- •Передмова
- •Розділ 1.
- •1.1. Призначення і функції оцінки нерухомості.
- •Правові засади оцінки нерухомості та здійснення професійної оціночної діяльності.
- •Державне та громадське регулювання оцінки.
- •Методичне забезпечення оціночної діяльності. Міжнародні і національні стандарти оцінки
- •Етичні норми професійної оціночної діяльності
- •Розділ 2. Визначення та класифікація нерухомого майна
- •Особливості нерухомого майна як об'єкту оцінки
- •Цивільний кодекс Республіки Беларусь (07.12.98) Стаття 130
- •Цивільний кодекс у країни (16.01.03) Стаття 181
- •Поняття нерухомості і нерухомого майна
- •Види прав, інтересів і зобов'язань щодо нерухомості
- •Класифікація об'єктів нерухомості
- •Нерухомість
- •Розділ 3. Види вартості
- •Вартість як економічна категорія
- •Вил ратна теорія
- •Неокласична функціональна теорія
- •Вартість та її взаємозв’язок з ціною, витратами і ринком
- •Ринкова вартість
- •Види вартості, відмінні від ринкової вартості
- •Бази оцінки та особливості їх застосування
- •Розділ 4. Принципи оцінки нерухомості
- •Принципи, що пов’язані з уявленням споживача
- •Принципи, що пов'язані з уявленням споживача:
- •Принципи, що пов’язані з природою нерухомості
- •Ііршініїїііі, що пов'язані і природою нерухомості:
- •Принципи, що пов'язані з ринковим середовищем
- •Принцип найбільш ефективного використання
- •Розділ 5. Процес оцінювання
- •Підготовчий етап
- •Оціночний етап
- •Післяоціночний етап
- •Розділ 6. Ринок нерухомості
- •Основні риси ринку нерухомості
- •Вузьколокалізований
- •Сегментований
- •Процедура дослідження ринку нерухомості
- •Чинники, що визначають попит на нерухомість
- •Активність ринку
- •Розділ 7.
- •Аналіз місця розташування
- •Фізичні характеристики земельної ділянки
- •Площа земельної ділянки
- •Юридично дозволене використання земельної ділянки
- •Характеристика району розташування земельної ділянки
- •Земельної ділянки
- •Розділ 8. Характеристика земельних поліпшень
- •Техніко-економічні показники будівлі
- •Конструкція будівлі
- •Капітальність будинків
- •Класифікація житлових будинків по капітальності та терміни їхньої служби
- •Класифікація капітальності громадських будівель залежно від матеріалу фундаментів, стін і перекриттів
- •3.7. Архітектурні стилі будівель.
- •Розділ 9. Вибір найбільш ефективного використання
- •Мета і задачі вибору найбільш ефективного використання
- •9.2. Найбільш ефективне використання землі як вакантної
- •Найбільш ефективне використання поліпшеної нерухомості
- •Особливі ситуації при виборі найбільш ефективного використання
- •Розділ 10. Оціночні підходи
- •Підходи до оцінки
- •1 Корисністю об’єкту
- •Порівняльний (ринковий) підхід
- •Дохідний підхід
- •Витратний підхід
- •Розділ 11. Порівняльний (ринковий) підхід. Зіставлення продажів
- •Загальні засади порівняльного (ринкового) підходу
- •Оцінка нерухомого майна за ступенем подібності
- •Техніка побудови таблиць коректувань
- •Розділ 12. Порівняльний (ринковий) підхід. Статистичний аналіз ринку
- •Метод статистичного аналізу ринку
- •Моделі парної лінійної регресії
- •Статистична характеристика інформаційної бази
- •Графічна модель лінійної парної регресії
- •Моделі множинної лінійної регресії
- •Розділ 13. Дохідний підхід. Пряма капіталізація
- •Загальні засади дохідного підходу
- •Аналіз регулярних доходів і витрат
- •Справедливий стабільний операційний дохід
- •Застосування прямої капіталізації в інвестиційному методі
- •Обчислення ринкової вартості об’єкту оцінки
- •Обчислення інвестиційної вартості об’єкту оцінки
- •Застосування прямої капіталізації в методі зисків
- •Розділ 14. Дохідний підхід. Дисконтування грошових потоків
- •Сутність техніки дисконтованих грошових потоків
- •Застосування функцій складного відсотку для визначення вартості грошових потоків
- •Вимоги до побудови моделей грошових потоків
- •Визначення ставки дисконтування
- •Нерухомого майна
- •Внаслідок інфляції
- •Взаємозв’язок реальної та номінальної ставок дисконтування
- •Застосування дисконтованих грошових потоків в інвестиційному методі
- •Застосування дисконтованих грошових потоків у методі зисків
- •Розділ 15. Витратний підхід. Методи оцінки землі
- •Загальні засади оцінки землі
- •Методи оцінки вакантних земельних ділянок
- •Метод капіталізації земельної ренти
- •15.3. Методи оцінки землі як складової поліпшеної нерухомості
- •Її фізичними складовими
- •Розділ 16. Витратний підхід.
