3. Экскурс: программа оценки финансового сектора мвф

на примере Швейцарии

114. В 2001 г. Швейцария в числе первых промышленных стран прошла оценку финансового сектора по программе Международного валютного фонда - добровольно, после того как Совет по финансовой стабильности (тогда - Форум по финансовой стабильности) в мае 2000 г. включил ее в список офшорных центров (хотя и в наилучшей категории, см. N 31 и далее) <132>. В мае 2007 г. была завершена повторная проверка швейцарского финансового сектора по этой программе.

--------------------------------

<132> FSFB Grouping of Offshore Financial Centres (OFCs) to Assist in Setting Priorities for Assessment, 2000.

a. Итоговый отчет о проверке финансового сектора

в рамках программы МВФ

115. Итоговый отчет о проверке финансового сектора Швейцарии <133> по программе МВФ показывает, насколько правовая и институциональная база Швейцарии как финансового центра соответствует международным стандартам по пяти ключевым направлениям: банковская деятельность, страхование, ценные бумаги, платежные системы и прозрачность монетарной и финансовой политики. Кроме того, анализируется соответствие швейцарских правовых норм стандартам в области борьбы с отмыванием денег и дается общий анализ швейцарской финансовой системы.

--------------------------------

<133> IMF-Country Report N 02/108.

116. Итоговый отчет состоит из двух частей. Первая часть ("Обзор исследования финансового сектора") освещает следующие моменты:

- оценка стабильности: оценка финансовых институтов и рынков, системы надзора, регулятивных норм, а также стабильности, прозрачности и однородности системы;

- обзор финансовой системы: финансовые институты, рынки, инфраструктура, надзор;

- макроэкономическое окружение: актуальные макроэкономические тенденции и макроэкономический инструментарий управления рисками;

- сильные и слабые стороны финансовой системы: банковский сектор, рынки ценных бумаг и финансовые посредники небанковского сектора, инфраструктура финансовой системы, правовые проблемы надзора;

- приложение I: борьба с отмыванием денег.

117. Вторая часть итогового отчета (соблюдение стандартов и кодексов в финансовом секторе: общая оценка) посвящена соблюдению международных стандартов и кодексов в указанных выше сферах. Для анализа привлекаются следующие стандарты:

- принципы эффективного банковского надзора Базельского комитета по банковскому надзору;

- цели и принципы регулирования ценных бумаг, разработанные Международной организацией комиссий по ценным бумагам;

- основные принципы страхования;

- основные принципы организации систем платежей, имеющих системное значение, разработанные Комитетом по платежным и расчетным системам;

- Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности монетарной и финансовой политики, разработанный Международным валютным фондом.

118. Наконец, отчет содержит информацию о фактическом положении дел на швейцарском финансовом рынке и рекомендации МВФ относительно проверенных сфер. В целом в отчете дается положительная оценка.

b. Дальнейшие шаги МВФ по результатам проверки

финансового сектора

119. В мае 2007 г. результаты повторной проверки финансового сектора по программе МВФ были опубликованы совместно с материалами ежегодных консультаций по статье IV <134>. МВФ отметил впечатляющие успехи Швейцарии в сфере усиления надзора за финансовыми рынками и дал рекомендации относительно того, на что следует обратить внимание в будущем. Прежде всего необходимо ужесточить требования к собственному капиталу и ликвидности крупных банков, имеющих критическое значение для национальной экономики, а также повысить независимость службы надзора за финансовыми рынками, расширить ее персонал и усовершенствовать надзор за профессиональными пенсионными кассами. В отчете подчеркивается, что основные риски в финансовом секторе являются внешними и что стресс-тесты подтверждают кризисную устойчивость банковской системы.

--------------------------------

<134> IWF, Financial System Stability Assessment Update, 2007.

120. Швейцарский банковский сектор с его дуалистической структурой МВФ оценил как широко развитый. Оба крупных банка были охарактеризованы как системно значимые, но стабильные, устойчивые к кризисам и обладающие достаточной ликвидностью, чтобы преодолеть макроэкономический шок. Кантональные банки, согласно оценке МВФ, требуют усовершенствования структур корпоративного управления. В страховом секторе особенно положительную оценку получило введение швейцарского теста на платежеспособность, позволяющего установить определенные рыночные риски. В рамках ряда страховых групп была отмечена опасность цепной реакции, которая может спровоцировать проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. В сфере профессионального пенсионного страхования была выявлена опасность дефицита. МВФ положительно оценил также активизацию информационного обмена и усилия Швейцарии по взаимодействию с иностранными надзорными органами. Особую похвалу получило тройственное соглашение между надзорными органами Швейцарии, США и Великобритании по контролю за двумя крупными банками. Критике подвергся недостаточный контроль за ликвидностью, что, по мнению МВФ, является потенциальным источником риска <135>.

--------------------------------

<135> EFV, IWF-Folgeevaluation zur des Schweizer Finanzsystems, Medieninformation 2007.

121. В целом МВФ дал позитивную оценку финансового сектора Швейцарии. Согласно отчету фонда швейцарская экономика характеризуется высокой степенью развития, а швейцарский финансовый сектор имеет высокую репутацию во всем мире. Международная ориентация швейцарского финансового рынка имеет особое значение для стабильности финансовой системы, так как возможности диверсификации на глобальном уровне позволяют эффективнее сбалансировать неравновесие в национальной системе, что снижает ее восприимчивость к зарубежным кризисам. Решающее значение для поддержания стабильности имеют согласно позиции МВФ регулирующие нормы, система надзора и управление рисками в рамках отдельных институтов. Эти три структуры были оценены как надежные и работоспособные.

122. Рекомендации МВФ 2007 г. касаются, в частности, необходимости усиления регулятивной и надзорно-правовой базы. Как указывает МВФ, в этой сфере следует повысить независимость службы надзора за финансовыми рынками и предоставить ей больше полномочий, например, право налагать денежные штрафы. Кроме того, необходимо расширить персональный состав службы и усилить надзор за двумя крупными банками, так как с ними связаны системные риски. В частности, требуется улучшить контроль за ликвидностью. В сфере страхования необходимо целенаправленное инспектирование тех компаний, которые меньше других защищены от рыночных рисков. Следует также усилить надзор за пенсионными кассами и усовершенствовать стандарты инвестирования и управления рисками <136>.

--------------------------------

<136> Ibid.

123. Эти факторы, получившие положительную оценку, следует учитывать при анализе кризиса, который начался вскоре после завершения проверки швейцарского финансового сектора.