5. Сферы надзора за финансовыми рынками

A. Систематика

65. Комплексная система микропруденциального надзора (помимо институтов, обеспечивающих взаимодействие с подразделениями центрального банка, прежде всего по вопросам деятельности компаний "слишком больших, чтобы обанкротиться") подразделяется на ряд областей:

- организации и отдельные лица;

- продукты;

- рынки.

B. Надзор за деятельностью финансовых организаций

66. В этой области осуществляется прежде всего лицензирование организаций, намеревающихся работать на финансовом рынке: банков, бирж, торговцев ценными бумагами и страховых компаний. Их руководители должны гарантировать надлежащее ведение дел <34>. Финансовые организации должны постоянно соблюдать условия, необходимые для получения лицензии. По меньшей мере часть контрольных функций выполняют ревизионные органы.

--------------------------------

<34> Пункт 2 ст. 3 Закона о банках. Согласно швейцарскому положению о гарантиях требуются безупречная репутация и честное поведение, а также отсутствие существенных конфликтов интересов.

67. Финансовые организации должны располагать достаточным собственным капиталом и достаточной ликвидностью, их структура должна соответствовать определенным требованиям. Она должна в достаточном объеме реализовать функции управления, руководства и контроля и предусматривать соответствующее управление рисками. Органы и ключевые руководители финансовых организаций должны нести личную ответственность за надлежащее ведение дел. Прозрачность деятельности обеспечивается путем раскрытия отчетной информации ("говорят, что солнечный свет - лучшее дезинфицирующее средство"). При этом достоверность отчетности должен обеспечивать аудит, в ходе которого проверке должна подвергаться как финансовая отчетность ("финансовый аудит"), так и регуляторная отчетность ("регуляторный аудит").

68. Сюда же помимо общего законодательства о неплатежеспособности (банкротстве) следует отнести и современную нормативно-правовую базу, специально разработанную для содействия финансовым организациям в преодолении экономических трудностей (ст. 11 "Защитные меры, санация" <35>) и, наконец, для их ликвидации в связи с несостоятельностью (банкротством) <36>. Однако основной упор в финансовой сфере всегда должен делаться на санацию.

--------------------------------

<35> Статьи 25 и 26 Закона о банках.

<36> Статья 33 и след. Закона о банках, а также Постановление швейцарской Федеральной службы надзора за финансовым рынком о банкротстве банков и торговцев ценными бумагами (Verordnung der Finanzmarktaufsicht den Konkurs von Banken und , BKV-FINMA) от 30 июня 2005 г. N 952.812.32 в Систематизированном собрании законодательства Швейцарской Конфедерации (SR 952.812.32).

69. К направлению, посвященному надзору за деятельностью финансовых организаций, можно отнести и систему защиты вкладчиков <37>.

--------------------------------

<37> По Европейскому союзу см. Директиву 94/19 о системах защиты вкладов (Richtlinie 94/19 Einlagensicherungssysteme) от 30 мая 1994 г. в официальном бюллетене Европейского союза ABl. за N L 135 от 31 мая 1994 г., с. 5 и след.; по Швейцарии: Извещение об изменении Закона о банках (обеспечении сохранности вкладов) (Botschaft zur des Bankengesetzes (Sicherung der Einlagen)) от 12 мая 2010 г. в Бюллетене Швейцарской Конфедерации BBl 2010 3993 и след.

C. Надзор за финансовыми продуктами и их реализацией

70. Финансовые продукты, которые подлежат надзору как продукты, - это прежде всего продукты инвестиционных фондов, но сюда входит и надзор за корректным проведением операций с долями в фондах в соответствии с регламентами. Контролируются также в целом продажи финансовых продуктов, документация, связанная с продажами, и соблюдение стандартов деловой деятельности. Эта надзорная область связана со сферой защиты прав потребителей <38>.

--------------------------------

<38> См. также публикацию швейцарской Федеральной службы надзора за финансовым рынком "Регулирование создания и реализации финансовых продуктов частным клиентам: состояние, дефициты и вариант действий" (FINMA, Regulierung von Produktion und Vertrieb von Finanzprodukten an Privatkunden - Stand, und Handlungsoption) (отчет "FINMA-Vertriebsbericht 2010"), октябрь 2010 г., на сайте www.finma.ch.

Здесь главное внимание должно быть обращено на открытость информации.

При создании продуктов влияние оказывают и органы надзора за страховой деятельностью.

D. Надзор за рынками

71. Задача надзора за рынками - обеспечить постоянное беспрепятственное функционирование финансовых рынков. Открытость рынков относится к области конкурентного права, и соответствующие юридические нормы применяются с учетом специфики данной сферы. Надзор за рынками охватывает также их организацию (формами которой служат биржи и другие торговые системы), клиринг и производство расчетов ("цепочка начисления стоимости").

72. Здесь применяются принципы работоспособности рынков, равноправия вкладчиков и прозрачности <39>.

--------------------------------

<39> См.: ст. 1 Закона о биржах и торговле ценными бумагами:

"Настоящим Законом регулируются условия создания и работы бирж, а также коммерческой торговли ценными бумагами с целью обеспечения прозрачности и недискриминации инвесторов. Он создает основу для обеспечения функционирования рынков ценных бумаг".

Сюда относятся также меры по противодействию рыночным злоупотреблениям (злоупотребление инсайдерской информацией, курсовые манипуляции, недобросовестная конкуренция <40>).

--------------------------------

<40> См.: ст. ст. 161 и 161bis Швейцарского Уголовного кодекса (StGB), а также Закон о борьбе с недобросовестной конкуренцией (Bundesgesetz gegen den unlauteren Wettbewerb, UWG) от 19 декабря 1986 г. N 241 в Систематизированном собрании законодательства Швейцарской Конфедерации (SR 241).

73. К надзору за финансовыми рынками относятся также вопросы уведомления о приобретении значительных долей участия в капиталах компаний и право (и обязанность) делать публичные предложения по поглощению. Это комплексное и технически сложное направление надзорной деятельности, требующее усиленного внимания и хорошо подготовленной системы надзора.