606

ных отклонений настолько оказываются значительными за счет эффекта дисбаланса рисков, что величины ожидаемого ущерба от кризиса соизмеримы с указанными отклонениями1. Поэтому снижение рисков, за счет диверсификации, в данном случае можно рассматривать как прямое снижение ущерба от возможного кризиса. А это экономия очень, и очень больших объемов финансовых средств.

Таким образом, в качестве сходства между СФ и ЗВР можно рассматривать активы каждого из них как составные части портфеля валютных активов страны. Это, как бы количественный взгляд. В качестве же отличия между СФ и ЗВР следует иметь в виду независимость управляющих агентов в отношении указанных активов и, как следствие, отсутствие между присущими им финансовыми рисками какой-либо корреляции. Это уже качественный подход. Совместная же реализация на практике, как сходства, так и отличия между СФ и ЗВР дает возможность воспользоваться эффектом диверсификации рисков и, тем самым, снизить ущерб от возможного валютно-финансового кризиса при одних и тех же суммарных объемах резервов.

И.Н. Платонова

д-р экон. наук, проф. зав. каф. МЭО и ВЭС МГИМО (У) МИД РФ, г. Москва

КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ РУБЛЯ КАК УСЛОВИЕ ДЛЯ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Переход к конвертируемости рубля с первого июля 2006 г. предполагает выяснение тех преимуществ, которые получила российская экономика от участия во внешнеэкономической деятельности, и возможностей более эффективного использования ее результатов для перехода на инновационный путь развития.

Обобщение мирового опыта перехода к конвертируемости национальных валют показывает, что, как правило, страны расширяли степень конвертируемости своих валют как результат все большей интеграции в мировое хозяйство и увеличения доли в международном внешнеторговом обороте. Как это, например, было в странах Западной Европы в 50–60-е гг. ХХ в.

Важнейшим фактором, создающим условия для постепенного перехода на инновационный путь развития российской экономики, и более глубокой ее интеграции в мировую экономику является полная конвертируемость рубля.

Степень конвертируемости валюты, с одной стороны являясь результатом снятия валютных ограничений, с другой стороны, является важным условием для дальнейшей либерализации валютного регулирования.

При формальном подходе, в основе которого лежит юридическое оформление конвертируемости валюты осуществляется отмена всех ограничений как по текущим, так и по капитальным операциям платежного баланса. Но в то же время существует реальная конвертируемость валюты, экономически подкрепленная степенью участия страны в мирохозяйственных связях. Однако и реальная степень полной конвертируемости валюты, как показывает мировой опыт, может быть различной.

конвертируемости валюты как показывает мировой опыт может быть различной.

В случае если страна объявляет свою валюту свободно обратимой, то это по определению МВФ (статья V «Операции и сделки Фонда») должно соответствовать понятию «свободно используемая валюта (freely usable currency), что предполагает отсутствие ограничений для всех участников валютных отношений на операции с такой валютой. Но реально, к числу свободно используемых валют МВФ относит: доллар США, евро, йену и фунт стерлингов. Другими словами, МВФ косвенным образом признает, что отсутствие в стране юридических ограничений для использования ее валюты по всем статьям платежного баланса еще не достаточно, чтобы валюта приобрела полный международный статус. Будучи даже свободно конвертируемой валюта не всегда может участвовать в обслуживании международных экономических отношений стра- ны-эмитента, поскольку на неё предъявляется ограниченный спрос, как правило, только со стороны участников внутреннего валютного рынка. А спрос со стороны экономических партнеров может быть незначительным, поскольку в операциях с их внешнеторговыми партнерами им необходима другая иностранная валюта. Для того чтобы минимизировать конверсионные издержки участники внешнеэкономических связей стремятся использовать высоко ликвидные валюты, к числу которых относится в первую очередь доллар США, что подтверждается степенью его использования в международном обороте. Ежедневно с долларом США совершается 88,7 % конверсионных операции мирового валютного рынка (совокупный среднедневной объем валютообменных операций в мире составляет 200 %) с валютами промышленно развитых стран. Ведущее место доллара США в международных расчетах поддерживается значительной долей американского валютного рынка в общем объеме операций мирового валютного рынка.

2005 г. достиг 1,89 трлн долл., то конверсионные сделки с рублем на мировом валютном рынке составляют лишь 13 млрд долл., что в 33 раза меньше чем с японской иеной, в 54 раза — с евро и в 128 раз — с долларом США (см. табл. 1).

1 Иванов А.А. Финансовый менеджмент в условиях психической дезадаптации // Журнал прикладной психологии, Издательский дом «ЭКО», 2003. № 3. С. 64–67.

103

Таблица 1

Среднедневной оборот валют стран Большой восьмерки1

Тем не менее, доля конверсионных операций с рублем в среднедневном обороте глобального валютного рынка несколько увеличилась с 0,4 % до 0,7 %.

