156

14 ДОКЛАД О МИРОВОМ РАЗВИТИИ 2005

тимы и компромиссы, касающиеся привязки под ходов к местным условиям и предусматривающие известное соперничество между различными под ходами. Возможны также компромиссы между мно госторонними, региональными и двусторонними подходами к гармонизации.

«Перелив» результатов в международ" ном масштабе. За последние два десятилетия во многих случаях были осуществлены согласован ные в глобальном масштабе действия, в рамках ко торых результаты экономической политики од ной страны могли распространиться на другие страны. Решение проблемы подобного «перелива» в области охраны окружающей среды является важным фактором устойчивого развития. Когда предполагаемые последствия менее осязаемы или выгоды от них распределяются менее равномер но, сотрудничество более проблематично. Пред ложениям в этих и других сферах нужно придать больший вес в том, что касается перспектив, от крывающихся перед развивающимися странами.

Международное сообщество может протянуть руку помощи

Помощь в улучшении условий инвестиционного климата в развивающихся странах способна прине сти значительные дивиденды в сфере развития. Да же в отдельно взятой стране производство добав ленной стоимости, достигнутое благодаря улучше нию инвестиционного климата, может намного превзойти объемы всемирной помощи, направляе мой на развитие (см. рис. 13). Международное со общество может помочь развивающимся странам тремя основными способами: путем устранения ди спропорций в развитых странах, которые наносят ущерб инвестиционному климату развивающихся стран; оказывая большую и более эффективную

помощь; и поставив на повестку дня серьезное углубление знаний.

Устранение диспропорций в развитых странах

Развивающиеся страны не одиноки в стремлении улучшить инвестиционный климат. Торговые и ры ночные диспропорции, создаваемые политикой развитых стран, обременяют их собственную эко номику значительными затратами. Они также подрывают возможности и стимулы фирм к осу ществлению инвестиций в развивающиеся страны. Согласно расчетам, ликвидация торгового протек ционизма и связанных с ним диспропорций в раз витых странах может к 2015 г. обеспечить развива ющимся странам материальную выгоду в сумме 85 млрд долл.21, что более чем в четыре раза превы шает объем помощи, которая оказывается им в на стоящее время в целях улучшения инвестиционно го климата.

Оказание большей и более эффективной помощи

Международное сообщество издавна предоставля ло помощь развитию в целях поддержки процессов планирования и осуществления преобразований в области инвестиционного климата. Значительная помощь оказывается также непосредственно фир мам. В обеих сферах существуют резервы для со вершенствования этой работы.

Помощь развитию, предназначенная для улучшения инвестиционного климата. Около

1/4 объема официальной помощи развитию, или около 21 млрд долл. ежегодно, в настоящее время направляется на поддержку улучшений в области инвестиционного климата, причем большая часть этих средств идет на развитие инфраструктуры22. Техническая помощь играет важную роль, но на ее долю приходится только 13% средств, выделяемых на нужды оптимизации инвестиционного климата, а ее эффективность может пострадать от подходов, определяемых предложением, и от недостаточного внимания к местным условиям.

Поддержка, оказываемая напрямую фир" мам и видам деятельности. Хорошо спланиро ванная поддержка этого рода может служить под спорьем для мер по улучшению инвестиционного климата. Результаты помощи развитию, которая вы деляется для поддержки мелких фирм посредством кредитных линий и создания потенциала, противо речивы, но ее эффективность повысится, если при ее осуществлении будут учитываться приоритеты, сформулированные для выборочных интервенций, проводимых правительствами. Кроме того, разви тые страны и международные агентства ежегодно предоставляют около 26 млрд долл. в форме некон цессиональных займов или гарантий по конкрет ным сделкам. Растущее значение вклада, который эти сделки вносят в создание более прозрачных и конкурентных рынков, способствовало бы рас

ширению воздействия данной формы помощи на сферу развития.

На повестке дня – серьезное углубление знаний

Новые источники данных, использованные при подготовке настоящего Доклада, расширяют наши представления о движущих силах экономического роста и снижения уровня бедности. Однако на по вестку дня встает задача расширения и углубления этих представлений в целях создания ориентиров

для разработчиков политики. Она включает в себя совершенствование объективных показателей ин вестиционного климата и систематический анализ опыта отдельных стран с целью формулирования выводов и предложений.

В результате совместной работы по этим темам международное сообщество сумеет многое сделать для оказания помощи по улучшению инвестицион ного климата в развивающихся странах и тем са мым внесет вклад в построение более многообраз ного, сбалансированного и бесконфликтного мира.

ипрактические мероприятия способствуют фор мированию возможностей и стимулов для фирм всех видов, отечественных и иностранных, фор мальных и «теневых», мелких и крупных, городских

исельских. Перечень проблем здесь широк и не прост, но в их решении – ключ к сокращению бед ности, улучшению условий жизни и построению более многообразного, сбалансированного и бес конфликтного мира.

