625

•контроль за осуществлением требований коммерческого расчета (требований самоокупаемости, самофинансирования, материальной заинтересованности и материальной ответственности хозяйственной единицы);

•выявление и измерение дополнительных возможностей повышения прибыльности;

•выявление степени оптимальности управленческих решений (на всех уровнях менеджмента). Экономический анализ должен быть конкретным и систематическим. Конкретность анализа

достигается глубоким изучением данных учета, отчетности и первичных документов. Систематичность анализа означает, что он должен проводиться регулярно. В числе других требований экономического анализа называют объективность отражения процесса производства, единство информационного поля (учетно-отчетных и плановых показателей) и рациональную систему информации, своевременность и оперативность проведения анализа. Экономический анализ можно условно разделить на следующие уровни:

•стратегический анализ, который является частью действий предприятия по разработке и реализации своей рыночной стратегии;

•анализ хозяйственной деятельности (АХД) предприятия, т.е. оценка его производственнохозяйственной и финансово-экономической деятельности, конкурентоспособности, эффективности использования ресурсов и выявления возможностей дальнейшего развития и повышения эффективности производства.

31.2. Стратегический анализ

Стратегический анализ — новое направление экономического анализа, вызванное развитием рыночных отношений. Его задачей является выработка концепции и стратегии развития предприятия, установление главных приоритетов.

Цель стратегического анализа состоит в формировании стратегической перспективы строительной организации, обеспечивающей ей закрепление на рынке капитального строительства и высокую (достаточную) прибыльность работы.

Стратегический анализ предполагает четыре основных этапа действий.

1.Анализ внешнеэкономической среды: состояние рынка строительной продукции; состава и характеристики предприятий-конкурентов; возможных деловых партнеров (поставщиков, субподрядчиков, банков и др.). В анализ входит изучение и прогноз политических, правовых, технологических, демографических и других факторов внешней среды, определяющих внешние связи предприятия. Результатом анализа должно стать четкое знание возможных границ функционирования своей строительной организации в рыночном пространстве.

2.Анализ потенциала предприятия: изучение внутренней среды своего предприятия, внутренних связей в сопоставлении со своими конкурентами, со среднеотраслевым уровнем и т.п. Этот этап включает оценку маркетинговой и логистической службы предприятия, уровня производства

исостояния финансов, наличия перспективных наработок и контактов. В результате анализа устанавливаются границы собственных возможностей обеспечения конкурентоспособности предприятия.

3.Анализ стратегических факторов успеха, выявление и анализ мер, которые могут повысить конкурентоспособность предприятия, перечень рекомендуемых направлений диверсификации его деятельности. Это могут быть: предложение новых товаров или услуг, снижение цены на свою продукцию, повышение ее качества и др.

4.Формулирование стратегии предприятия, разработка, оценка и отбор возможных стратегий, например:

— стратегия инвестирования и роста (наступательная). Она может состоять в создании филиалов предприятий в новых районах, в расширении специализации, инвестировании средств в новые технологии и т.п.;

— стратегия оборонительная, закрепления позиций в определенной нише строительного рынка;

— промежуточные стратегии.

31.3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

Анализ хозяйственной деятельности (АХД) предприятия имеет целью оценить эффективность его деятельности и использования производственных ресурсов (материальных, трудовых, финансовых), выявить дополнительные возможности производства, определить направления и факторы дальнейшего повышения эффективности работы предприятия, либо повышения его конкурентоспособности.

173

Анализ хозяйственной деятельности базируется на плановой, отчетной и прочей документации предприятия. Он предполагает выполнение трех основных требований.

1.Использование системы плановых, учетных и отчетных показателей, которой располагает предприятие за отчетный и предшествующий ему периоды. Экономический анализ должен быть объективным и точным, что обеспечивается прежде всего достоверными данными учета и базирующейся на них отчетности. Предпочтительны сведения бухгалтерского учета, имеющего силу юридического документа. В хозяйственной практике различают финансовый к управленческий учет. Типовая система бухгалтерского учета ориентирована, прежде всего, на внешнюю отчетность, а система управленческого учета — на решение его внутренних задач и в каждом предприятии может быть своя. Управленческий учет должен охватывать и контролировать различные компоненты и стороны бизнеса — труд, ценообразование, рентабельность, распределение ответственности и др.