Переход к конвертируемости рубля создает условия для расширения использования рубля в международных расчетах. Однако, при этом возникает ряд проблем, без решения которых поддержание конвертируемости российской валюты будет сложным. Примером признания рубля мировым сообществом стала торговля срочными рублевыми контрактами (фьючерсами) на Чикагской товарной бирже с апреля 1998 г. Продажа фьючерсных контрактов по 500 тыс. рублей сроком исполнения 6 месяцев дала возможность нерезидентам страховать валютные риски при осуществлении операций на российском валютном рынке. В то же время валютные спекулянты получили возможность в некоторой степени влиять на курс рубля.

Рассматривая конвертируемость рубля как условие для инновационного развития российской экономики необходимо создать механизм поддержания его стабильного курса. Пока в России сохраняется тесная зависимость между механизмом поддержания курса рубля и объемом валютной выручки экспортеров, существует возможность сокращения валютных резервов, которые сейчас обеспечивают стабильность рубля. Кроме того, при полной конвертируемости российский валютный рынок постепенно оказывается под сильным влиянием операций за пределами России и перед Центральным Банком Российской Федерации существует непростая задача поддержания стабильного курса рубля.

Следствием маленького объема российского валютного рынка при полной конвертируемости рубля может стать рост изменчивости его курса. Единственным источником поддержания курса рубля являются официальные валютные резервы, размер которых должен не только увеличиваться, но и своевременно пополняться. А это пока слишком сильно зависит от высоких цен на рынке энергоносителей. Следовательно, необходимо расширить другие значительные по объему источники поступления валюты и существенно совершенствовать структуру экспорта и сокращать импорт той продукции, которая могла бы производиться российскими предприятиями. Одновременно целесообразно диверсифицировать структуру валютного портфеля официальных золотовалютных резервов России, размер которых с учетом монетарного золота к 1 января 2006 г. достиг 182,2 млрд долл., а в сентябре 2006 г. составили 266 млрд. В результате благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры на рынке энергоносителей в 2005 г. российские официальные золотовалютные резервы увеличились на 55,1 млрд долл. Их прирост без учета курсовой переоценки, величина которой по итогам отчетного года была отрицательной, составил 61,5 млрд долл. В международной практике накопленный объем золотовалютных резервов считается достаточным для обеспечения бескризисного состояния платежного баланса в среднесрочной перспективе. Показатель, характеризующий возможность финансирования за счет резервных активов импорта товаров и услуг, в середине 2006 г. равнялся 13,3 месяца (на 1 янв. 2005 г. — 11,4 месяца). Этот объем вполне достаточен, чтобы способствовать поддержанию конкурентоспособности российского валютного рынка.

Конкурентоспособность российской экономики во многом зависит от дальнейшего развития институциональной структуры российского валютного рынка. Основными участниками российского валютного рынка в настоящее время являются коммерческие банки. В то же время, несмотря на бурный рост капитала и активов российских коммерческих банков по такой важной характеристике как уровень капитализации они не могут конкурировать с зарубежными кредитными институтами. Совокупная капитализация всех российских банков почти в 2 раза меньше рыночной капитализации иностранного банка, находящемся на 10 месте в списке крупнейших банков мира, и в 7,5 раз меньше капитала Citigroup, занимающей 1-е место среди мировых финансовых институтов в 2005 г. Увеличение капитализации российских банков становится важным приоритетным развитием конкурентоспособной институциональной структуры валютного рынка, условием их участия в операциях на мировом валютном рынке, повышения конкурентоспособности с иностранными банками.

В настоящее время в России действует умеренно либеральный подход к регистрации и лицензированию кредитных организаций с иностранным участием. Несколько сдерживает экспансию иностранных банков то, что им разрешено открывать на территории России только дочерние банки. Однако, стремясь в будущем

1 См. Triennial Central Bank Survey. Foreign exchange and derivatives market activity in 2001// Bank for International Settlements. March 2002. P. 51–53. Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2004. Triennial Central Bank Survey. BIS. 2004. September.

104

создать в России свои филиалы, иностранные банки ведут активную деятельность на российском валютном рынке.

Содной стороны, «дочки» иностранных банков и сами иностранные банки составляют конкуренцию российским, тем самым препятствуют образованию «застойных» процессов в банковском секторе, заставляя российские банки активнее развиваться, реинвестировать прибыль, перенимать зарубежный опыт и обеспечивать более гибкий спектр банковских продуктов и услуг.

Сдругой стороны, усиление конкуренции со стороны иностранных банков повлияло на темпы роста активов российского банковского сектора. После принятия закона «О валютном регулировании и валютном

контроле» от 18.07.2005 г. № 90-ФЗ любое российское предприятие-экспортер может открывать счета и вести свои расчеты через любой как российский, так и иностранный банк1. Крупные российские предприятия, занимающие лидирующие позиции в различных рейтингах, активно сотрудничают с иностранными банками

ипроводят через них свои валютные и расчетно-платежные операции, что существенно снижает возможности роста российской банковской системы и сокращает объем валютной ликвидности российских банков. Но при этом не следует и переоценивать активность дочерних зарубежных банков. На их долю, учитывая, что среди них 29 банков со стопроцентным участием нерезидентов и восемь с участием более 50 %, приходится лишь около 8 % совокупных банковских активов, тогда как, например, в странах Центральной и Восточной Европы — в среднем 60 %.