- •Сутність витратного підходу
- •Визначення відновної вартості поліпшень
- •Приблизна шкала оцінки зносу елементів будинку
- •Розрахунок залишкової вартості поліпшень і загальної вартості нерухомості
- •Розділ 17. Оцінювання прав у нерухомому майні
- •Види прав у нерухомому майні
- •Юридичний та економічний зміст правомочностей
- •1 Іраном оч ності Володіння
- •Право іпотеки: оцінка інтересу заставодержателя та заставодавця
- •Оцінювання права постійного та тимчасового користування землею
- •Земельною ділянкою
- •Оцінка об’єкту сервітуту
- •Розділ 18. Документування результатів оцінки
- •Загальні вимоги до змісту звіту
- •Форми звітів про оцінку
- •Рекомендації до розділів звіту
- •Рекомендована література
- •Нормативно-правові документи
- •Навчально-методична література
Макроекономічна
концепція факторів вартості
Джон
Мейнард Кейнс
1883
- 1946 «Загальна теорія зайнятості,
проценту та грошей»
1936
Неокласичний
синтез
Євген
Слуцький
1880
- 1948 «До теорії збалансованого бюджету
споживача»
1915
Джон
Ричард Хікс
Пол
Ентоні Самуельсон
Мілтон
Фрідмен
1904
- 1989 «Вартість і капітал»
1915
- 2009 «Економіка»
1912
- 2006 «Теорія функції споживання»
1948
1939
1957
Таким
чином, вартість не є іманентною для
певної речі, а є результатом прояву
таких її властивостей, як
Істотно,
що в оцінці нерухомості вартість
виражається в грошах, а не в одиницях
будь-яких інших речей і розуміється
тим самим як сума грошей. Тому зміна
значення вартості може означати, з
одного боку, що змінилися які-небудь
властивості самої нерухомості і (або)
ставлення людей до неї, а з іншого боку,
що зазнала зміни цінність грошей як
одиниця вимірювання вартості. Можливо
також, що відбулося і те і інше одночасно.
Крім
того, на відміну від товарів короткотривалого
використання, вигоди від нерухомого
майна реалізуються протягом набагато
більшого часу. Це є наслідком того, що
земля і її поліпшення мають корисний
строк життя, що вимірюється десятиріччями.
Тому за суттю вартість нерухомого майна
є поточною вартістю майбутніх вигод,
заснованих на володінні цією нерухомістю.
Корисність
об’єктів нерухомості очевидна і
різноманітна. Вони здатні задовольняти
потреби людей в житлі, відпочинку,
виробничій чи іншій
діяльності. Природно, що різні види
нерухомості матимуть різний прояв
корисності. Так, корисність
сільськогосподарських земель
визначатиметься продуктивністю ґрунтів,
тобто обсягом і якістю вирощеного
урожаю, а міських земель - можливістю
їх забудови, тобто обсягом і якістю
будівель, що зводяться для тієї або
іншої функції.
Інакше
кажучи, нерухомість стає корисною при
конкретному використанні і коли в
такому використанні виникає потреба.