Как правильно понять инвестиционный климат

Фирмы вкладывают свои капиталы ради получения прибыли. На их инвестиционные решения влияют их собственные идеи и стратегии, а также оценка ими возможностей и стимулов, действующих в кон кретном месте. В попытках разобраться в том, как правительства влияют на эти локальные факторы, упор вначале делался на общих показателях стра нового риска, зачастую опиравшихся на опросы международных экспертов и обычно выраженных

Инвестиционный климат – это набор локаль ных факторов, формирующих возможности

истимулы фирм к производительному инвес тированию, созданию новых рабочих мест

ирасширению масштабов деятельности. Большое влияние на него оказывают полити ка и практические мероприятия правительст ва, которые воздействуют на затраты, риски

ибарьеры на пути конкуренции и являются главной темой настоящего Доклада.

Исходной точкой этой структуры являют ся фирмы. Используемое в Докладе понятие «структура» включает полный спектр хозяй ствующих субъектов – от индивидуальных фермеров и мелких предпринимателей до предприятий, ориентированны х на внутрен ний рынок, и транснациональных корпора ций, независимо от их размеров, сферы дея тельности или формального юридического статуса.

Вгоризонтальном плане рисунок, пред ставленный выше, показывает инвестицион ные решения фирм. Фирмы решают, пойти ли им сегодня на затраты, чтобы добиться

изменений или увеличить объем производ ства в будущем с помощью капиталовложе ний в оборудование, производственные мощности или НИОКР. Фирмы принимают решения, располагая неодинаковыми воз можностями и реализуя разные стратегии. Принимаемое решение мотивируется стрем лением к получению прибыли, а уровень про изводительности определяется издержками, рисками и барьерами на пути конкуренции, которые связаны с данной возможностью. Объем и производительность производимых капиталовложений в итоге содействуют эко номическому росту и сокращению бедности.

Благоприятный инвестиционный кли мат – это не просто получение прибыли фир мами; если бы цель состояла только в этом, главный упор делался бы на минимизацию издержек и рисков. В данном же случае цель состоит в достижении более высоких резуль татов в интересах всего общества. Со многи ми издержками и рисками фирмы справля ются вполне успешно. Что касается сниже ния барьеров, мешающих развитию конку

ренции, то оно расширяет возможности фирм, подстегивает внедрение нововведе ний и служит гарантией того, что выгоды от повышения производительности распростра няются также на работников и потребителей. Благоприятный инвестиционный климат при носит пользу всем в двух отношениях. Во первых, он служит обществу в целом, а не только фирмам, воздействуя, в частности, на создание новых рабочих мест, снижение цен и расширение базы налогообложения. Во вторых, он распространяется на все фир мы, а не только на крупные или влиятельные.

В вертикальном плане на рисунке пред ставлен инвестиционный климат. Ряд аспек тов инвестиционного климата, такие, как гео графический фактор и масштабы рынка, правительствам трудно изменить. С другой стороны, у них имеется возможность оказы вать боле существенное влияние на целый ряд иных факторов. Особой формой влия ния, которая рассматривается в настоящем Докладе, является политика, которая тесно связана с инвестиционным поведением. Так, например, учитывая перспективный харак тер инвестирования, требует стабильности

ибезопасности, особенно гарантий имущес твенных прав (см. главу 4). Правовое регули рование и налогообложение уточняют харак тер имущественных прав и оказывают реша ющее влияние на затраты, риски и барьеры на пути конкуренции (см. главу 5). Ключевы ми факторами инвестиционной деятельности являются финансы, инфраструктура и рынок труда (см. главы 6 и 7).

Но фирмы реагируют не только на поли тику, проводимую правительством. Они так же судят о том, как эта политика будет осу ществляться на практике. Поэтому фирмы (как и другие заинтересованные стороны) будут стремиться воздействовать на прове дение правительственной политики в благо приятном для себя аспекте. Таким образом, практические мероприятия правительства

ивопросы государственного управления приобретают первостепенную важность (см. главу 2). Принимая решения об инвестици ях, фирмы оценивают сочетание формаль ных мероприятий политики и особенностей государственного управления. Это имеет важные последствия для стратегии совер шенствования инвестиционного климата (см. главу 3).

конкретным страновым коэффициентом1. Во мно гих исследованиях внимание было сосредоточено на более узком вопросе об ограничениях, с кото рыми сталкиваются иностранные фирмы. За по следние 20 лет расширилось и углубилось стремле ние понять, как локальные факторы оказывают воз действие на различия в уровне дохода тех или иных стран.