При определении приоритетных направлений российского валютного рынка необходимо принимать во внимание высокую степень обремененности крупнейших предприятий-экспортеров внешней задолженностью и полученными ссудами у российских банков. При ухудшении внешнеэкономической конъюнктуры существует риск невозврата полученных ими иностранных кредитов. В этом случае ухудшится положение российских коммерческих банков-заемщиков и возникнет проблема рефинансирования кредитов, выданных российскими банками крупнейшим компаниям.

Инновационное развитие российской экономики предполагает увеличение объема отечественных и зарубежных инвестиций. Переход к конвертируемости по капитальным операциям платежного баланса в этом случае рассматривался как условие для привлечения дополнительных инвестиций. Однако вряд ли это может считаться важным фактором для притока иностранных инвестиций, без дальнейшего улучшения инвестиционного климата, уменьшения коррупции, противодействия криминализации экономического пространства. Несмотря на конвертируемость рубля, иностранный капитал оценивает российскую экономику в первую очередь с точки зрения степени риска инвестирования. Существенное повышение рейтинга российской экономики является важной предпосылкой для притока иностранных капиталов, но в первую очередь венчурных, краткосрочных «горячих денег», в то время как страна нуждается в долгосрочных капиталах. Инвестиционное качество таких капиталов гораздо ниже, чем у долгосрочных прямых инвестиций и инвестиций портфельного характера.

Кроме этого, нельзя не учитывать, что с притоком «горячих денег» происходит уменьшение степени управляемости национальной экономикой. В условиях финансовой глобализации на международные инвестиционные потоки влияют не только факторы, которые могут контролироваться национальными денежными властями, но и факторы, которые меняются под влиянием внешних условий. Как это было в конце 90-х гг. прошлого века в странах Юго-Восточной Азии, Латинской Америки. Открытость их валютных и финансовых рынков для «горячих» валютных потоков из развитых стран создала условия для валютного шока и экономического кризиса. В то же время целесообразно использовать регулирующие меры, косвенно ограничивающие чрезмерное поступление в страну краткосрочных обязательств в иностранной валюте.

Валюта отражает, прежде всего, эффективность экономики. Сильная экономика имеет сильную, конвертируемую валюту. Страны же со слабой экономикой, валюта которых не обменивается на валюты других стран или частично обменивается, вынуждены для выполнения внешних обязательств использовать резервные валюты или в качестве «якоря» выбирать сильную, стабильную и высоко ликвидную валюту.

В условиях финансовой глобализации на международные инвестиционные потоки влияют не только факторы, которые могут контролироваться национальными денежными властями, но и факторы, которые меняются под влиянием внешних условий. Как это было в конце 90-х годов прошлого века в странах Юго-Восточной Азии, Латинской Америки. Открытость их валютных и финансовых рынков для «горячих» валютных потоков из развитых стран создала условия для валютного шока и экономического кризиса, что заставило целый ряд стран с развивающимися финансовыми рынками вновь ввести ограничения по операциям, связанным с движением капиталов (см. табл. 2).

Таблица 2

Страны, которые ввели конвертируемости валют по счету движения капитала Платежного баланса2

1 См. Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» в редакции Федерального закона от 18.07.2005. № 90-ФЗ. П. 2. Ст. 5. П. 3. Ст. 5.

2 Составлено по: Rodrik D. Who Needs Capital Account Convertibility? http://www.ksg.harvard.edu/rodrik/papers.html.

105

В то же время при регулировании курса национальной валюты денежным властям приходится принимать во внимание необходимость одновременного решения других целей экономической политики, в первую очередь ограничения темпов инфляции.

С проблемой поддержания стабильности курса национальной валюты при одновременном сдерживании темпов инфляции сталкивается большинство стран с переходной экономикой. Однако решают эту противоречивую задачу страны не одинаково. Заслуживает внимания опыт стран, которые декларируют как основную цель своей денежно-кредитной политики низкий уровень инфляции, и при этом сдерживают процесс обесценения своей валюты. Опыт Венгрии показывает, что можно добиться существенного снижения инфляции, при укреплении курса своей валюты. В июне 2001 г. Венгрия перешла на режим таргетирования инфляции, при одновременном расширении пределов обменного курса форинта к евро с +/– 2,25 до +/– 15 %. Следствием этих мер стало повышение курса форинта к евро в 2002–2003 гг., что имело негативный краткосрочный эффект для венгерских экспортеров, но было вполне приемлемой ценой за снижение темпов инфляции с 10,1 % в 2000 г. до 4,8 % в конце 2002 г.4. На пути присоединения к зоне евро как важное условие для повышения гибкости денежно-кредитной политики Национальный банк Венгрии рассматривает снятие валютных ограничений не только по текущим, но и операциям, связанным с движением капитала.

