VII. Правила коммерческой деятельности

160. Основные цели надзора заключаются в том, чтобы банк имел адекватную организационную структуру, гарантировал надлежащую работу управляющих органов (условия лицензирования), контролировал риски (ст. 9 Постановления о банках), поддерживал необходимый уровень ликвидности и установленный размер собственных средств. Для этого требуется развитая система отчетности и открытость информации.

161. Последующие разъяснения опираются на Закон о банках. При этом нельзя забывать о том, что в силу сложности надзорных норм банки, в особенности небольшие, нередко неспособны их соблюдать без поддержки <58> и потому зависят от аудиторских компаний, которые, в свою очередь, из контролеров превращаются в наставников, что не предусмотрено надзорным правом.

--------------------------------

<58> См. об этом также: , Seid umschlungen, Millionen, , 2004. S. 423, где говорится: "[...] многие мелкие институты тонут в потоке правил и инструкций, которые выдумывает комиссия Циммерли. Ощущается непонимание пропорций, не ведется последовательный поиск простых способов реализации норм - поиск, требующий, несомненно, умственных усилий". См.: Schoch Zeller Claudia, NZZ от 6 марта 2010 г. S. 25, где речь идет о растущей бюрократизации ежедневной работы. В статье "Schweizer Finanzinstituten drohen hohe Kosten", опубликованной в выпуске NZZ Online от 18 марта 2010 г., также обсуждается вопрос бюрократизации. Согласно публикации FINMA, Strategische Ziele der FINMA, 2009, служба надзора за финансовыми рынками и сама стремится к более стройной организации регулирующей деятельности. Об эффективности и продуктивности надзора см.: FINMA, Jahresbericht 2009, стр. 21 и далее.

A. Управление рисками

162. Задачи управления рисками приобрели ключевое значение в области банковского надзора. Хотя современное общество называют "обществом риска" <59>, юристам нелегко определить понятие "риск" <60>. Слово "риск" происходит от старого итальянского понятия "rischio" <61>, дальнейшие его истоки неясны. Существуют различные этимологические гипотезы: согласно одной из них слово "риск" является производным от греческой основы "rhiza", что означает "корень". Другая теория связывает его с испанским словом "risco" (что означает "риф", "подводный камень", т.е. опасность). Вероятно, его истоки заключены в арабском слове "rizqh", которое означает нечто, данное для жизни Богом или приобретенное в результате собственных усилий, и происходит от персидского понятия "rozi(k)" (насущный хлеб, ежедневный заработок, судьба).

--------------------------------

<59> См.: Beck, Risikogesellschaft. Auf dem Weg in eine andere Moderne. (на рус. яз.: Бек У. Общество риска. На пути к другому модерну. М., 2000); Beck, Weltrisikogesellschaft, Frankfurt a.M. 2007.

<60> См. также: Nobel, Risikobegriff. S. 3 и далее.

<61> В свою очередь, "rischio" восходит к "risicum" (также "risigum", "resecum", "riscum").

163. Рассмотрение истории понятия риска и методов расчета рисков - исчисления вероятностей "против богов" (Питер Л. Бернстайн), которое имеет большое коммерческое значение в сфере страхования жизни, - тоже не поможет нам найти удовлетворительное определение. Употребление слова "риск" в юридическом смысле историки связывают со средиземноморской морской торговлей в Средние века. Это понятие использовалось в контексте типичных для морской торговли договоров ("commenda", "societas maris"): оно было связано с ранними представлениями о страховании грузов и каноническим запретом на взимание процентов. В одном документе, составленном в Марселе в 1280 г., участник торгового общества требует хранить товары на берегу и не подвергать их риску в море ("non exponendo periculo seu risigo maris"). В Италии XVI в. были в ходу такие выражения, как "chi non risica non guadagna" ("кто не рискует, тот не выигрывает"; Della Ragion di Stato (1589), цит. по изд.: Bologna 1930, S. 80). Утверждение Уоррена Баффета "риск - это незнание того, что ты делаешь" также едва ли годится в качестве теоретической дефиниции, но может помочь в разработке стратегии минимизации рисков: нужно знать, что делаешь. Наконец, и "Социология риска" Никласа Лумана, как кажется, направлена на снижение неопределенности: "Риски потому являются особенной формой распоряжения будущим, что решение о них должно приниматься в области вероятности/невероятности" (Luhmann, Soziologie des Risikos, S. 80). Согласно Н. Луманну, "для описания будущего нам остались только решения. Это позволяет понять, почему сегодня мы воспринимаем будущее прежде всего с точки зрения риска, связанного с решением или бездействием, но в любом случае - риска" (Luhmann, Short Cuts, S. 98). Решение в ситуации риска - вот признак современности.