Исследователи начали с рассмотрения различ ных агрегатных показателей институционального

иполитического климата страны, включая верхо венство закона, уровень коррупции, открытость к торговым связям, источники законодательства

иемкость финансового сектора2. Эта работа позво лила сделать многие полезные выводы, самый важ ный из которых состоял в том, что надежные га рантии имущественных прав и качество государ ственного управления являются важнейшими условиями экономического роста (см. рис. 1.1)3. Однако использование только агрегатных показа телей и межстрановых регрессий дает весьма огра ниченную картину многообразия институциональ ных установлений как по странам, так и внутри страны, или влияния этих установлений на инвес тиционные решения фирм различных типов4. Кро ме того, трудно отделить результаты конкретных политических мероприятий от более широкого круга структурообразующих институтов, которые оказывают влияние на содержание и результаты та ких мероприятий5.

Эти ограничения обусловили поиск дезагреги рованных данных о качестве местного инвестици онного климата и путей изучения воздействия это го климата на инвестиционные решения и результа ты деятельности фирм. Всемирный банк оказывает содействие этим исследованиям различными спо собами, включая разработку «Обзоров инвестици онного климата» и ежегодного доклада о состоянии бизнеса ”Doing Business” (см. вставку 1.2). Как эти, так и другие новые источники информации дают

Рисунок 1.1 Институты в широком смысле играют важную

роль в обеспечении экономического роста

Примечание: На горизонтальной оси представлены средние значения показателей «верховенства зако на», «эффективности органов власти», «качества правового регулирования» и «контроля над корруп цией» по данным Kaufmann, Kraay, and Mastruzzi (2003). Переменные стандартизированы: средний показатель равен 0, а стандартное отклонение – 1. Источник: Kaufmann, Kraay, and Mastruzzi (2003).

свежее представление о том, как инвестиционный климат меняется по странам и в масштабах страны, а также позволяют изучить его воздействие на эф фективность деятельности фирм, экономический рост и уровень бедности.

Возможности и стимулы к тому, чтобы фирмы проводили эффективную инвестиционную поли тику, создавали рабочие места и расширяли мас штабы своей деятельности, можно проследить и в отношении воздействия этих факторов на ожи даемую прибыльность. На эту прибыльность влия ют затраты, риски и барьеры на пути конкуренции, связанные с конкретными возможностями. Каждый

но при этом ухудшать возможности и увеличивать затраты других фирм.

На уровень затрат, рисков и барьеров на пути конкуренции влияет множество факторов. Такие факторы, как географическое положение страны, с трудом поддаются воздействию (см. вставку 1.3). Но у правительств есть возможность оказывать ре шающее воздействие на ряд других сторон инвес тиционного климата, таких, как гарантии прав соб ственности, подходы к правовому регулированию

иналогообложению, удовлетворительный уровень инфраструктуры, функционирование финансовых рынков и рынка рабочей силы (см. табл. 1.1). Меро приятия правительства в этих сферах воздействуют друг на друга – так, например, гарантии права соб ственности на землю могут облегчить доступ к фи нансовым ресурсам. Кроме того, содержание и воз действие официальных мероприятий правительст венной политики в этих областях определяются влиянием более общих факторов политического климата, таких, как коррупция и доверие к полити ке (см. главу 2). Фирмы оценивают, как взаимодей ствуют между собой политика и практические ме роприятия правительства в качестве «пакета» фак торов, влияющих на затраты, риски и барьеры на пути к конкуренции в связи с определенными воз можностями.

Новые данные показывают, как затраты, риски

ибарьеры на пути конкуренции влияют на инвес тиционное поведение фирм и как они меняются в разных странах и регионах мира.

Затраты

Издержки производства и сбыта товаров оказыва ют влияние на целый ряд возможностей, которые

потенциально способны приносить прибыль. Мно гие затраты фирм являются нормальной функцией их деловой активности, в то время как другие пря мо или косвенно вытекают из принципов прави тельственной политики и политического климата

встране. И наиболее очевидные прямые затраты фирм – это система налогообложения. Но прави тельства играют важную роль и в предоставлении общественных благ, поддерживая инфраструктуры и смягчая проявления неэффективности действую щего в стране рыночного механизма. То, как пра вительства осуществляют эту свою деятельность, может оказывать большое воздействие на затраты, которые несут фирмы. Так, например, затраты, свя занные с уровнем преступности в стране, с кор рупцией, с мерами государственного регулирова ния, с ненадежной инфраструктурой и неудовлет ворительными условиями исполнения положений договоренностей, могут распространяться на по чти 25% продаж – то есть это будут суммы, более чем в три раза более высокие, чем суммы, которые обыкновенно уходят на уплату налогов. Разумеет ся, уровень и структура таких издержек варьирует

вбольших пределах (см. рис. 1.2). Время, затрачи ваемое на исполнение требований, заложенных

вконкретные системы мер государственного ре гулирования, также совсем не одинаково в каж дом конкретном случае. Так, например, регистра ция нового предприятия в Австралии может за