Анализу предшествует количественное описание объекта и предмета экономического анализа, т.е. предприятия и его деятельности. Описание выполняется системой входных X и выходных У технико-экономических показателей (п. 3.4). Входные показатели характеризуют финансовые, трудовые, материальные, энергетические и информационные ресурсы (потоки ресурсов), условия производства, само предприятие в начале рассматриваемого периода. Они составляют причину деятельности и именуются факторами. Выходные показатели У составляют следствие, результаты деятельности и само предприятие в конце анализируемого периода. В результате анализа, выполняемого на основе информации об X и У, устанавливаются наличие, характер и сила связей, оценивается влияние причин на следствие.

2.Правильный выбор измерителей для оценки анализируемых показателей. Используется система измерителей: абсолютные натуральные (например, объем кладки в м3); абсолютные де-

нежные (стоимость выполненных СМР в тыс. р.); относительные натуральные (производительность труда каменщика, м3/чел-см.); относительные денежные (выработка, тыс. р./ чел.-см.) и др.

3.Выявление и изучение факторов, повлиявших на исследуемые явления, обобщение результатов экономического анализа. Обобщение результатов экономического анализа состоит в выделении факторов, оказывающих влияние на каждый показатель, определении их суммарного влияния, сведении в единое целое результатов анализа по отдельным направлениям деятельности предприятия, разработке обобщающих выводов. На основе выводов оценивается деятельность предприятия (либо другого объекта экономического анализа), называются возможности повышения эффективности производства, разрабатываются мероприятия по их реализации и принимаются конкретные управленческие решения.

31.4. Направления и процедура экономического анализа

Применительно к строительной организации можно назвать следующие основные направления экономического анализа:

•выполнение производственной программы, отдельных заказов;

•организационно-технический уровень строительного производства;

•использование трудовых ресурсов и заработной платы;

•использование средств труда (состав, характер, эффективность использования основных фондов — активных и пассивных, производственных и непроизводственных);

•использование оборотных фондов и оборачиваемости оборотных средств;

•себестоимость строительно-монтажных работ;

•прибыль и рентабельность;

•финансовое состояние предприятия;

•анализ работы отдельных служб предприятия, его подразделений.

С развитием рыночных отношений финансовый анализ, в свою очередь, распался на несколько направлений. Это анализ:

•финансовых результатов деятельности предприятия;

•финансового состояния предприятия;

•деловой активности и экономической эффективности деятельности;

•комплексный анализ финансовой деятельности предприятия;

•экспресс-анализ;

•исследование риска операций на рынке.

В процедуре экономического анализа можно выделить ряд последовательных этапов:

174

1)назначение объекта и направлений экономического анализа (постановка задачи, выдача задания);

2)выделение выходящих показателей У, которые отвечают поставленной задаче экономического анализа;

3)выявление факторов X, оказывающих влияние на исследуемые показатели У;

4)установление источников информации (первичных и отчетных документов, экспертов и др.);

5)сбор необходимой информации, расчет по ней значений факторов X и показателей У, их проверка и систематизация, формирование массива (Х, У);

6)производство аналитических расчетов и получение зависимостей — количественных, качественных, тенденций и др.;

7)собственно анализ (с использованием зависимостей) состояния дел, работы предприятия, влияния факторов и др., т.е. решение задач экономического анализа в соответствии с заданием (п. 1);

8)обобщение результатов экономического анализа и оформление их в требуемом виде (пояснительная или докладная записка, отчет с приложениями и др.)

31.5. Методы и приемы анализа

Традиционно используют три группы методов (и приемов) экономического анализа: экспертнологический, сравнительный (сопоставительный) и аналитические методы (рис. 31.1)

Экспертно-логический анализ — это анализ мысленный, без применения средств обработки и фиксации данных, основывающийся исключительно на знаниях, опыте и интуиции специалиста. Остальные методы используют учетно-отчетную информацию и определенные средства ее обработки — расчеты вручную, с применением калькулятора, с использованием ЭВМ.

