- •Глава 1. Инвестиции. Значение юридического определения категории "инвестиции" для правового регулирования
- •§ 1. Категории "капитал" и "инвестиции"
- •§ 2. Юридические определения категории "инвестиции"
- •Глава 2. Источники регулирования инвестиций. Общая характеристика
- •§ 1. Национальное законодательство как источник
- •1.1. Особенности источников правового регулирования
- •1.2. Концессионные соглашения как источник и
- •1.3. Внутренние коллизионные нормы как источник
- •1.4. Инвестиционные кодексы как источник
- •§ 2. Международный договор как источник
- •2.1. Классификация международных договоров
- •2.2. Двусторонние международные соглашения
- •2.3. Многосторонние конвенции о защите инвестиций
- •§ 3. Многосторонняя торговая система вто,
- •3.1. Изменения в международном праве,
- •3.2. Договор к Энергетической хартии
- •3.3. Роль многосторонних международных договоров в развитии
- •Глава 3. Юридическое лицо как субъект инвестиционной деятельности
- •§ 1. Определение понятия "иностранный инвестор"
- •1.1. Понятия "иностранное юридическое лицо" и
- •1.2. Понятия "национальность",
- •§ 2. Унификация корпоративного права в Европейском союзе
- •2.1. Положения римского договора
- •2.2. Условия допуска инвестиций в решении по делу "Centros"
- •2.3. Условия допуска инвестиций
- •§ 3. Транснациональные корпорации
- •3.1. Понятие "транснациональные корпорации"
- •3.2. Унификация правового регулирования
- •3.3. Европейская компания в Европейском союзе
- •Глава 4. Инвестиционный фонд как особая категория предпринимательских организаций
- •§ 1. Инвестиционные фонды в Российской Федерации и
- •1.1. Приватизация как толчок развитию
- •1.2. Особенности формирования российского рынка
- •1.3. Общие положения об инвестиционных фондах
- •§ 2. Унификация законодательства об инвестиционных фондах
- •2.1. Директива ес от 20.12.1985 n 611 (ucits)
- •2.2. Директива ес о схемах выплаты компенсации инвесторам
- •2.3. Защита инвестора
- •§ 3. Место Закона об инвестиционных фондах
- •3.1. Гражданский кодекс Российской Федерации
- •3.2. Новые организационно-правовые формы и
- •3.3. Негосударственные пенсионные фонды
- •3.4. Общие фонды банковского управления
- •3.5. Понятие "суверенные фонды"
- •Глава 5. Особенности организаций, не являющихся юридическими лицами, и правовой режим инвесторов
- •§ 1. Национальность организаций,
- •1.1. Понятие "организация, не являющаяся юридическим лицом"
- •1.2. Филиал как разновидность "иностранного инвестора"
- •1.3. Значение определения личного статута
- •§ 2. Правовой режим деятельности иностранных инвесторов
- •2.1. Режим наибольшего благоприятствования
- •2.2. Национальный режим
- •2.3. Национальный режим для предприятий,
- •§ 3. Организационный договор в регулировании инвестиций
- •3.1. Понятия "организационный договор" и
- •3.2. Реформа Французского гражданского кодекса
- •3.3. Система договоров, возникающая при реализации
- •Глава 6. Концессионный договор как форма осуществления инвестиций
- •§ 1. Определение концессионного договора
- •1.1. Гражданско-правовая природа концессионного договора
- •1.2. Концессионный договор
- •1.3. Публичный и частный интерес в концессионном договоре
- •§ 2. Основные положения российского законодательства,
- •2.1. Обязанность частного лица осуществлять инвестиции
- •2.2. Объекты концессионного соглашения
- •2.3. Срок действия и другие существенные условия
- •§ 3. Унификация материального и коллизионного
- •3.1. Модельный закон оэср и руководство юнситрал
- •3.2. Содержание материально-правового регулирования
- •3.3. Унификация коллизионных норм концессионных договоров
- •Глава 7. Портфельные инвестиции на регулируемых рынках. Инфраструктура регулируемых рынков
- •§ 1. Формы осуществления портфельных инвестиций
- •1.1. Операции на финансовом рынке
- •1.2. Понятие "организованный рынок" инвестиций
- •§ 2. Понятия "биржевой рынок" и "внебиржевой рынок"
- •2.1. Биржа в современном российском праве
- •2.2. Биржевые правила, состав и правовая природа
- •2.3. Биржевые и внебиржевые сделки.
- •2.4. Альтернативные торговые системы
- •§ 3. Законодательство Европейского союза:
- •3.1. Директива ес "о рынках финансовых инструментов"
- •3.2. Имплементация норм mifid
- •3.3. Влияние правового регулирования
- •§ 4. Уроки глобального финансового кризиса:
- •4.1. Истоки кризиса 2008 года
- •4.2. Уроки кризиса. Принципы построения новой модели
- •Глава 8. Порядок разрешения инвестиционных споров
- •§ 1. Особенности категории инвестиционных споров
- •1.1. Источники регулирования инвестиционных споров
- •1.2. Публично-правовые аспекты частноправового механизма
- •1.3. Международно-правовая система защиты
- •§ 2. Выбор применимого права и выбор суда
- •2.1. Унификация коллизионной нормы
- •2.2. Определение компетенции мцуис
- •2.3. Практика мцуис в части применения
- •§ 3. Практика рассмотрения инвестиционных споров
- •3.1. Обращение к нормам международного права
- •3.2. Договор концессии и
- •3.3. Портфельные инвестиции
Глава 3. Юридическое лицо как субъект инвестиционной деятельности
§ 1. Определение понятия "иностранный инвестор"
в международном частном праве
1.1. Понятия "иностранное юридическое лицо" и
"иностранный инвестор"
Определение понятия "иностранный инвестор" содержится в национальном законодательстве об иностранных инвестициях. Если такое законодательство отсутствует, то к категории иностранных относят тех юридических и физических лиц, которые в соответствии с коллизионными критериями, существующими в международном частном праве, относятся к иностранным лицам. Национальность физического и юридического лица, как она определена в международном частном праве, подчеркивает связь лица с тем или иным государством, однако не раскрывает особенности правового положения лица как инвестора, в том числе как иностранного инвестора.
