. При достижении определенного уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВВП государство может потерять свою независимость.

Ограничителем размеров внешних заимствований может служить стремление поддержать в определенных пределах показатели долговой зависимости, используемые в мировой практике, в том числе на основе сопоставления задолженности и долговых платежей с ВВП и экспортом.ДляРоссии,какидлядругихстрансбольшойтерриторией, объективнозакономерен относительнонизкий удельный весэкспорта в национальном продукте. Именно по этой причине, а также из-за неполнотыинтеграциивмировуюэкономикуРоссии,видимо,следует отдавать предпочтениене ВВП, а экспорту в качестве базы для индикатора уровня долговой зависимости.

Для оценки остроты долговой проблемы сравнивают размер долга ипотребностиегопогашенияивыплатыпроцентовсобъемомэкспор-

та, от которого зависят потенциальные возможности обслуживания кредитов.

56 Экономическая безопасность: Учеб. пособие для вузов по специальностям экономики и упр. (080100): Для курсантов и слушателей образоват. учреждений МВД России юрид. профиля / Под ред. В. А. Богомолова. 2-е изд., перераб. и доп. М.:

ЮНИТИ, 2009. С. 198.

133

Границей опасности считается превышениесуммы долга посрав- нениюсобъемомэкспортав2раза,повышеннойопасности—в3раза. Для России она по этому критерию не достигла еще опасной черты, хотя нужен тщательный контроль, чтобы вплотную не приблизиться к ней.

Сложнееситуацияс проблемой погашениядолгаи уплатыпроцентов по нему. Границей опасности считается отношение процентных платежей к объему экспорта 15–20 %, границей повышенной опасно-

сти — 25–30 %.

Особоговниманиятребуетограничениенаращиванияновогодолга.

При необходимости целесообразно также использовать такую форму уменьшения задолженности, как продажа части акций российских предприятий в обмен на долг.

Основныеметодырегулированиягосударственного долгадля достижения безопасности:

1.Взаимозачеты: например, возможны конверсия части долга в инвестиции, т.е. долевое участие инвесторов в акциях российских компаний, а также передача других активов, включая российскую собственность за рубежом.

2.Административныеметоды:рефинансирование;аннулирование долга(отказотвыплатыдолгов);списание(прощение)долга;реструктуризациядолга.

3.Финансовые методы: конверсия; полное обслуживание долга путем привлечения частных ссуд и инвестиций; обслуживание долга прииспользованиипроцентныхплатежейдляфинансированияразвития; выкуп долга (предоставлениестране-должнику возможности выкупить долговые обязательства на вторичном рынке ценных бумаг); перевод долга в акции — конвертация долга частным кредитором в акциикомпанийстраны-должника;обменчастидолговыхобязательств

нанациональнуювалютудолжникав целяхсозданияимразногорода благотворительных фондов: экологических, охраны материнства и детства, охраны исторических памятников и др.

Для разных видов внешнего долга существуют разные концепции управления.

Угрозой финансовой безопасности России рассматривается нераз-

витостьфондовогорынка,недостаточнообеспеченнаябезопасность фондовогорынка.

134

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — этосистема экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто их покупает и становится их владельцами.

Для обеспечения безопасности необходима переориентация инфраструктуры финансовых рынков с преимущественноспекулятивных операций на потребности привлечения инвестиций в реальную сферу экономикипосредствомвыравниваниядоходностиразличныхсегментов финансовогорынка, включая сегмент фондовогорынка — рынка государственных ценных бумаг.

Вусловияхкризисаугрозой финансовойбезопасности выступаети

недостаточное институциональное регулирование финансового оздоровления,восстановленияфинансовойплатежеспособностироссийских предприятий и организаций (фирм, корпораций, банков, индивидуальныхпредпринимателейидр.).Сегодняпроцедурыбанкротства в подавляющем большинстве заканчиваются не реабилитацией должника, а его ликвидацией.

Финансовое оздоровление предприятий и организаций — главное условие вывода российской экономики из затянувшегося периода депрессии, достижения реальной экономической стабилизации, обеспечивающейвозобновлениеэкономическогоростаипостепенноеформирование высокоэффективной, конкурентоспособной и мобильной экономики,набазекоторой ивозможносозданиеустойчивойинадежной системы финансовой безопасности. Для этих целей сегодня в Россиипроисходитреформированиеинститутабанкротства.В2009г. Минэкономразвитияподготовилозаконопроект «Офинансовомоздоровлении и несостоятельности (банкротстве)», который будет принят вместодействующегозакона «О несостоятельности (банкротстве)». В новом законе основное внимание уделяется реабилитационным процедурамбанкротства юридическихлиц, срокфинансовогооздоровления продлен до 5 лет.