В силу своей простоты наибольшее распространение получил сравнительный анализ. В то же время он дает упрощенное представление о хозяйственной деятельности. Данные отчета за анализируемый период сравниваются с плановыми показателями, с нормативами, с показателями за прошлый период, с показателями других предприятий. Сопоставление с планом и нормативами нередко именуют субъективным методом сравнительного анализа, с предшествующими периодами — историческим методом, с другими предприятиями, аналогами — внешним методом анализа. Условия работы и уровень других показателей при сравнительном анализе в большинстве случаев количественно не соизмеряются.

Группировка как один из приемов сравнительного анализа применяется, главным образом, для того, чтобы предварительно (либо в целевом порядке) систематизировать большой цифровой материал (например, о посещаемости рабочих), расставить его в определенном порядке и затем уже осуществлять собственно анализ.

175

Рис. 31.1. Методы и приемы экономического анализа

Аналитические методы включают широкий набор приемов прямого счета и простейших математических выражений, которыми описываются зависимости результатов производства от каждого фактора.

Детализация как прием счета состоит в разбивке сложных показателей на простые; синтетических — на элементарные по характеру показателей, времени, месту и т.д. Так себестоимость может быть детализирована по элементам либо статьям затрат.

Расчет средних величин используется для расчета обобщающих характеристик массовых явлений в деятельности предприятия: средний разряд рабочих, средняя выработка и т.п. Расчет средних величин часто дополняется группировками (например, рабочих по профессиям, по возрасту и др.).

Элиминирование представляет собой ряд приемов, применяемых для установления влияния отдельных факторов на обобщающие показатели хозяйственной деятельности, при котором последовательно рассматривают каждый фактор как переменный, предполагая остальные постоянными. Это способы цепных подстановок, способ разниц, индексный метод (базисные и цепные индексы).

В способе цепных подстановок оперируют абсолютными значениями факторов. Способ разниц аналогичен ему, но оперируют при этом отклонениями от заданных величин. Расчет индексов применяют для оценки темпов динамики показателей (например, роста объемов СМР за несколько лет в сопоставлении с динамикой влияющих на них частных факторов). Различают базисные и цепные индексы. В первом случае показатели всего временного ряда сравниваются с базисным показателем, во втором — каждый раз с показателем предыдущего периода.

Балансовая увязка заключается в соизмерении двух систем экономических показателей, между которыми имеется полное соответствие, равенство, например, бухгалтерский баланс предприятия.

Обратим внимание на некоторые приемы сравнительного метода. Прием усредненных критериальных оценок. Суть его состоит в том, что значения аналитических показателей сравниваются с их критериальными (нормативными) значениями, например, усредненными в отрасли. Метод прост и доступен, но далеко не везде применим, поскольку имеется лишь небольшое число показателей, по которым существуют достаточно устойчивые, надежные пороговые оценки. Метод не позволяет сделать надежные выводы и в тех случаях, когда разные аналитические показатели получают не однозначные оценки относительно их пороговых значений. Метод (прием) широко применяют при анализе финансовых результатов и финансовой устойчивости предприятия.

Метод сопоставления динамики показателей с динамикой однозначных показателей, усредненной по отраслям или группам предприятий, более богат своими возможностями, но для этого необходимо располагать усредненными показателями. В зарубежной практике сбором и обработкой данных занимаются специальные фирмы. В России такая работа только начинается, результаты публикуются. Информация экономических обзоров по предприятиям отрасли представляется по годам, на ее основе строятся три кривые (рис. 31.2): медиана, соответствующая средним значениям показателя, верхняя и нижняя квартили. Последние «отсекают» 25 % крайних значений показателя, расположенных соответственно выше и ниже медианы.

Рис. 31.2. Значения показателя Yк (•) анализируемого предприятия

в сопоставлении со статистическими характеристиками показателя по отрасли

Методика анализа состоит в следующем:

— на основе опубликованной обзорной информации устанавливается отраслевая принадлежность предприятия;

176

—по каждому из анализируемых показателей предприятия строится график его изменения за ряд лет;

—эта тенденция накладывается на отраслевой график тенденций медианы, верхней и нижней квартилей.

Попадание показателей предприятия в сегмент между медианой и верхней квартилью свидетельствуют о стабильном его положении (например, финансовом), то же ниже медианы — о наличии промахов, недостаточно эффективной работе. Если показатели располагаются выше верхней либо ниже нижней квартилей, то состояние предприятия считается неординарным, что даст основание для проведения комплексного анализа рассматриваемого показателя либо деятельности предприятия в целом.

32. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

32.1. Финансовый анализ и использование его результатов

Комплексный экономический анализ деятельности предприятия обычно начинается с финансового анализа, вернее с экспресс-анализа и завершается им. Финансовый анализ одинаково необходим в условиях планово-распорядительной и рыночной экономики. Тем не менее, по мере перехода к рыночным отношениям значение финансовых рычагов управления и денежного обращения возрастает. Финансовое положение предприятия становится одной из ключевых характеристик его состояния, условием успешной работы в рыночной среде, выживания в условиях конкуренции и угрозы банкротства.

Различают три категории основных пользователей результатов финансового анализа, каждый из которых изучает информацию в своих интересах.

1.Собственники и менеджеры, управленческий персонал предприятия.

2.Бизнесмены, коммерческие структуры как фактические или потенциальные партнеры организации.

3.Органы власти — функциональные и отраслевые правительственные министерства, ведомства, агентства, налоговые и статистические органы.

Интересы менеджеров состоят в охране и защите имущественных прав собственников предприятий, получении устойчивого дохода, прибыли, дивидендов. Эти цели достигаются поддержанием и наращиванием основного и оборотного капитала, поиска направлений наиболее прибыльного его размещения и использования. Управленческий аппарат предприятия, его администрация заинтересованы в поддержании и повышении рентабельности работы организации — ее финансовых результатов.

Вторую группу пользователей, связанных с предприятием совместным делом, интересует способность организации оплачивать выставленные счета, объем ее бизнес-ресурсов, возможность и гарантии своевременного возврата кредитов, полноты погашения долга, т.е. финансовое состоя-

ние предприятия.

Забота о хорошей репутации фирмы ставит управленцев перед необходимостью поддержания ее платежеспособности. Это достигается выделением в составе наличного капитала доли активов, которые можно уверенно и быстро обратить в деньги, продать. Инвестор, приобретая активы, входя в пай, оценивает насколько выгодно разместить свои сбережения, какие он получит дивиденды. Прежде чем приобрести акции вкладчик капитала заинтересуется курсом приобретаемых акций, оценит риск банкротства фирмы.

Интересы третьей группы потребителей связаны с соблюдением обязательств перед государством. Информация необходима для обоснования взимания налогов, предоставления предприятию субсидий и субвенций, его кредитования, оценки возможности приватизации и стоимости объектов приватизации и др. Органы Государственного управления на основе результатов анализа вырабатывают обобщенные, синтетические оценки, позволяющие судить о ходе дел не только на одном или нескольких предприятиях, но и в целом в отрасли, регионе, стране.

Широкий круг пользователей и интерес к самым разным сторонам функционирования предприятия предопределяют необходимость проведения комплексного, всестороннего финансового анализа его деятельности и состояния. Ему может предшествовать экспресс-анализ.

177

32.2. Финансовая отчетность

Финансовая отчетность — это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных бухгалтерского (финансового) учета. На основе данных этой отчетности можно оценить: имущественное состояние, финансовую устойчивость, платежеспособность предприятия и другие результаты.

Объемы и формы бухгалтерской (финансовой) отчетности устанавливает Минфин РФ. Все предприятия представляют:

•«Баланс предприятия» (ф. №1);

•«Отчет о финансовых результатах и их использовании» (ф. № 2);

•«Справку к отчету о финансовых результатах и их использовании»;

•«Приложение к балансу предприятия» (ф. № 5).

«Баланс предприятия» содержит информацию для оценки имущественного и финансового состояния предприятия. По нему определяют и конечный финансовый результат — прибыль или убыток.

«Отчет о финансовых результатах и их использовании» содержит информацию о прибыли, полученной от производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Он дополняет баланс и состоит из следующих разделов: финансовые результаты; использование прибыли; платежи

вбюджет; затраты и расходы, учитываемые при исчислении льгот по налогу на прибыль.

Всочетании с «Балансом» «Отчет» позволяет определить и проанализировать показатели рентабельности предприятия.

«Приложение к Балансу...» (отчет об изменениях финансового положения).