Таким образом, либерализация валютных ограничений в России должна способствовать решению задачи стабилизации валютного курса, сдерживания инфляции и интеграции российской экономики в международное разделение труда. С этих позиций укреплению рубля и его конвертируемости не способствует высокий уровень инфляции (см. табл. 3).

Таблица 3

Показатели состояния российской денежно-кредитной и валютной системы с июня 2005 г. по сентябрь 2006 г.

106

Продолжение табл. 2

Конвертируемость рубля связана с его стабильностью, с увеличением притока в российскую экономику прямых зарубежных инвестиций. Можно согласиться с точкой зрения Министерства финансов России, что устойчивости национальной валюты и усилению ее конвертируемости будет способствовать снижение инфляции до 3 %.

Важную роль в поддержании стабильности и привлекательности курса рубля выполняют процентные ставки. Если процентные ставки по рублевым активам будут поддерживаться на уровне несколько выше, чем по долларовым, то это позволит поддерживать высокую доходность российского финансового рынка и даст возможность привлечения иностранных инвестиций. А это увеличит ликвидность российского валютного рынка. В этом же направлении работает полное снятие с 1 июля 2006 г. ограничений на трансграничные операции, связанные с движением капитала.

На интеграцию российского валютного рынка в мировой и эффективность внешнеэкономических операций российских участников валютного рынка, влияют те процессы, которые происходят на мировом валютном рынке. Так, повышение процентных ставок в США затрагивает валютные рынки всех стран, в том числе и российский. Заемные средства в долларах дорожают, ставки поднялись до 5,25 % годовых. В то же время наблюдается периодическое падение всех фондовых индикаторов. Под негативным влиянием мирового финансового рынка российский фондовый рынок в 2006 г. понес потери. Так, индекс РТС по отношению к высшей точке, достигнутой 10 мая 2006 г. потерял более 30 % (1795 пунктов). В результате этого падения индекса РТС, по экспертным оценкам, банки потеряли около 90 млрд р. При снижении доходности финансового рынка капиталы переливаются на валютный рынок, увеличивая спрос на доллары и оказывая понижательное действие на курс рубля. Возможность таких изменений заставляет Банк России увеличивать расходование золотовалютных резервов, чтобы сохранять стабильность курса национальной валюты.

Наряду с процентными ставками на валютные активы США, существенное влияние на росте предложения на валютном рынке в начале 2006 г. оказывали высокие цены на нефть — 60–70 долл./баррель. В этой ситуации большой приток иностранной валюты создает определенные проблемы, поскольку возникает необходимость сдерживать рост курса рубля. В последнем квартале 2005 г. реальный курс рубля по сравнению с аналогичным периодом 2004 г. по отношению к основным валютам повысился на 8,1 %, а в январе– апреле 2006 г. по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. вырос уже на 10,8 %.

Такой рост валютного курса рубля создает определенные риски. Одним из них может стать снижение конкурентоспособности изделий перерабатывающих отраслей, поскольку стоимость их продукции, выраженная в иностранной валюте, повысится при том, что по качеству отечественные изделия проигрывают иностранным аналогам.

Укрепление курса рубля существенно влияет на структуру активов коммерческих банков. За последние 3,5 года доля валютных активов по банковскому сектору снизилась с 36,7 до 25,3 %. А ряд отечественных банков объявил о переводе на рубли своих валютных тарифов.

Повышение конкурентоспособности российского валютного рынка связано с повышением статуса российского рубля, на который влияют изменения на днежно-кредитном рынке. Уровень процентной ставки российских коммерческих банков на рублевые и валютные активы влияет на уровень ликвидности российского валютного рынка. Несмотря на то, что вследствие укрепления рубля все больше банков и компаний предпочитают осуществлять свои расчеты с российскими клиентами и контрагентами в рублях, пополнять свои активы банки предпочитают за счет заимствования за рубежом.

Для банков, как кредиторов самыми дешевыми пока являются долларовые кредиты. Сейчас российские банки, чтобы кредитовать клиентов на длительный срок, вынуждены привлекать ресурсы на мировых рынках по ставке LIB OR. А там сложилась тенденция повышения процентных ставок. Они уже почти сравняли с теми, по которым банк кредитует частных клиентов. Поскольку реальный размер спрэда по рублевым кредитнодепозитным операциям для физических лиц оказался почти на 7 процентных пункта выше, а величина риска по

107

валютным кредитам больше, то в ближайшие месяцы следует ожидать дальнейшее повышение ставок по валютным кредитам. В первую очередь это относится к тем российским банкам, основная часть пассивов которых номинирована в рублях.

