2. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) должно быть подписано руководителем эмитента.

3. Условия, содержащиеся в решении о выпуске (дополнительном выпуске), должны быть опубликованы в средствах массовой информации и (или) раскрыты эмитентом иным предусмотренным законодательством Российской Федерации способом не позднее даты начала размещения государственных (муниципальных) ценных бумаг.

 Порядок эмиссии

Эмитируются выпусками (выпуски отличаются условиями). В рамках выпуска может быть несколько траншей (одинаковые условия выпуска, разные даты, после даты первого размещения).

Транш - часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг данного выпуска, не совпадающую с датой первого размещения.

Валюта обязательств:

Внутренний долг – выражен и выплачивается в валюте РФ.

Внешний долг - в иностранной валюте (РФ или субъекты РФ). Субъект РФ должен представить документальное подтверждение кредитного рейтинга по международным стандартам и проспект ЦБ с информацией о заемщике и выпуске на русском.

!!! Этапы

0. Указание в Законе/решении о бюджете на предельный размер заимствований и объеме направленных на финансирование дефицита средств;

1. утверждение генеральных условий эмиссии и обращения ЦБ в форме НПА;

2. принятие эмитентом решения в форме НПА (содержит условия);

3. принятие решение об эмиссии отдельного выпуска ЦБ;

4. размещение;

5. принятие НПА – отчета.

Генеральные условия РФ утверждаются Правительством – информация о форме выпуска, срочности, валюте обязательств, ограничение оборотоспособности ЦБ (например, сначала нерезиденты не могли приобретать ГКО).

На основании генеральных условий эмитент (Минфин РФ) утверждает НПА, который более детально регулирует ЦБ => т.е. регулирует цену выпуска, количество и т.д.

Примеры:

1. Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 N 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов"

2. Постановление Правительства РФ от 12.10.2010 N 824 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения на международном рынке капитала облигаций внутренних облигационных займов Российской Федерации"

3. Постановление Правительства РФ от 08.04.2010 N 217 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации"

4. Постановление Правительства РФ от 06.11.2001 N 771"Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций"

5. Постановление Правительства РФ от 16.05.2001 N 379 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации"

6. Постановление Правительства РФ от 16.10.2000 N 790 "Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций" (заменили ГКО)

7. Постановление Правительства РФ от 21.03.1996 N 316 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций государственных нерыночных займов"

8. Постановление Правительства РФ от 27.07.1998 N 861 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения государственных облигаций, погашаемых золотом".

 Порядок размещения, обращения, погашения облигаций

Размещение (п.4.1.Положения): размещение выпуска (дополнительного выпуска, транша) облигаций осуществляется ЦБ РФ по поручению эмитента в форме:

1) аукциона, проводимого в торговой системе,

2) по фиксированной цене предложения,

3) по закрытой подписке (т.е. напрямую совершается купля-продажа).

Обращение (п.3.1. Положения): обращение облигаций может осуществляться путем заключения и исполнения сделок купли-продажи Облигаций через торговую систему => Московская биржа.

Погашение (п.5.1.Положения): погашение (выплата купонного дохода, погашение части номинальной стоимости) облигаций осуществляется по поручению эмитента за счет средств федерального бюджета, перечисленных эмитентом Банку России.

Обязательства, возникшие в результате осуществления эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, могут быть гарантированы РФ, субъектом РФ или муниципальным образованием. В решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг должны быть указаны сведения об условиях государственной или муниципальной гарантии, предоставленной соответственно РФ, субъектом РФ, муниципальным образованием (гарантом) в обеспечение исполнения обязательств эмитента (принципала), возникающих в результате осуществления последним займа путем эмиссии ценных бумаг, перед владельцами этих ценных бумаг (бенефициарами).

Раскрытие информации

Раскрытие информации об эмиссии происходит путем публикации следующих 4 НПА: генеральных условий, условий, решения и отчета. Действуют Стандарты раскрытия информации о выпуске и об отчете, принятые Постановлением Правительства от 5 февраля 2013 г. N 88 (а не стандарты Банка России!).

Цель выпуска ценных бумаг государством – осуществление заимствования.

Договор государственного займа заключается путем приобретения займодавцем выпущенных государственных облигаций или иных государственных ценных бумаг, удостоверяющих право займодавца на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. (ст. 817 ГК РФ)