В английском праве, для того чтобы понять связь юридического лица с государством, определяющим правовой режим его деятельности (не национальность, а статус - в смысле режима деятельности в рамках определенной правовой системы), применяется понятие "квази-домицилия", поскольку невозможно говорить о домицилии или даже о месте нахождения (residence) применительно к искусственно созданным образованиям. Торговая компания, например, имеет квазидомицилий в стране, где осуществляется ее основная деятельность или находится центр, откуда контролируется ее деятельность, - место нахождения ее "мозгового центра" - центра управления <1>. Однако в любом случае, согласно английскому праву, если юридическое лицо (корпорация) будет иметь местом нахождения Великобританию, где оно было инкорпорировано, то даже при наличии органа управления в любом ином государстве эта компания "всегда будет считаться компанией, инкорпорированной по закону Великобритании (или какой-либо ее части), и будет рассматриваться как компания, имеющая местом нахождения Великобританию" <2>.
--------------------------------
<1> Cheshire G.C. Private International Law. Oxford, 1935. P. 123, 124.
<2> Stone P. The Conflict of Laws. London, 1995. P. 107.
Несовпадение рассматриваемых критериев в праве различных стран создает иногда значительные трудности. Компания, учрежденная в Швейцарии, правление которой находится в Лондоне, будет рассматриваться в Великобритании или в США как швейцарская, т.е. имеющая швейцарский статут. В то же время в соответствии с правом Франции или ФРГ эта компания будет рассматриваться как английская компания. Проблемы, связанные с правовым регулированием деятельности иностранного юридического лица, получают свое разрешение в рамках корпоративного права. Наибольших успехов в унификации корпоративного права и, соответственно, правового регулирования инвестиционной деятельности юридических лиц достиг Европейский союз.
В целях гармонизации права в Договоре об учреждении Европейского экономического сообщества (1957 г.) <1> (далее - Римский договор) была сформулирована правовая норма-принцип, направленная на признание иностранного юридического лица, осуществляющего деятельность в странах сообщества: "Компании или фирмы, которые учреждены в соответствии с законодательством какого-либо государства-члена, а также компании или фирмы, зарегистрированное местопребывание, центральное управление и основная предпринимательская деятельность которых находятся внутри Сообщества, приравниваются с точки зрения данной главы (Римского договора. - Н.Д.) к физическим лицам, являющимся гражданами государств-членов". При этом под компаниями или фирмами подразумеваются "компании или фирмы, учрежденные на основе гражданского или коммерческого права, в том числе кооперативные общества, а также другие юридические лица, регулируемые государственным или частным правом, за исключением обществ, не преследующих коммерческие цели" (ст. 58) <2>.
--------------------------------
<1> Договоры, учреждающие европейские сообщества. М., 1994. С. 95 - 288.
<2> См.: Хартли Т.К. Основы права Европейского Сообщества. М., 1998. С. 552.
В Российской Федерации определение понятия "иностранный инвестор" в Законе об иностранных инвестициях было дано путем обращения к коллизионным критериям, применяемым в международном частном праве. Применительно к юридическим лицам это иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено и которое вправе, в соответствии с законодательством данного государства, осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации.
С приведенным определением связаны различные подходы к определению иностранного инвестора, встречающиеся в литературе. В одних изданиях воспроизводится легальное определение иностранного инвестора, подчеркивая, при этом, что инвесторами могут быть не только иностранные юридические лица, но также и иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, иностранное физическое лицо, физическое лицо без гражданства, а также международные организации, иностранные государства <1>. В других случаях при определении иностранного инвестора делается акцент на участие инвестора в трансграничных инвестиционных правоотношениях <2>.
--------------------------------
<1> См.: Канашевский В.А. Международное частное право. М., 2009. С. 242.
<2> См.: Международное частное право / Отв. ред. Г.К. Дмитриева. 3-е изд., перераб. и доп. М., 2010. С. 263.
В Российской Федерации, где действует специальный Закон об иностранных инвестициях, особенностью определения иностранного инвестора является то, что в нем особая роль отводится юридическому лицу, специально создаваемому с целью привлечения иностранного капитала. В Законе предусмотрены особенности создания и ликвидации коммерческой организации с иностранными инвестициями и филиала иностранного юридического лица. Существование специальных форм осуществления инвестиций иностранным инвестором, а также определение иностранного инвестора через категорию иностранного юридического лица расширяют российский рынок инвестиций, привнося в него черты оффшорного рынка. Вместе с тем эти особенности делают российский рынок капитала менее прозрачным по сравнению с рынками других промышленно развитых государств. В правовом регулировании инвестиций на российском рынке главное внимание уделяется прежде всего деятельности иностранного лица, связанной с вложением капитала, а также предоставляемым в этой связи льготам в сфере налогообложения. А поскольку льготы предоставляются юридическим лицам с участием иностранных инвестиций, то не всегда предоставление таких льгот служит цели привлечения иностранного капитала.