Степень участия российской экономики в мировом хозяйстве отражает состояние платежного баланса страны, на которое существенное влияние оказывает валютный курс рубля. Поэтому, рассматривая проблемы конвертируемости рубля с позиций формирования условий для перехода на инновационный путь развития, необходимо исходить из влияния валютного курса на отечественный экспорт и импорт, а также и на движение капиталов. Наблюдаемое в последнее время «переукрепление» реального курса рубля и поддержание его высокого курса усиливает зависимость экономики от нефтегазового экспорта, повышая чувствительность платежного баланса России к падению цен на энергоносители. В то же время и чрезмерное ослабление рубля может иметь нежелательные последствия.

Обычно в краткосрочном периоде объемы экспорта и импорта слабо реагируют на изменившийся обменный курс. Поскольку цена импортных товаров в национальной валюте имеет тенденцию к росту, а цена экспортных товаров в пересчете на иностранную валюту тенденцию к падению. Поэтому при ослаблении национальной валюты сальдо торгового баланса ухудшается в течение нескольких месяцев после девальвации, а затем появляется обратная тенденция. Учитывая это, очень сложно оценивать последствия изменения валютного курса рубля, основываясь только на данных краткосрочного периода. Теоретически изменение номинального валютного курса влияет на величину выручки экспортеров и создает стимулы для изменения объемов производства на экспорт энергоносителей. Вместе с тем, чтобы реально изменились стоимостные объемы экспорта, должен измениться спрос на мировом рынке и цена на нефть.

О возможном существенном изменении сальдо внешнеторгового баланса позволяет судить оценка изменения доли нефтегазового сектора в российском экспорте товаров и услуг.

По информации Росстата, в 1994 г. доля нефтегазовых продуктов в российском экспорта товаров, услуг и прочих статей, подлежащих оплате иностранными партнерами составляла 37,4 %, в 1999 г. — 41 %, а в 2005

г.— уже почти 51,2 %. При этом, увеличение доли нефтегазовой продукции в экспорте происходит за счет его подорожания (физические объемы растут медленно) и вытеснения из совокупного экспорта товаров и услуг прочих отраслей.

Сучетом этой ситуации следует оценивать возможные потери в результате падения экспортных цен нефтепродуктов. Если исходить из изменения средневзвешенной цены на нефтепродукты, то ее снижение (в пределах 20 %) на 1 % приводило в 1994 г. среднем к уменьшению положительного сальдо России на 210 млн долл., в 2000

г.— на 440 млн долл., в 2004 г. — на 835 млрд долл., а в 2005 г. — уже на 1240 млн долл.

Несмотря на то, что запас прочности российского платежного баланса вырос, не учитывать возможность возникновения отрицательного сальдо нельзя, тем более, что с середины 2006 г. началось понижение цен на нефть.

Таким образом, при определении приоритетных направлений повышения конкурентоспособности российского валютного рынка в интересах перехода российской экономики на инновационный путь развития, следует учитывать, что понижение цен на энергоносители при одновременном ослаблении курса доллара на мировом валютном рынке будет вести к уменьшению валютной выручки российских экспортеров и к сокращению положительного сальдо текущего счета платежного баланса, а значит и к сокращению ликвидности российского валютного рынка.

На уровень ликвидности российского валютного рынка может действовать изменение динамики инвестиций в российскую экономику. Анализ российского платежного баланса за последние несколько лет показывает, что в российской экономике растет объем иностранных портфельных инвестиций. Оценка зарубежного опыта показывает, что большой приток зарубежных портфельных инвестиций на недостаточно развитые финансовые рынки можно оценивать как источник вероятных проблем для российского валютного рынка и для всей экономики. В силу более высокой ликвидности и «летучести» портфельного капитала, он обладает способностью первым уходить с местного финансового рынка при ухудшении экономической ситуации не только в данной стране, но и в странах сходных по кредитному рейтингу. Поэтому при стресстестировании платежного баланса при высоком курсе рубля следует учитывать не только возможное падение цен на энергоносители, но и вероятность резкого оттока портфельных инвестиций. Либерализация российского валютного законодательства и введение полной конвертируемости российского рубля облегчило как приток, так и отток зарубежных портфельных инвестиций. Это усиливает волатильность не только курса рубля, но и российского фондового рынка. Падение индекса РТС в мае 2006г. демонстрирует возможность быстрого оттока средств портфельных инвесторов. Что в свою очередь быстро меняет состояние ликвидности российского валютного рынка.

В этой ситуации переход к полной конвертируемости рубля влияет на уровень ликвидности российского валютного рынка, поскольку облегчается отток валютных средств из страны. Учитывая такую возможность необходимо по мере роста конкурентоспособности российской экономики, увеличения ее доли в мировом экспорте, создавать фундаментальные условия для достижения реальной конвертируемости российской валюты. К числу таких факторов относятся: увеличение сделок с рублем в среднедневном обороте мирового валютного рынка, создание эффективной системы управления валютными рисками, обеспечение стабильно-

108

сти курса рубля, использование операций и инструментов валютного рынка, в соответствии с мировой практикой.