164. Управление рисками по большей части стало технико-математической задачей. Рисковая стоимость (VaR) исчисляется как максимальный размер ожидаемых потерь за определенный период времени (10 дней) <62>. Во время кризиса вера в такие модели потерпела крах <63>. Сегодня ведется поиск новых моделей. К тому же не следует забывать следующую максиму: "В конечном итоге центральная причина любого финансового кризиса заключается в ложной оценке риска и в заниженных рисковых премиях" <64>.

--------------------------------

<62> См. также: Zimmermann Heinz, in die Finance - Gallery, April 2001; http://pages.unibas.ch/wwz/flnanz/teaching/generallecturenotes/9%20Finance%20Gallery.pdf. Х. Циммерман пишет: "Глава JP Morgan Деннис Уотерстоун требовал ежедневно в 16.15 представлять ему отчет о рисковом профиле банка и статистические показатели совокупного риска. Тил Гульдиман, который в то время был финансовым директором, специально для этой цели разработал базу данных , которая опирается на методику стоимостной оценки риска (VaR)".

<63> 28 октября 2008 г. А. Гринспен, выступая на слушаниях в Конгрессе с докладом "Финансовый кризис и роль регуляторов", заявил: "Ошибка, повлекшая за собой кризис, заключалась в стремлении определить стоимость рисковых активов. В последние десятилетия сформировалась обширная система управления рисками и определения их стоимости. При этом использовались выдающиеся открытия математиков и финансовых экспертов, а также наиболее важные достижения в компьютерных и телекоммуникационных технологиях. За создание модели определения стоимости, которая легла в основу многих разработок на рынке производных инструментов, была вручена Нобелевская премия. Современная парадигма управления рисками действовала на протяжении десятилетий. Но все эти умственные построения рассыпались летом прошлого года, потому что при расчете моделей использовались данные только за последние 20 лет, которые были периодом эйфории".

<64> Bodmer / Borner. S. 23.

165. Не было недостатка и в предостережениях. Здесь следует упомянуть прежде всего концепцию "черного лебедя" Насима Талеба <65>, предупреждавшего об эффекте трудноучитываемых факторов на внешних краях кривой Гаусса <66>. Слова Фридриха Дюрренматта - "чем логичнее поступки людей, тем сильнее они зависят от случайности" <67> - как и прежде, звучат предупреждением <68>. Необходима всеобъемлющая дискуссия о рисках. В будущем служба надзора за финансовыми рынками намерена точнее учитывать риски, вытекающие из обоюдных зависимостей <69>.

--------------------------------

<65> Taleb, The black swan: the impact of the highly improbable. (на рус. яз.: Талебн. Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости. М., 2009) См. также: Taleb, Fooled by randomness: the hidden role of chance in the markets and in life.

<66> Речь идет о ее "утяжеленном хвосте".

<67> Дюрренматт Фридрих. Физики. Восьмой тезис из 21 тезиса к "Физикам".

<68> См. об этом: Beck, Risikogesellschaft, и последнюю лекцию Маттиаса Халлера, прочитанную 8 июня 2004 г. в университете Санкт-Галлена, опубликована в: Jahresbericht des Instituts Versicherungswirtschaft der St. Gallen 2003, St. Gallen 2004. S. 4 и далее.

<69> См.: FINMA, Jahresbericht 2009. S. 17, где речь идет о системном риске.

