§ 2. Формы государственного и муниципального долга

533

денежных средств и подтверждающую обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотрен-, ный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не ! предусмотрено условиями выпуска).

Правовое понятие облигации закреплено в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Облигация определяется как ' эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ' ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. При этом Законом оговаривается, что облигация может предусматривать яные имущественные права ее держателя, если это не противоре­чит законодательству РФ. Подробно понятие облигации дано также в ст. 816 ГК РФ.

Облигации бывают различных видов: на предъявителя и именные.

Облигации внутренних займов выпускаются, как правило, на предъявителя. По виду выплат дохода они подразделяются на процентные и беспроцентные. Доход может выплачиваться и в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах.

В зависимости от субъектов, среди которых размещаются об­лигации, они бывают: свободно обращающимися или с ограничен­ным кругом обращения ('например, только среди юридических лиц). Облигации распространяются среди юридических и физи­ческих лиц на добровольной основе. Между тем из истории мно­гих государств известно и принудительное (по подписке) разме­щение облигаций внутреннего государственного займа; поэтому облигации могут классифицироваться и по принципу размеще­ния.

В зависимости от эмитента различают: облигации, выпускае­мые Правительством или Министерством финансов РФ, орга­нами государственной власти субъектов РФ, и облигации, вы­пускаемые органами местного самоуправления.

Все названные виды облигаций допускаются к публичному размещению¹.

Муниципальные займы в России после перехода к рыночным отношениям впервые были зарегистрированы в 1992 г. Их эми­тентами были муниципальные органы власти г. Новосибирска,

¹ См. п. 4 Указа Президента РФ «О мерах по государственному регулирова­нию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» от 4 ноября 1994 г. в ред. от 18 января 2002 г. // СЗ РФ. 1994. № 28. Ст. 2972; 2002. М> 3. Ст. 193.

534 Глава 22. Правовые основы государственного и муниципального кредита (долга)

Пушкинского и Сергиево-Посадского районов Московской облас­ти, а также муниципальные органы власти Хабаровского края и Нижегородской области. Муниципальные (местные) займы были достаточно популярными в дореволюционной (1917 г.) России. Впервые они были выпущены еще в 1871 г. в целях финансиро­вания строительства местных дорог, зданий и сооружений¹.

Цели современных муниципальных займов аналогичны госу­дарственным: основное их предназначение — частичное погаше­ние бюджетного дефицита. И кроме того, специфическое их пред­назначение — это развитие самих муниципальных образований.

Одной из самых распространенных форм муниципального долга в России являются облигации жилищных и телефонных займов. Муниципальные облигации, как правило, выпускаются на срок более одного года. Если же они имитируются на срок менее одного года, то принято уже говорить не об облигациях, а о краткосрочных долговых обязательствах (КДО). В отличие от облигаций их целью являются не инвестиции на развитие муни­ципальных структур и реализацию их долговременных социаль­ных программ, а финансирование текущих муниципальных рас­ходов.

Цены (курс) облигаций и других государственных и муници­пальных долговых обязательств определяются в процентах к их нарицательной стоимости (номиналу).

Юридические лица приобретают облигации всех видов за счет средств, остающихся в их распоряжении после внесения в бюд­жет и внебюджетные фонды налоговых и неналоговых платежей, а физические лица — за счет личных средств.

Средства, полученные от реализации облигаций внутреннего займа, направляются в бюджет и внебюджетные фонды либо на специальные цели, определенные при их выпуске. Облигации внутренних государственных займов распространяются, как пра­вило, через учреждения Сбербанка РФ, а местных займов также через фондовые биржи

Генеральным агентом по обслуживанию выпусков облигаций федеральных займов, как правило, является Банк России. Он же либо, по его усмотрению, иная уполномоченная организация вы­полняет функции депозитария, в том числе функции по хране­нию глобального сертификата выпуска облигаций федеральных