Основные показатели финансовой безопасности

1. Коэффициент монетизации ВВП. Объем финансовых средств должен быть оптимальным, т. е. обеспечивать бесперебойное расширенное воспроизводство материальных благ и услуг.

Уровеньмонетизацииэкономикиmрассчитываетсякакотношение денежной массы М2 к ВВП.

Уровень пороговых значений составляет

135

m M2 50.

ВВП

Этот уровень обосновывается следующим образом: при m < 14 % наступает бартеризация российской экономики. При уровне m > 60…70 % высока инфляция. Некоторые эксперты считают, что коэффициент монетизации ВВП должен быть не ниже 50 % (оптимальное пороговое значение).

В случаеснижения этогоиндикатора денежнаямасса деградирует, т.е. процecc реализации продукции (работ, услуг) будет происходить посредством не «живых» денег, а денежных суррогатов, бартерных сделок.

2. Уровень обеспечения денежной базы золотовалютными резер-

вами (gold & external reserves — GER):

70 %В GER,

т.е. денежнаябазаВдолжнабытьобеспеченазолотовалютнымирезервами не менее чем на 70–80 %, поскольку практика показывает, что методы стерилизационной политики позволяют нейтрализовать инфляционныйэффектэмиссионногофинансированиянеболеечемна20–

30%.

Используется такжепоказательразмерзолотовалютныхрезервов.

3.Ценовыепоказатели:уровеньинфляции,динамикаценнаразлич-

ные товары и услуги.

В нормальной экономике развитых и развивающихся по промышленному и постиндустриальному типу стран уровень инфляции составляет 2–5 % в год. Для российской экономики как экономики развивающегося типа уровень цен должен быть на 30–40 % ниже уровня цен на аналогичные виды товаров на западных рынках по паритетному курсу рубля.

4.Масштабывывозакапитала.

5.Показатели финансовой безопасности во внешнеэкономической сфере:

— состояние платежного баланса России;

— стабильностькурсароссийской валютыв сравнениисосновнымимировыми валютами.

6.Динамика обменного курса рубля — параметр экономической безопасности.

7.Масштабы отмывания преступных доходов.

136

8.Внешний и внутренний долг.

9.Расходы по обслуживанию внешнего долга.

Основные меры по обеспечению финансовой безопасности

В современных условиях проблемуфинансовой безопасности России переоценить невозможно. В связи с этим особое значение приоб-

ретает задача разработки государственной стратегии финансовой безопасности, которая должна включать в себя:

1)проведениеразумной и взвешенной кредитно-денежной политики;

2)фиксациюгеофинансовыхзонвлиянияРоссии,исходяизэкономической, климатической, этнонациональной и иной общности народов России;

3)установление критерия и параметров (количественных и качественныхпороговыхзначений)финансовой системыРоссии,соответствующих требованиям финансовой безопасности, несоблюдение которых вызывает отрицательные тенденции (возникновение угроз) в сфере финансовой безопасности;

4)программу повышения устойчивости банковской системы;

5)разработкумеханизмовимеридентификацииугрозфинансовой безопасности России и их носителей и др.;

6)антикризисные меры в сфере финансов.

Рассмотрим более подробно некоторые положения стратегии финансовой безопасности.

Программа повышения устойчивости банковской системы долж-

на содержать:

—мероприятия по формированию банков нового типа, более устойчивых к кризисным потрясениям, соответствующих рыночным отношениям и ориентированных на расширенное воспроизводство, выполняющих функцию трансформации сбережений в инвестиции через банковскую систему;

—мероприятияпоформированиюконкурентной среды в банковском секторе;

—реструктуризацию банковского сектора путем ликвидации неплатежеспособных банков;

—мероприятияпоповышениюуровнядоверияккредитно-банков- ской системе со стороны всех агентов хозяйственной деятельности;

—мероприятия по активизации операций банковской сферы с реальным сектором экономики и упрощению механизмов получения кредитов.

137

Антикризисная политика в финансовой сфере, помнению экспертов57, должна быть основана на следующих принципах:

1.Антикризисная политика должна иметь структурный характер.

2.Экономическаяполитикадолжнаиметьантициклическийхарактер.

3.Антикризисная политика должна быть селективной. Спасение отдельныхпредприятий,собственникииуправляющиекоторыхдопустили в прошлом огромные просчеты в оценках рисков, вообще не должно быть целью антикризисного регулирования. Тем более государствонедолжнопомогатьсобственникамиуправляющимпредприятий, практиковавшим нарушения корпоративной этики и норм законодательства(особенноуклонениеотуплатыналоговивывозкапитала).

Необходимосменить парадигмукорпоративногоуправления, ориентируя менеджеров на достижение максимальной прибыли в долгосрочном периоде, а не на поддержание спекулятивного роста цен акций компаний, которыми они управляют.