166. В дискуссии о корпоративном управлении, которая, разумеется, касается и банков, предлагается ввести на уровне правления специальный комитет по риск-менеджменту наряду с традиционными комитетами (по аудиту, компенсациям и выдвижению кандидатов) <70>. В качестве особых рисков расценивается прежде всего предоставление кредитов органам самой компании (ст. 4ter Закона о банках).

--------------------------------

<70> См.: BCBS, Enhancing Corporate Governance for Banking Organisations, 2006. S. 8.

167. В финансовом же секторе правила предотвращения концентрации рисков действуют уже давно. Размер кредита, выданного одному клиенту, а также размер участия банка в одном предприятии должен адекватно соотноситься с собственными средствами банка (п. 1 ст. 4bis Закона о банках); об этом говорится и в Постановлении о собственных средствах банков и торговцев ценными бумагами (п. 2 ст. 4bis Закона о банках, часть IV Постановления о собственных средствах, ст. 33 и сл.). Эта норма дополняется техническими исполнительными инструкциями службы надзора за финансовыми рынками (ст. 85 Постановления о собственных средствах).

168. Все без исключения правила, регулирующие организационную структуру банков - например, предписания о разделении функций (между правлением и руководством банка, п. 2a ст. 3 Закона о банках; между торговлей, управлением имуществом и производством расчетов, п. 1 ст. 9 Постановления о банках), предписания о внешнем и внутреннем контроле (п. п. 3 и 4 ст. 9 Постановления о банках), - отражают законодательные усилия по контролю и ограничению рисков, присущих банковской деятельности. Аудиторская компания должна представлять отчеты о рисках с опорой на документы, которые позволяют ей составить достоверную картину коммерческой деятельности банка (п. 3 ст. 9 Постановления о банках). Наконец, и сам банк нуждается в системе риск-менеджмента, основные принципы которой должны быть закреплены в регламенте или внутренних директивах. Главная задача такой системы - учет, ограничение и контроль рыночных и кредитных рисков, риска возникновения убытков, непроведения расчетов, рисков, связанных с ликвидностью и с репутацией, а также операционных и правовых рисков (п. 2 ст. 9 Постановления о банках).

169. Современные концепции обеспечения рисковых активов собственным капиталом, например Базельские правила (стандарт "Базель II"; см. § 3 N 310 и сл.), основаны на исчислении рисков. Стандарт "Базель II" уточнил эти правила, чтобы сделать их адекватными рискам. Риск контрагента оценивается на основании внешних рейтингов и внутренних банковских моделей. Стандарт был введен в действие постепенно. С 1 января 2008 г. в Швейцарии применяется весь этот свод правил. Внесения изменений в Закон о банках не потребовалось. Нововведение, принятое в стандарте "Базель II", а именно стандартизованный метод расчета рисков, а также оставшееся неизменным правило покрытия рисков в размере 8% закреплены в новой редакции Постановления о собственных средствах банков и торговцев ценными бумагами и Постановления о банках. Технические детали регламентированы в следующих Циркулярах службы надзора за финансовыми рынками:

- FINMA-RS 2008/19 о требованиях к размеру собственного капитала по кредитным рискам банков;

- FINMA-RS 2008/20 о требованиях к размеру собственного капитала по рыночным рискам банков;

- FINMA-RS 2008/21 о требованиях к размеру собственного капитала по операционным рискам банков;

- FINMA-RS 2008/22 об обязанностях по раскрытию информации в связи с обеспечением рисков собственным капиталом банков;

- FINMA-RS 2008/23 о распределении банковских рисков.

170. Производные финансовые инструменты должны обеспечиваться собственным капиталом банков в соответствии с их кредитным эквивалентом, который вычисляется разными методами. Рыночные риски тоже принимаются во внимание. Помимо стандартной методики расчета размера собственных средств, необходимого для обеспечения рыночных рисков, может использоваться также метод моделирования, в рамках которого банки применяют внутренние модели, согласуемые с надзорной службой.