Таким образом, рассматривая конвертируемость рубля как условие для перехода на инновационный путь развития российской экономики, необходимо расширить значительные по объему источники поступления валюты и существенно диверсифицировать структуру экспорта и сокращать импорт той продукции, которая могла бы производиться российскими предприятиями. Кроме того, в целях полной конвертируемости рубля необходимо расширять сферу рублевого влияния посредством заключения двусторонних соглашений о его использовании для внешнеторговых расчетов. С этой точки зрения можно считать удачным примером использование рубля в приграничных расчетах между участниками внешнеэкономической деятельности России и Китая. Расчеты с помощью единой валюты дают возможность планировать торговлю, цены и инвестиции, не опасаясь непредвиденного изменения валютных курсов. Единая валюта способствует снижению коммерческих рисков, упрощению и удешевлению взаиморасчетов, облегчению инвестиций, что в результате создает условия для перехода на инновационный путь развития российской экономики.

Е.А. Спичак

аспирант каф. мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой академии при Правительстве РФ, г. Москва

АУТСОРСИНГ КАК НОВЕЙШИЙ МЕТОД ТРАНСФОРМАЦИИ СИСТЕМЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

В АВТОМОБИЛЬНЫХ ТНК

Аутсорсинг (outsourcing), являясь новейшим методом трансформации системы корпоративного управления, широко внедряет методы делегирования управления через выполнение определенных хозяйственных функций, включая, производство, логистику, сбыт, административные и управленческие операции.

Всовременных условиях очевидным стало то, что делегирование управления превращается в растущий фактор успеха в конкурентной борьбе. Потребность в делегировании функций управления стимулируется быстрым доступом к новым технологиям и квалифицированным специалистам, лучшими возможностями реагирования на

изменения окружающей действительности, высокой скоростью решения проблем и конечно, более низкой стоимостью1.

Передача некоторых функций во внешнее управление (аутсорсинг) выполняется по контракту между фирмой, передающей в аутсорсинг (аутсорсер), и аутсорсинговыми фирмами (провайдер услуг) с целью предоставления услуг или выполнения производственных операций, которые в данный момент выполняет сама фирма (аутсорсер). Основной разницей между соглашением о передаче во внешнее управление и любым другим соглашением о купле-продаже является то, что фирма передает в управление лишь часть функций, которые она исполняет. Причин, по которым компания улучшение качества работ, услуг, доставки; концентрация производства; увеличение гибкости организации и т.д.

Вприменении аутсорсинга компании, как правило, разрабатывают собственные формы. В целом их можно разделить на три группы2:

1. Частичный аутсорсинг — фирма передает часть своих специфических задач, например программирование сайта, а выработка всей стратегии, ее внедрение в практику остается внутренним делом. Эта форма аутсорсинга используется при создании дорогостоящей продукции (электронных узлов, средств автоматизации, современных приборов и т.д.).

2. Операционный аутсорсинг — фирма передает сторонним компаниям выполнение функций целых подразделений, например, обострение конкуренции на рынке автомобильной техники заставило компании США перевести многие производства в регионы с низкими затратами на оплату труда, что позволило повысить конкурентоспособность продукции.

3. Полный аутсорсинг — фирма передает своим подрядчикам, например, выполнение сбытовых операций

всети Интернет (разработка веб-сайта, его наполнение и поддержание).

Совершенствование форм бизнеса привело к появлению в середине 90-х гг. понятия «аутсорсинг бизнес npoiieccoe» (Business Process Outsourcing — ВРО), под которым понимается передача не отдельных функций какого-либо отдела, а определенного производственного или сервисного процесса в целом.

В ряде случаев развитие практики аутсорсинга позволяет партнерам перейти к таким формам сотрудничества, как совместное предприятие и получение доли в акционерном капитале партнера.

1 Struggling with IT: The Growing Complexity of Information Technology. An Integris White Paper, January 1999. http://www.outsourcing.com.

2 Савинов Ю.А. Аутсорсинг в международной торговле. // Российский внешнеэкономический вестник, 2006. № 4. С. 3–4.

109

Рынок аутсорсинговых услуг подразделяется на два больших сегмента — услуги по обработке информации и аутсорсинг бизнес-процессов.

В зависимости от роли на рынке выполнение задач аутсорсинга может выполняться на собственных ресурсах или ресурсах фирмы партнера. К услугам фирм, выполняющих функции аутсорсинга обращаются:

–компании, которые осуществляют полный цикл разработки и производства продукта;

–компании, которые занимаются преимущественно разработками в области «прорывных» технологий (Cisco, Dell, Compag и др.);

–компании, которые используют чужие разработки и, располагая передовым оборудованием и новейшими технологиями, занимаются производством, при необходимости под чужой торговой маркой. Среди них ТНК Flextronics, Jabil, Selestica, Solectron, Elcoteg и др.

По оценкам консультационной компании Gartner, более половины оказываемых на рынке услуг оформляется через контракты по аутсорсингу1.