Встранах с рыночной экономикой составляют «Отчет о прибыли» и «Отчет о накопленной прибыли».

Вотчете о прибыли отражаются доходы, расходы, прочие прибыли и прочие убытки. На их основе понятно формирование чистой прибыли.

Отчет об изменении финансового положения (результата) называют в ряде стран «Отчетом о движении денежных средств». В нем приводятся данные о поступлении, расходовании и изменениях денежных средств вследствие хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности фирмы. По ним анализируют текущие потоки денежных средств, оценивают будущие их поступления, способность предприятия погасить задолженность и выплатить дивиденды, необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

На основании названной отчетности для органов Государственной статистики заполняют также:

•«Отчет о финансово-хозяйственной деятельности предприятия» (ф. № 1-ф).

•«Отчет по отдельным показателям финансовой деятельности предприятий (организаций)».

•«Отчет о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)». Существуют специальные правила ведения учета и отчетности, так называемые стандарты.

32.3. Финансовые результаты деятельности предприятия

Финансовые результаты характеризуют эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Они оцениваются системой показателей, основывающихся на прибыли и ее производных. Исходная информация берется из отчетов и справки о финансовых результатах (то же приложений № 2 и 3 о прибылях, убытках и распределении прибыли). Выделяют следующие основные виды фактической прибыли предприятия:

1.Прибыль от сдачи (от реализации) заказчику объектов Пф.

2.Балансовая прибыль Пб.

3.Валовая прибыль Пв.

4.Чистая прибыль Пч.

Пример расчета этих показателей в строительной организации приведен в табл. 32.1.

Расчет чистой прибыли может быть выполнен и по иной схеме — от валовой прибыли Пч = Пв

—(расходы, связанные с основной деятельностью строительной организации) – (налог). Показатели прибыли выражают абсолютный эффект деятельности предприятия. Для характе-

ристики эффективности применяемых ресурсов и текущих затрат используются показатели рентабельности.

1. Балансовая (общая) рентабельность Рб рассчитывается как отношение балансовой прибыли строительной организации к объему (стоимости) работ, выполненных собственными силами.

178

2.То же для трестов и управлений механизации. Балансовая прибыль соотносится с капиталом

производственного назначения, т.е. со стоимостью основных производственных фондов Поф и нормируемых оборотных средств Пос.

3.Рентабельность собственного (акционерного) капитала Рак находится как отношение чистой прибыли к стоимости акционерного капитала предприятия.

При оценке положения с использованием полученных кредитов можно использовать следующие показатели:

1.Отношение суммы долгосрочных долговых обязательств ко всей стоимости основного капитала. К долговым долгосрочным обязательствам следует относить также стоимость обязательства по лизингу и дивиденды по привилегированным акциям.

2.Соотношение заемных и собственных средств. Показатель используется для оценки той части активов предприятия, финансирование которых происходит за счет привлечения заемных средств.

3.Показатель покрытия процента, отношение прибыли до уплаты процентов и налогов плюс начисленный износ к сумме уплаченных налогов. Используется для оценки части активов предприятия, финансирование которой происходит за счет привлечения заемных средств.

4.Показатель изменчивости прибыли. Прослеживается изменчивость уровня прибыли предприятия за несколько лет. Может использоваться коэффициент вариации: соотношение стандартного отклонения ежегодных изменений прибыли к среднему уровню прибыли.

32.4.Анализ финансового состояния строительной организации

Финансовое состояние строительной организации характеризуется системой показателей, отражающих:

1)наличие, структуру и динамику имущества (активов);

2)финансовую устойчивость;

3)ликвидность и платежеспособность.

При анализе руководствуются структурой актива и пассива баланса, приведенной на рис. 32.1.

179

32.4.2. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость (устойчивость финансового состояния), необходимость многостороннего ее анализа связана с возрастанием риска в рыночной экономике. Индикатором устойчивости является обеспеченность предприятия собственными средствами. Наибольшая устойчивость достигается без привлечения заемных средств. Привлечение заемных средств может способствовать ускорению развития предприятия и повышению эффективности ее деятельности, но означает снижение финансовой устойчивости и повышение степени риска.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется следующая система показателей (табл. 32.2).