171. Важным шагом вперед стала так называемая модель Блэка - Шоулза <71>, позволяющая оценить справедливую стоимость производных финансовых инструментов. Тем не менее безоговорочное доверие к моделям, как показывает и нынешний кризис финансового рынка, несет в себе самые разные опасности. В экстремальных рыночных ситуациях (например, когда кризис выходит за рамки определенного сектора или возникают проблемы в платежной системе) не оправдываются базовые предположения, на которые опирается модель. Таким образом, возникает опасность неверной оценки будущего на основе ложных данных из прошлого. Однако проблемы с доступностью статистических данных существуют и помимо изменения параметров в результате кризиса. Если в отношении рыночных рисков на эти данные еще можно полагаться (несмотря на краткость циклов), то в отношении кредитных рисков их достоверность сомнительна, поскольку для расчета требуется множество документов и обработка огромного количества показателей по конкретным предприятиям. Еще больше трудностей представляет систематический учет операционных рисков (о понятии см. N 208), поскольку здесь структуры данных значительно сложнее. В целом все эти трудности и проблемы могут быть описаны термином "модельные риски". Профессор Хайнц Циммерманн, авторитетный швейцарский финансовый математик, оценивает внутренние модели рисков как контрпродуктивные стимулы и уже в течение многих лет утверждает, что с их помощью нельзя разрешить основную проблему, состоящую в недостаточности собственных средств в финансовом секторе для покрытия существующих рисков <72>. Признание надзорными службами специфических внутренних банковских моделей позволяет перенести на эти органы по меньшей мере часть рисков, присущих моделям.

--------------------------------

<71> Эта модель ценообразования разработана Майроном Шоулзом (лауреат Нобелевской премии по экономике 1997 г.) и Фишером Блэком (бывший профессор экономики в Чикагском университете).

<72> Zimmermann, Kontraproduktive Anreize. S. 20 и далее.

172. К сожалению, в стандарте "Базель II" модельным рискам и связанным с ними негативным стимулам уделено очень мало внимания <73>.

--------------------------------

<73> Expertengruppe Finanzmarktaufsicht (Zufferey-Bericht), Finanzmarktregulierung und -aufsicht in der Schweiz, Schlussbericht, 2000. S. 87.

173. Сегодня финансовые рынки представляют собой платформу трансфера рисков между участниками рынка. Страховые компании посредством новых инструментов и технологий начали переносить на финансовые рынки риски, которые не могут быть застрахованы в традиционном страховом бизнесе. В противоположность традиционному страхованию страхователь, пользующийся продуктами альтернативной передачи рисков, не является частью сообщества застрахованных, но покупает межотраслевой финансовый продукт, отвечающий его конкретным потребностям. Таким образом, трансфер рисков теперь имеет место уже не (только) на рынках первичного страхования и перестрахования, но охватывает и финансовые рынки.

174. Риск превратился в товар:

"Риск, как я узнал, сам по себе является товаром. Его можно упаковать и продать, как помидоры. Разные инвесторы устанавливают разные цены на риск. Если вам удастся, так сказать, купить риск у одного инвестора дешевле и продать его другому инвестору дороже, вы заработаете деньги, сами ничем не рискуя" <74>.

--------------------------------

<74> Lewis. S. 176.

175. Большое внимание уделяется раскрытию различных категорий риска. Пункт 2 ст. 9 Постановления о банках называет в качестве примеров следующие категории рисков: рыночный и кредитный риск, риск возникновения убытков, риск непроведения расчетов, риск, связанный с ликвидностью, имиджевый риск, а также операционные и правовые риски. Их следует учитывать, ограничивать и контролировать. Но сначала необходимо определить содержание каждой отдельной категории риска. Некоторые из них представляются очевидными, другие оказываются более сложными и требуют объяснения.