З цього витікають два важливі положення.корисність
(річ не матиме вартості, якщо вона не є
корисною); потрійність
(якщо в речі немає потреби, то поняття
вартості не виникає); дефіцитність
(вартість притаманна лише речі, що не
є загальнодоступною) та обмінюваність
(якщо річ не можна передати в обмінна
який-небудь еквівалент, поняття вартості
не реалізується).Вартість та її взаємозв’язок з ціною, витратами і ринком
По-перше,
корисність є скоріш відносною, ніж
абсолютною характеристикою нерухомості
ступінь якої різний для конкретних
осіб. Це вносить певну суб’єктивність
в оцінку цінності однієї і тієї ж
нерухомості. Тому для конкретної людини
або підприємства корисність його
власності може відрізнятися від тієї,
яка визнається ринком.
По-друге,
корисність насамперед залежить від
економічних, соціальних і політичних
умов, ніж від фізичних характеристик
самої нерухомості. А ступінь корисності
формується існуючими попитом і
пропозицією, конкуренцією, іншими
ринковими чинниками, які безпосередньо
або побічно впливають на продуктивність
і ефективність використання майна.
Таким
чином, оцінка нерухомості повинна
відображати її корисність, перш за все,
з точки зору ринку. Саме у відповідь на
необхідність урахування впливу всіх
ринкових сил ще А. Смітом було запропоновано
розмежовувати поняття споживної і
мінової вартості, оскільки один і той
же об’єкт нерухомості може мати споживну
вартість кардинально відмінну від її
мінової вартості5
Вартість
нерухомості з точки зору конкретної
людини, що використовує або збирається
використовувати її певним чином для
задоволення власних потреб, називається
Її
величина залежить від індивідуальних
смаків, поглядів, особистих планів і
очікувань конкретної людини. Крім того,
існує безліч інших обставин, через які
споживні вартості одного і того ж
об’єкту нерухомості для різних осіб
можуть істотно розрізнятися.
Вартість,
що розглядається у зв’язку з відчуженням
об’єкту нерухомості і що проявляється
у формі ціни при його обміні на гроші,
називають
Відмінність
мінової вартості від споживної вартості
полягає в тому, що мінова вартість
реалізується тільки при продажу і тим
самим ґрунтується на думках, принаймні,
двох сторін, що беруть участь в операції.
У цьому випадку мінову вартість називають
справедливою. Більш того, міїюва вартість
звичайно розглядається як узагальнена
характеристика щнності об’єкту
нерухомості з позицій невизначеної
кількості його потенційних володарів,
тобто з точки зору ринку, що складається
з діяльності і мотивації' багатьох його
учасників. У цьому випадку мінову
вартість називають ринковою. Тому
терміни «матова вартість» і «ринкова
вартість» часто використовуються як
синоніми.
5
У вітчизняній літературі з оцінки
замість понять непоживна
вартість»
і «мінова
вартість»
дуже часто використовуються поняття
«вартість у використанні» і «вартість
в обміні», які є кальками з англійської
мови «value
in
use»
і «value
in
exchange».споживною
вартістю.Споживна
вартість
- цс вартість нерухомості з точки зору
конкретної людини, яка використовує
або збирається використовувати її
певним чином для задоволення власних
потреб.міновою
вартістю.
Поняття
Найважливішими
характеристиками ринку є відкритість
і ступінь конкурентності. Під
Жодні
реальні ринки, у тому числі і ринки
нерухомості, не є повного мірою абсолютно
конкурентними або абсолютно монопольними.
Тому, визначаючи ринкову вартість,
необхідно лише допускати, що гіпотетичний
продаж об’єкту, що оцінюється, відбувався
б при тому ступені конкуренції, який є
нормальним для відповідного ринку.
Таким
чином, ринкова вартість є ощнкою ціїшості
нерухомого майна відповідного ринку
в конкретний момент часу і відображає
ринкову точку зору на вигоду, яку має
володар цього майна.
