3. Клиринг и производство расчетов

70. Директива 98/26/EC об окончательности расчетов направлена на снижение фундаментальных рисков в системах, обеспечивающих проведение платежей, поставку ценных бумаг и расчеты за них. Главное внимание уделяется риску неплатежеспособности участника такой системы. Директива распространяется на названные системы, их участников, на вещное обеспечение, предоставляемое участниками таких систем в связи с их участием, и на операции центральных банков стран Европейского союза, осуществляемые такими банками именно в качестве центральных банков. Благодаря Директиве участники названных систем - как резиденты, так и нерезиденты соответствующей страны - могут быть уверены, что платежные или передаточные поручения и неттинговые операции являются окончательными и обеспечивающие их активы могут быть реализованы. Когда в такую систему поступает платежное либо передаточное поручение, поручение произвести поставку ценных бумаг или расчет за них - активы, являющиеся обеспечением, защищены от требований третьих лиц даже при открытии конкурсного производства в отношении одного или нескольких участников системы.

71. Директива 98/26/EC об окончательности расчетов и Директива 2002/47/EC о соглашениях о финансовом обеспечении - два основных инструмента Европейского союза в области клиринга и производства расчетов, а также в сфере финансового обеспечения. Директива о финансовом обеспечении регулирует и облегчает среди прочего использование обеспечения в международных отношениях.

72. Со времени введения евро сформировались различные платежные системы для проведения внутренних и международных платежей в новой валюте. Здесь следует упомянуть прежде всего трансъевропейскую автоматизированную экспресс-систему валовых расчетов в режиме реального времени TARGET, которая открыта для игроков финансового рынка Евросистемы. Она позволяет осуществлять платежи в реальном времени, причем покрытием выступают средства центрального банка. Все операции становятся окончательными сразу же после их выполнения.

73. Последняя версия - TARGET2 - опирается на единую техническую платформу ("Single Shared Platform", SSP). TARGET2 связывает в единую цепь системы платежного оборота, используемые национальными банками стран ЕС. Тем не менее, согласно национальным нормам реализации Директивы 98/26/EC, эти системы признаются самостоятельными <48>. Через TARGET2 проводятся операции центральных банков, перечисления в евро из платежных систем для перевода крупных сумм через Интернет и другие платежи в евро. TARGET2 опирается на трехступенчатую структуру управления. Высшим управляющим органом является Совет управляющих Европейского центрального банка. Он обеспечивает функционирование системы. Центральные банки Евросистемы несут дополнительную ответственность за работу TARGET2. Три центральных банка, являющиеся поставщиками услуг, - Банк Италии, Банк Франции и Центральный банк Германии - формируют единую техническую платформу и обеспечивают ее поддержку. Юридические требования к участникам TARGET2 в значительной мере унифицированы. На систему TARGET опирается также инициатива Евросистемы по созданию аналогичной платформы для операций с ценными бумагами - TARGET2-Securities (ср. N 86 и далее).

--------------------------------

<48> Leitlinie der Zentralbank vom 26. April 2007 ein automatisiertes Echtzeit-Brutto-Express-Zahlungsverkehrssystem, 2007/600/EG; ABl. L 237 vom 8.9.2007. S. 1.

74. Швейцарские финансовые институты могут использовать TARGET2 через систему euro Swiss Interbank Clearing (euroSIC). Чтобы обеспечить доступ к TARGET2, SIX Group, Credit Suisse, UBS и PostFinance создали в Германии универсальный банк Swiss Euro Clearing Bank GmbH (SECB), расположенный во Франкфурте-на-Майне. Этот банк подключен к системе платежного оборота Центрального банка Германии, что позволяет ему в реальном времени проводить платежи в евро, осуществляемые участниками euroSIC, из Швейцарии в еврозону и обратно. SECB управляет системой euroSIC, контролирует ее работу и управляет ликвидностью. Участники euroSIC имеют расчетные счета, по которым ежедневно проводится балансировка через текущий счет в SECB. Независимо от TARGET2 банк SECB предоставляет участникам euroSIC возможность проводить платежи в евро через немецкую систему несрочных платежей EMZ и аналогичную европейскую систему STEP2, которая поддерживается Европейской банковской ассоциацией.

C. Услуги по ценным бумагам