176. Так называемый кредитный риск (также риск возникновения убытков или контрагентский риск) все еще является наибольшим риском в банковском секторе. Его можно описать как неопределенность относительно способности или намерения некоторого лица погасить денежные обязательства <75>. Сегодня делаются попытки контролировать кредитный риск с помощью финансово-теоретических моделей <76>. Риск возникновения убытков, или риск контрагента, привлек к себе внимание на международном уровне в связи с кризисом, который был вызван банкротством банка Herstatt и привел к созданию Базельского комитета. Сегодня на снижение контрагентских рисков направлены Директива ЕС об окончательности расчетов <77> и - в валютной сфере - система непрерывных связанных расчетов. Биржи также предприняли усилия в этом направлении, создав систему центральных контрагентов (Central Counterparties, CCP). В ходе глобального финансового кризиса финансового рынка множество международных организаций занимались разработкой усовершенствований в этой сфере (см. § 3).

--------------------------------

<75> Borge. S. 122.

<76> О различных моделях см.: Zimmermann / Gehrig. S. 210.

<77> Richtlinie 98/26/EG des Parlaments und des Rates vom 19. Mai 1998 die Wirksamkeit von Abrechnungen in Zahlungs- sowie Wertpapierliefer- und -abrechnungssystemen (Amtsblatt N L 166) vom 11.06.1998, 45 и далее.

177. С кредитным риском связан риск непроведения расчетов, или расчетный риск. Он может быть описан как опасность несвоевременного выполнения обязательств по поставке против платежа. С рисками этой категории, выделенной и идентифицированной совсем недавно, борются посредством консолидации систем расчетов и формирования инфраструктуры центральных контрагентов.

178. Категорию имиджевого, или репутационного риска, определить сложнее. В любом случае этот риск легко узнать, когда он себя проявляет. Он касается репутации - качества, которое отражает привлекательность фирмы на рынке. Репутация - это, несомненно, больше, чем просто "глупая и весьма обманчивая выдумка", которую "нередко приобретают незаслуженно и теряют безвинно" (Шекспир, Отелло, акт II, сцена 3).

179. Для операционных рисков существует целый ряд различных определений. Все они сходятся в том, что под операционным риском понимается риск прямых или косвенных потерь из-за несоразмерности или неосуществления внутренних процессов, непропорциональности или отказа систем либо неправильных действий (бездействия) людей, а также вследствие внешних событий. Сюда же относится хищение данных. Например, Credit Suisse использует следующее описание:

"Операционный риск - это риск негативного воздействия на бизнес в результате неправильного или неадекватного ведения дел. Он может быть вызван также внешними факторами". ( Hans-Ulrich (Credit Suisse Group), Operational risks in Financial Services, S. 19.)

180. Вопрос о том, возможна ли вообще количественная характеристика операционного риска (в целях его обеспечения собственным капиталом), остается спорным.

181. Базельский комитет по банковскому надзору предложил собственное определение операционного риска и в рамках стандарта "Базель II" придал этой категории новую значимость (см. § 3 N 319).

182. Развернутое исследование правовых рисков сейчас только начинается. Опыт показывает, что часто даже простые контракты после их заключения трактуются неверно и становятся предметом юридических разбирательств, если перед подписанием руководители предприятия не прочитали их внимательно. Невнимание к содержанию договоров может повлечь за собой судебное разбирательство, каждый участник которого должен осознавать риск поражения, хотя обе стороны (а уж тем более их адвокаты), начиная тяжбу, полностью уверены в своей победе. Существуют также прямые правовые риски; например, применение двух или нескольких различных правовых норм в отношении конкретного предприятия или конкретной сделки часто приводит к сложности и неопределенности требований закона. При управлении правовыми рисками необходимо учитывать риски наступления ответственности и "изолировать" их от активов предприятия, равно как и от иных имущественных ценностей его собственников; другими словами, задача управления правовыми рисками - защитить имущество собственников от непредвиденных требований кредиторов.