У
цьому контексті вартість дуже часто
використовують як синонім ціни, хоча
це різні поняття. На відміну від
Піни
минулих операцій і ціїш продавця або
покупця не обов’язково є обґрунтованою
мірою вартості на дату оцінки. Через
фінансові можливості, мотивації, або
особливі іїггереси певного покупця
чи/або продавця, ціна, сплачена за
об’єкт, може мати або не мати відношення
до вартості, яка могла б бути приписана
цьому об’єкту іншими особами. Теоретично,
вартість і ціна кількісно будуть рівні
між собою лише за умов досконалого
ринку.ринку
припускає, що трансакції здійснюються
без зайвих обмежень діяльності продавців
і покупців і кожна із заінтересованих
сторін діє відповідно кон’юнктурі
ринку і інших ціїюутворюючих чинників,
а також в міру своїх можливостей і
компетенції з урахуванням індивідуальних
потреб і бажань. І хоча за ринками
нерухомості визнається к недосконалість
через нееластичність пропозиції, низку
ліквідність нерухомості і регламентованості
її використання, ринок є тим середовищем,
де повного мірою реалізується принцип
корисності, який у взаємодії з обмеженістю
ресурсу, потребою в ньому і купівельною
спроможністю створює і підтримує
ринкову вартість.ХІінова
вартість
не вартість, що виникає в зв’язку
з
відчуженням об’єкта нерухомості і
проявляється в формі ціни
при його
обміні на грошівідкритістю
ринку
розуміється відсутність будь-яких
суттєвих перешкод фінансового, правового,
технологічного або іншого характеру,
які утрудняли б або робили неможливою
появу на ринку нових покупців і продавців
і їх вихід з ринку.Ступінь
конкурентності
ринку визначається кількістю продавців
і покупців, ступенем стандартизованості
(однорідності) товару, контролю над
цінам и з боку окремих продавців і
покупців, наявністю неціїювої конкуренції.
Діаметрально протилежними моделями
ринку є ринок абсолютної конкуренції
і ринок абсолютної монополії.ціни
- суми, яка пов’язана з фактом вже
вчиненої або здійснюваної операції
вартість є сумою, за яку операція може
відбутися. При цьому нерухомість, що
оціїлоється, необов’язково має бути
продана.
Ціна: |
|
Вартість: |
фактична сума грошей |
|
найімовірніша сума грошей |
сплачена за об’єкт нерухомого |
|
яка може бути сплачена за |
майна |
|
об’єкт нерухомого майна |
Проте,
ціна є індикатором вартості. При цьому,
щоб ціна будь-якої конкретної угоди
могла вважатися адекватним наближенням
до ринкової вартості не вимагається
абсолютної відповідності умовам
досконалого ринку. Важливо, щоб обставини
угоди носили типовий характер і не
впливали б надмірно на її ціну. Тому,
для однозначного трактування ринкової
вартості, умови при яких ціна може
використовуватися як орієнтир для її
встановлення, були спеціально включені
у визначення поняття ринкової вартості.
Поняття
«вартість» і «витрати» також не
співпадають. За суттю,
Вартість,
безумовно, пов’язана з витратами, проте
не з тими витратами, які насправді були
колись і кимсь понесені у зв’язку із
створенням об’єкту, а з тими, які повинні
були б бути понесені зараз для того,
щоб був створений точно такий же чи
інший, але такої ж корисності об’єкт.
Коли
створення об’єкту завершено, то витрати
стають історичним фактом, тобто
перетворюються на ціну, сплачену за
нерухомість. Натомість ціна, що сплачена
за той або інший об’єкт, є витратами,
понесеними покупцем.
Таким
чином, на відміну від ціни і витрат, які
завжди конкретні, вартість як економічне
поняття, відображає найімовірнішу суму
грошей, за яку покупці і продавці
будь-якого об’єкту нерухомості,
виставленого на продаж, прийдуть до
згоди.
витрати
- це міра коштів, необхідних для того,
щоб створити об’єкт нерухомості. Тобто
виграти - це загальна сума грошей, що
сплачена за придбання земельної ділянки,
оплату праці матеріалів, юридичних
послуг, послуг з проектування, податків
та зборів під час будівництва, а також
платежі по кредитах та прибуток
забудовника. Залежно від низки чинників,
включаючи потреби покупця, наявність
рівноцінних об’єктів і активність
інших покупців, ці витрати можуть бути
вищими або нижчими за вартість на дату
оцінки.
|
\ |
Витрати: |
і і Вартість: | |
фактична сума грошей, що |
і і найімовірніша сума грошей |
була витрачена на створення |
| необхідна для створення |
об’єкту нерухомого майна |
| подібного об’єкту і |
|
|