I. Проверка кредитоспособности и составление рейтингов

361. Отделы, которые занимаются проверкой кредитоспособности или составлением рейтингов, тоже должны быть организованы как независимые и изолированные области конфиденциальной информации. Чтобы в рамках проверки кредитоспособности кредитный отдел мог дать комплексную характеристику потенциальных заемщиков, он вправе использовать информацию, полученную от других подразделений.

362. Во внутренних инструкциях компании необходимо регламентировать также порядок совершения личных сделок сотрудниками, работающими в этих отделах.

j. Обязанности по регистрации операций

363. Согласно п. 1 ст. 15 Закона о биржах и торговле ценными бумагами и ст. 1 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами, а также согласно Циркуляру FINMA-RS 08/4 все операции с ценными бумагами должны быть зарегистрированы. Кроме того, согласно этому Циркуляру следует фиксировать все обстоятельства, важные с точки зрения надзора.

364. В интересах надзора за рынками следует записывать внешние и внутренние телефонные переговоры сотрудников, занятых торговлей ценными бумагами. Эти записи, как и электронная переписка таких сотрудников, должны сохраняться в течение как минимум полугода и предоставляться в не измененном виде службе надзора за финансовыми рынками, если это необходимо в целях расследования.

J. Международные аспекты

1. Интернационализация

365. Группа компаний SIX, в которую входят биржи SIX Swiss Exchange, Scoach Schweiz и Eurex , признана на международных финансовых рынках (например, на рынке Великобритании) как иностранная инвестиционная биржа (overseas investment exchange).

366. В ответ на это Швейцария либерализовала трансграничный обмен услугами. Но если нерезидент планирует открыть биржу в Швейцарии, требуется лицензия, для получения которой необходимо соблюдение права взаимности, а также наличие адекватного надзора в стране регистрации и налаженная кооперация надзорных служб.

367. В разделе Закона о биржах и торговле ценными бумагами под заглавием "Международные отношения" (ст. 37 "Допуск иностранных бирж и торговцев ценными бумагами") сказано следующее.

Иностранной бирже или бирже, подконтрольной иностранным лицам, может быть отказано в выдаче лицензии, если государства, в которых зарегистрирована иностранная биржа или резидентами которых являются контролирующие ее лица, швейцарские биржи фактически не имеют доступа к национальным рынкам и не обладают теми же конкурентными возможностями, что и национальные биржи. Такое же правило действует и при лицензировании торговцев ценными бумагами.

368. Условие соблюдения права взаимности уже не может относиться к странам - членам ВТО (ГАТС).

369. Таким образом, следует различать швейцарские и иностранные биржи. В отношении швейцарских резидентов важно учитывать, контролируются ли они из Швейцарии или из иной страны.

370. С точки зрения швейцарского права необходимы следующие разграничения:

- швейцарские и иностранные биржи, (швейцарские) биржи с преобладающей долей иностранного участия, иностранные участники биржи;

- швейцарские торговцы ценными бумагами, в том числе являющиеся членами иностранных бирж;

- швейцарские компании, торгующие ценными бумагами, с преобладающей долей иностранного участия;

- иностранные торговцы ценными бумагами, являющиеся членами швейцарских бирж;

- иностранные торговцы ценными бумагами, имеющие филиал в Швейцарии;

- другие виды трансграничной деятельности.

371. Иностранной называется компания, организованная в соответствии с законодательством другой страны, причем Швейцария всегда опирается на принцип инкорпорации (ст. 154 Закона о международном частном праве). В отношении всех организаций, подчиненных надзору за финансовыми рынками, необходимо отметить общее требование о нахождении фактического руководства в стране регистрации. Также требуется, чтобы швейцарские торговцы ценными бумагами управлялись из Швейцарии (ст. 21 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами).

372. Биржа может свободно устанавливать условия членства, но заявитель, ходатайствующий о членстве на бирже, должен иметь статус торговца ценными бумагами или иностранный эквивалент этого статуса. Однако допуск не должен ограничиваться несущественными или дискриминирующими условиями. До выдачи допуска иностранному торговцу ценными бумагами биржа должна оповестить об этом службу надзора за финансовыми рынками (ст. 12 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами). Особое разрешение при этом не предусмотрено, хотя служба надзора за финансовыми рынками, скорее всего, проверит, обеспечивает ли организация биржи безупречную работу на международном рынке.

373. Но самим иностранным торговцам ценными бумагами для членства на швейцарской бирже требуется лицензия службы надзора за финансовыми рынками (подп. b п. 1 ст. 39 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами). Лицензия выдается при выполнении следующих условий (п. 1 ст. 53 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами):

a) в отношении иностранного торговца ценными бумагами осуществляется надлежащий надзор;

b) компетентные иностранные надзорные службы не возражают против деятельности иностранного торговца ценными бумагами в Швейцарии;

c) компетентные иностранные надзорные службы в состоянии оказывать административную помощь швейцарской службе надзора за финансовыми рынками.

374. Чтобы открыть за границей дочернее предприятие, филиал или представительство, швейцарская биржа должна уведомить об этом службу надзора за финансовыми рынками (ст. 12 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами). Особого разрешения для этого не требуется, однако надзорный орган проверит наличие необходимых финансовых и организационных предпосылок и обеспечит надлежащий надзор за всей группой компаний (консолидированный надзор).

375. Биржи, организованные согласно иностранному праву, должны получить специальную лицензию, чтобы "предоставлять доступ к своим системам" торговцам ценными бумагами в Швейцарии; условия лицензирования определяются Федеральным советом (п. 3 ст. 3 Закона о биржах и торговле ценными бумагами, п. 1 ст. 14 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами). Эти условия сформулированы следующим образом (п. 2 ст. 14 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами):

2. Банковская комиссия выдает лицензию при соблюдении следующих условий:

a) в отношении иностранной биржи осуществляется надлежащий надзор;

b) компетентные иностранные надзорные службы:

не возражают против трансграничной деятельности иностранной биржи, гарантируют, что они уведомят службу надзора за финансовыми рынками при выявлении нарушений закона или других злоупотреблений со стороны швейцарских торговцев ценными бумагами, и могут оказывать административную помощь службе надзора за финансовыми рынками.

376. "Доступ к системам" может пониматься широко и включать, например, установку терминалов для обеспечения доступа к биржевым сделкам.

377. О намерении стать членами швейцарской или иностранной биржи швейцарские торговцы ценными бумагами должны уведомить службу надзора за финансовыми рынками (п. 4 ст. 18 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами). Особого разрешения для этого не требуется, однако проводится проверка выполнения ими финансовых и организационных условий, необходимых для деятельности за границей.

378. Если биржа организована согласно швейцарскому законодательству, но контролируется нерезидентами, то она функционирует по особым правилам. Статья 56 Постановления о биржах и торговле ценными бумагами гласит:

1. Биржи и торговцы ценными бумагами, организованные согласно швейцарскому праву, находятся под иностранным контролем, если иностранные лица с крупными долями участия прямо или опосредованно владеют более чем половиной голосующих акций либо другим способом оказывают решающее влияние...