183. Анализ непредвиденных проблем всякий раз показывает, что при управлении рисками учитываются, как правило, только "нормальные", т.е. представимые, обычные и привычные процессы. Террористические атаки 11 сентября 2001 г. в США убеждают нас в том, что при наличии четкого плана с помощью минимальных физических и финансовых ресурсов можно причинить ущерб, выходящий за пределы человеческого воображения. Внезапно стало ясно, что при управлении рисками необходимо принимать во внимание необычные, непривычные и экстремальные события. Следует ясно отдавать себе отчет: насколько бы малым ни был остаточный риск, какой бы низкой ни казалась его вероятность, критическое событие, если оно наступит, ляжет на нас всей своей тяжестью. Нельзя недооценивать уязвимость современного информационного общества - эту новую величину в управлении рисками. Она усугубляется асимметрией между сверхсложными структурами информационного общества и существенно более простыми структурами в среде терроризма. Степень уязвимости отдельных объектов зависит также от их функции. Например, башни-близнецы в силу многообразия своих функций (центр притяжения туристов, символ Нью-Йорка и величайшей экономической державы) изначально были предельно уязвимы <78>.

--------------------------------

<78> Haller Matthias / Wehovski Stephan, Verwundbarkeit als neue Dimension im Risiko-Management, NZZ от 29 сентября 2001 г. S. 29.

B. Ликвидность

184. Требования по ликвидности обязывают банки поддерживать запасы платежных средств и легко реализуемых активов в таком объеме, который в затруднительных финансовых ситуациях позволит им собственными силами в течение ограниченного времени компенсировать изъятие вкладов (так называемая амортизационная концепция) или продержаться до тех пор, пока не поступит помощь от банковской системы (концепция аварийного запаса) <79>. Требования к ликвидности не предусматривают долгосрочное поддержание платежеспособности.

--------------------------------

<79> Bodmer / Kleiner / Lutz, Art. 4 N 123.

185. Ликвидность банков долгое время регулировалась прежней редакцией ст. 4 Закона о банках и ст. ст. 15 - 20 Постановления о банках. После принятия нового Закона о национальном банке <80> в Законе о банках появилось новое положение о ликвидности банков (ст. 4 Закона о банках). Новым стало то, что выполнять требования по ликвидности (и собственному капиталу) банков должны не только отдельные институты, но и консолидированные компании. Соответствующее положение звучит следующим образом (п. п. 1 и 2 ст. 4 Закона о банках) <81>:

--------------------------------

<80> См.: Botschaft Revision Nationalbankgesetz, BBl 2002 6097 и далее.

<81> Статья 4 Закона о банках вступила в силу не одновременно с остальными статьями Закона о национальном банке (1 мая 2004 г.), а лишь 1 января 2005 г. (одновременно с исполнительными инструкциями нового Постановления о Национальном банке).

"1. Банки на индивидуальном и консолидированном уровне должны обладать необходимым собственным капиталом и соответствующей ликвидностью.

2. Федеральный совет определяет нормы собственного капитала и ликвидности. Он устанавливает минимальные требования в соответствии с видом деятельности и рисками. Служба надзора за финансовыми рынками уполномочена издавать исполнительные постановления".

186. В соответствии с п. 1 ст. 16 Постановления о банках к ликвидным активам (ликвидности) относятся:

- ликвидные средства;

- активы, которые Национальный банк разрешает использовать для монетарных операций РЕПО;

- долговые обязательства швейцарских дебиторов, которые торгуются на репрезентативном рынке, за исключением собственных долговых обязательств банка и компаний, образующих с ним одну экономическую единицу;

- активы, которые могут быть приняты к учету, использованы для получения ссуды под залог или для совершения сделок РЕПО в центральном банке материнской страны иностранного представительства;

- долговые обязательства иностранных государств и прочих субъектов публичного права, если они торгуются на репрезентативном рынке;

- долговые обязательства и акцепты первоклассных иностранных банков, а также другие равноценные обязательства, подлежащие погашению в течение шести месяцев;

- драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий) и активы на счетах драгоценных металлов, подлежащие оплате в течение одного месяца, если они не обременены соответствующими обязательствами;

- контокоррентная дебиторская задолженность и фиксированные кредиты, подлежащие погашению в течение одного месяца и обеспеченные активами в соответствии с п. п. b и c;

- избыток учитываемых ликвидных активов (ст. 16a) по учитываемым краткосрочным обязательствам (ст. 17a).