По данным консультационной компании Technology Partners International Inc., no объему сделок в сфере международного аутсорсинга страны Европы в 2004г. опередили США и на их долю пришлось 49 % всех международных контрактов по аутсорсингу, на долю США — 44 %, на долю Японии — 7 %. Объем контрак-

тов европейских стран в 2004 г. составил по стоимости 58 млрд евро (76 млрд долл.). Среди европейских государств первое место по контрактам заняла Великобритания — 20 %, второе — Германия — 12,5 %.4

Особое место аутсорсинг занимает в автомобильной промышленности, особенно при решении проблем, сложившихся в немецком автопроме. Так, например, за гордой маркировкой «сделано в Германии», украшающей новые «Volkswagen» или «Mercedes», все чаще скрывается начинка, произведенная на заводах Чехии или Венгрии. Таковы результаты исследования, проведенного Центром изучения автомобильного рынка университета города Гельзенкирхен (CAR). Хотя репутация немецких машин во всем мире по-прежнему высока, сама формулировка «немецкий автомобиль» постепенно становится условной. Лидерами автомобильного аутсорсинга, согласно распространенному в ноябре 2006г. отчету CAR, оказались продаваемые в Германии Audi TT и Audi Q7: обе машины не только оснащены моторами венгерского производства — они полностью собираются в странах Восточной Европы, а доля немецких деталей в них составляет не более 30 %. Лучше дела обстоят у Volkswagen Polo, Opel Corsa и Porsche Cayenne — в каждом из этих автомобилей

можно найти около 35 % немецких деталей. Самыми «немецкими» из всех германских машин оказались Porsche 911 Mercedes E-Klasse, но и здесь доля германских комплектующих не превышает 66 %2.

За последние годы произошел массовый перевод ряда производств, особенно линий по выпуску простейших деталей, в страны Восточной Европы — рабочая сила там дешевле, чем в Германии. Но основная причина перевода производства на восток — низкие налоги. По подсчетам Центра европейских экономических исследований (ZEW) в Мангейме, эффективная ставка налогообложения предприятий в Германии составляет в среднем 36,1 %, что является самым высоким показателем в Европе. В Венгрии же аналогичная ставка равна 18,1 %, а в Словакии

—всего 16,7 %3.

Вынос производств в географически близкие к Германии Чехию, Венгрию или Словакию стал в последние годы одним из главных методов аутсорсинга, применяемых немецкими автомобилестроителями для оптимизации издержек.

В настоящее время все больше крупных западных ТНК приходят на российский рынок, в том числе на автомобильный, в поисках подрядчиков среди крупных, малых и средних предприятий, поскольку именно они наиболее мобильны и быстро перестраиваются под выполнение заказов. Однако не все российские предприятия отвечают жестким требованиям потенциальных зарубежных партнеров. Качество товаров и услуг российских производителей зачастую оставляет желать лучшего, несмотря на интересные идеи и современные разработки. Причина — устаревшее оборудование и в результате — несоответствие международным стандартам.

Широкое применение аутсорсинга, в том числе в автомобилестроении, будет способствовать повышению качества российского производства, более активному вовлечению отечественных компаний в международное разделение труда и повышению эффективности производства в промышленности.

Н.Н. Тушемилова

Иркутский государственный университет путей сообщения

ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ В ГЛОБАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ И РОЛЬ ЖЕНЩИН В ЕГО ФОРМИРОВАНИИ

Современные реалии таковы, что их игнорирование может закинуть на задворки общественного развития и фирму, и регион, и страну. Каковы они и какое воздействие они оказывают на процесс формирования че-

1 Gartner Says Companies Must Invest in New Skills and Staff to Benefit from the Move to Outsourcing // http://www.gartner.com. 2 Сумленный С. Не немецкий автопром // Эксперт, 2006. № 41. С. 58.

3 Там же.

110

ловеческого капитала? Какая роль отводится женщинам в процессе воспроизводства человеческого капитала?

Мы все живем в единой глобальной деревне, понимаем и принимаем ли мы этот факт, или закрываем глаза, молча, по-страусинному, пряча голову в землю. Что это означает де-юре и де-факто? Де-юре – мы будем жить согласно международным нормам, а не внутренним. Мы будем торговать товарами и услугами, перемещаться в поисках более выгодных условий работы, размещать свой капитал там и на тех условиях, которые урегулированы международными соглашениями. Мы, конечно, можем вести свой бизнес и по-российски, но тогда мы потеряем всех своих зарубежных партнеров из-за высокой степени риска ведения международных операций с нами. И риск этот определяется не только политическими или экономическими факторами. Этот риск определяется и отсутствием культуры деловых отношений, этики бизнеса, отсутствием устойчивых кросскультурных ценностей. Мы можем обманывать свой народ (не возвращая ему, например, долгов), мы можем обманывать свой персонал (не платя ему вовремя заработную плату, или не соблюдая элементарных норм охраны труда, что делается повсеместно в частном бизнесе), мы можем обманывать себе подобных (потому что привыкли жить сегодняшним днем при общей философии «урвать»). Но все это идет вопреки глобальным тенденциям. Глобализация — это интернационализация национальных экономик. Кто же согласится кооперироваться и интегрироваться с тем, кто не уважает самого себя?