4.Антикризисная политика должна ориентироваться, прежде всего, на предприятиястратегически важныхдлябезопасностиотраслей.

Выделяют следующие пути совершенствования системы финансовой безопасности России:

1.Доведение уровня инфляции до пороговых значений экономической безопасности.

2.Устранение несанкционированного вывоза капитала за рубеж, что подрывает экономическую мощь страны.

3.Принятие действенных мер по противодействию отмыванию преступныхдоходов(федеральныйзакон«Опротиводействиилегализации (отмыванию)доходов, полученных преступнымпутем»№ 115ФЗ от 7 августа 2001 г. работает неэффективно). Повышение эффективности финансовогомониторинга.

4.Доведение коэффициента монетизации ВВП до порогового значения.

5.Оказание финансовой помощи из бюджета для стабилизации банковской системы.

6.Фиксацияпределов участиязарубежногокапиталав отечественныхорганизациях.

57 Фетисов Г. О мерах по преодолению мирового кризиса и формированию устойчивой финансово-экономической системы (предложения для «Группы двадцати» по фин. рынкам и мировой экономике) // Вопр. экономики. 2009. № 4. С. 31–41.

138

7.Введение отраслевых ограничений (или запрещения) доступа зарубежныхинвестицийвотрасли,особозначимыедляэкономического и социального развития государства.

8.Пресечение фальшивомонетничества (особенно распространившегося в условиях кризиса).

Существеннымнаправлениемобеспеченияфинансовойбезопасностистраныявляетсяорганизацияпривлеченияииспользованиясредств займовмеждународныхфинансово-экономическихорганизаций(МВФ, МБРР и др.), нотольков пределах пороговыхзначений безопасности.

Необходимо, чтобы финансовая безопасность нашей страны была закреплена в Конституции РФ, а Счетная палата РФ должна активнее проверять и контролировать вопросы финансовой безопасности России в бюджетном процессе. Необходимо создание мониторинга бюджетного процесса, предусматривающего выявление и предвидение внутренних и внешних угроз финансовой безопасности, в частности посредством межбюджетных отношений.

5.2. Кредитно-денежная политика и экономическая безопасность

Кредитно-денежная политика— комплекс мероприятий, осуще-

ствляемых государственной властью с целью регулирования количества денег в экономике. Направлена на создание безынфляционной экономики, функционирующей в условиях полной занятости. Для решения этой задачи правительство должно осуществлять контроль над предложением денег.

ПроводникомденежнойполитикиявляетсяЦентральныйбанк(ЦБ). Онрасполагаетнаборомсредств,которыечастоназываютинструментами денежной политики.

Взависимости отконкретных целей денежно-кредитной политики либо стимулируют кредитную эмиссию — политика дешевых денег, либо ограничивают ее — политика дорогих денег. Кредитная экспансия (расширение)увеличиваетзанятостьи способствуетподъемупроизводства, а кредитная рестрикция предотвращает «перегрев» конъюнктуры, снижает темпы инфляции.

Вкейнсианской модели денежной политики воздействиеденежногопредложения на динамикуВВП осуществляется, в конечном счете, через процентную ставку, реальный размер которой и формируется кредитно-денежной политикой. Оказывая воздействие, в первую очередь, на инвестиционные расходы, процентная ставка изменяет вели-

139

чину совокупногоспроса и, следовательно, равновесный объем ВВП. В фазе инфляции это воздействие имеет противоположное направление(табл. 5.1).

Таблица 5.1

Кредитно-денежная политика в период спада экономики

Рассмотрим основные противоречия и недостатки кредитно-де- нежной политикив России, а такжепутиихпреодолениядляукрепления экономической безопасности.

1. По мнению экспертов, в России до мирового экономического кризиса доминировала консервативная монетарная политика, проявляющаяся в стерилизации денежной массы в золотовалютных резервахивфинансовыхфондах,поддержаниивысокойставкирефинансирования. Российскаяэкономика всегда была вусловияхострогодефицита денег, который рассматривался властями как основное средство антиинфляционной политики. Но из-за высокой банковской ставки блокировалось кредитование реальной экономики и ее развитие.

СначаломкризисавРоссииставкарефинансированияповысилась, хотявдругихстранахснижениеставкирефинансированияпрактически до0рассматривалоськакантикризиснаямера. Завышениепроцентной ставки и ее рост в период кризиса с 1 декабря 2008 г. до 13 % привели к ростутрансакционных издержек, падению конкурентоспособности отечественного производства.

Только в мае 2009 г. произошло снижение ставки рефинансирования, хотя ее значение по-прежнему выше, чем во многих развитых странах.

Блокированиекредитования реальной экономики рестрикционной денежно-кредитной политикой парализует развитие экономики. Основной целью денежно-кредитного регулирования должно стать по-

140