где Кт и Рр — долгосрочные и краткосрочные кредиты; Ис — собственные средства; Упл, Уог — убытки прошлых лет и отчетного года.

При Кт + Рр = 0, Кс = ∞.

Таблица 32.2

Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент автономии:

Ка = Ис / И, (32.2) где И — общая стоимость имущества строительной организации.

Коэффициент иммобилизации:

где Оср0 — остаточная стоимость основных средств.

Показатель Ким характеризует эффективность использования средств предприятия с позиции их применения в предпринимательской деятельности.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Чем стабильнее положение в стране, отрасли, тем больше потребность в привлечении кредитов для расширения и совершенствования производства. В кризисной ситуации кредиты обычно не выделяются.

Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской:

где Дз, Кз — соответственно дебиторская и кредиторская задолженности. Исследуются величина и динамика Ко. Предпочтительно, чтобы Ко > или = 1, иначе финансовое состояние предприятия нельзя оценить как устойчивое.

Источники формирования запасов и затрат (раздел II пассива баланса) имеют четыре ступени оценки устойчивости:

•абсолютная финансовая устойчивость: запасы и затраты обеспечены собственными средства-

ми;

•нормальная устойчивость: дополнительно включены долгосрочные кредиты, которые в анализируемом году еще не погашаются;

•неустойчивое финансовое состояние: для покрытия материальной части имущества привлекаются дополнительно и краткосрочные кредиты;

•кризисное состояние: для покрытия затрат и запасов требуется привлечь средства кредиторской задолженности.

181

32.4.3. Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность означает скорость превращения имущества в денежные средства. По этому признаку различают следующие группы имущества:

1)высоколиквидные средства (все виды денежных средств и краткосрочных финансовых вложений);

2)быстрореализуемые средства (дебиторская задолженность);

3)низколиквидные средства (запасы и затраты);

4)неликвидные средства (основные средства и внеоборотные активы).

Платежеспособность характеризует способность предприятия рассчитываться с бюджетом, поставщиками, кредиторами и др. Для оценки платежеспособности используется та же группировка имущества, что и при оценке ликвидности. При этом ликвидные активы сопоставляются с суммарной величиной краткосрочной и кредиторской задолженности (Рр + Кт). Для оценки платежеспособности предприятия применяют специальные показатели (табл. 32.3).

Текущую платежеспособность наиболее полно характеризует показатель абсолютной ликвидности Кал. Необходимо учитывать (см. знаменатель) различие задолженности по срокам погашения. Если срок для оплаты задолженности уже наступил, строительная организация считается неплатежеспособной и рискует своей репутацией в деловом мире.

ДЗ – дебиторская задолженность; МЗ – материальные запасы и затраты.

ДС – денежные средства (и приравненные к ним средства)

Коэффициент покрытия в любом случае должен быть больше 1, иначе платежеспособность строительной организации следует признать необеспеченной.

Помимо текущей оценивают и ожидаемую платежеспособность, которая определяется с учетом ожидаемых поступлений. Таким образом разрабатываются варианты улучшений для различных ожидаемых условий — пессимистичных и оптимистичных.

По результатам всех этапов анализа (вместе с учетом динамики показателей) выявляются положительные и негативные факторы и тенденции и на этой основе вырабатываются стратегия и тактика хозяйственного поведения.

По результатам анализа определяется положение предприятия на рынке строительной продукции, возможности увеличения ее объема и совершенствования структуры, сокращения затрат, укрепления договорной и финансовой дисциплины, изменения размера и структуры имущества, привлечения дополнительных заемных средств. Желательно разработать ряд вариантов повышения эффективности деятельности, что необходимо в условиях неопределенности ситуации и возможного риска.

Варианты разрабатываются применительно к защитной, наступательной или промежуточной тактики поведения. Защитная тактика ориентирована на внутренние мероприятия (сокращение потерь, использование внутренних резервов, перестановка кадров, укрепление дисциплины, отсрочка оплаты кредитов, расчетов с поставщиками, работниками и пр.). Наступательная тактика ориентирована на активизацию действий во внешней среде: привлечение новых заказчиков, повышение договорных цен, приобретение и внедрение новых технологий, видов строительной техники, использование новых заемных средств.

182