1. Определение

24. Ценные бумаги характеризовались тем, что право воплощалось в физическом документе, который является вещью в юридическом смысле. С точки зрения обязательственного права и ограниченных последствий цессии (ст. 169 Кодекса обязательственного права) этот механизм стал шагом вперед. Бездокументарные ценные бумаги полностью отходят от этой модели, т.е. права полностью утрачивают привязку к физическому документу <31>. Хотя эти права не воплощены в форме документа, тем не менее бездокументарные ценные бумаги выполняют практически те же функции, что и обычные ценные бумаги <32>, т.е. права требования и долевой собственности сохраняются <33>. До последнего времени правовая основа оборота бездокументарных ценных бумаг была скудной. Согласно п. a ст. 2 Закона о биржах и торговле ценными бумагами бездокументарные ценные бумаги - это права, не засвидетельствованные документом и выполняющие ту же функцию, что и стандартизованные ценные бумаги, пригодные для массовой торговли. Такое определение было слишком узким и не давало универсального описания бездокументарных ценных бумаг <34>. Теперь бездокументарным ценным бумагам посвящена ст. 973c Кодекса обязательственного права, вступившая в силу 1 января 2010 г. В ней сказано следующее.

--------------------------------

<31> Botschaft zum Bucheffektengesetz, BBl 2006 9328; Zobl/Lambert. S. 128.

<32> Hess/Friedrich. S. 101.

<33> Zobl/Lambert. S. 128.

<34> Eggen. S. 117; Brunner. S. 187.

1. Заемщик может выпустить бездокументарные ценные бумаги, выполняющие ту же функцию, что и обычные ценные бумаги, или заменить бездокументарными ценными бумагами обычные взаимозаменяемые ценные бумаги либо глобальные документы, доверенные одному депозитарию, если это предусмотрено условиями эмиссии или уставом компании либо если на это согласны депоненты.

2. Заемщик ведет реестр выпущенных им бездокументарных ценных бумаг, в который вносятся количество и номинал выпущенных бездокументарных ценных бумаг, а также данные о кредиторах. Реестр является закрытым.

3. Бездокументарные ценные бумаги возникают с регистрацией в реестре и существуют только на основании соответствующей записи.

4. Передача бездокументарных ценных бумаг осуществляется на основании письменного извещения. Залоговое право оформляется в соответствии с нормами залога обязательств.

25. Заемщик вправе выпускать права, выполняющие ту же функцию, что и ценные бумаги. Он может заменить бездокументарными ценными бумагами обычные взаимозаменяемые ценные бумаги или глобальные документы, доверенные одному депозитарию, если это предусмотрено условиями эмиссии или уставом компании либо если на это согласны депоненты (п. 1 ст. 973c Кодекса обязательственного права).

26. Пункт 2 ст. 973c Кодекса обязательственного права определяет условия, при выполнении которых возникают бездокументарные ценные бумаги. Заемщик должен вести реестр выпущенных им бездокументарных ценных бумаг, в который вносятся количество и номинал выпущенных бездокументарных ценных бумаг, а также данные о кредиторах (только о первых покупателях). Реестр является закрытым. Бухгалтерская документация эмитента может служить реестром бездокументарных ценных бумаг. Но ведение этого реестра может быть поручено и другой инстанции. Бездокументарные ценные бумаги возникают с внесением в реестр и существуют только на основании соответствующей записи (п. 3 ст. 973c Кодекса обязательственного права). Таким образом, внесение в реестр - решающий фактор возникновения ценных бумаг. Правовая принадлежность бездокументарных ценных бумаг определяется по записи в реестре, а не по факту владения документом.