187. Детали требований по ликвидности (порядок расчета и ставка ликвидности) регулируются на уровне постановлений, причем теперь не только в Постановлении о банках, но и в новом Постановлении о Национальном банке. Как и ранее, различается кассовая и общая ликвидность (или ликвидность первой и второй степени). Под кассовой ликвидностью понимаются "немедленно реализуемые" активы, которые должны покрывать минимальную процентную ставку, выплачиваемую банком по краткосрочным обязательствам. В результате пересмотра Закона о национальном банке положения о кассовой ликвидности (ликвидности первой степени), функции которой носят прежде всего монетарный характер <82>, были перенесены в новый Закон о национальном банке ("минимальные резервы", см. ст. ст. 17 и 18 Закона о национальном банке и ст. ст. 15 - 18 Постановления о Национальном банке). Следовательно, теперь за контроль над кассовой ликвидностью отвечает только Швейцарский национальный банк (ст. 18 Закона о национальном банке; ранее эта обязанность возлагалась на службу надзора за финансовыми рынками, которая, впрочем, должна была привлекать Швейцарский национальный банк; см. прежнюю редакцию п. 4 ст. 19 Постановления о банках). Сегодня норма кассовой ликвидности составляет 2,5% от краткосрочных обязательств (ст. ст. 14 и 15 Постановления о Национальном банке).

--------------------------------

<82> Требования к кассовой ликвидности обеспечивают стабильный минимальный спрос на деньги эмиссионного банка и служат для поддержания достаточной ликвидности в банковском секторе. В результате снижается вероятность того, что Национальному банку в случае неожиданного оттока ликвидности придется выступать в качестве "кредитора последней инстанции".

188. Подробнее о новом регулировании кассовой ликвидности и контроле со стороны Швейцарского национального банка см. § 6 N 156 и далее ("минимальные резервы").

189. Закон о банках и Постановление о банках содержат и требования к общей ликвидности (ст. 4 Закона о банках и ст. 16 и далее Постановления о банках). Концепция общей ликвидности предусматривает минимальный уровень покрытия краткосрочных обязательств за счет немедленно реализуемых активов и легко реализуемых активов <83>. Уровень покрытия должен составлять 33% (п. 1 ст. 18 Постановления о банках).

--------------------------------

<83> См. также: Bodmer / Kleiner / Lutz, Art. 4 N 131.

190. Банки должны обеспечивать необходимый объем ликвидности и на уровне финансовых групп и конгломератов (п. 3 ст. 18 Постановления о банках). Согласно п. 2 ст. 18 Постановления о банках обязательства по отношению к юридически самостоятельным компаниям и лицам рассматриваются в их совокупности, если эти компании и лица связаны между собой участием в капитале более чем на 50%.

191. Банк должен ежеквартально составлять отчет об объеме ликвидности по форме, утвержденной службой надзора за финансовыми рынками (п. 2 ст. 20 Постановления о банках).

192. Требования по ликвидности не затрагивают торговцев ценными бумагами.

193. Служба надзора за финансовыми рынками намерена расширить регулятивные требования в отношении ликвидности. На первом этапе необходимо издать отдельные распоряжения, связанные со спецификой конкретных институтов. Так, в апреле 2010 г. был утвержден новый режим ликвидности для крупных швейцарских банков, вступивший в силу 30 июня 2010 г. <84>. Его центральным элементом является жесткий стрессовый сценарий, подготовленный службой надзора за финансовыми рынками и Швейцарским национальным банком (см. подробнее § 6 N 226 и след.). На втором этапе служба надзора планирует разработать новые правила для всех банков; сроки их введения пока не определены <85>. 30 июня 2010 г. уже вступил в силу Циркуляр FINMA-RS 10/2 о сделках РЕПО, а также сделках заимствования и кредитования ценными бумагами. Абзац 21 и след. этого документа регулируют проведение таких сделок в свете инструкций по ликвидности.

--------------------------------

<84> Об этом см. также: SNB, Financial Stability Report 2010, S. 21 и далее.

<85> См.: FINMA, Jahresbericht 2009. S. 92.

C. Требования к собственному капиталу