Глобализация де-факто означает, что инфраструктура международных отношений уже выстроена и выстроена по определенным правилам (де-юре). Сюда относятся глобальные сети (через Интернет, например, осуществляется виртуальный бизнес, который набирает обороты, а также создаются условия для сокращения трансакционных издержек реального бизнеса), глобальный финансовый рынок, глобальный рынок рабочих мест, глобальные товарные рынки с их инфраструктурой (например, лондонская лесная биржа и т.п.).

«ВСЁ ДЛЯ ВСЕХ» — основополагающий принцип глобальной инфраструктуры. Она никому не дает никаких конкурентных преимуществ. Она – существует де-факто. И именно этот факт мы принимаем, учась жить по-новому, или не принимаем, живя по-старому.

Современную глобальную экономику трактуют как «новую», вкладывая разный смысл в слово «новая». Однако единство мнений все же существует, и оно касается главной черты глобальной экономики — ее неопределенности и неравновесности как системы. Что это означает?

Исчезает, во-первых, понятие устойчивого конкурентного преимущества (отдельной страны, фирмы, человека). Вчерашние аутсайдеры сегодня становятся лидерами.

Во-вторых, изменяется роль факторов производства в достижении конкурентоспособности. На второй (или десятый) план уходят природные ресурсы, капитал, количественные критерии в обладании человеческими ресурсами. На первый план выдвигаются качественные критерии в обладании человеческими ресурсами: уровень образования населения, профессиональной подготовки, творческого потенциала работников, его ответственности за принимаемые им решения. Не зря в 70-х годах появилось направление экономической мысли, исследующее «человеческий капитал». Что это за явление?

Человеческий капитал – это способность человека генерировать доходы в будущем. Что для этого необходимо сегодня? Вкладывать инвестиции в его знания, в развитие его креативных (творческих) способностей, позволяющих генерировать новые знания, в его здоровье.

Что необходимо сделать владельцу бизнеса, чтобы реализация человеческого капитала принесла максимальную выгоду и удовлетворение и работнику, и ему — работодателю? Создать условия для того, чтобы креативная составляющая человеческого капитала работника была им реализована. Что сюда относится?

В первую очередь, система мотивации работника.

Во-вторых, наличие общей корпоративной идеи, которая понятна и близка работнику, и затрагивает его эмоции, формируя чувство ответственности перед фирмой и приверженности фирме.

В-третьих, возможность работать в команде. Привязка не к технологии, а к творческой группе, которая создает и продукт, и технологию, которой даны необходимые ресурсы и полномочия для достижения поставленной перед ними цели, включая исчерпывающую информацию.

Все современные корпорации уходят от жестких организационных структур к проектным и сетевым. И это — тоже факт. В неопределенной среде не может эффективно функционировать жесткая и вполне определенная (на длительное время) структура управления.

Человеческий капитал – это умение мыслить быстро на основе накопленных знаний. Каждый ли на это способен? Нет. Но работник, не обладающий креативными способностями, может быть прекрасным исполнителем даже в компаниях, построенных на креативе. Важно создать и ему условия для реализации его способностей, воздействуя на эмоции и чувства. Это — основа новой этики бизнеса, построенной на формировании кросскультурных ценностей.

Какова же роль женщины в воспроизводстве человеческого капитала? Можно ли ее свести только к репродуктивной функции? Нет, хотя в России депопуляция населения идет с 1992 г. Она гораздо шире.

Грядущая эпоха матриархата по своим ценностям хорошо «вписывается» в процессы глобализации мировой экономики. Прежде всего, это касается ответственности. Именно эмоциональная окраска этого чувства необходима, чтобы «встряхнуть» мир и заставить его очнуться. На войнах убивают наших детей! В экономических и экологических катастрофах страдают и гибнут наши дети! «Во имя наших детей» означает «Во имя будущего», которого может и не быть.

111

Во-вторых, это касается гибкости. Женщина чувствует серцем легче и быстрее, чем мужчина. Эмоция преобладает над рационализмом, правое полушарие работает лучше, чем левое. Но в этом – спасение будущего. Через эмоциональную окраску любви к семье, работе, стране, к Вселенной мы сможем понять, как приспособиться к изменениям в окружающем мире. Любя, творить и побеждать, радуясь, может, в первую очередь, женщина.

И ответственность, и гибкость позволяют женщине формировать ее креативность, которая затрагивает все стороны ее жизни. Только креативная женщина способна зажечь божественную искру таланта в своем ребенке. Бога может родить только Богиня, а не рабыня. И от ее креативности зависит развитие креативных способностей ее детей, будущих креативных граждан креативной страны на креативной планете Земля.

112